ステーブルコインの準備

投資銀行の巨頭モルガン・スタンレー傘下の投資管理部門MSIMは、安定コインの準備金ポートフォリオファンド（MSNXX）を発表しました。これは政府のマネーマーケットファンドで、安定コイン発行者向けに設計されており、発行者が保有するトークン化された法定通貨のバージョンを支える準備金を、規制された安全な保管場所で提供することを目的としています。このファンドは、米国財務省証券（米国政府に対する短期貸付）やレポ取引（同種の政府証券を担保としたオーバーナイトローン）など、最も安全で流動性の高いツールにのみ投資します。両者とも元本保全を目指しています。ファンドの目標純資産価値は1ドルであり、これは投資資金が償還時に同じ価値を持つことを意味し、価格変動を回避できます。また、ファンドは毎日の流動性を提供し、投資家は任意の取引日に資金を償還でき、待機期間や罰金はありません。現在、安定コインの時価総額は3160億ドルに達しており、テザーやUSDCなどの米ドルに連動するトークンが主要なシェアを占めています。モルガン・スタンレーがこのファンドを発表したのは、GENIUS法案が国会で進行中の時期です。この法案が通過すれば、安定コイン発行者は国庫券や現金類の高品質流動資産でトークンを支えることを法律で要求され、規制されたツールを通じて保有する必要があります。このファンドは、規制の強制要件が実施される前に、準備金管理業務を先取りする形で位置づけられています。さらに、モルガン・スタンレー投資管理は最近、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）を発表しました。これはビットコインを追跡する暗号通貨ETPで、ニューヨークメロン銀行が保管およびファンド管理サービスを提供しています。また、ニューヨークメロンと提携し、機関流動性ファンドの国庫証券ポートフォリオのトークン化されたDAPクラスのシェアを発表しました。公式帳簿の記録はニューヨークメロンが保持しつつ、ブロックチェーンに基づくミラー記録を実現しています。

据 Alicharts 监测，过去三个月，加密货币 CEX 的稳定币储备下降了 14%，从 750 亿美元降至 645 亿美元。

据 The Block 报道，日本金融服务厅（FSA）已开放公众咨询期，就稳定币抵押品合格债券类型的草案规则征求意见，截止日期为 2026 年 2 月 27 日。此举旨在实施 2025 年支付服务法，通过定义发行方储备的"特定信托受益权益"。金融服务厅表示，最终确定的标准将规定在该司法管辖区内发行的所有受监管、与日元挂钩的稳定币的资产组成。

CryptoQuant は、ステーブルコイン供給比率 (SSR) が歴史的な低水準 (13) に達したと発表し、市場には大量の「火薬」が待機していることを示しています。同時に、バイナンス取引所のビットコイン準備が減少し、ステーブルコイン準備が増加しており、この流動性パターンは2020年以来数回しか見られず、毎回ビットコイン価格の強い反発を予示しています。アナリストは、現在の市場は売り手の疲労感を示しており、リスク/リターン比が非常に魅力的であると指摘していますが、投資家は重要なサポートレベルに注意を払うべきであり、これを突破されるとより深い調整を引き起こす可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、Businesswire が報じたところによれば、暗号に優しいデジタルバンク Anchorage Digital Bank が、米国銀行がその支払いステーブルコインの準備保管サービス機関になると発表しました。Anchorage Digital Bank は現在、米国連邦の特許を持つ暗号ネイティブバンクであり、米国通貨監理署（OCC）の直接監督の下で運営されています。

ChainCatcher のメッセージ、暗号分析家 Ali Martinez が X プラットフォームでデータを公開しました。今年 8 月に取引所のステーブルコインの準備高が 70 億ドル急増したことは、投資家が暗号通貨から撤退していることを示唆している可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoSlate が報じたところでは、Web3Bounty.io が新しい報奨プログラムを開始し、TrueUSD（TUSD）ステーブルコインの約 4.56 億ドルの準備金が不正に使用されたことに関する手がかりと情報を探しています。信頼できるオリジナル情報を提供し、これらの資産の特定と回収を助ける人には、5000 万ドルの報奨金が提供されます。手がかりの提出者は、プラットフォームで本人確認を行い、独立した検証の後、貢献度に応じて報奨金が配分されます。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant のアナリストが記事を発表し、最近の暗号市場は低迷が続いており、ビットコインやその他の主要資産の需要が減少していると述べています。データによると、バイナンスのステーブルコインの準備（特に USDT と USDC）の継続的な減少が、この傾向の主要な原因となっています。ステーブルコインは市場流動性の主要な供給源であり、その準備が減少すると暗号通貨の購買力と市場の活発度に直接影響を与えます。 2025 年初頭以来、バイナンスの USDT と USDC の準備量は週ごとに減少しており、市場の購買力が低下し、新たな資金の流入が制限され、市場の買い圧力が弱まっていることを示しています。これは、ビットコインが最近重要な抵抗線を突破できない状況と一致しています。アナリストは、もしステーブルコインの準備が引き続き減少すれば、暗号通貨市場の流動性がさらに引き締まり、重大な上昇トレンドの遅延を引き起こす可能性があると考えています。逆に、準備が回復すれば、新たな資金の流入と需要の回復を示唆する可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant の貢献者 Darkfost が投稿したところによれば、バイナンスのステーブルコインの準備高は 12 月 11 日に 310 億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。注目すべきは、バイナンスの 2023 年 6 月のステーブルコインの準備高が 70 億ドルであり、それ以来ほぼ 5 倍に増加したことです。ステーブルコインの準備高の増加は通常、買い圧力が上昇していることを意味します。現在の準備高は 300 億ドル前後であり、これは投資家が依然として市場で活発に活動していることを示しており、強い買い圧力を持続している可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、規制安定コイン発行者の条例草案が今週香港立法会に提出されました。立法会議員、Web3および仮想資産発展事務小委員会の主席である呉杰庄は、安定コインは仮想資産の基盤インフラに属し、投資に使われるだけでなく、越境決済にも利用され、市民が仮想資産に参加するための重要なツールであると指摘しました。しかし、現在の規制の方向性は、発行者が準備資産を香港の銀行に保管させることを提案しており、必ずしも個別のコイン業者の現地法規に適合するわけではありません。政府および業界とのコミュニケーションを強化し、妥協案を模索する予定です。例えば、両地域で契約や手形を制定して相互承認を行うことや、資産が香港に存在する必要がないことなどです。

ChainCatcher メッセージ、香港金融管理局は、リスクベースの規制アプローチを採用し、法定通貨のステーブルコイン発行者に対して、その準備資産の投資方針および流動性管理方針がそのビジネスの規模および複雑さに見合ったものであることを証明するよう求め、通常時および圧力下においても償還要求を履行できることを保証します。準備資産の種類について、金融管理局は一般的に、高品質で流動性の高い準備資産には以下が含まれると述べています：（一）硬貨および紙幣；（二）ライセンスを持つ銀行内の預金；（三）政府、中央銀行、または適格な国際機関に対する請求権を代表する、またはそれによって保証された高信用質の有価証券；（四）これらの証券を担保とした取引先リスクが極めて低いオーバーナイト・リバースレポ契約；および（五）上記資産のトークン化された形式。発行者は準備資産のリスク管理に最終的な責任を負い、投資方針について金融管理局と協議する必要があります。他の投資ツールについては、金融管理局は個別の状況に応じて検討し、関連要因にはこれらの資産の供給と流動性、および短期間でこれらの資産を現金化する能力が含まれます。

ChainCatcher のメッセージ、USDT 発行者 Tether は今月から、実現された純営業利益の最大 15% を定期的にビットコインの購入に充てることを発表しました。Tether は、現在および将来のビットコイン保有量が株主資本バッファを超えないと予想しており、さらに準備金を強化し、多様化を図る予定です。2023 年 3 月末時点で、Tether はその準備金に約 15 億ドルのビットコインを保有しています。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージによると、欧州銀行監督機構 (EBA) の議長 José Manuel Campa は、暗号資産市場の新しい規制（MiCAと呼ばれる）が2024年に施行されるが、暗号市場の参加者は今すぐに運営を調整し始めるべきだと述べています。さらに、EBA の議長は、今後発表されるEUのステーブルコインに関する規則は、発行者が多様な準備金を持ち、利益相反を管理し、リスクを他の参加者に移転しないことを確保することに重点を置くと述べました。(CoinDesk)

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーン分析会社 CryptoQuant の共同創設者兼 CEO Ki Young Ju がツイートしました。FTX のステーブルコインの準備金がちょうど1年ぶりの低水準に達し、現在5100万ドルとなっており、過去2週間で93%減少しました。同時に、FTX の ETH の毎時引き出し量も歴史的な最高値を記録し、FTT の取引所トークンの準備金も歴史的な最高水準に達し、約60%の FTT の流通供給量が取引所にあります。さらに、オンチェーンデータによると、Alameda Research が FTX に大量のステーブルコインを充填しており、過去24時間で合計2.57億ドルを充填しました。それに対して、Nansen のデータによると、バイナンスは過去7日間に3.37億ドルのステーブルコインが流入しており、これはステーブルコインの流入の最大の実体です。現在の残高は266億ドルです。（出典リンク）