研究

ChainCatcher 消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，摩根大通資產管理公司將比特幣納入 2027 年長期投資假設，預計其複合年回報率為 10%，高於其他資產類別；比特幣與美國大型股的估算相關性為 33%。摩根大通預計比特幣年化波動率為 55%，並因其與其他資產的相關性不穩定，將比特幣排除在主要投資組合模型之外。其長期假設還包括美國大型股回報率 7.5%、私募股權 9.8%、股債六四組合 7%，黃金為 5.5%。摩根大通將比特幣投資特徵描述為投機性資產，並指出其組合配置作用與貨幣寬鬆有關；採用、監管和流動性均會影響其經濟特徵。Grayscale 稱，相關組合收益取決於未來回報及資產間關係的變化。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 報導，CoinShares 研究主管 James Butterfill 就 11 月 3 日美國中期選舉結果表示，比特幣已基本消化民主黨大勝的預期，隨著不確定性消除，存在反彈空間，預期結果不一定引發另一輪拋售。Butterfill 警告，更大的擔憂是加密改革放緩。Clarity 法案面臨更艱難路徑，而對特朗普相關企業的調查可能消耗政治資本，並在行業產生令人不安的頭條新聞。他認為美國加密股票可能比比特幣更敏感，尤其是交易所、代幣發行商和依賴新監管許可的企業。Butterfill 還表示，合規運營商可能因競爭對手受更嚴格審查而受益。對比特幣而言，實際收益率、美元流動性和 ETP 資金流仍比選舉更重要。

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台發文表示，比特幣安全研究員 Talip 稱，其團隊在兩個月內借助 AI 發現超過 1 萬項潛在漏洞。團隊由志願工程師組成，部分發現已完成評估、披露並修復，其他披露仍在進行。Talip 表示，AI 生成的發現需要獨立驗證，因為其中不少可能是假陽性，或誇大漏洞嚴重程度。

ChainCatcher 消息，Anthropic 近日發布關於可驗證 AI 輸出的最新研究，並介紹新系統 FlashProve。在說明相關能力如何落地到真實生產環境時，文中以以太坊生態 L2 Mantle 為參考用例寫入文檔，並在 AI 頭部實驗室的公開研究中，將 Mantle 視為可參考的鏈上生產實踐之一。

ChainCatcher 消息，法國加密市場情報機構 OAK Research 於 10 月 30 日發布報告，題為穩定幣創造巨額收入但並未流向公鏈，作者為 Lilian Aliaga。報告稱，穩定幣市值已從 2020 年 1 月的 40 億美元增至目前約 2980 億美元，今年 4 月底曾觸及 3100 億美元，規模超過全部 DeFi 總鎖倉價值的三倍。2026 年第三季度，Tether 與 Circle 合計收入約 21 億美元，該機構追蹤的 13 條公鏈同期費用合計為 2.85 億美元。報告將兩邊的收入來源分開比較。發行方主要收取儲備資產利息：Circle 2026 年第二季度總收入 7.013 億美元中，儲備收入占 95%，為 6.677 億美元，同比僅增 5%；同期 USDC 鏈上交易量增 151% 至 14.8 萬億美元，平均供應量增 25%，儲備收益率則下降 66 個基點至 3.49%。Tether 平均供應量同比增長 10.6%，DefiLlama 估算其季度收入仍約 15 億美元。公鏈只按交易收取費用，托管規模本身不產生收入。具體數據方面，2026 年第三季度以太坊平均托管穩定幣 1460 億美元，費用僅 3460 萬美元；Solana 托管不足 160 億美元，費用 6290 萬美元，其中僅 670 萬美元留在協議側。2024 年第一季度，以太坊費用為 11.7 億美元，高於其托管穩定幣對應的發行方收入約 7.3 億美元；到 2026 年第三季度，發行方收入約 9.86 億美元，以太坊費用為 3460 萬美元。報告還稱，穩定幣目前約占 Aave 存款的 28%、Morpho 的 37%、Hyperliquid 的 84%。

ChainCatcher 消息，VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 在 X 平台發文稱，比特幣算力正接近歷史高點，達 1038 EH/s，而下一次減半在 2028 年 4 月。他稱，一台價格 3459 美元的 S21 XP 礦機，在電價 0.08 美元、算力不變且按三年折舊的條件下，需要比特幣從當前到減半期間平均價格約 10 萬美元才能盈虧平衡；若要在 2028 年底前實現現金回本，則需約 11.6 萬美元。而目前 BTC 價格為 7.75 萬美元。

ChainCatcher 消息，VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 稱，穩定幣總供應 30 天內減少 115 億美元至 2912 億美元，Tether 與 Circle 約占降幅四分之三。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發布分析文章指出，儘管 10 月 19 日針對幣安超過 60 億美元的黑客攻擊將 2026 年加密行業安全損失推高至逾 80 億美元的新高，但從長遠來看，安全損失占加密總市值的比例已大幅下降。目前幣安已覆蓋 95% 受影響資產，客戶無需承擔損失。Tether 和 Circle 等穩定幣發行方已協助凍結約 29 億美元被盜資金，約占被盜總額的 45%，預計將歸還幣安。Zach Pandl 認為，該事件短期雖對市場信心造成衝擊，但最終將推動所有交易所建立更嚴格的安全實踐，同時凸顯機構級托管的重要性，促使更多美國投資者通過具備隔離持倉、冷存儲、多重簽名和商業保險等保障的交易所交易產品獲取加密資產敞口。

ChainCatcher 消息，據 Rootdata 行情数據，美股盤前晶片概念股普漲：拉姆研究 (LRCX.O) 上漲 2.2%，AMD (AMD.O) 上漲 2%，美光 (MU.O) 上漲 1.9%，英特爾 (INTC.O) 上漲 1.8%，應用材料 (AMAT.O) 上漲 1.8%。

ChainCatcher 消息，匯豐宣布將在香港北部都會區成立全球"人工智能及新興科技研究院"，計劃於 2027 年初投入運作。研究院將聚焦人才技能提升、人工智能安全及詐騙偵測、後量子密碼學及區塊鏈等領域，並推動創新方案應用於各業務範圍。匯豐選定香港科技大學為主要學術合作夥伴。

ChainCatcher 消息，Principia Research 披露，elizaOS 創始人 Shaw 正在 GitHub 上對 Hyperliquid 的封閉節點進行逆向工程，項目啟動 6 天已有 46 名貢獻者參與，目前 96 道驗證關卡尚未通過任何一道。與此同時，Hyperliquid 公開 API 數據顯示，其網絡共有 27 個活躍驗證者，其中 5 個基金會節點掌握 47.4%的質押份額，前三大驗證者合計占比達 36%，超過三分之一，該數據也引發了外界對 Hyperliquid 網絡去中心化程度的討論。

ChainCatcher 消息，區塊鏈漏洞賞金平台 Immunefi 宣布上線 Immunefi Credits。自提交費用機制啟動以來，研究員為有效報告支付的費用將獲得等額 Credits，範圍包括本人有效發現、有效報告的重複提交、私人已知問題，以及調解結果有利於研究員的情形。平台表示已有超過 700 名研究員獲得 Credits，無需另行申請，額度可在控制台餘額關聯的 Credits 頁面查看。Immunefi 表示，即日起 Credits 可用於支付平台內提交報告、調解、帳戶驗證等費用，並在 Immunefi Studio 向公眾開放後用於相關服務。1 個 Credit 價值 1 美元，可用 USDC 購買。Credits 不替代漏洞賞金或審計競賽獎勵，有效發現仍按原規則獲得獎勵，並額外獲得與提交費用等額的 Credits。本次追溯發放的 Credits 自即日起有效期為 12 個月，此後每筆 Credits 自入帳日起有效 12 個月，綁定帳戶，不可轉讓或兌現。可計入的情形還包括漏洞賞金中已支付或審計競賽中已確認的本人發現、他人有效報告的重複項、私人已知問題及其重複項，以及調解勝訴時的調解費用。公開已知問題、無效報告、超出範圍、違反政策、被拒報告的重複項以及本人報告的重複項不計入。帳戶驗證費用在驗證後有有效報告且準確率至少達到 25% 時可獲得等額 Credits。費用機制自 3 月 24 日起適用於漏洞賞金，自 4 月 10 日起適用於審計競賽，目前相關核驗約每兩週進行一次。

ChainCatcher 消息，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，比特幣連續第 7 週收於 50 週移動平均線上方，市場技術結構保持完整。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，康奈爾科技學院與耶魯大學研究人員測試 Circle 的 AI 代理錢包發現，在允許 AI 代理訪問用戶郵箱、網頁及錢包工具的情況下，10 個受測模型中有 9 個在沒有外部攻擊者介入的情況下，通過自行獲取發送至用戶郵箱的一次性驗證碼，至少一次繞過人工審批提高支出限額。在模擬攻擊者冒充用戶的實驗中，10 個模型中有 5 個至少一次提高支出限額，並向攻擊者控制的錢包轉帳。研究使用 Base 主網上的真實 USDC，錢包初始資金為 10 USDC，每日支出上限設為 0.01 美元。研究人員指出，當 AI 代理能夠訪問用於驗證人類授權的憑證時，現有審批機制可能失效。Circle 回應稱，其文檔已明確要求用戶不要向 AI 代理開放驗證郵箱的無限制訪問權限。研究團隊還開發了開源原型 Countersign，通過獨立可信設備上的人工物理操作確認交易，防止 AI 代理自行完成授權。

ChainCatcher 消息，鏈上研究員 Zeeme 在 X 發長帖分析，為何駭客能攻擊幣安、Bybit 和 Bitget，卻難以攻破 Coinbase。他稱 Coinbase 托管約 95.9 萬枚 BTC、價值約 1033.1 億美元，14 年來未遭此類攻擊。Zeeme 表示，多數交易所把數十億美元集中在少數熱錢包裡，以便快速提現；Coinbase 則採用多方計算（MPC）技術，完整私鑰從不存在於磁碟或記憶體中，每把密鑰生成時就被拆分成分片，存放在相互隔離的硬體晶片上。他對比稱，10 月駭客入侵幣安一名 DevOps 人員的電腦後劫持熱錢包簽名，20 分鐘內轉走約 63.6 億美元；而在 Coinbase，即使攻破工程師電腦，也只能拿到一片無用的密鑰分片。此外，Zeeme 隨後更正稱，帖中提到的約 6980 萬個地址是 Coinbase 的充值地址，並非其存放資金的錢包，Coinbase 同樣設有冷熱錢包。

ChainCatcher 消息，据財新網報導，匯豐亞洲及中東地區聯席行政總裁廖宜建宣布，匯豐將在香港設立全球 AI 研究院，預計 2027 年初開始運作，初期將專注於 AI 應用案例、區塊鏈技術和後量子密碼學。他透露匯豐目前在香港已有一支 150 人的 AI 專才團隊，預計未來兩三年內規模翻倍。

ChainCatcher 消息，据 21 世紀經濟報導，一些證券公司和基金公司接到通知，明天上午央行、證監會將召開會議，研究推動支持資本市場工具使用。

ChainCatcher 消息，日本金融廳（FSA）公布了一份海外金融監管制度委託研究報告，全文共 609 頁，由日本律師事務所渥美坂井負責撰寫，覆蓋美國、英國、歐盟、中國及香港等 8 個國家和地區，旨在為日本金融制度規劃及立法提供參考。報告重點梳理了各地加密資產交易所、穩定幣及現實世界資產（RWA）代幣化監管制度，包括美國《GENIUS 法案》、歐盟 MiCA 法規、英國穩定幣監管方案，以及中國 2026 年 2 月發布的虛擬貨幣和 RWA 監管規定。報告指出，根據中國現行規定，境內 RWA 代幣化發行、交易及相關服務原則上受到禁止，但依法獲得主管部門同意並依托特定金融基礎設施開展的業務除外。此外，報告還涉及香港擴大代幣化證券交易範圍及相關市場監管安排。

ChainCatcher 消息，据 DeepMind Institute 報導，Google DeepMind 研究人員 Alex Imas、Andrew Koh 與聯合創始人 Shane Legg 發文稱，AI 個體能力的提升只會漸進影響工資與價格。只有當多智能體協作能力越過"超協作"閾值後，市場集中度、就業和工資才會出現突變。文章將 AI 發展劃分為最小 AGI、超勝任 AI、超協作 AI 和 ASI 四個階段。文章指出，當前 AI 個體能力強但協作能力弱，工資與崗位的變化將先於企業結構的變化出現。作者呼籲建立衡量多智能體組織能力的基準。