対話 Merlin Chain 創設者 jeff：なぜ個人投資家が苦しんでいるのか、それは彼らが機関投資家に損をさせられていると感じているからです。

受訪者：jeff, Merlin Chain

編集：Defioasis

声明：この記事は財務アドバイスを提供するものではありません。読者は所在地の法律および規制を厳守してください。受訪者の意見はWu Shuoおよびインタビュアーの意見を代表するものではありません。読者は明確に区別してください。

以下の内容は抜粋です。全文はブログ(小宇宙、Youtube)をお聞きください。

2月23日現在、Bitcoin L2ネットワークMerlin Chainのメインネットのステーキング活動は開始から14日以内に、総TVLが19.7億ドルを突破しました。これはMerlin Chainの創設者jeffへのインタビューで、約50分の長さです。jeffの個人的な経験、Bitcoin L2エコシステムに対するマクロな判断、Merlin Chainの位置付け、そして経験の共有が含まれています。

自己紹介をお願いします。過去の経験について教えてください。

jeff：私は比較的早くからブロックチェーンを理解していました。2012年に起業した際、私たちの投資家IDGがCoinbaseやRippleに投資していました。その頃、投資家（IDG）は私たち若い起業家とブロックチェーンの話を熱心にしていました。だから、私はその時からビットコインのホワイトペーパーを理解し、暗号通貨を購入し始めました。当時はBTCやその後のXRP、LTCをたくさん買いました。私は技術者なので、ブロックチェーンに対する信仰は早い段階から築かれていました。国内のOGたちとのオフラインのチャットや集まりもたくさんありました。

しかし、その後はずっとWeb2の起業をしていて、Web3の大波には参加しませんでした。昨年（2023年）の初め、Web2のドル市場の状況があまり良くなかったため、Web3の機会を探し始めました。その時、ちょうどOrdinalsが登場し、私たちにBitcoinエコシステムに対する新しい考えをもたらしました。昨年の初め、多くの業界の人々はOrdinalsに対して悲観的な見方をしていました。一部の人は、これは単なるMEMEであり、Bitcoinエコシステム内の短期的なFOMOに過ぎないと言っていました。

しかし、私たちが見た機会は逆でした。3つのポイントがあります。第一に、ボトムアップの発行方式であり、コミュニティ主導の資産からプロジェクトへの新しい物語です。つまり、この資産自体はコミュニティによってボトムアップで形成され、コミュニティがその資産を完全に掌握した後、再びコミュニティがその資産を構築します。従来のブロックチェーンプロジェクトとは異なり、プロジェクト側が最初にアイデアを持ち、トークンを配布し、製品を作ってより多くのユーザーを引き付けるのではなく、今のBitcoinでは逆です。コミュニティが最初に資産を見つけ、コミュニティがその資産を発射し、コミュニティの人々がその資産に基づいてアプリケーションやエコシステムを構築します。最近私たちが見ている多くのBRC-20エコシステムのコミュニティも、自分たちでLaunchpadを作ったり、ゲームを作ったり、Layer2を作ったりしています。ですので、私たちが見た最初の機会は物語の変化です。

第二に、すべてのコンテンツがチェーン上に載せられた後の可組み性です。過去、多くのEthereumのコンテンツはチェーン上に載せられていませんでしたが、Bitcoinではすべてのコンテンツ、ゲームコンテンツ、アプリケーションスクリプト、ソーシャルアセットなど、すべてのコンテンツがインスクリプション上でチェーンに載せられ、オープンソース化される必要があります。したがって、チェーン上のコンテンツの可組み性、私たちがBRC-420から始めたことも、この哲学の影響を受けており、コンテンツをチェーン上に載せてオープンソース化し、最終的に資産化することを目指しています。

第三の機会はマクロな機会であり、Bitcoin自体です。Bitcoinの資金量は非常に大きく、1兆規模です。しかし、この1兆規模の中で、以前は良いエコシステムがなく、金融の生息がなかったため、大部分のBTCホルダーは単に資金をコールドウォレットに置いており、そこからお金を稼ぐことができませんでしたが、この需要は無視できません。現在、多くのCeFiがBTCの貸出や資産運用を行っており、この資金量の潜在能力があります。たとえ少しでもエコシステムを作ることができれば、この資金量が金融的に及ぼす影響力は、千軍万馬のEthereum L2を作るよりも大きいと考えています。これが私たちがOrdinalsとBitcoinエコシステムを作る際の考えです。

どのような機会があなたをMerlinに導き、現在のMerlinチームの構成はどのようになっていますか？

jeff：実際、Merlinを作るのは偶然でもあり必然でもあります。昨年はBitcoin L2を作ると言っている人はほとんどいませんでした。私たちは昨年6月からアプリケーションを作り始め、再帰的な落書き、再帰的なフォーラム、オンチェーン投票を行い、その後Bitmap言語とメタバース、Bitmapのゲームエンジンとエディタを作り、さらにBRC-420資産プロトコルを発行し、BRC-420プロトコル上の資産がますます豊かになっていきました。このプロセスの中で、私たちは毎日開発者やユーザーとTwitterのグループでインタラクションを行い、Twitter Spaceを開催していました。明らかな問題は、皆がL1でできることがますます限られていることに気づいたことです。どういうことかというと、L1でゲームを作ってBitmapを活性化しようとすると、L1でのインタラクションが非常に少ないことに気づきます。ユーザーが競争できるようにしたり、ゲーム理論を持たせたり、ソーシャルを作ったり、ランチチャットやランディングを行ったりしたいと思っても、すべてのことがL1に制限されており、スマートコントラクトを作ることができませんでした。そこで、私たちは次第に結論に達しました。Bitcoinには仮想マシン環境が必要であり、どれだけ良いアイデアがあっても実現できないということです。

実際、このこと自体は必然的なものでした。ちょうど昨年の年末に、多くのBitcoin L2の概念が徐々に浮上してきました。私たちもずっとこのアイデアを持っていたので、昨年の10月からMerlinを立ち上げることを決定しました。

現在、Bitmap Tech Labsにはいくつかのラインがあり、もちろん同時に前進しています。また、私たちを助けてくれる外部チームもあります。たとえば、BRC-420プロトコルのアップグレード、より多くのアプリケーションシナリオ、Bitmap全体のゲームのオープンソース化、孵化などです。現在、私たちのエコシステムの中にはBitmapに関連するゲームプロジェクトがたくさんあります。Merlinチームの中で、私はおそらくより多くの経験を持っています。チェーンからウォレット、アプリケーションDappsまで。大まかに言えば、私たちのチームはこのようなビジネスを持っています。

チームの規模はどのくらいですか？

jeff：私たちの内部開発チームは約30人です。外部には、私たちと一緒にチェーン上のインフラ、チェーン上のDeFi基盤、チェーンのZKアップグレード、マーケットのエコなどを行っているチームがいくつかありますので、外部から協力しているチームも約30人ほどいます。

チーム内部から見て、Bitcoinエコシステム、特にL2は新しい牛市の中でどのような役割を果たすと思いますか？

jeff：私は、実際にはBitcoinの資金を活性化し、新しいユーザーを活性化することだと思います。このことは、Web2でもWeb3でも、どの業界でも同じだと思います。つまり、この事業の金融レバレッジが十分に高いか、資金が非常に多いということです。たとえば、アメリカの国債や株式市場、中国の貿易市場などです。

市場全体の資金が非常に多いため、Bitcoinはまずこの前提を持っています。Bitcoin自体の金融体量は非常に大きいです。しかし、Bitcoinの金融利用率は非常に低く、1%にも満たないかもしれません。

私はまずBitcoin L2がこの未利用の資産を金融レバレッジを通じて活性化しようとしていると思います。想像してみてください。この1兆ドルのBTCと将来のBitcoin関連のBRC資産が活性化されれば、これらの資産が活性化されることで、10本や20本のEthereum L2を作るよりも多くの資金を動かすことができるかもしれません。なぜなら、Ethereum自体の資産は主にEthereum L1に戻り、Ethereum L1自体が実用的なエコシステムだからです。

第二に、昨年私たちが見たBitcoinアプリケーションエコシステムの革新を拡大できるかどうかです。このボトムアップのコミュニティ自然発行方式、チェーン上のインスクリプションの可組み性、そしてBitcoinのブロックデータに基づく物語に沿って、メタバースやAIを作ることに関してです。

要するに、私はBitcoin L2が2つの役割を果たすと思います。1つは過去にうまく活用されていなかった金融を整備すること、もう1つはBitcoin上のこれらの原生的な革新をどのようにより良くするかです。

現在、Bitcoin上のプロトコルとアプリケーションは非常に豊富ですが、一般の投資家にとって、確実性の高い機会は何ですか？

jeff：私はこの機会は非常に明確だと思います。私は数学的にこの計算をするのが好きです。ETHの時価総額が2,000億ドルから3,000億ドルの時、ERC-20のトークンの総価値も2,000億ドルから3,000億ドルでしたが、今日BTCの時価総額は1兆ドルですが、BRC資産の総時価総額はおそらく100億ドルにも満たないでしょう。この100億ドルから1兆ドルの間には99倍のスペースがあります。もちろん、私はこの99倍のスペースが必ず実現するとは言っていませんし、短期的に埋まるとも言っていませんが、実際のトレンドと潜在能力は比較的計算しやすいです。

したがって、実際には一般の投資家にとって最も重要なのは、この100億ドルのBitcoinエコシステム内の資産、Ordinals、Atomicalsなどです。つまり、100億ドルの時価総額から徐々に1兆ドルに追いつくこのプロセスが、いわゆる牛市です。

統計によると、現在30以上のBitcoin L2が存在し、サイドチェーン、Rollup、データの可用性などの大きなカテゴリに分かれています。Merlinは他のBitcoin L2と何が違うのか、特に技術的な観点から教えてください。

jeff：技術的に言えば、今のところ本当の意味でのBitcoin L2は存在しないと思います。私たちは常に現実的な態度で皆さんに伝えています。なぜなら、今のBitcoin L1では決済ができないからです。Ethereum L1との最大の違いは、Ethereum自体がスマートコントラクトの機能を持っているため、Ethereumの後ろから最初のPolygon PlasmaからOP Rollupソリューション、今日のZKソリューションまで進化してきました。もちろん、このプロセスには5年の時間がかかり、今日でも多くのOPやZKソリューションは成熟していません。したがって、Ethereumネットワーク自体がスマートコントラクトの特性を持っていても、Rollup全体の時間は5年、あるいは10年以上かかるかもしれません。それが安定して成熟し、安全になるまでです。Bitcoin自体はスマートコントラクトの能力を持っておらず、決済を行うこともできないため、現実的な観点から考えると、Bitcoin上にロールアップできるチェーンは存在しないと思います。

現在の技術的な方向性としては、まずZK Proofをインスクリプションの形式でBitcoin L1に戻すことができるかどうかです。すなわち、すべてのユーザー、すべてのノード、すべての検証者がオープンソースであり、改ざん不可能なZK Proofを取得し、このチェーンの安全性を検証できるようにすることです。

第二に、Bitcoin L1を検証することを試みる、またはより分散化されたネットワークに検証を試みることです。私たちの計画は、チェーン上にステーキングシステムとPOSのステーカー機構を持つことです。彼らはすべてのZK Proofを検証でき、彼ら自身が大量のBTCをステーキングしており、悪意のある行為や誤報告の行為に対して撤回や賠償を行います。同時に、Bitcoinのこの層の下にDA Layerがあるかどうか、Celestiaのようなものです。また、私たち自身もいくつかのBitcoinのDA Layerと協力し、投資しています。彼らはBitcoinの1.5層として、私たちのZK Proofを検証します。問題が発生した場合も同様のメカニズムで、誤った情報に対して賠償を行ったり、詐欺の存在を証明するためのフロントプルーフを行ったりします。そして、L1上で何らかの方法でさらに進んだ決済を行います。これが短期的には、いわゆる12から24ヶ月の間に徐々に実現可能な現実的なプランだと思います。

最終的には、L2全体がL1上で報告と決済を行う可能性はあると思いますが、正直なところ、この事自体の周期は、5年以内に実現するのは非常に難しいと信じています。

最近、L2がBitcoinのUTXOモデルを引き続き採用すべきかどうかについて議論があります。UTXOから離れてサイドチェーンを構築することは、Bitcoinの基本的な特性を放棄することに等しいという意見もあります。これらの意見についてどう思いますか？

jeff：私はこれが純粋に美的な議論に達していると思います。Bitcoin L2はBitcoin L1を変更していません。それはBitcoin L1に基づく延長です。簡単に言えば、BTCを一層から取引所に移動させると、そのBTCは取引所の一層のネットワークに存在し、取引所はそれを変更していません。次に、そのBTCが取引所に到達すると、契約やオプションを行うことができますが、契約やオプションがBitcoinのUTXOモデルに反することはありません。したがって、L2も同様です。L2は資金を二層でより多くのアプリケーション方法を持ち、より分散化されたエコシステムを持ち、より多くの遊び方ができるようにするものですが、それ自体はBitcoin L1を変更していません。したがって、BTCの大口ホルダーやBitcoinマイナーはL2が何であるかを気にしないと思います。なぜなら、それは何も変わらないからです。むしろ、インスクリプションの形式がBitcoin L1のUTXOや取引に影響を与え、これがBitcoinマイナーやBitcoinマキシマリズムが気にするポイントです。

変更がないので、単なる延長であるため、私はこの時点でこれらの事を議論するのは純粋に美的な問題だと思います。たとえば、湯円は肉の詰め物かごまの詰め物か、粽は甘い粽か塩味の粽かというようなものです。議論することはあまりありません。

Merlinに戻りますが、ローンチから2週間でMerlinのTVLは19億ドルを超え、Blastを超えました。Merlinはどのようにしてこの短期間で急速な成長を実現したのですか？

jeff：Bitcoinエコシステムにあまり関心がない人にとっては、これは突然の出来事のように感じられるかもしれませんが、私たちにとっては確かに予想を超えたものでした。しかし、私たちはBitcoin L1での長期間の開発によって、非常に多くのコミュニティエコシステムとユーザーの流量を蓄積してきました。この点は多くの人が以前は注目していなかったことで、BitmapやBRC-420を知らなかったのです。簡単に言えば、Bitcoinエコシステムでは、BRC-20のORDIやSATSがBinanceやOKX取引所に上場している資産を除いて、第二位と第三位の時価総額のプロトコルはBitmapとBRC-420です。

したがって、私たちはBitcoinエコシステムの第二位と第三位のユーザーコミュニティを持っており、コアの開発は私たち自身が行っています。BRC-20が完全に自由にトークンを発行できるプロトコルであるのに対し、BitmapとBRC-420はより垂直的です。したがって、私たちはすでに大量のユーザー流量を蓄積しており、これらのユーザーが何を遊んでいるのか、どのような資産を持っているのか、そして彼ら自身のコミュニティへの投入度を理解しています。この基盤がすでに築かれている状況で、実際にはこの事を予測することができました。もちろん、外部から見ると、これは非常に迅速な出来事かもしれませんが、私たちにとっては偶然の中にも必然があるのです。

ユーザーの資金安全を最大限に保障するにはどうすればよいですか？

jeff：ユーザーにはプレッシャーがあるかもしれませんが、私たちにとってはそのプレッシャーは確実にもっと大きいです。簡単に言えば、Bitcoin L1の資産は、アドレスの中にこれらの資産を保存する技術的実現です。これらの資産の保存は、実際にはマルチシグの概念に関わるだけです。Ethereumとは異なり、Ethereumはスマートコントラクトを作成し、多くの制限を設けることができます。Bitcoinのアドレスは非常にシンプルで、誰が署名するかだけです。あなたが署名すれば、そのお金はあなたのものになります。私が署名すれば、そのお金は私のものになります。

したがって、現在私たちが実現しているプランは、2、3ヶ月前にCoboなどのセキュリティ会社と一緒にBitcoin L2のための一整套のプランを作成したことです。この一整套のプランは、まず一層でユーザーの資産が複数の署名者によって参加され、複数の署名者の利益が完全に衝突しないことを保証します。中立的な立場で、まずユーザーの資産がどの単独の者によってもrugされないことを保証します。第二に、すべての資産がL1で転送され、その情報をL2でリスニングし、L2でこの資産をコントラクトを通じて鋳造します。そして逆に、L2でこの資産を消去し、L1で再度転送を開始します。L1とL2層の異なるノードの間には、Relayerのデータが挿入され、リスニング、記録、検証が行われます。このような一整套のプランは、私たちがCoboなどと長い時間をかけて作成したものです。

したがって、私はL1でこの署名者をより多様にし、中立性とコンプライアンスを維持することが重要だと思います。また、L1とL2層の間でこの情報が改ざんされないこと、情報が多方面から検証されることを保証します。これが私たちが業界で最も安全なプランだと考えているものです。Bitcoinエコシステムに基づいて行う場合、それはニュートン物理学が量子物理学に変わることができないように、できることは非常に限られています。

現在、多くの参加者がいて、ステーキングの資金量を競うことも大口のゲームであり、コミュニティには「非常に競争が激しい」という声もあります。Merlinは今後、より一般の投資家に優しい参加方法を考えていますか？

jeff：私は二つの側面があると思います。まず、MerlinはすでにすべてのL2の中で一般の投資家に最も適したステーキングの場所だと思います。なぜなら、私たちは20%のトークンを放出したからです。他のチェーンが5%を放出するのとは異なり、20%のトークンを放出する利点は、TVLがさらに高くなると、ユーザーが得られるトークンの数が他のチェーンの4倍になるということです。第二に、TVLが増加し続け、チェーン上に留まる資金が増えるため、エコシステム全体の活性度、エコシステム内の繁栄度、そしてチェーンの長期的な総時価総額は必ず高くなります。実際、私たちのユーザーが作成したツールを使って、皆の期待収入を測定すると、トークンの数やトークンの価値は、他の5%を放出するチェーンと比較しても高いことがわかります。

ステーキング以外にも、Merlin swapのような一般の投資家に優しい取引ツールやオンチェーンアプリケーションもトークンを放出する予定です。私たちは以前に言ったように、Merlin Seals以外にも、大量のトークンの大部分が保有者、ユーザー、ビルダー、検証者に放出される予定です。したがって、私たちのトークンの放出は常に長期的に存在し、私たちのチェーンに実際に参加しているユーザーに放出されるのです。

したがって、Merlinの他のアプリケーションでのステーキング、貸出、取引、最近のMerlin上のMEMEなど、これらのユーザーは取引から利益を得たり、取引行動を通じてトークンの放出を得たりすることができると思います。これは私たちが常にユーザーに約束してきた方法です。

今後の複数回のエアドロップの重み付け活動は、どのような形式で行われる予定ですか？

jeff：主にエコシステムに基づいています。新しいアプリケーションのローンチ、開発者への助成金、初期参加ユーザーへのインセンティブ、そして私たちがチェーン上でより多くのノードを検証し、クロスチェーンの反詐欺証明を行う必要があります。したがって、本質的にはエコシステムに参加する人々、開発者、ユーザー、検証者に対して、ほぼすべてのトークンを放出する予定です。

現在、パブリックチェーンがエアドロップを行うと、多くの「ルーレット党」やスタジオを引き寄せることが容易ですが、これらのグループについてどう思いますか？

jeff：私はBitcoinの文化は複雑化しないと思います。昨日、あるスペースでこの件について話していて、誰かが私たちがIPアドレスを統計して、異なる人々を分析して反作弊を行っているかどうかを尋ねました。しかし、Merlinを見てみると、Merlinの活動は複雑なルールを作っていないことがわかります。他のEthereum L2では、Ethereumの起業家が何かタスクを作り、そのタスクを完了すると得られるポイントがあり、次のタスクを完了すると得られるポイントがあり、そして一級分配の割合が何パーセント、二級分配の割合が何パーセントというように、システム全体を非常に複雑に設計しています。一度システムを複雑に設計すると、ルーレット党やスタジオが出現することになります。私たちはEthereumのいくつかのプロジェクトと協力していますが、例外なく、皆がこの問題を複雑にしようとすることがわかります。

しかし、Bitcoinエコシステムに戻ると、インスクリプションのことは非常に公平です。たとえば、これだけのインスクリプションがあれば、特にお金があれば、一人でそれをすべて打ち消すことができます。しかし、それがどうしたというのでしょうか？一人がそれをすべて打ち消すと、誰もあなたとエコシステムを構築しようとはしなくなり、誰もあなたとコミュニティを構築しようとはしなくなります。あなたは空気のコインを買ったことになります。

だから、私はBitcoinの文化が特に好きです。非常にシンプルで公平でオープンなルールを通じて、市場が自由に調整されるようにし、ルールの制限を設けないのです。論理的に言えば、ルールの制限が多ければ多いほど、それはルーレット党やスタジオを制限するのではなく、実際のユーザーを外に排除することになります。したがって、私は一度もエアドロップを受けたことがなく、タスクを行ったこともありません。私たちのMerlinの活動は、すべて非常にシンプルで公平で、誰もが参加できるようにしています。

Merlinは月初にOKX VenturesやABCDEなど20以上の機関からの投資を発表しました。投資家の条件が一般の投資家に優しくないと聞いていますが、最終的にどのように投資家を説得し、投資家を選ぶ際に最も重視することは何ですか？

jeff：これは実際に私たちのコミュニティが非常に関心を持っていることでもあります。なぜEthereumで多くの人が不快に感じるのかというと、彼らは機関に割かれていると感じているからです。これは一般の投資家にとって存在する不快な感情です。したがって、昨年のBitcoinエコシステムのプロジェクトでは、誰も資金調達を行わなかったり、資金調達を発表しなかったりしました。エコシステムのユーザーは、機関がどれだけのトークンを持っていくかに対して、少し迫害妄想を持つことがあります。私の記憶では、あるプロジェクトはチームと機関に5%を与えたようですが、全ネットワークから攻撃を受けました。この文化は少し極端すぎると思います。

私は投資機関がMerlinに投資する場合、彼らの考えは長期的な視点を重視しているはずだと思います。なぜなら、私たちが作っているのはBitcoin L2だからです。構造的に見ると、私たちはBitcoinのパブリックチェーンに似ています。なぜなら、Bitcoin自体にはスマートコントラクトがないため、Bitcoinのパブリックチェーンを作り、エコシステムとDappsを長期的に構築する必要があるからです。したがって、これは自然に5年から10年の事業になるはずです。したがって、投資機関にとって、そのロックアップ期間が比較的長いことは合理的です。投資家がこの長いロックアップ期間を受け入れない場合、それは実際にはこのエコシステム自体に対する信頼がないことを示しています。しかし、ユーザーにとっては、私たちはより自由に市場で流通することを望んでいます。早期に良いと考えた人は参加でき、早期に良くないと考えた人も迅速に利益を得て退出できるのです。したがって、私たちのエコシステムでは、Merlinプロジェクトは「韭菜割VC」と言われており、散発的にトークンを自由に取引できるようにし、VCはロックアップを待たなければならないという意見もあります。しかし、私はそうではないと思います。機関の投資ロジックと一般の投資家はまだ異なります。

Merlinのコミュニティ構築に関して、何か経験を共有できますか？

jeff：私はまず、非常に透明であることが重要だと思います。私たちはTwitter Spaceであらゆる質問に答え、YouTubeでポッドキャストやライブ配信を頻繁に行っています。私たちは毎回ホストに言います。「最も耳障りな質問を集めてください。」多くのプロジェクトチームはSpaceの中で表面的なことを答えるのが好きですが、私たちは非常に耳障りで鋭い質問に答えます。たとえば、このお金はどこに行ったのか、このお金は本当に安全なのか、なぜこれを支持しあれを支持しないのか、チームはどうなっているのかなどです。私たちはこのような耳障りで鋭い質問に答えるのが特に好きです。たとえば、誰かがMerlinはL2ですかと尋ねた場合、私たちの第一反応は「いいえ、私たちはサイドチェーンです」と言いますが、すべてのサイドチェーンは自分たちをL2と標榜するので、私たちもそうしなければなりません。しかし、多くの創業チームはこのようなことを言いたがらないかもしれません。私はこれが透明性であり、ユーザーにあなたが非常にリアルであると感じさせると思います。

昨日何が起こったかというと、Merlin swapでエアドロップがあり、すべての初期参加者に無料でトークンをエアドロップし、皆に受け取らせることになりました。AAの方でチェーンのプレッシャーが大きく、Polygon zkevmがアップグレードされていないため、要するに多くのユーザーが受け取る時間がなく、私たちの方でスナップショットを行い、ユーザー登録を行ったところ、一部の人がスナップショットを受け取れなかったと言っています。したがって、公式はすべてのガスを負担すると保証しました。そして、最終的にその量が超えた場合、スナップショットを早く取得できなかったため、公式も市場で買い戻してエアドロップすると言いました。したがって、私たちの方で何か問題が発生した場合、私たちは常に最も迅速で誠実な方法で皆さんと解決し、間違いを認めます。

BRC-420が発表された当日、ウェブサイトが非常に遅く、多くの人が失敗しました。Bitcoinネットワークの歴史において、すべてのプロジェクトはこのガスを返金しないでしょう。なぜなら、ガスはマイナーに支払われるからです。しかし、その時、私たちのウェブサイトが非常に遅かったため、最初の10分以内にすべての失敗したものを返金し、ガスも返金するとTwitterで発表しました。その時、私たちは初日で数十万ドルを返金しました。

したがって、私はこのような非常に誠実で、非常に市場とユーザーを尊重し、特に昨年の6月からこのような方法でコミュニティに接してきたことが、私たちが非常にリアルなチームであると感じさせる要因だと思います。

現在、Merlin上で面白いプロジェクトがあれば、ぜひ教えてください。

jeff：私は初期のDeFiが、皆が積極的に低リスクで参加できるものであるべきだと思います。特に熱い資金が非常に多いエコシステムの中で。もちろん、どのようなDeFiであっても、そのアプリケーションは審査を受け、安全であることを保証する必要があります。

次に、多くのBitcoinユーザーやEthereumユーザーにとって、原生的なBitcoinの革新的なアプリケーションを多く体験してもらいたいと思います。私たち自身もいくつかの会社に投資しました。たとえば、L2上でL1のインスクリプションを行うアプリケーションに投資しました。これは非常に面白いもので、L2上でさまざまなトークンを使用してL1の実際のインスクリプションを行うことができ、瞬時にL2にクロスチェーンすることができます。たとえば、STトークンを与えると、より早く相互作用や流動性を持つことができます。

Bitmapメタバースも最近、2つの製品がテストネットで外部テストを行っているので、初期のこれらのアプリケーションには多くの注目を集めるべきだと思います。

おまけのセクション

「背後の大物」？昨年Web3に進出したばかりで、全く知らない。

jeff：今日（2月23日）はちょうど14日目で、Merlin SealsのTVLは19.7億ドルに達し、Blastを超えました。この成果は皆さんが言うように非常に素晴らしいものです。しかし、この14日間に発生したFUDの数は、私の個人的な認識を超えています。たとえば、誰かがこの人は背後の大物なのかと尋ねることがあります。しかし、正直なところ、伝えられている人々は私が実際に知っている人ではありません。なぜなら、私は以前ずっとWeb2で起業していたからです。そのため、私は多くの啓蒙活動を行い、さらにはこれらの大物に連絡を取って状況を確認し、噂を否定するために人を探しました。

しかし、私は後で理解しました。なぜなら、大きな市場の視点から見ると、Merlinは1ヶ月前に発表されたばかりで、数日で突然市場を席巻し、すべての人が話題にしているからです。したがって、私はこの突然性が皆にとってこの事が不合理に感じられる理由だと思います。なぜなら、大部分の人々、私自身も含めて、多くの事に対して合理性を求め、なぜこの上昇には理由があるのかを説明しようとするからです。このエコシステムが盛り上がるには理由があるはずです。もし私がその理由を知らなければ、それは背後に神秘的な力があるに違いないと思うのです。

しかし、私が言いたいのは、実際に私たちのチームはこのインスクリプションエコシステム、Bitcoinエコシステムの最初の最も冷たい時期から存在していたということです。正直なところ、昨年の6月に戻ってみると、このエコシステムの中で正規の開発者チームが国内外で10個もないかもしれません。私たちは最も冷たい時期にその中で建設を続け、利益を得ず、報酬を受け取らず、7、8個の製品を作りました。そして今、Merlin Chainを発表する時が来たのです。私はこのエコシステムが水到渠成であると感じています。Twitter上の海外コミュニティやアジアコミュニティは、私たちに対するFOMO、信頼、参加の熱意が非常に自然であると感じています。しかし、外部から見ると、これは非常に新しく、突然火がついたプロジェクトのように感じられるかもしれません。

これは非常に面白いエピソードでもありますが、最近私はすでに良くなってきたと感じています。皆はFUDから研究へと移行し始めています。

BRC-420が果たす役割とトークンの二重性

jeff：私はBRC-420がBitcoinネットワーク全体で果たす役割は、資産の多様性だと思います。異なるコンテンツやモジュール化された後に、投機対象として利用できるもの、アプリケーションに利用できるものです。たとえば、今ゲームを作る場合、BRC-420を通じてそれを全体的にパッケージ化し、チェーン上に載せて全チェーンゲーム資産にすることができます。このように、コンテンツと資産が一体化します。これは過去のEthereumでは見られなかったことです。この資産はBitcoin L1上で非常に素晴らしいことだと思います。L2上で取引する際や相互作用する際には、確実により強いでしょう。ちょうどMerlin Chainがその流量を受け入れることができます。BRC-420はL2の資産ではありませんが、私はこれらの資産がL2上でゲームやアプリケーションを作ることでより良く流通できると信じています。

謙遜せずに言えば、トークンの二重性という言葉は私が最初に提唱したものです。Twitterには記録があります。私はEthereum上のトークンの二重性が私たちのデザインを参考にしていると思います。言い換えれば、私はそれが異なると思います。それは金融的にこの事を実現しました。この事は雪だるま式に成長することができ、いわゆる左足で右足を踏むことができるのです。良い悪いは関係ありません。しかし、BRC-420がこのものを提案したとき、私たちはよりアプリケーション性に焦点を当てていました。たとえば、Bitmapを見てみると、Bitmapのメタバースゲームでは、このトークン自体が土地であり、その土地がなければ非常に多くのことができません。たとえば、計算能力を持って取引を行い、スペースを獲得することができます。このスペースの中でプライベートノードやプライベートゲーム、プライベートソーシャルスペースを運営することができます。このように、このトークン自体には実用性があります。それをトークンとしてラッピングすると、このトークンはシステム全体の中で、自己製造の世界の中で流通通貨として機能します。取引やDeFi、使用に関わらず。双方向の実用性に基づいて、さらに金融的な遊び方を構築することが、私が考える完全なストーリーです。しかし、実用性がなく、金融的な遊び方だけを構築すると、それは非常にポンジやFOMOになりがちです。しかし、私はこの事が長期的に続くゲームではないと思います。

もちろん、私は個人的にポンジは中立的な言葉であり、むしろ中立的に好意的な言葉だと思います。したがって、私が考える最良の製品は、長期的なポンジであり、アプリケーションと資産自体の実用性があって初めて金融的な遊び方を重ねることができるものであり、それが長期的なポンジになると思います。つまり、Bitcoinや米国株、不動産のようなものが長期的なポンジです。しかし、金融的な属性だけを重ねると、それは短期的なポンジになる可能性が高いです。