ETHが45ヶ月ぶりの高値を記録し、1日で2億ドルのショートポジションが清算されました。

著者：叮当，Odaily 星球日报

暗号市場の熱波が押し寄せており、イーサリアムが今回の加速相場をリードしています。

過去48時間、ETHは4000ドルの心理的な壁を強力に突破し、最高で4200ドルに達し、現在は4194ドルで、45ヶ月（2021年12月以来）の新高値を記録しました。4月9日の1385ドルの安値から始まり、ETHは累計300％以上の上昇を見せ、7月単月の上昇率は65％に達し------ほとんどのアルトコインを大きく上回り、資金の吸引の中心的な対象となっています。

これに対して、ビットコインはやや弱い動きを見せており、現在112000ドルから119000ドルの範囲で横ばい整理を続けており、現在は117200ドルです。ソラナは8月3日の155.8ドルの安値から180ドル近くまで反発し、ここ2日のパフォーマンスも同様に良好です。アルトコインセクターは全面的に活性化し、プロジェクトの好材料が相次いで市場の感情を高め、「アルトシーズン」の兆しが強まっています。

清算データによると、過去24時間の清算総額は3.62億ドルで、その中でロングポジションの清算は7814万ドル、ショートポジションの清算は2.86億ドルで、ETHだけでも2.03億ドルの清算規模を貢献しました。最大の単一清算はOKXのETH-USDT-SWAPで発生し、金額は1062.84万ドルに達しました。

資金の流れに関しては、ビットコイン現物ETFは4日間の純流出の後、純流入に転じました。イーサリアム現物ETFも同様に2日間の純流出を終え、4日間連続で純流入を記録し、資金が暗号市場に加速的に戻っていることを示しています。

マクロの触媒：トランプの行政命令と悪材料の清算

8月7日、トランプの行政命令により、401(k)年金プランが初めて正式に暗号通貨、プライベートエクイティ、不動産などの代替資産を受け入れることになりました。管理規模は9兆ドルに達する資金プールで、たとえ2％だけでも暗号資産に配分すれば、理論的には1700億ドルの増加をもたらすことができ------現物ETF市場全体を揺るがすことができます。政策が実際に実施されるまでには数ヶ月、あるいは数年かかるかもしれませんが、その象徴的な意味はすでに市場の想像力をかき立てるのに十分です。（詳細は「暗号通貨が正式に米国年金プランに登場、最大の増加入口が開放」参照）。

同日、対等関税の行政命令が正式に発効し、67の貿易パートナーからの輸入商品に15％から41％の関税が課され、未解決のリスクが解消され、悪材料が徐々に消化されました。

FRBの政策転換：利下げ期待の高まり

サンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁は、雇用市場が弱まっていることや関税によるインフレ圧力が限られていることを考慮し、利下げのウィンドウが近づいていると述べ、FRBは9月または12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行う可能性があるとしています。労働市場がさらに悪化すれば、利下げの回数はもっと増えるかもしれません。

トランプは木曜日にホワイトハウス経済顧問委員会の議長ミランをFRB理事会のメンバーに指名しました。アナリストたちは、関税政策の設計者としてのミランの就任がFRBの政策をよりハト派にし、パウエルに利下げの圧力をかけると広く考えています。

投資銀行の分析は一致しており、関税が貿易加重平均税率を20％近くまで押し上げており、このコストショックが企業の利益を侵食し、家庭の購買力を弱め、FRBが秋に早期に行動を迫られる可能性があると警告しています。フィデリティ・インターナショナルやベレンベルグ銀行などの機関は、政策反応が遅れれば、2021-2022年の「遅延効果」が再現される可能性があると警告しています。

資本の動向：機関が加速的に配置

Strategy（旧MicroStrategy）の執行会長マイケル・セイラーは、トランプの金の関税が「機関によるビットコインの新たな採用の波を促進する」と述べています。これは単なる信頼の呼びかけではなく、「デジタルゴールド」の物語への再加算です。

Ava LabsのインキュベーターCodebaseの責任者マイケル・マーティンは、2025年にはリスク投資機関が暗号スタートアップに最大250億ドルを投入すると予測しており、その背景にはCircleの上場、市場の回復、StripeによるPrivyの買収、ウォール街のブロックチェーンへの加速、規制ルールの明確化などの複数の好材料が形成する「完璧な嵐」があります。

今年の資金の流れは、この嵐の前触れを感じさせています。マーティンは、今年これまでに132億ドルが暗号プロジェクトの資金調達に流入し、昨年全体より40％増加しており、PitchBookの予測である180億ドルを突破する見込みだと指摘しています。しかし、CircleやCoinbaseなどの上場企業の業績が予想を下回った場合、または関税政策によってマクロ環境が悪化した場合、資金の配置のペースが鈍化する可能性があると警告しています。

チェーン上のデータ：複数セクターが同時に上昇

チェーン上の指標もまた、回復の物語を語っています。DappRadarのデータによると、7月のDeFiプロトコルのロック総額は2700億ドルの歴史的な新高値に達し、前月比30％増加しました。トークン化された株式は成長のハイライトとなり、そのアクティブウォレット数は約1600から9万を超えるまで急増し、市場価値は220％増加しました。

同時期にNFTの取引量は前月比96％増の5.3億ドルに達し、約385万のデイリーアクティブウォレットがNFT DAppと相互作用し、DeFiをわずかに上回りました。7月に市場が回復したにもかかわらず、NFTの取引規模は2021年のピークを下回っています。

ステーブルコインは市場流動性の基盤的な役割を引き続き果たしています。総流通量は2650億ドルの歴史的な新高値を記録し、過去30日の成長率は5％です。年初の二桁の爆発的な成長はありませんが、連続的な低速成長の中で、この回復は資金が再びチェーン上に駐留し、次のピークを待っていることを意味しています。

三大主流資産の最近のイベント追跡

チェーン上のアナリスト余烬によると、7月10日以来の1ヶ月間で、103.5万ETH（約41.67億ドル相当）が複数の未知のクジラ/機関によって取引所や機関ビジネスプラットフォームなどを通じて蓄積されています。これらのアドレスに蓄積されたETHの大部分は、機関またはETHの準備を行う米国株式会社に属していると考えられています（SBETアドレスは除く）。これらの蓄積されたETHの平均価格は約3546ドルです。

Sharplink Gamingのアドレスはすでに追跡されています。現在、532,914ETHを保有しており、価値は20.7億ドルです。8月7日、SharpLinkは、株式の配分を通じて2億ドルを調達したと発表し、1株19.5ドルで、新しい資金はイーサリアムの財庫を拡大するために使用される予定です。彼らの過去のペースに従えば、新たな大口買いが進行中です。

ソラナのストーリーは少し異なります。Joe McCannが主導するソラナデジタル資産金庫会社は、Gores Holdings XとのSPAC合併を通じて最大15億ドルを調達する予定でした。しかし、この計画は最近突然中止され、その理由は公開されていません。以前の情報によると、McCannのヘッジファンドAsymmetricは今年に入ってから80％近くの損失を出しており、この中止は市場に疑念を抱かせています：資本環境が変わったのか、それともチームの戦略が変わったのか？

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Ripple（XRP）：6年の訴訟が終結

XRPとSECの綱引きがついに終わりました。双方は第二巡回裁判所での上訴を共同で撤回し、それぞれ訴訟費用を負担することになりました。これは、2023年にAnalisa Torres裁判官が下した判決が正式に発効することを意味します：二次市場での取引は証券行為には該当しませんが、機関向けの大口販売は違法な証券発行に該当し、Rippleは1.25億ドルの罰金と将来の違反に対する永久禁止を受けました。関連記事は「7月の上昇率は70％を超え、市場価値はペプシやブラックロックを超え、XRPの「耐下落体質」はどのように形成されたのか？」を参照してください。

RippleのCEOブラッド・ガーリングハウスは、会社はこの法的紛争を完全に終わらせ、より重要なことに焦点を当てると述べました------「価値のインターネット」を構築することです。同時に、Rippleのドル安定コインRLUSDの7月の供給量は6億ドルを突破し、前月比32％増加し、取引量は33億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。

Digital Wealth Partners Management, LLC（略称DWP Management）も、4月以来その系列のプライベート投資ファンドが約2億ドルの資金を調達したと発表しました。この会社は実物デジタル資産投資を受け入れるプライベートファンドの管理者として、これまでのすべての実物出資をXRP形式で完了しています。

Ethena（ENA）：買い戻しで信頼を維持

7月21日、Ethena Labsは安定コイン発行者StablecoinXとの3.6億ドルのPIPE（プライベートエクイティ投資）取引を発表しました。StablecoinXはナスダックに上場する予定で、株式コードは「USDE」（Ethenaの安定コインUSDeと同名）です。同時に、Ethena財団は2.6億ドルのENAトークン買い戻し計画を開始し、今後6週間にわたり毎日約500万ドルを投入してENAの準備金を構築する予定です。関連記事は「ENAの「信頼ゲーム」：2.6億ドルの買い戻しで価格を安定させ、3.6億ドルがStablecoinXの上場を支援する」を参照してください。

DeFiLlamaのデータによると、Ethenaの合成安定コインUSDeの市場価値は92.93億ドルに達し、過去1ヶ月の増加率は75.13％です。USDeは現在、USDTとUSDCに次ぐ第3位の市場価値を持つ安定コインです。

Chainlink（LINK）：収入をチェーン上にロック

ChainlinkはChainlink Reserveを発表しました。これはLINKトークンのための戦略的なチェーン上の準備金で、企業統合のユーザー料金とチェーン上のサービス料金をLINKトークンに変換し、Chainlinkネットワークの長期的な持続可能な成長を支えることを計画しています。これは長期的かつ持続的な買い戻し計画を意味します。

Chainlinkの共同創設者セルゲイ・ナザロフは、Chainlinkに対する市場の需要がプロジェクトに数億ドルの収入をもたらしており、その大部分は大企業からのものであると述べています。この準備金は発表初期にすでに100万ドル以上のLINKトークンの価値を蓄積しており、今後も増加していく予定です。

BounceBit（BB）：CeDeFiの新しい遊び方

BounceBitはウォール街の資産管理大手フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）と提携して新しい製品BB Primeを発表し、同時にトークン買い戻し計画を開始しました。この製品はフランクリン・テンプルトンのトークン化された通貨ファンドを統合し、ベースアービトラージと国債利回りを組み合わせたCeDeFi構造化製品を構築しています。このトークン化ファンドはBENJI製品シリーズに属し、投資戦略の担保および決済手段として機能します。この方法により、投資家は基礎となる国債利率の収益を得るだけでなく、他の収益源も重ね合わせることができます。今回発表されたBBトークンの買い戻し計画は、1000万ドル以上の協定収入によって支えられ、トークンの長期的な価値支援を強化することを目的としています。

全体として、この反発はマクロ政策の助けもあり、チェーン上のデータの協力もあり、資金の感情の後押しもありました。ETHの突破加速やアルトコインセクターの集団回復にかかわらず、市場は熟知した興奮を伴うリズムに向かって加速しているようです。
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