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ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，比特幣週二夜間一度升破 93,000 美元，快速收復此前受宏觀衝擊導致的全部跌幅。此次強勢反彈主要受兩大因素推動：首先，日本 10 年期國債拍賣成為全球風險資產企穩關鍵。拍賣前收益率升至 1.88%、創 17 年新高，吸引養老金等大型資金入場。市場普遍認為"日本 12 月加息基本成定局"，推動 MUFG、SMFG 等大型銀行股走強。此前因植田和男暗示加息，日本債市大幅波動，引發全球風險資產連鎖調整，比特幣一度大跌超過 7%。其次，市場廣泛押注哈塞特已"內部確定"出任美聯儲下任主席。儘管 2026 年增長及通脹前景仍具不確定性，但短期政策傾向的"鴿派化"已提振美股與降息預期同步回升，為 BTC 帶來反彈動能。灰度最新報告指出，比特幣自 10 月初以來的 30% 調整屬於牛市常態，歷史平均回調幅度即為 30%。灰度預計，BTC 明年有望再創新高，而非重回"四年周期"式下行。馬斯克則再度警告美國 38.3 萬億美元債務或引發比特幣劇烈波動。他表示美國正邁向"債務危機"，並強調比特幣基於能源屬性，"無法通過立法創造能源"。馬斯克預測，AI 將在三年內推動商品與服務產出增速超過貨幣供給，可能帶來通縮與利率回歸零。他同時重申比特幣具備長期戰略地位，雖對加密市場的參與度已低於疫情時期高點，但仍持續給予支持。4E 提醒投資者：宏觀政策預期快速反轉與國債市場波動仍是主導短線行情的關鍵變量。BTC 完成本輪回調後的修復力度仍取決於政策信號、流動性環境與長期持幣者行為變化。建議保持節奏感與風險邊界。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，市場情緒在 12 月 1 日驟然轉冷，比特幣盤中一度跌至 83786 美元，從10月初高點累計跌近30%。核心導火索來自日本央行加息預期急升：交易員對 12 月加息定價高達 76%，對明年 1 月更是接近 90%。植田和男釋放"提前收緊"信號後，日本兩年期國債收益率升至 16 年新高，資金開始為潛在政策轉向急速調整。加息預期反噬全球風險資產，日元套利交易被視為潛在系統性風險點------市場仍記得今年8月日元急升引發全球連鎖拋售的震盪。另一重磅衝擊來自 MicroStrategy（MSTR）。公司宣布設立 14.4 億美元現金儲備並首次承認在特定條件下可能賣出比特幣，動搖其"永不賣幣"核心敘事，盤中一度暴跌 12%。儘管上週其仍增持130枚 BTC，但債務壓力疊加市場劇震，情緒轉向更加敏感。宏觀端，美聯儲 12 月降息 25bp 機率升至 87.6%，QT 將於今日正式結束。過去兩年 QT 累計抽走超 2 萬億美元流動性，停止縮表被視為本輪流動性底的關鍵事件，或有望緩和短期市場恐慌。4E 評論： 日本加息預期與 MSTR "賣幣"暗示引發情緒快速再定價，疊加交易量下滑與日元套息風險壓頂，短期市場仍處脆弱區間。美聯儲結束 QT 是少數積極信號，將決定風險資產能否進入"政策緩衝期"。風險偏好修復需等待日本政策落地與 BTC 企穩信號共振出現。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，比特幣在小幅反彈後維持企穩，當前回升更偏向風險情緒改善，而非加密板塊內部驅動。股市同步小漲，市場預計12月降息概率約85%。然而，高通脹與疲弱就業數據仍壓在市場頭頂，美聯儲官員表態略偏鴿，但力度有限。本週宏觀關注點將轉向失業救濟申領及 ADP 就業數據。與此同時，AI相關信用利差與CDS持續走高，顯示資金重新評估過去一年最強交易邏輯。資金面仍偏弱，加密ETF持續流出、資產產品出現淨清算，多隻淨值跌破每單位 1 美元，風險厭惡情緒顯著升溫。Strategy 再度站上輿論面，因比特幣儲備逼近盈虧平衡、股價被納入MSCI摘牌觀察名單，年底前或成市場關鍵變數。當前 BTC 與 AI 科技股相關性提升，而恐懼與貪婪指數回落，顯示短期情緒修復力度有限。期權結構方面，看跌保護需求依舊旺盛，儘管未平倉偏向看漲，但隱含波動與倉位均回落，頭寸開始輕量化。若反彈至 95,000 USDT 附近，或遭遇ETF贖回帶來的現貨拋壓，延續區間震盪邏輯；下方80,000--82,000美元為主要支撐帶，跌破或觸發系統性止損流動性。Michael Saylor 再度發布 BTC Tracker。回顧歷史，Strategy 往往會在該信號出現後的次日披露增持，已形成明確的溝通模式：先拋信號，再公布買入，塑造持續看多與資金入場預期。4E 提醒投資者：短期 BTC 走勢仍由宏觀預期、資金進出與期權結構共振驅動，反彈更多來自外部風險偏好而非鏈內基本面改善。底部尚需資金確認，情緒回暖需看 ETF 流向與 Strategy 動態，建議關注本週就業數據及現貨流動性表現。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，感恩節期間 BTC 市場出現罕見多空巨鯨對手盤。Lookonchain 監測顯示，巨鯨 0x0ddf9 以89765.6美元開3倍BTC空單、規模9100萬美元（1000枚BTC），目前浮虧約 116 萬美元；與此同時，新錢包 0x2c26 以90278.7美元開20倍多單、規模5140萬美元（563.68枚BTC），現浮盈約52.4萬美元。多空高槓桿對沖對壘，為節日期間行情波動埋下火藥味。鏈上資金面亦持續活躍。OnchainLens 顯示，Bitmine 從 BitGo 購入14618 枚ETH，總價值 4434 萬美元，延續機構資產配置向 ETH 傾斜的節奏。BTC 儲備端同樣增強------數據指向，前 100 家上市財庫共持幣 1,058,581 枚BTC，過去 7 天內有 9 家增持、僅 1 家減持，長期資金仍穩步累積。投資端則出現結構性分化。據SolanaFloor監測，Solana ETF 結束 22 日連續淨流入，昨日首次淨流出 820 萬美元；其中 21Shares 流出明顯，Bitwise 仍淨流入1330萬美元。主線資金輪動跡象增強，投資者短期風險偏好仍在反復博弈。4E 提醒投資者： BTC 巨鯨對向倉位提升短線波動烈度，ETF 資金結構與穩定幣監管進展將成為後市情緒調整關鍵觀察點。穩倉優先，節奏比方向更重要。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，一位"曾與以太坊基金會互動的遠古巨鯨"在鏈上大額回流資金。其地址自昨日以來以均價 3016 美元買入 7318 枚 ETH，金額約 2207 萬美元。該地址曾在去年8月高點拋售12575枚 ETH，目前總持倉回升至 10529 枚，顯示深度參與者正重新佈局。監管端，美國納斯達克 ISE 提議將貝萊德 IBIT 的期權持倉上限從 25 萬大幅提升至 100 萬份，顯示對現貨比特幣ETF衍生品需求的強烈預期；SEC 發布修訂版 2025 計劃，指向更清晰的加密監管、安全港條款及 DLT 專屬規則，明確推動數字資產更好融入傳統市場結構。市場情緒面，BitMine 董事長 Tom Lee 將此前"年底 25 萬美金比特幣"預測軟化為"有望重回 10 萬美元以上"，但仍認為創下新高具有可能性；機構端 Ark Invest 增持超 1,600 萬美元 Coinbase 與 CoreWeave，大型資本繼續押注加密及AI基礎設施。4E 點評： 遠古巨鯨回流、ETF衍生品放寬、監管趨向結構化與機構持續買入，共同構成溫和偏多信號。比特幣"預期差"從極致樂觀轉向理性樂觀，而以太坊正獲鏈上深度玩家重新關注。資金與監管環境同步改善，市場進入"政策暖、資金穩、情緒升"的三因素共振階段。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，鏈上最受關注的"CZ 對手盤巨鯨"多單風險快速緩釋。其ETH多倉在上週跌至 2623 美元時一度距離 2595 美元清算價僅差 28 美元，浮虧達 4400 萬美元，如今浮虧縮至 1613 萬美元，已回補 2787 萬美元。該倉位要完全回本仍需 ETH 反彈至 3200 美元。另一側，鏈上出現罕見的"遠古巨鯨"動作。擁有早期 IC0 所得 25.49 萬枚 ETH 的巨鯨時隔八個月疑似拋售 2 萬枚 ETH，價值約 5814 萬美元，入場成本僅 0.31 美元。巨鯨近期以 2906 美元價格將 2 萬枚 ETH 充值至 FalcoinX，目前鏈上仍持有 3070 枚 ETH。質押端方面，SharpLink（SBET）過去一週新增443枚ETH質押獎勵，累計自今年6月以來已獲得7846枚，顯示ETH質押收益結構保持穩健。輿論端，Arca CIO Jeff Dorman 再度闢謠"Strategy（MSTR）被迫拋售BTC論"，強調除非BTC跌幅大到使拋售行為變得無意義，否則 Strategy 根本無需出售資產，市場傳言多屬誤解。4E 點評： 巨鯨減虧、遠古巨鯨套現、質押收益穩定、機構闢謠四信號疊加，當前ETH情緒正在從極端悲觀向中性修復。短期波動仍大，但鏈上結構性風險正在下降，市場重新進入"謹慎偏多"的觀察窗口。

ChainCatcher 消息，据4E觀察，鏈上巨鯨"麻吉大哥"再度大額加倉。在追加充值 100 萬 USDC 後，其以 2883 美元開倉做多約 1335 萬美元 ETH，並加倉 83 萬美元 HYPE，當前 ETH 倉位浮盈約 28 萬美元，清算價 2716 美元，展現明確的短線看漲傾向。機構端方面，上週全球上市公司累計淨買入 BTC 1340 萬美元，但 Strategy 與 Metaplanet 均保持觀望。值得留意的是，Strategy 的 STRC 優先股在此前回調後反彈，目前僅較 100 美元錨定價低 2.5%，顯示市場信心部分修復。礦業巨頭 Bitmine 持續高強度吸籌，上週再購入 69,822 枚 ETH，使總持倉達 363 萬枚，占 ETH 總量 3%。其綜合成本 3988 美元，當前賬面浮虧約 2.8 億美元（-29.6%），反映礦企對中長期ETH估值仍具堅定信念。在鏈上資金配置端，Ondo Finance 宣布向 Figure 旗下 FCC 發行的 YLDS 穩定幣投資 2500 萬美元，以增強旗艦代幣化美債基金 OUSG 的收益策略。目前 OUSG 鎖倉規模突破 7.8 億美元，背後配置涵蓋 BlackRock、Fidelity 等傳統巨頭。4E 評論： 巨鯨與礦企持續加倉、機構側卻偏謹慎，市場呈現"鏈上冒險、二級穩健"的分化格局。USDC 流入與 ETH 重倉行為釋放偏多信號，而機構買盤放緩暗示整體風險偏好仍未完全恢復，短期走勢或維持區間震盪為主。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，近期加密貨幣市場的大規模拋售正在顯著衝擊特朗普家族資產版圖，家族整體財富自 9 月初以來由約 77 億美元縮減至約 67 億美元，主要受其不斷擴大的加密投資組合拖累。數據顯示，特朗普模因幣自 8 月以來下跌約 25%，Eric Trump 在比特幣挖礦企業的持股價值腰斬，而 Trump Media 股價更是跌至歷史低位，使家族財富蒸發約 8 億美元。家族項目 WLFI 的代幣價格從 0.26 美元跌至約 0.15 美元，帳面損失近 30 億美元；儘管代幣被鎖倉，未計入彭博財富指數，但估值縮水顯著。家族此前出售 WLFI 代幣給 Alt5 Sigma 的交易雖帶來約 9 億美元收入，但 Alt5 股價隨後暴跌 75%，相關持倉浮虧達 2.2 億美元。此外，Eric Trump 與 Hut 8 合作成立的 ABTC 股價自高點回落逾五成，令其個人持股蒸發約 3.3 億美元。特朗普模因幣部分解鎖後，儘管家族持幣量上升，但市場價格下跌導致帳面損失約 1.17 億美元。4E 評論：特朗普家族的加密佈局呈現明顯的"高波動+強槓桿式曝光"，其收益模式更依賴代幣發行帶來的初始現金流，而非二級市場價值穩健增長。在市場劇烈下跌周期中，這類"品牌驅動型加密資產"抗跌性弱，使家族財富大幅縮水。短期內，若市場情緒無法快速修復，特朗普系資產或將持續承壓。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，週四，鏈上早期巨鯨 Owen Gunden 將最後 2499 枚比特幣（約2.28億美元）轉入 Kraken，標誌其自 10 月 21 日以來累計拋售約 1.1 萬枚 BTC（約13 億美元）的清倉操作正式完成。Gunden 是早期套利交易員，曾在 Tradehill 與 Mt.Gox 活躍，此前長期位列鏈上富豪榜前十。本輪清倉持續一個多月，最終將其比特幣持倉降至 0。這一抛壓發生於散戶情緒極度悲觀之際。CryptoQuant 牛市指數已跌至 20 / 100，為本周期最悲觀區間；比特幣 ETF 11 月迄今淨流出 28 億美元，市場對牛市終結的擔憂加劇。但與散戶恐慌相反，機構正在逆勢增持。最新 13-F 披露顯示，機構對美國現貨比特幣 ETF 的持股比例已從 2024 年 Q2 的 27% 躍升至 40%。分析師 Root 指出，這一數字仍屬"保守估計"，因僅 AUM 超過 1 億美元的機構需申報。儘管 ETF 近期出現資金外流，但機構持倉占比提升說明部分長線資金選擇在調整中堅守甚至加倉。當前 BTC 報價約 85,823 美元。市場結構呈現典型背離：• 散戶端 → 恐慌性拋售、離場情緒上升• 機構端 → 趁調整提升 ETF 配置比重4E 點評：早期巨鯨的集中式抛壓與機構的結構性增配共同塑造了當前市場的"情緒低點---資金換手"階段。短期波動仍可能放大，但資金流向與持倉結構的變化將對未來行情方向產生更深遠影響。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，美國勞工統計局（BLS）將在本週四重啟發布因政府停擺而延遲的9月非農就業報告，這將結束長達兩個月的官方數據空白期。然而，這份數據因時間滯後而被視為"過時信息"，其市場影響或相對有限。道瓊斯共識預計，9 月新增就業人數約 5 萬，高於原 8 月的 2.2 萬，但仍反映勞動力市場偏弱；失業率預計維持 4.3%，薪資增速環比 0.3%、同比 3.7%，基本與前值持平。RSM 首席經濟學家布魯蘇埃拉斯認為，9 月及前兩月的修訂數據或略優於預期，但整體依舊乏力。停擺對數據體系的影響更為深遠。BLS 確認將把 10 月與 11 月就業報告合併至 12 月 16 日發布，10 月將不會單獨發布失業率；職位空缺（JOLTS）也將合併發布 9--10 月數據。此前僅 CPI 因用於社保福利調整而在停擺期間如期發布。布魯蘇埃拉斯表示，經濟正進入"普遍不確定性時期"，或需至明年 2 月才能真正看清勞動力市場狀況。儘管官方數據缺失，美聯儲內部對"信息不足"存在分歧。理事沃勒強調，政策制定並非"盲目飛行"，並在支持 12 月降息的講話中表示當前替代指標已足夠判斷經濟方向。高盛則預計 9 月新增就業將達到 8 萬人，但 10 月可能因政府效率部削減相關的延遲辭職計劃到期而減少 5 萬人，並認為失業率可能因臨時休假而上行。週四的報告還將包含 7 月與 8 月的修訂數據，高盛與 RSM 均預計修訂方向偏上。4E 評論：非農重啟發布雖能部分修補數據缺口，但滯後性導致其對政策與市場的指導價值有限。短期內，市場仍將在"信息不完整 + 預期分歧"中尋找方向，宏觀能見度依然偏低。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，美國 SEC 最新公布的 2026 財年審查重點中，並未特別提及加密貨幣，這與過去幾年"強監管"取向形成明顯反差。新任主席 Paul Atkins 強調審查不應成為"陷阱式"程序，重點轉向信託義務、托管與客戶保護等核心領域，市場普遍將其視為監管態度趨於溫和的信號。市場層面，Kraken 宣布完成 8 億美元融資，估值達到 200 億美元，並獲 Citadel Securities 2 億美元戰略投資，為其 2026 年 IPO 提供資本與市場結構支持。Kraken 近期通過併購拓展衍生品業務，交易量與營收保持增長，機構信心顯著增強。技術發展方面，以太坊基金會提出"Ethereum Interop Layer（EIL）"，旨在實現跨 L2 的統一用戶體驗，使所有二層網絡像單鏈般順暢。基於 ERC-4337 構建的方案可讓用戶通過一次簽名完成跨鏈操作，無需橋接或中介，直擊當前 L2 碎片化痛點，或將成為以太坊生態未來數年的關鍵基建方向。傳統金融也在加速鏈上化。匯豐宣布將向美國與阿聯酋客戶開放代幣化存款服務，實現跨境資金秒級結算、7×24 小時可用，為大型企業提供更高效的流動性管理工具。Tether 則戰略投資比特幣抵押借貸平台 Ledn，後者 2025 年貸款規模快速增長，成為加密信貸賽道的龍頭。4E 點評：監管端出現溫和信號，機構端持續加碼，技術層面基礎設施突破加速疊加傳統金融鏈上化進程，加密行業在短期市場波動中仍呈現結構性韌性。當前的建設力度，或將為下一輪周期夯實底層基礎。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，比特幣正進入極端恐慌區間，11 月 18 日上午已跌破 91,000 美元，呈現自由落體式下挫。期權市場保護性需求急劇飆升，針對 9 萬、8.5 萬乃至 8 萬美元行權價的看跌合約在11月底到期的總押注規模已超 7.4 億美元，顯示交易員正為更深跌勢提前布防。Ergonia 研究總監 Chris Newhouse 指出，過去六個月買入的持倉已大面積深度套牢，信念多頭的買盤力量明顯衰弱。CoinMarketCap 情緒指數顯示市場處於"極度恐慌"，大量投資者虧損太重無力加倉，卻又不願止損，形成價格慣性下壓。壓力最集中體現在所謂的"加密財庫公司"身上。今年以來大量囤幣的企業成為拋售風險焦點。儘管 Michael Saylor 的 Strategy 繼續增持 8.35 億美元 BTC，但其他同行正面臨資產負債表壓力，被迫考慮拋售資產。Amberdata 的 Greg Magadini 表示，這種拋售壓力尤其衝擊以太坊，目前大型 ETH 財庫公司普遍處於虧損狀態，ETH 已跌至 2975 美元，較 10 月初下跌24%。宏觀因素進一步惡化風險偏好。美聯儲降息預期降溫與AI泡沫討論共同壓制市場。Kaiko 分析師強調，這兩大因素將在年底前持續構成主要阻力。自 10 月初以來，加密市場已抹去約 190 億美元市值，期貨未平倉量持續下降，Solana 等小市值代幣的持倉量更是腰斬。Kraken 經濟學家 Perfumo 指出，當前市場恐慌更多源於宏觀焦慮，而非加密行業結構性問題。4E 評論：BTC 的下破速度正反映流動性緊縮下的連鎖出清效應，期權市場已提前押注8萬美元附近區間。短期情緒脆弱、財庫拋壓和宏觀逆風疊加，市場需警惕二次深跌，但核心風險來自宏觀而非加密基本面本身。

ChainCatcher 消息，在加密熊市加劇及風險偏好降溫的背景下，比特幣自去年底以來的全部漲幅已被完全抹去。週一凌晨 BTC 跌破 93,600 美元，觸及年初開盤價下方。Bitwise CIO Matthew Hougan 指出，主要買家------包括 ETF 配置者與機構債務配置方------在過去一個月持續撤離，使原本支撐 BTC 創新高的資金流失效應開始顯現。41 天內，加密市場總市值蒸發 1.1 萬億美元，當前清算規模雖較 10 月 10 日峰值低約 10%，但風險情緒依舊脆弱。與此同時，比特幣與美國科技股的聯動快速攀升。Kobeissi Letter 數據顯示，BTC 與納指 100 的 30 日相關性升至 0.80，創 2022 年以來新高，五年相關性亦達 0.54。比特幣正表現得更像"高貝塔科技股"，而非獨立的宏觀對沖資產。在情緒承壓的同時，外部結構性變化也值得關注。全球 ETF 發行量在 10 月達到 137 只新基金，其中加密貨幣 ETF 新增 15 只，是 9 月的兩倍以上。今年全球 ETF 發行總量已達 918 只，預計全年將突破 1100 只，創歷史新高。市場觀點方面，BitMine 主席 Tom Lee 強調，BTC 雖經歷多輪深跌，但仍處於過去十年級別的超級周期中，他認為以太坊正步入類似路徑。Arete Capital 合夥人 McKenna 則指出 BTC 短線或有最高 31% 下跌風險，關鍵支撐落在 96,200、93,300 與 86,000--91,000 美元區間。他預計 2025 年內或難再創新高，但在機構增持與 ETF 資金驅動下，特朗普任期結束前 BTC 有望突破 20 萬美元。4E 提醒投資者：市場當前正處於宏觀避險、資金退潮及科技股聯動加劇的"三重壓力"區。BTC 中長期邏輯未變，但短線波動或繼續放大，需關注資金流向、相關性變化及關鍵支撐區的穩固程度。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，美國政府停擺正式結束，但市場未現反彈，美股三大指數全線走弱，納指跌逾 2.2%，標普 500 跌1 .6%。比特幣則在風險資產普跌中再度跌破 10 萬美元大關，最低觸及約 98,000 美元，為 5 月以來新低，也是本月第三次失守關鍵整數位。Coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉達 5.5 億美元，其中多單占 4.23 億美元，BTC 和 ETH 爆倉分別達1.68億美元與1.44億美元。市場普遍認為，本輪下跌由美聯儲降息預期驟降引發，12月降息概率從上週的85%跌至接近"50/50"。同時AI泡沫爭議升溫衝擊科技股，而幣市與美股聯動性高，疊加 10 月 MEME 幣暴跌削弱賺錢效應，導致比特幣持續承壓。個股方面，礦企 Bitdeer 股價再跌 20%，本週累計跌幅近 50%。公司宣布發行 4 億美元可轉債並回購舊券，加之礦場火災、Q3虧損超預期及ASIC芯片延期交付，市場信心進一步受挫。鏈上與 ETF 領域則出現結構性亮點。Uniswap 在 10 月錄得歷史最高單月交易量 1166 億美元；Canary 推出的 XRP 現貨 ETF 首日成交量達 5800 萬美元，刷新今年新 ETF 首日成交量紀錄，超過此前的 Solana ETF。宏觀層面，盧森堡主權財富基金 FSIL 確認將投資組合的1%配置比特幣，財政大臣強調比特幣正成為歐洲競爭戰略的一部分。4E 評論：短期市場處於"強波動 + 弱預期"階段，宏觀壓力與情緒面共同壓制比特幣走勢。但從 DEX 活躍度上升到主權基金入場，長期資金仍在佈局，熊市信號尚未完全坐實。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，11 月 13 日，美國眾議院以 222 票贊成、209 票反對通過了結束政府停擺的法案，標誌著美國聯邦政府短期政治僵局告一段落，為市場情緒提供一定支撐。加密資產方面，以太坊財庫公司 SharpLink 發布的 2025 年第三季度財報顯示，公司總收入同比暴增 1100%，達到約 1080 萬美元，淨利潤達 1.043 億美元，每股收益 0.62 美元。SharpLink 的 ETH 持倉截至 11 月 9 日已增至 861,251 枚，總加密資產約 30 億美元，顯示其 ETH 金庫策略取得顯著成效。與此同時，巴西總統 Lula da Silva 提交的法案擬授權在審判前變現被查獲的加密貨幣，以削弱犯罪派系資金鏈。這一舉措連同巴西央行對加密行業的新監管要求，標誌著該國在打擊犯罪與規範市場方面邁出重要步伐。在比特幣市場，Strategy（MSTR）市值已低於其持有的比特幣淨資產價值，出現市值倒掛現象。同時，上市公司在第三季度新增持有 19.5 萬枚比特幣，總價值約 205 億美元，延續了企業對比特幣作為儲備資產的熱情，自 2024 年初累計增持已超 70 萬枚。4E 點評：近期美國政治穩定、巴西監管加強及上市公司持續增持比特幣，顯示宏觀政策與機構行為對加密資產市場均有顯著影響。短期內，美國政治利好和機構需求可能繼續支撐市場情緒。需要我把財報數據、持倉數量等關鍵數字用加粗突出，或精簡部分表述讓快訊更緊湊嗎？

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，截至今晨 11 點加密市場普遍走弱，AI 板塊 24 小時跌幅達 6.33% 領跌全場，比特幣跌破 10.4 萬美元。市場分析認為，本輪回調主要受宏觀不確定性與 ETF 資金流入放緩影響，短線風險偏好降溫。美國政府停擺或將在本週結束，參議院兩黨已達成協議。停擺解除後，SEC 與 CFTC 將加速恢復監管與產品審批進程。SEC 擬優先發布"exemptive relief"以支持 tokenization 及加密業務，並繼續調查數字資產財庫公司；CFTC 則計劃在年內推動"現貨加密交易與 tokenized 抵押"，並與合規交易所洽談最早下月上線含槓桿的現貨產品。業內預計，相關法案將在銀行委員會與農業委員會協調後遞交總統簽署。與此同時，SoFi 重新進入加密領域，推出 SoFi Crypto，支持交易比特幣、以太坊、Solana 等資產，並整合旗下銀行業務。此次回歸標誌著 SoFi 自 2023 年暫停加密服務後重啟該板塊，顯示傳統金融機構對合規市場的興趣回升。此外，以太坊上的代幣化資產規模已突破 2,000 億美元，約占全網代幣化資產總額的三分之二。自 2024 年初以來，該領域增長近 20 倍，主要受貝萊德、富達等機構推動傳統資產上鏈所帶動。4E 點評： 宏觀波動疊加監管重啟，使加密市場短期承壓，但 SoFi 與傳統資管機構的再度入場，或為鏈上資產與主流金融間的融合打開新階段。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，週一夜盤美股加密板塊顯著波動。BitMine Immersion Technologies（BMNR）盤中大漲 5.7%，公司披露其加密貨幣與現金持有量達 132 億美元，其中包括 350 萬枚以太幣，占 ETH 總供應量 2.9%。消息公布後，投資者情緒回暖，比特幣與以太坊分別上漲 1.6% 與 1%。與此同時，多家礦企業績分化。Bitdeer（BTDR）第三季度營收增長174%，但受可轉債重估拖累虧損 2.66 億美元，股價暴跌 20%；TeraWulf（WULF）營收同比增長 87%，股價仍跌 1.3%；CleanSpark（CLSK）宣布擬發行 10 億美元可轉債，用於擴產與回購，成為礦業融資熱度的新信號。機構層面，傳統對沖基金持幣比例升至55%，比特幣與以太坊仍為主流配置資產。另據路透報導，"數字資產財庫公司"（DAT）持有加密資產總值升至1500億美元，部分公司已轉向冷門代幣以追求高收益，顯示資金結構正分化。政策與併購方面，英國央行提出穩定幣發行方可將60%儲備投資短期國債；Coinbase 計劃以約 20 億美元收購穩定幣基礎設施 BVNK，或將成為穩定幣領域史上最大併購案。4E 點評： 加密企業資產負債表正快速"加密化"，機構持幣與企業儲備趨勢疊加，使得加密資產與傳統金融的融合更深。但在政策監管和市場流動性分化加劇的背景下，資金結構重心正從"礦業擴張"轉向"資產配置"，新一輪行業洗牌已在加速。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，鏈上分析師 James Check 最新數據顯示，今年已有約 464 萬枚比特幣（價值超 5000 億美元）從休眠錢包中轉出，創下歷史新高。這一波"沉睡巨鯨"的蘇醒被認為是近期 BTC 橫盤的重要推手，因長期持幣者的活躍拋壓削弱了上行動能。分析人士指出，儘管資金面依舊穩健，但市場短期信心趨於謹慎，交易所流入量略有上升，顯示投資者正調整倉位結構。另一方面，本週多個主流代幣迎來大額解鎖。據 Tokenomist 數據，APT、LINEA、AVAX、CONX 與 ARB 等項目共計解鎖超 2 億美元代幣。其中LINEA單次解鎖占流通量逾 16%，成為本輪關注焦點。機構普遍認為，本週供應壓力或在短期內加劇部分代幣波動性，尤其是二級市場流動性較低的項目。與此同時，數字資產財庫公司（DAT）正迅速崛起為新型資本力量。自2020年以來，DAT公司數量從 4 家增至 142 家，僅今年就新增 76 家，累計投入加密資產 427 億美元。其中，Strategy 仍為最大持有者，占比約 50%。不過，DAT 公司股票在上市初期普遍暴漲（BitMine 曾飆升超 3000%）後回調明顯，顯示市場情緒仍以短線投機為主。4E 點評： 比特幣"蘇醒潮"反映出長期持有者的資產重組與信心重估；與此同時，解鎖周期與新資本力量並行，將共同塑造下階段的流動性格局與風險偏好。