Bitget UEX 日報｜テクノロジー大手の決算が好調だが、資金消耗の加速が市場に分裂をもたらす；米国とイランの厳しい言葉の応酬が原油価格と利上げ期待を押し上げる；金と銀が強含み (26年07月23日)

一、ホットニュース

米連邦準備制度の動向

米イランの緊張が原油価格を押し上げ、9月の利上げ確率が80%に迫る

• アメリカのトランプ大統領は、イランがホルムズ海峡で船舶に発砲した場合、米国はイランの橋や発電所を爆撃し破壊すると脅迫した。イラン軍は、主権を堅持し、海峡を脅威の道具にさせないと応じた。
• 国際原油先物の決済価格は大幅に上昇し、1ヶ月以上ぶりの高値に達した。シカゴ・マーカンタイル取引所の「米連邦準備制度観測」ツールによると、米連邦準備制度は9月の会議前に少なくとも1回の利上げを行う確率が80%に近づいている。
• 市場への影響：原油価格の上昇がインフレ懸念を強め、タカ派の予想を強化し、短期的にリスク資産の評価を抑制し、同時にドルと金の避難需要を支えている。

国際商品市場

地政学的リスクで原油が大幅上昇、貴金属も同時に強含み

• 米イランの激しい言葉の応酬を受けて、WTIとブレント原油が共に大幅に上昇した。
• 現物金と銀は避難需要とドルの小幅な下落の恩恵を受けて、共に上昇した。
• 市場への影響：エネルギーコストの上昇は下流に伝播する可能性があり、米連邦準備制度の政策パスの不確実性を増し、商品市場のボラティリティは高止まりする可能性がある。

マクロ経済政策

トランプが9月に政府が閉鎖する可能性を警告；日本銀行は利上げ加速に対してオープンな態度を示す

• トランプはジョージア州での演説で、両党の支出優先事項の違いにより、連邦政府が9月に閉鎖する可能性があると述べた。下院は12月4日までの短期予算案を通過させ、上院はまだ交渉中である。
• 情報筋によると、円安が続くことでインフレリスクが高まり、日本銀行の官僚は「市場の一般的な予想よりも早い利上げ」に対してオープンな態度を示しているが、7月31日の会議では金利を維持する可能性が高い。
• 市場への影響：アメリカの財政不確実性と日本の政策の柔軟性の上昇が、グローバルな資金の流れの変動を増加させ、短期的にドル資産の避難属性を好転させる可能性がある。

二、市場の振り返り

商品および外国為替のパフォーマンス

• 現物金：4130.99ドル/オンス、-0.02%
• 現物銀：59.72ドル/オンス、+0.08%
• WTI原油：約87.9ドル/バレル、+1.21%
• ブレント原油：約95.55ドル/バレル、+1.57%
• ドル指数 (DXY)：101.09、-0.03%

ドライバー要因分析：米イランの緊張が直接原油を押し上げ、トレーダーはエネルギー価格の上昇が消費財のインフレを引き上げることを懸念し、米連邦準備制度の9月の利上げ予想を強化している。金と銀は地政学的な避難需要の恩恵を受け、ドル指数の小幅な下落と相まって連動して上昇している。短期的には、ホルムズの状況が持続する場合、原油価格は高止まりし、リスク志向をさらに抑制する可能性がある。緊張が緩和されれば、商品価格の上昇は迅速に戻る可能性がある。機関は現在の商品市場が地政学的プレミアムに非常に敏感であると考えており、米イランの今後の発言に注目する必要がある。

暗号通貨のパフォーマンス

• BTC：約66199ドル、-0.66%
• ETH：約1937ドル、-0.03%
• 暗号通貨総時価総額：約2.33兆ドル、-0.5%
• 市場の清算状況：24時間での総清算額は約1.83億ドル、ロングポジションの清算は1.06億ドル
• Bitget BTC/USDT清算マップ：現在の価格は約66,153ドルで、上方の66,700～67,500ドルの範囲に大量のショート清算注文が集まっている。66,500ドルを突破すれば、連続的なショートの清算が引き起こされ、短期的な加速上昇相場を形成する可能性がある。下方のロング清算は主に65,300～64,500ドルの範囲に集中しているが、清算圧力は上方よりも弱いため、現在の清算構造は全体的に先に上昇してショート流動性を掃く傾向がある。
• 現物ETFの純流入/流出：BTC現物ETFは昨日約2.03億ドルの純流入があり、現在の24時間の動的純流入は0.3億ドルで、7日連続の純流入となっている。

ドライバー要因分析：マクロレベルでの米イランの緊張と利上げ予想の高まりがリスク資産に圧力をかけ、BTCは高値から戻っている。ETFの資金流入は顕著に鈍化しており、機関の観望感が強いことを示している。レバレッジの清算規模は制御可能で、大規模な踏み上げは発生していない。テクニカル面ではBTCは66000ドルを中心に振動しており、強気と弱気の意見が明確に分かれている。Clarity Actの立法進展（大統領および連邦官僚によるデジタル資産の発行禁止）が市場での規制実施のリズムに関する議論を引き起こし、短期的にボラティリティを増加させる可能性がある。全体的なトレンドは依然としてマクロと資金の流れに主導されており、ETHはBTCよりも相対的に強い耐性を示している。

米国株指数のパフォーマンス

• ダウ平均：52218.58ポイント（-0.01%）、ほぼ平坦、防御属性が顕著
• S&P500：7498.96ポイント（-0.14%）、わずかに下落、重みのある株が足を引っ張る
• ナスダック：25690.90ポイント（-0.57%）、テクノロジー株が全般的に圧力を受ける

テクノロジー大手の動向

• NVDA：212.06 USD（+2.30%）
• AAPL：325.89 USD（-0.56%）
• MSFT：390.34 USD（-1.86%）
• GOOGL：342.09 USD（-1.46%）
• AMZN：244.85 USD（-1.09%）
• META：627.17 USD（-2.58%）
• TSLA：374.01 USD（-1.30%）

パフォーマンスのまとめとドライバー分析：フィラデルフィア半導体指数は逆風の中で0.44%上昇し、NVIDIAとBroadcomがリードしており、AIインフラの需要が依然として強いことを反映している。しかし、ソフトウェアとアプリケーションセクターは明らかに軟化しており、Palantirは6%以上下落し、Salesforceは4%以上下落した。AlphabetとTeslaの決算は収益が好調であったが、資本支出の大幅な引き上げとキャッシュフローの悪化により、市場は「資金消費」のスピードに対する懸念を引き起こし、個別株の分化が進んだ。全体的なセクターは「ハードウェアAIが恩恵を受け、ソフトウェアと一部の消費電子が圧力を受ける」という特徴を示し、評価とキャッシュフローが投資家の再評価の核心となっている。

セクターの異動観察

アプリケーションソフトウェアセクターが約3%以上下落

• 代表的な株：Palantirが6.1%下落、Salesforceが4.15%下落
• ドライバー要因：市場が高評価の成長株に対する耐性が低下し、いくつかの企業のガイダンスが期待に及ばなかった。

フィラデルフィア半導体指数が0.44%上昇

• 代表的な株：NVIDIAが2.3%上昇、Broadcomが2.67%上昇
• ドライバー要因：AIの計算能力とデータセンターの建設需要が持続し、OpenAIなどの大手が支出予想を引き上げて支えとなっている。

三、米国株個別株の深掘り解説

1. Alphabet - クラウド事業が予想を上回るが、キャッシュフローが初めてマイナスに イベント概要 ：Q2の収益と利益は共に予想を上回り、Google Cloudはここ数四半期で最も強い成長を実現し、未処理の注文は5140億ドルに達した。会社は年間の資本支出を1950-2050億ドルに引き上げ、AIの計算能力の拡張を加速させる。史上初めて自由キャッシュフローがマイナスとなり、取引後の株価は3%以上下落した。 市場の解釈 ：機関はクラウド事業とAIの進展を評価しているが、資本支出の大幅な引き上げとキャッシュフローの悪化に警戒を示し、リターンサイクルの延長を懸念している。 投資の示唆：AIへの投資競争が白熱化し、キャッシュフローの質が次の段階の価格設定の鍵となる。
2. Tesla - 収益は予想を上回るが利益は薄れ、キャッシュフローがマイナス イベント概要 ：Q2の収益は282.36億ドルで、前年同期比26%増、マーケット予想を上回った；自動車部門の収益は205.16億ドル。平均販売価格の低下とプロモーションにより利益が薄れ、資本支出は目標に達せず、キャッシュフローがマイナスとなった。会社は現在最大の投資段階にあると強調している。 市場の解釈 ：強力な納品が評価されているが、利益率とキャッシュフローの圧力が投資家にロボットと自動運転への投資のペースを再評価させている。 投資の示唆：販売量と利益のバランスが依然として核心的な矛盾であり、今後の粗利益率の改善パスに注目する必要がある。
3. Texas Instruments - 収益とガイダンスが共に予想を上回る イベント概要 ：Q2の収益は54.6億ドルで、予想を上回った；Q3のガイダンスは56.5-61.5億ドルで、これも市場予想を上回った。産業、データセンター、自動車部門がリードし、年間の株主還元は約58億ドル。 市場の解釈 ：アナログチップの需要の回復が機関によって確認され、データセンターと自動車が新たな成長エンジンとなっている。 投資の示唆：サイクルの回復と構造的需要が共存し、評価には相対的な安全マージンがある。
4. ServiceNow - サブスクリプションの成長が強力で、AIエージェントの導入が爆発的に増加 イベント概要 ：Q2の収益は39.87億ドルで、前年同期比24%増；サブスクリプション収入は24.5%増加。残りの履行義務は290億ドルに達し、AIエージェントの導入は9ヶ月で9倍に増加した。 市場の解釈 ：企業ソフトウェアとネットワークセキュリティの需要が堅調で、AIの実施効果が評価されている。 投資の示唆：高品質の定期収入とAIの収益化能力が長期的な成長論理を支えている。
5. IBM - 収益はわずかに増加したが、ガイダンスは下方修正 イベント概要 ：Q2の収益は172億ドルで、前年同期比1%増；調整後のEPSは予想を下回った。年間の収益成長ガイダンスは「5%以上」から「4%-5%」に下方修正され、メインフレーム事業は大幅に減少した。 市場の解釈 ：ソフトウェア事業は堅調だが、ハードウェアの影響が明らかで、ガイダンスの下方修正が慎重さを引き起こしている。 投資の示唆：転換プロセスには時間が必要であり、ソフトウェアの比率の向上速度に注目する必要がある。

四、市場およびプロジェクトの動向

1. グレースケールの研究責任者Zach Pandlは、ビットコインのベアマーケットの底が形成された可能性があると指摘した。彼はビットコインが「成熟した」マクロ資産となり、価格は実質金利や経済成長などのマクロ要因によって駆動されると考えており、四年ごとの半減期サイクルによるものではない。歴史的にビットコインのベアマーケットは経済成長の鈍化と実質金利の上昇に対応しており、現在のマクロ背景は過去と似ている。もし米連邦準備制度が利上げを放棄し、経済が良好であれば、ビットコインの価格はすでに底を打っている可能性がある。

2. グーグルの親会社Alphabetは現地時間7月22日に2026会計年度第2四半期の決算を発表した。当期の収益は1198億ドルで、前年同期比24%増、12四半期連続で二桁成長を達成し、市場予想を上回った；GAAP営業利益は408億ドルで、前年同期比30%増、営業利益率は34%に上昇した；GAAP一株当たり利益（EPS）は9.11ドルで、市場予想を上回った。注目すべきは、当期の純利益が投資収益（一部の株式投資の公正価値変動を含む）によって大きく押し上げられたことである。

3. テスラは第2四半期にビットコインの保有を維持し、11,509枚のBTCを保有し続けており、近四年間ビットコインを売買していない記録を維持している。ビットコインが約83,000ドルから58,000ドルに下落した影響を受け、テスラはデジタル資産の保有によって1.12億ドルの税引後減損損失を報告した。

4. Appleは今年の秋から来年にかけて、iMac、MacBook Pro、MacBook Air、Mac mini、Mac Studioを含む全シリーズのMacをアップグレードし、増大するAI計算需要に対応する計画を立てている。報道によると、Appleは新しいM6チップを搭載したエントリーレベルの14インチMacBook Proを発表し、2年ぶりに更新されるiMacを発表し、今年の年末から来年の初めにかけてOLEDタッチスクリーンを搭載し、M5 Pro/M5 Maxチップを備えた高級14/16インチMacBookを発表する予定である。会社はまた、M7シリーズチップを搭載した新しいMacBook Pro、MacBook Air、OLED iMacを開発中であり、エントリーレベル市場向けのMacBook NeoをA19 Proチップとメモリ構成でアップグレードする計画である。現在、Mac miniとMac StudioはAIアプリケーションシーンでの需要が旺盛であり、一部のモデルの納期は3ヶ月に延長されており、供給の緊張が新モデルの上市リズムにも影響を与えている。

5. Suiは公式に、今年3月に発表されたビットコインのクロスチェーンソリューションHashiがテストネットに上线したことを発表し、ユーザーがBTCをBitcoinメインネットから転出することなく、Sui上でネイティブBTCをプログラム可能な担保として使用できるようにした。公式によると、HashiはGuardian Layerを通じて2-of-2マルチシグメカニズムを採用し、Hashiのバリデーターと独立したガーディアンが共同でBTCの担保資産を管理する。

6. OpenAIはデータセンターの規模を拡大し、この分野への支出予算を増加させている。情報筋によると、OpenAIは2030年までの計算能力支出予測を、今年初めの約6000億ドルから約7500億ドルに引き上げた。

7. Anthropicは2027年上半期に最大2ギガワットのAMD(AMD.O)最新世代チップ（Instinct MI450と呼ばれる）を購入する予定である。

五、本日の市場カレンダー

データ発表スケジュール

|----|----|-------------|-----| | 未定 | アメリカ | 関連する雇用とインフレデータの観察 | ⭐⭐⭐ | | 夜間 | 日本 | 中央銀行官僚の発言の可能性 | ⭐⭐⭐ |

重要イベント予告

7月23日（木曜日）

1. アメリカン航空、ブラックストーン、ロッキード・マーチン、ノキア、レイセオン・テクノロジーズが米国株市場の前に業績を発表する。
2. ★★★★★ インテルが取引後に決算を発表し、チップ需要とAI関連の展望を重点的に調査する； 7月24日（金曜日）
3. ★★★★ トランプがホワイトハウスの記者協会の晩餐会に出席し、スピーチの内容が市場に影響を与える可能性がある；
4. ★★★★ AMDがAdvancing AI会議を開催し、CEOのスー・ジーフォンがスピーチを行い、AIエージェント、モデル最適化などについて議論する。

機関の見解：

24時間以内に米国株は原油価格の上昇と利上げ予想の高まりの背景でわずかに下落し、テクノロジー株の分化が顕著であった。機関は一般的に、AlphabetとTeslaの決算がAIと電気自動車の需要を検証したが、資本支出とキャッシュフローの悪化が市場にリターンサイクルに対する分裂を引き起こしたと考えている。原油は地政学的リスクの大幅な上昇によりタカ派の価格設定を強化し、金と銀は同時に避難の恩恵を受けた。暗号市場は規制立法の予想とマクロの圧力により揺れ動いている。総合的に見て、短期市場は「AIの長期的な物語」と「短期的な政策と地政学的リスク」の間でバランスを探ることになるだろう。資金は明確なキャッシュフロー改善の道筋を持つ対象により傾く傾向がある。

免責事項：上記の内容はAIによって検索整理され、人工的に検証されて発表されたものであり、投資の助言とは見なされません。文中のデータには避けられない偏差が存在するため、市場の即時データを基準としてください。