ウォッシュ：利上げはFOMC内部の強い一致を示しており、インフレが長すぎるほど高いため、インフレを抑えることは雇用を犠牲にしない（全文付き）

著者：杨宸

米連邦準備制度は、インフレが目標を上回っているが、アメリカ経済と労働市場が堅調であるという背景の下、25ベーシスポイントの利上げを決定した。議長のウォッシュは、現在の最優先事項はインフレをより迅速に2%の目標に戻すことであり、将来の金利の道筋についての先行指針を拒否したと明言した。

ウォッシュ議長は、政策決定後の記者会見で、連邦基金金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き上げることを決定したと述べ、これは二重の使命を支援するためであると強調した。彼は、アメリカ経済が強化されており、労働市場は全体的に完全雇用に近いが、インフレは「非常に高く、長期間続いている」と述べた。

ウォッシュは、現在のアメリカ国内支出は堅調であり、生産性の成長が強く、資本投資も堅調であり、特に企業向けの信用供給は「非常に強い」と述べた。同時に、彼は現在の広範な金融状況は制約的ではないと考えている。

「私は広範な金融状況を制約的だと表現するのは難しい。」とウォッシュは言った。彼は、この判断が委員会の広範な合意を得ているため、連邦準備制度は「いくつかの適応策を解除する」ことを決定し、金融および信用状況を政策目標により適合させた。

インフレは依然として核心的な矛盾

ウォッシュは記者会見で、インフレが今回の政策行動の核心的な理由であると繰り返し強調した。

「明らかな事実は、インフレが非常に高く、長期間続いているということです。」

しかし、彼は、最新のCPIおよびPPIデータに基づき、基本的なトレンドには有意な改善が見られると述べた。8月の総PCE価格指数の前年比上昇率は約3.6%（7月は3.7%）であり、コアPCEとCPIはそれぞれ約3.2%（7月は3.3%）および2.4%である。

彼は以前、ジャクソンホール会議で、連邦準備制度はインフレのトレンドを観察する必要があり、単一のデータポイントにのみ注目するべきではないと述べた。この記者会見でも、彼は再度強調した：

「トレンドは重要です。データポイントはノイズが多く、データポイントへの依存は危険な焦点です。」

ウォッシュは、過去10年ほどの間、市場参加者や記者は「単一のデータポイントを待ち望むことに慣れている」と述べたが、これは彼の意思決定の方法ではない。「私は特定のデータを待ち望んでいるわけではありません。今朝の小売売上高でも、先週のCPIでも。」

長期米国債利回りが上昇する理由は？ウォッシュが「三つの理由」を挙げる

長期米国債利回りがここ数ヶ月、特に最近数週間で明らかに上昇している問題に直面して、ウォッシュは、彼は債券市場に「彼らが言いたいことを教えてもらいたい」と述べ、利回りの変化の背後にある理由を分析しようとしていると述べた。

彼は三つの主要な要因を挙げた。

第一はアメリカ経済の強化である。ウォッシュは、2026年の長期利回りの上昇の一因は経済力の強化にあると述べた。

第二は資本競争である。彼は特に資本支出の急増や大企業が市場で資金調達を行う現象に言及した。「資本競争は現実です。これが利回りの増加を説明する部分だと思います。」

第三は地政学である。ウォッシュは、世界各地の地政学的なホットスポットが長期利回りを押し上げていると述べた。

彼は特に、この影響はエネルギー、コーン、大豆、小麦などの現物価格の上昇そのものだけでなく、これらの現物価格といわゆる「スプレッド」との変化、そして最終的に全国各地の店舗の商品価格に与える影響を含むと強調した。

「これは複雑な一連の事柄であり、世界で最も重要な資産に影響を与えています。」

彼はまた、アメリカ国債はリスクのない資産であり、「ほぼ世界中のすべての資産がそれに関連している」と述べた。

インフレを抑えるために雇用を犠牲にする必要はない

利上げが最終的に経済成長を潜在的な水準を下回らせ、雇用市場を悪化させる可能性があるかどうかについて、ウォッシュの答えは比較的明確である。

「私たちは目標を達成するために労働市場を損なう必要はないと思います。」

彼は、現在のアメリカの失業率は基本的に完全雇用と一致しており、価格の安定と完全雇用は中期的には必ずしも相互に対立するわけではないと述べた。

ウォッシュは、価格の安定を維持する限り、より持続的な経済成長の条件を創出できると考えている。

「経済成長とは、持続可能で持続的な経済成長を確保することです。これが私たちの業界であり、今日私たちが行っている仕事です。」

彼は特に、価格の安定が低所得層にとって重要であると強調した。

ウォッシュが言う「最も裕福でない人々」とは、金融資産や住宅の純資産、401(k)などの資産を持たない人々を指し、「彼らは数週間ごとに支給される給与で生活している」と述べた。

彼は、インフレが2%の目標近くに戻ることができれば、これらの人々が得る給与がより良い実質的な収入の成長を実現できると述べた。

AIは重要だが、政策決定は連邦準備制度の範囲外

AIの急速な発展やAI業界の人々による制御不能のリスクについての警告に関して尋ねられた際、ウォッシュは、彼自身がAIとその経済的影響について多くの時間を考えていると述べた。

「私たちは人工知能が何をしているのか非常に関心を持っています。私たちは経済の需要側および最終的には供給側への影響に非常に注意を払っています。」

彼は、連邦準備制度が特別作業部会を設立し、年末までに報告書を提出する計画であることを明らかにし、AIが将来の政策環境に与える影響を考える手助けをすることを目指していると述べた。

しかし、ウォッシュは強調した、AIに関連するリスク、リターン、政策選択は政府の他の部門の決定範囲に属する。連邦準備制度にとって重要なのは、これらの政策決定が最終的に日常業務にどのように影響するかである。

連邦準備制度議長ウォッシュの記者会見全文 ウォッシュの開会の挨拶：

良い一日です。連邦経済委員会は、連邦基金金利の目標範囲を四分の一ポイント引き上げ、3.75%から4%にし、連邦準備制度の二重の使命を支援することを決定しました。委員会は、銀行システムの十分な準備金を維持する政策を継続しています。最近発表された政策声明に示されているように、経済活動は堅調な速度で拡大しており、不確実性は依然として高いですが、その一因は地政学的な発展です。

国内支出は弾力性があり、生産性の成長は強く、資本投資も堅調であり、雇用の成長は労働力の成長と同調しており、失業率の変化は小さいですが、インフレ率は依然として高いです。今日の政策行動は、委員会の2%の目標に迅速に戻ることを支援します。この委員会は価格の安定を実現します。今、詳細をさらに理解するために、私たちの決定はアメリカ経済が新たな雇用者や民間部門の利益、商業資本投資が強化されているように見えるときに行われました。これらの指標は最近数ヶ月で改善されており、良い方向を指し示しています。

信用供給は特に企業にとって非常に強いです。私がジャクソンホール政策セミナーで述べたように、私は広範な金融状況を制約的だと表現するのは難しい。この見解は委員会の広範な合意を得ているため、私たちはいくつかの適応策を解除しました。地政学的な状況の影響と不確実性を考慮すると、アメリカ経済の弾力性を評価し始めることができます。この弾力性とより大きなパフォーマンスの可能性を考慮すると、楽観的な態度は私が過去二日間のFOMCで聞いたことです。

アメリカの労働市場の状況は力強さの基本的な指標です。失業率は約4.1%の低水準を維持しており、求人の空きが増加し、週あたりの労働時間も増加しており、4週間の移動平均の失業率は完全雇用と一致しています。したがって、連邦準備制度は国会の権限の範囲内で労働力の状況が良好です。しかし、5年以上にわたり、インフレは目標水準を上回っています。

したがって、私たちの主な焦点は、私たちの使命の価格の安定にあります。明らかな事実は、インフレが非常に高く、長期間続いているということです。今年の夏のインフレデータは私に何も教えてくれませんでした。最新のCPIおよびPPIデータに基づき、基本的なトレンドには有意な改善が見られます。8月の総PCE価格の12ヶ月の変化は約3.6%になる可能性があります。

コアPCEとCPIの価格はそれぞれ約3.2%と2.4%です。あまりにも多くの品目が6ヶ月および12ヶ月の上昇率が3%を超えています。私はジャクソンホールで、全体的な商品価格も注目に値すると指摘しました。断続的な期間において、多くの重要な投入の価格が上昇しています。

私が議長として6月に行われた最初のFOMC会議以来、私と私の同僚は価格の安定と私たちの2%のPCEインフレ目標に明確にコミットしています。私たちの7月の会議では、私たちはインフレが依然として高すぎると考え、状況に応じて共同で行動する意向を示しました。私と私の大多数の同僚は、より賢明なアプローチは中間の新しい情報を待つことであると考えました。先月、ワイオミング州での期間中、私は金融政策の規律に対する敬意を表明しましたが、決定の支持ではありませんでした。私は行動の基準を定義しました。

私たちは、潜在的なインフレが十分な速度で明確に私たちの目標に向かって移動していることに自信を持たなければなりません。今日、FOMCはこの基準が満たされていないと決定しました。委員会の一致した投票は、私たちがより迅速に価格の安定を実現する決意を示しています。私たちの目標は、時間の経過とともに信用と金融状況が一致することを確保することであり、私たちの任務は、特定の経済部門の相対価格の変化が拡大しないようにし、市場価格のインフレ補償が低位に保たれ、インフレ期待が良好に安定することを確保することです。

今日の午後、あなたは経済予測の概要も受け取ったでしょう。それは委員会の同僚の見解を反映していますが、私が6月に述べたように、私は自分の予測を提供しませんでした。しかし、6月に述べたように、私は彼らの予測概要を忠実に履行すると言いました。ですから、これが始まりました。中央値の予測の概要では、今年の実質国内総生産（GDP）成長率は2.3%、来年は2.4%です。個人消費支出（PCE）の総インフレ率は今年3.7%、来年は2.3%に低下します。失業率は約4.1%で安定しています。中央値の参加者は、今年の年末に適切な連邦基金金利を4.1%と判断し、来年は変わらないとしています。

インフレリスクは上向きであり、労働力リスクは最近数週間、アシュビルでのジャクソンホールで開催されたG20会議で大体均衡していると述べました。これはアメリカが主催したものであり、バーゼルの中央銀行会議では、ほとんどの先進経済国が価格圧力に直面していることが明らかです。彼らの中央銀行は、自らの権限の範囲内で判断を下しています。

今日の決定は、私たちの権限の範囲にサービスを提供するための最良の判断を反映しています。連邦準備制度は、アメリカで現在進行中の経済の進展とそれに関連する成長の機会を維持する役割を果たしています。最も裕福でない人々は、持続的な拡張、堅実な労働市場、安定した価格から最も利益を得ることができます。私たち連邦準備制度は、完全雇用と価格の安定という重要で直接的な目標を追求し、世界に基準を示す繁栄するアメリカ経済を目指しています。

質疑応答セッション

質問1

25ベーシスポイントの利上げはホルムズ海峡を再開することはありません。ですので、これらの小規模な利上げがどのように効果的であると考えるか、エネルギー供給のインフレ圧力を解決するわけではないので、教えてください。

ウォッシュ

良い質問です。私たちは個別の価格、油の価格や食料品店の食品の価格に影響を与えることはできませんが、私たちができること、そして行うことは、相対価格の変化が拡大せず、経済に二次的および三次的な影響を与えないようにすることです。これが私たちの任務であり、私たちが行うことです。

質問2

『ニューヨークタイムズ』のコルビー・スミスです。連邦準備制度が利上げを始めると、通常は一連の利上げが行われます。今日の経済状況の評価は、典型的なパターンが適用されないことを示唆していますか？次に、インフレ高騰の大部分の要因が供給ショックから来ている場合、この重要な時期に利上げがどのような影響を与えると予想しますか？ ウォッシュ

私たちはより多くの人々を引き付けるために努力しています。だから、私はあなたから私のお気に入りの質問を選びます、Colby、これはあなたを驚かせることはないでしょう。私は先見的なガイダンスのビジネスを行っていません。 今日私たちが下した決定は冷静な決定であり、真剣な決定であり、責任ある決定です。これは私がここにいる110日または120日間ずっと準備し、考えてきたことです。他の人々から彼らの予測が何であるかを効果的に聞いています。私は将来下す決定について事前に判断することはありません。 あなたは私がジャクソンホールで言ったことを聞いたかもしれませんが、私は一連の規律原則にコミットしています。私は外を見て、私が観察できるものを見てみることを約束します。私はジャクソンホールでそうしました。これが今日私たちが行っていることです。 質問3

エドワード・ローレンス、フォックスビジネスから。市場は今日の利上げの可能性を90%と予想しています。あなたは連邦準備制度が市場をリードすることを望んでいません。これは市場主導の利上げですか？それに続いて債券利回りが上昇していますか？これはその指標の一つであり、債務はこの問題の一部ですか？

ウォッシュ

連邦準備制度は巨大な権力を持っています。これらは私たちが下した決定ですが、金融市場と連邦準備制度の間の正しい理解は、私が長い間より良く実現できると考えているバランスです。私たちが今日この決定を下したのは、私たちの状況の評価に基づいており、雇用の軌跡の評価に基づいており、経済の強さの判断に基づいています。時には市場が私たちの結果を事前に判断しようとします。私は市場価格を観察し、彼らが何を言っているのかを見てみます。しかし、今日は私たちの決定です。

質問4

エリザベス、ABCニュースのシュルツです。今日の動きがアメリカの消費者にどのような影響を与えるのか教えていただけますか？そして、利上げではなく利下げを繰り返し求めるトランプ大統領に対して、何かメッセージはありますか？

ウォッシュ

大統領との議論の中で、私はあなたに提供できるものはありませんが、これはアメリカの人々に対してあなたが提起した質問としては考えません。私が準備したスピーチの中で言ったように、最も裕福でない人々が安定した価格から最も利益を得ています。私たちが今日下した決定は、価格の安定を確保するために国会から与えられた私たちの責任を果たすための正しい決定です。さらに言えば、経済の潜在的な強さのおかげで、私たちの行動は基本的に完全雇用に一致しており、私たちは価格の安定に集中できます。数ヶ月前、私は価格の安定を提供すると言いました。今日の行動はこれに一致しています。

質問5

7月の会議から何が変わったのか、もっと教えていただけますか？あなたが指摘したように、連邦準備制度は今日まで立場を維持しています。その一環として、今日の小売売上報告が需要が温まっていることを示しており、より高い価格の脅威となる可能性があるかどうかを教えていただけますか？

ウォッシュ

ありがとう、だからあなたは私がデータポイントに依存していない人間であることを知っているかもしれません、だから私は、私たちのドアの前に現れたデータに対してこうしたりああしたりすることはありません。

しかし、あなたの最初の質問について、私は私たちが最後に会った以来の7週間で何が起こったかがより重要だと思います。私はほとんどの人がそう思っていると言います。7週間前、私の同僚たちは7週間が良い投資であり、私たちが賢明な決定を下すための時間を稼ぐ方法だと考えていました。その期間に起こった3つのことを強調したいと思います。

第一に、私は7週間前に経済の強さについての判断を持っていたかもしれません。経済が強化されている労働市場を含むかなり広範なデータのセットがあります。

数週間前、私はジャクソンホールでこの言葉を聞いたかもしれません。これは私の判断であり、委員会には第二のインフレの傾向があります。私はジャクソンホールで、傾向が重要であると言いました。私はジャクソンホールで、外を見て現実を尋ねる必要があると言いました。数週間前の私の判断はインフレでした。夏の傾向はテストを通過しませんでした。私はその決定を変えるような情報をほとんど見ていませんでした。私はそれに固執しました。7週間内に変わった第三のことは地政学です。私たちは世界中のホットスポットを避けることはできず、最も可能性の高いまたは低い地政学的状況についての私たちの判断が変わりました。

これらの3つのことが、彼らが今日堅実で一貫した決定を下すことにつながりました。

質問6

フィナンシャルタイムズ、あなたは今日の決定がある程度の緩和を排除したと言いましたが、あなたの見解では、もしあなたが交渉のテーブルで意見を共有できるなら、現在の金利はあなたが説明した制限的なレベルにありますか？

ウォッシュ

ありがとう？私は以前に説明したように、金融条件を制限的に説明するのが難しいと感じています。私はそれを言ったと思います。私は過去数日間に聞いたことは、私の同僚たちもこのように説明するのが難しいということです。私たちはいくつかの緩和政策を取り消し、金融と信用条件が私たちの最終目標により一致するようにしました。これが私たちの決定です。これは私たちの判断であり、私たちはこの点を前向きに評価し続けます。

質問7

CNBC、私はこの質問を追跡したいと思います。以前、ほとんどの連邦準備制度の官僚は金利を適度に制限的と説明していました。もしあなたが緩和を取り消したなら、あなたの連邦基金金利が中立金利に対してどのように認識されているか教えていただけますか？もしあなたが気にしないなら、あなたの認識に基づいて、短期の中立金利と長期の中立金利はどう思いますか？この点について？

ウォッシュ

一言で言えば、いいえ。私はいくつかの言葉を言いたいと思います。私は中立金利に興味を持っており、これは学術的な問題だと思っています。私が経済学を学んでいたとき、私たちはそれを「ウィクセル」率と考え、本当の均衡率だと考えていました。これは学術的には有用です。これは私たちが政策を考えるのを助ける議論です。私はそれが私たちが今日下した決定に運営上の影響を持つと思いますか？いいえ、私はわかりません。

質問8

あなたはデータ依存を好まないと言いました、今日を含めて。しかし、この会議に入る前に、8月のCPIに多くの焦点が当てられていました。これが市場にとって適切だと思いますか、それともコミュニケーションの方法について何か知っていますか？

ウォッシュ

市場参加者や記者たち、私は過去10年ほどの間に、彼らがデータポイントの上で息を潜めることに慣れていると思います。これは私の見解ではありません。私は今朝の小売売上や先週のCPIデータなど、特定のデータを待っているわけではありません。私はただ、傾向が重要であることを再確認したいと思います。データポイントは雑音であり、データポイント依存は危険な焦点です。これは私が気にしていることではありません。 時間が経つにつれて、市場は連邦準備制度がどのように決定を下すか、何が関連しているか、何が無関係であるかを徐々に理解するでしょう。私はそれ以外のことで彼らのためにこれを編集したくありません。

質問9

私はただ好奇心がありますが、数週間前、大統領は基本的に特定の国との貿易を断つと脅迫するメッセージを発信しました。明らかに、一致して反対のことをする決定を下しました。連邦準備制度の独立性に対する再びの試練だと考える投資家に対して、あなたは何を考えますか？あなたが大統領と最後に話したのはいつですか？あなたは決定後の会議があると予想していますか？それとも。

ウォッシュ

あなたは私に選択肢の長いメニューを与えましたか？それらはすべて非常に魅力的です。大統領との議論について、私はあなたに提供できるものはありません。私はウォール街の通信ではありません。連邦準備制度の独立性の一部は、私たちが自分の道を維持することです。独立は双方向の通りです。私たちは貿易政策や財政政策を策定する人々にも自分の道を維持させます。これが私たちがここに立っている方法であり、私たちが彼らをどのように見ているかを呼びかける方法です。

質問10

最も裕福でない人々とは誰か、そしてこれらの人々がより高い住宅ローン金利、より高いガソリン、より高い食料品価格、そして現在広く見られるより高い金利の圧迫を受けるとき、利上げは何をするのか説明していただけますか？

これは公平な質問です。マクロ経済学では、私たちはここでの総量、総国内総生産（GDP）、全体の労働市場の傾向、インフレの状態に注目する傾向があります。ワシントン州では、多くの人々が結果の分配に多くの時間を費やしています。これは彼らの仕事とビジネスです。私が指している最も裕福でない人々は、金融資産を持たない人々であり、全国の50%未満の人々と呼ばれ、彼らは家に資産を持っていません。彼らは401(k)プランに資産を持っていません。したがって、彼らは数週間ごとに支給される給与で生活しています。

ウォッシュ

私たちが私たちの使命に合ったことをすることができるのは2つあります。自問自答してみてください、ほぼ完全雇用の状態にある国として、私たちはこれを達成しました。これは個人が仕事を探していないことを意味するものではありません。しかし、全体として、私たちはほぼ完全雇用の状態にあります。もしそうであれば、私たちは私たちの任務のもう一つの側面を見て、それを私たちの焦点とし、価格の安定を実現することができます。2%の目標に一致するインフレ率の環境は良いニュースを提供します。なぜなら、彼らが給与を受け取るとき、彼らは水面に頭を置き、実際の収入の成長を実現できるからです。私たちはこれに完全に責任を持っているわけではありませんが、私たちは価格の安定に責任を持っています。前に言ったように、インフレは選択であり、私たちはそれを実現するために一歩を踏み出しました。

質問11

あなたは欧州中央銀行の行動についてどう思いますか？彼らは今年2回利上げを行いましたが、連続してではありません。

ウォッシュ

ありがとう。さて、私は彼らが私たちが下す決定を事前に判断することを求めていないので、彼らが下した決定を事前に判断することはありませんが、こう言いたいと思います。私は外国の中央銀行の同僚たちと過ごす時間を持ちましたが、これは過去20年だけでなく、過去数週間にもわたります。ジャクソンホールのG20会議で言及したように、私たちはノースカロライナ州とバーゼルで中央銀行の会議を主催しました。

私はほとんどの先進経済国から、彼らも価格圧力に悩まされていると聞きました。彼らは自分たちの権限の範囲内で自分たちの選択を行っています。これは私にいくつかのことを教えてくれます。一つは、連邦準備制度が政策選択を行うとき、それはアメリカ経済にとって重要であるだけでなく、他の地域にも小さな程度で波及するということです。外国の中央銀行がより高い価格に直面して決定を下すとき、彼らは自分たちの権限の範囲に一致して金利を引き上げることを選択しており、彼らは自国のインフレを抑制するのを助けています。そして、両方向の波及効果があります。それ以外のことについて、私は今週またはその後に他の中央銀行が何を選択するかについてコメントしません。

質問12

ウォールストリートジャーナル、議長、昨年の秋、あなたは連邦準備制度が第六または第七の重大な誤りを犯すことを懸念し、経済が強すぎて利下げが合理的であることを証明できないと考えていました。今、今日、あなたは金利を引き上げました。あなたはアメリカ経済に対する評価がその時から今までにどのように変わったかを感じますか？

ウォッシュ

だから私は完全な背景を覚えていませんが、ニックに成長の状態についてお話しできます。今、110または120日前に私が現れたとき、私の推測はアメリカ経済が過去数週間で強くなっているということでした。私たちは今、経済が実際に強くなっていることを示す広範なデータを持っており、潜在的な成長率が高く、インフレが問題であることを示しています。価格の安定は5年半以上の間の問題です。したがって、委員会は今日行動を起こし、私たちの価格安定目標により迅速に戻ることを確保することを決定しました。価格の安定は経済成長の基盤であり、私たちは今日重要な一歩を踏み出したと思います。私たちは部分的に、私が以前に言及した適応策を排除することによってこれを達成しました。

質問13

長期債券利回りは過去数ヶ月、特に過去数週間で大幅に上昇しました。あなたは債券市場が何を伝えていると思いますか、特に成長の見通し、中立金利、そして金融政策への影響について？

ウォッシュ

歴史について話させてください、債券市場の価格動向がどのようにあるか。私は彼らにそうさせたいと思います。私は彼らに彼らが言いたいことを言わせたいと思います。私は試してみたいと思います。しかし、なぜ利回りが上昇したのか、例えば、前回のFOMC会議から今まで？私はあなたに3つの理由を挙げますが、これらのことはしばしば過度に確定的であると言います。

これは複雑な事柄のセットであり、世界で最も重要な資産に影響を与えています。一兆ドルの国債、リスクのない資産であり、ほぼすべての資産がそれに関連しています。ですので、私は三つのことを言いたいと思います。まず第一に経済力です。 私たちは2026年に長期金利が上昇する一因として経済が強化されているのを見ています。第二の理由は資本競争です。 資本支出の急増、私がコメントで言及したことは真実であり、いわゆる超大規模企業が市場で資金を調達しています。したがって、資本競争は現実です。私はこれが金利の上昇を部分的に説明していると思います。

第三は地政学です。 世界中のホットスポットが長期金利を押し上げています。これは単にエネルギーの現物価格やトウモロコシ、大豆、小麦の現物価格だけでなく、これらの現物価格といわゆる「スプレッド」の違いです。これは全国の店舗に入る製品にとって何を意味するのか、私はこれが三つの主要な説明だと思いますが、確かに独占的なリストではありません。

質問14

あなたはジャクソンホールで、インフレが十分な速度で明確に低下するのを見たいと述べました。これは基準ですが、必ずしも測定可能な閾値ではありません。この質問をする理由は、今日あなたが今日の政策行動が委員会の2%の目標により迅速に戻ることを支援すると言ったからです。しかし、経済予測の概要では、中位数は2%の目標達成時期をさらに2年遅らせて2029年にしています。あなたはこれら二つのことをどのように統合するのか知りたいです。

ウォッシュ

この問題を解決する簡単な方法は、それが私の予測ではないということです。これは私の18人の同僚の予測であり、私は彼らを代表して責任を持って自由にあなたに伝えようとしています。

私の任務は先行きの指針を提供することではありませんが、私の約束はアメリカの人々、そして聞いているすべての人々に、私たちが価格の安定を達成することを再確認することです。私は7月の約束で、私たちが少しの時間を買いたいと言いました。私たちは、さまざまな次元で起こっていることを評価したいのです。私が「ジャクソンホール」で言ったのは、私たちが決定ではなく規律にコミットしているということです。今日の行動は、私たちがこれに非常に真剣であることを示し始めており、私たちは価格の安定を達成する目標を持っています。声明にあるように、私たちはより迅速な基準でそれを達成します。これは私たちの決定です。今後数週間と数ヶ月の間に私たちが議論を続けるとき、私たちはもっと多くのことを話すでしょうが、私は未来の行動を事前に判断することはありません。

質問15

あなたは過去に人工知能の広範な採用がもたらす可能性のあるポジティブな影響について話しました。もしあれば、私たちがAIのリーダーから聞いたますます懸念される警告について、私たちがこの強力な技術の制御を失うことが現実世界に破壊をもたらし、実体経済に影響を与える可能性があることをどれほど心配していますか？

ウォッシュ

だから私はAIについて多くの時間を考えました。 私がこの記事を見つける前に、私はそれについて公に話すのに多くの時間を費やしました。連邦準備制度の独立性は、私たちのレーンに留まることにあります。

私たちは人工知能が起こっていることに非常に関心を持っています。私たちは経済の需要側、そして最終的には経済の供給側への影響に非常に注意を払っています。私は非常に心配しています。私たちが特別作業部会を設立したことは非常に重要であり、年末までに報告を行い、未来の政策状況への影響を考える手助けをするべきです。しかし、リスクとリターン、課題と機会に関する政策決定は、他の政府機関が行う決定です。私は彼らにその政治的決定、政策決定をさせます。影響、これらの決定は明らかに私たちの日常業務に一定の影響を与えるものであり、これが私たちが注目すべき点です。

質問16

インフレは主にエネルギー価格の上昇と関税の上昇によるものであり、一部の人々はこれを供給ショックと見なし、金利の引き上げでは解決できないと考えています。インフレ期待が安定している限り、自動的に対処すべきだと。現在、あなたの金利は非常に高いですが、成長を潜在的な水準を下回るまで押し下げる必要がありますか？それによって雇用市場の疲弊を無意識に引き起こし、インフレを低下させることになりますか？現在のAI駆動の経済の力を考慮すると、これらのダイナミクスはどのように作用しますか？

ウォッシュ

そこには多くのことがあります。私が少しでもできるか見てみましょう。まず、私たちは失業率が基本的に完全雇用と一致していると考えています。私たちは目標を達成するために労働市場を損なう必要はないと思います。私たちの使命の二つの部分------価格の安定と完全雇用------は中期的には相互に交差していないと思います。したがって、経済成長とは、持続可能で持続的な経済成長を確保することです。これが私たちの業界であり、今日私たちが行っている仕事であり、私たちは価格の安定を確保し続けるつもりです。これは持続可能で持続的な経済成長がより長く続くことを意味します。経済はより強くなることができます。私が以前に言及したように、最も裕福でない人々がそこから利益を得ることができます。