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Grayscale Zcash ETF (ZCSH) の申請が 3 対 1 の株式分割を実施し、9 月 28 日に発効する予定です。この措置は、株価を引き下げて流動性を向上させることを目的としており、以前はこのファンドが急騰したために単価が高すぎる状況でした。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、グレースケール (Grayscale) が発表した Zcash ETF (コード：ZCSH) は、ファンドの3対1の株式分割を計画しています。この分割は、株主の投資総額には影響を与えません。

資産管理会社Grayscaleの暗号研究チームは、連邦準備制度理事会が水曜日に行った利上げがビットコインの価格に影響を与える可能性は低いと述べました。Grayscaleの研究責任者Zach Pandlは、木曜日の報告書で「私たちは昨日の措置が周期の中期調整であり、周期的変化ではないと考えています。2026年に予想される1回または2回の利上げが資本配分に大きな変化をもたらすとは疑っています」と書いています。Pandlは、連邦準備制度が2022年にインフレを抑制するために利上げを開始した際、「ビットコインの価格に圧力をかけた可能性がある」と付け加えました。なぜなら、これは「非利息資産を保有する機会コストに大きな影響を与えた」からです。しかし、彼は今回の状況は1997年に似ていると考えており、その時連邦準備制度は一度の利上げを行い、ナスダック指数は引き続き上昇しました。連邦準備制度は水曜日に2023年以来初めての利上げを行い、ビットコインの価格は一時激しく変動した後、安定し、24時間以内に約1%の小幅な上昇を見せました。ビットコインの価格は最近76,581ドルに近づき、過去30日で18%上昇しています。連邦準備制度の議長Kevin Warshは、中央銀行がインフレを抑制することに焦点を当てていると述べました。アメリカのトランプ大統領は、彼のTruth Socialプラットフォームでアメリカの金利は1%またはそれ以下であるべきだと述べました。

The Blockの報道によると、グレースケールの研究責任者ザック・パンドルは、ビットコインが6月30日前後に達した約5.8万ドルの安値は、現在のベアマーケットの底を判断する上での彼の見解であり、グレースケールは現在顧客にビットコインの配置を推奨している。パンドルはニューヨークのアバランチサミット中にThe Blockのインタビューを受け、過去数ヶ月間、5.8万ドルがこのベアマーケットの底であるという見解を堅持していると述べた。この判断は、コインベースのCEOブライアン・アームストロングの発言とも一致しており、彼は9月10日にビットコインが現在のサイクルで底を打ったと述べ、2年間の上昇トレンドが続くと予測している。パンドルは、グレースケールが顧客にビットコインを配置すべきかどうかを評価する際に、長期的な構造的トレンド、市場サイクルの段階、マクロ背景の三つのフレームワークを使用しており、これらの条件は現在すべて満たされていると考えているため、顧客にビットコインの配置の「グリーンライト」を出している。木曜日の朝時点で、ビットコインは7.6万ドルを超え、24時間で0.8%上昇したが、約12.6万ドルの歴史的高値からは約39%下落している。パンドルはビットコインとZcashを比較し、グレースケールは約9年間Zcashを投資商品として提供していると述べた。彼はZcashが「十分に活用されていない、十分に探求されていないデザインスペース」を占めていると考えており、ビットコインと直接競争しているわけではないと指摘した。また、人工知能がますます強力になるにつれて、プライバシーの問題がより注目されており、Zcashは投資家に個人および金融プライバシーに対する見解を表現する手段を提供している。

BeInCrypto の報道によると、グレースケールは財務アドバイザー向けのモデルポートフォリオを発表しました。その中で「次世代」戦略はビットコインを含まず、主に ETH、XRP、SOL の三つの資産に配分されており、合計で約 89% を占めています。具体的には、ETH の配分比率は 42.34%、XRP は 26.11%、SOL は 21.09% です。このポートフォリオは、資産管理機関にビットコイン以外の暗号資産へのエクスポージャーを提供することを目的としています。

デジタル資産管理会社 Grayscale の研究責任者 Zach Pandl は分析の中で、たとえ今年国会が CLARITY 法案を通過させなかったとしても、アメリカの暗号規制はステーブルコイン、トークン発行、トークン化された証券、永続的先物などの分野で進展できると述べています。アメリカの大統領 Donald Trump は 2025 年 7 月 18 日に GENIUS Act に署名し、支払い型ステーブルコインの発行に対する規制フレームワークを確立しました。この法案は、発行者に十分な準備金を提供し、毎月準備金の構成を公開することを要求し、トークンが連邦保険、アメリカ政府の支援を受けている、または法定通貨であると誤解を招く主張を禁止しています。アメリカ証券取引委員会（SEC）は Regulation Crypto Assets を提案し、条件を満たすプロジェクトが4年間で500万ドルを超えない資金調達を行うこと、または12か月ごとに7500万ドルを超えない資金調達を行うことを許可する予定です。関連する免除および投資契約のセーフハーバーはまだ提案段階にあり、一般からの意見提出の締切は10月20日です。CLARITY 法案の最近の手続きの節目は、9月15日に行われた進行動議に対する終了討論投票であり、この手続きは60票の賛成が必要で、最終投票ではありません。Grayscale は、この法案が SEC と商品先物取引委員会（CFTC）の規制権限の明確化に役立つと述べていますが、通過しなくても進行中の規制措置は中止されないとしています。

灰度研究主管 Zach Pandl が投稿し、Zcash がプライバシー機能を備えた Bitcoin 類デジタル通貨として、現在そのマイニングが非常に利益を上げていることを指摘しました。Bitcoin ネットワークのマイナーの日々の報酬は約 3,500 万ドルで、Zcash の約 200 万ドルを大きく上回っていますが、Zcash の単一マシンの日々の収益は Bitcoin の約 2 倍であり、1 メガワット時の収益は Bitcoin の約 4 倍で、さらには一部の AI/高性能計算クラウドサービスをも上回っています。トークン価格の強いパフォーマンスに後押しされ、Zcash の全ネットワークのマイニング活動は今年 2.5 倍以上に増加し、「価格上昇---マイニング増加---ネットワークセキュリティ強化---価格支援」という良性の循環を形成しています。Pandl は、現在の評価に基づいて、Zcash のマイニングは依然として魅力的であり、そのネットワークセキュリティを引き続き強化していると考えています。

灰度研究主管 Zach Pandl は、暗号市場のための包括的な規則を確立することを目的としたアメリカの《CLARITY 法案》が9月15日に上院の手続き投票に直面し、60票の支持を得る必要があると述べました。共和党が現在53議席を持っているため、この法案の推進には民主党の支持が必要であり、市場の予測では2026年に通過する可能性は低いとされています。しかし、灰度は、《CLARITY 法案》が年内に通過しなくても、アメリカの暗号規制の進展は停滞しないと考えています。ステーブルコイン、トークン発行、トークン化された証券、永続先物などの分野における規制の枠組みは徐々に明確になっています。その中で、《GENIUS 法案》は支払いステーブルコインのための連邦の枠組みを確立し、アメリカ証券取引委員会が提案した規則はトークンファイナンスにより明確な道筋を提供する可能性があり、商品先物取引委員会もKalshiとCoinbaseを通じて永続先物のための規制されたチャネルを開拓しています。

暗号通貨リスクデータ分析企業 Bitrace は『2026 年度暗号犯罪報告』を発表し、2025 年に全ネットワークで高リスクとマークされたブロックチェーンアドレスが受け取った違法資金が 5021 億ドルに達したことを示しています。東南アジアの組織犯罪ネットワークは大打撃を受け、英米が共同でカンボジアの王子グループに制裁を科し、数十億ドルの暗号資産が押収または凍結され、汇旺グループは一時的に汇旺支付の運営を停止せざるを得ませんでした。報告書によると、2025 年のオンラインギャンブル高リスクアドレスの受取額は 1453 億ドルで、2024 年の 2178 億ドルを下回っています；プラットフォームへの資金移動または賭けは 664 億ドルに達すると予測されています。マネーロンダリング高リスクアドレスは合計 698 億ドルを受け取り、USDT に関連するマネーロンダリングはイーサリアムで 57 億ドル、トロンで 602 億ドルです。ブラック・グレー産業取引高リスクアドレスは 1869 億ドルを受け取り、ほぼすべてがトロンネットワークで発生し、汇旺支付はその年に 524 億 USDT を受け取りました。2025 年に凍結されたアドレスの数は 4059 件に達し、過去 4 年間の合計 3199 件を超え、そのうちトロンは 3406 件です。テザーは 11 億 USDT 以上を凍結し、サークルは 2300 万 USDC 以上を凍結しました。2021 年から 2025 年の間に、アメリカ、日本、イギリス、イスラエル、フランスの 5 ヵ国は少なくとも 1683 のブロックチェーンアドレスに制裁を実施しました。

CoinDesk の報道によると、グレースケールの Zcash 現物 ETF（ZCSH）は、ローンチから2週間で資産管理規模が5億ドルを突破し、現在55万枚以上の ZEC を保有しており、これは流通総量1690万枚の約3%に相当します。このファンドは8月25日の上場以来、7000万ドル以上の資金流入を引き寄せ、さらに DCG International Investments から1億ドルの投資を受けました。この影響で、ZEC は一時1180ドルを突破し、4%以上の上昇を見せ、24時間の取引高は約10億ドルに達し、市場価値は暗号通貨の第10位に上昇しました。

灰度は X プラットフォームで発表し、同社が提供する世界初の Zcash 現物 ETF ファンド ZCSH がオプション取引を開始したことを示しています。

グレースケール Zcash ETF（ZCSH）は、8月25日にニューヨーク証券取引所 Arca に上場して以来、累計純流入約3440万ドルを記録しています。ZCSHはグレースケールによって提供され、ZECの現物エクスポージャーを提供する初の上場投資商品です。Gateの市場データによると、ZECは今日1000ドルを突破し、歴史的な最高値を更新しました。Zcash ETF上場以来、ZECは累計約31%上昇しています。

デジタル資産管理会社Grayscaleは、2025年末までにアメリカの家庭金融資産の中で直接および間接的に保有される企業株の割合が46.71%に達し、1年前の43.99%を上回ると述べています。Grayscaleの研究責任者Zach Pandlは、株式資産の集中度の上昇と評価が高いことが、暗号資産を投資ポートフォリオの多様化に利用する機会を高めていると指摘しています。Grayscaleは、S&P 500指数の長期的な利益成長の一貫した予測が8月28日に25%以上に上昇し、歴史的に10%から15%の範囲に集中していたことを明らかにしました。同機関は、暗号資産が市場調整を経た後、評価、レバレッジレベル、投資家のロングポジションがいずれも低下したと考えています。Grayscaleが発表したデータによると、ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関性は60%以上から約33%に低下し、金との相関性は0に近いところから50%以上に上昇しました。Grayscaleはまた、ビットコインの歴史的なボラティリティが広範な株式インデックスよりも高く、常に避難資産として機能するわけではないと指摘しています。

Midi Libre の報道によると、フランスのアレーズで夫婦が自宅で2人の覆面をした武装者に襲われました。2人の容疑者は手銃とナイフを持ち、被害者を縛り付け、2時間以上にわたり脅迫しました。事件発生時には幼い子供たちも家の中にいました。襲撃者は被害者に暗号資産を渡させようとした疑いがあり、近隣住民の通報により現場から逃走しました。この事件はニームの関連警察部門が調査を引き継いでいます。被害者はその後、再び同様の事件に遭わないように暗号資産を保有しないことを決めたと述べています。報道によると、今年の1月以来、フランスでは約80件の類似事件が記録されています。

プライバシー型暗号通貨 Zcash は過去一年で約 19 倍に上昇しましたが、市場価値は Bitcoin の 1% にも満たないです。デジタル資産管理会社 Grayscale は、金融プライバシー、ネットワークセキュリティ開発、及びクロスチェーン接続能力が Zcash の市場シェアをさらに拡大させる可能性があると述べています。今日現在、Bitcoin の市場価値は 1.56 兆ドル、Zcash の市場価値は 137.4 億ドルで、Bitcoin の約 0.88% に相当し、Bitcoin の市場価値は約 114 倍です。Grayscale の試算によれば、ZEC が Bitcoin の市場価値の 2%、5%、10% に達した場合、それぞれの価格は 1622 ドル、4054 ドル、8109 ドルとなりますが、これらのシナリオは価格予測ではありません。Grayscale の Zcash ETF は NYSE Arca で ZCSH コードで取引を開始し、OTCQX から NYSE Arca に移行しました。これにより、投資家は直接トークンを購入したり、ウォレットや秘密鍵を管理することなく、現物 ZEC のエクスポージャーを提供されます。Zcash はプルーフ・オブ・ワークを採用し、2100 万枚の固定供給を持ち、ゼロ知識証明を通じて取引の詳細を隠すことをサポートしています。その intents 技術は、ユーザーの目標に応じてクロスチェーン取引を調整することができ、例えば他のデジタル資産を ZEC に交換することができます。

資産管理会社Grayscaleの暗号研究チームは、報告書の中で「貨幣の減価取引」（debasement trade）がビットコインに好影響を与えていると述べています。同機関の研究責任者Zach Pandlは、報告書の中で制御されていない政府の債務増加が法定通貨の信頼性を弱め、投資家が実物の金や特定の暗号通貨などの代替的な価値保存手段を求めるよう促していると指摘し、その中でビットコインが主に恩恵を受けるとしています。報告書によると、アメリカの公共債務は40兆ドルを突破し、財務省は借入コストの上昇を緩和するために債券の買い戻しを行っていますが、核心的な赤字は依然として存在しています。Grayscaleは、これが投資家を減価取引に向かわせる可能性があると考えており、ビットコイン、イーサリアム、Zcashが含まれています。報告書はまた、買い戻し自体が問題を示していると指摘しており、政府の債務の重い増加が借入コストを押し上げており、財務省は症状（債券利回りの上昇）を治療しているだけで、構造的な赤字という根本的な問題を解決できていないと述べています。先週ビットコインが急騰する中、ドルは8月に最悪の週を経験し、3か月ぶりの安値に落ち込みました。ニューヨーク時間の金曜日の午後、ビットコインの取引価格は約77,493ドルで、今週は81,281ドルの高値に達しました；過去24時間はほぼ横ばいですが、過去30日間で20％以上の上昇を記録しています。

Arkhamの監視によると、Grayscale Bitcoin Trustに関連するアドレスがCoinbase Prime Depositなど2つのアドレスに340.449091枚のBTCを転送し、約2,691.86万ドルの価値があります。

グレースケールの研究責任者ザック・パンドルは、過去1年間、AIがリスク資産を押し上げる中で、ビットコインの取引パフォーマンスが高ベータ資産により近づいていたが、この状態が逆転しつつある可能性があると述べています。ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は、60％を超えていたものが約33％に低下し、金との相関関係は年初の0をわずかに上回る水準から50％以上に上昇しました。グレースケールは、この変化が投資家がビットコインの希少性、通貨の独立性、価値の保存機能に再び注目していることを示している可能性があると考えています。同時に、アメリカの連邦債務は最近40兆ドルを突破し、持続的な財政赤字と長期の米国債利回りの上昇により、市場は再び財政および貨幣の基本的な悪化に対抗できる資産に注目しています。パンドルは、ビットコインには中央の発行者が存在せず、発行ルールが透明で、最大供給量が2100万枚に固定されていることを指摘しています。法定通貨の長期的な購買力が再評価される環境下で、ビットコインは金以外の希少で流動性の高い代替資産として機能することができます。ビットコインや他の希少なデジタル資産は、より有利な市場段階に入っている可能性があります。

フォーチュンの報道によると、GrayscaleのCEOピーター・ミンツバーグは、ビットコインが先週約20%急騰し、2023年以降で最も強い3日間の上昇幅を記録したと述べ、暗号冬季が徐々に解凍していると指摘しました。しかし、彼は市場の観察者が依然として短期的な価格変動に過度に焦点を当て、デジタル資産の長期的な構造的成長を無視していると警告しました。ミンツバーグは2つの主要な推進力を強調しました。1つ目は、機関投資家の需要が継続的に拡大していることで、2025年のビットコイン現物ETPの日平均資金流入は5億ドルを超え、これはマイナーの日々の新供給量の約12倍に相当します。2026年のEYの調査によれば、73%の機関投資家がデジタル資産の配分を増やす計画を立てています。2つ目は、企業のブロックチェーン採用が加速していることで、2025年には約60%のフォーチュン500企業の幹部が自社でブロックチェーンプロジェクトを進めていると述べています。Fidelity、Visa、Stripeなどは安定したコインビジネスの展開を進めています。彼はまた、AIとパブリックチェーン技術が相互補完的であり、機械ネイティブのマイクロペイメントや国際的な即時決済などの新たな需要がブロックチェーンの実用化をさらに促進すると指摘しました。規制の枠組みがますます明確になる中、デジタル資産は主流の金融システムに急速に統合されています。

Grayscale Research は、Zcash（ZEC）がプライバシー機能を備えたビットコインに似た分散型デジタル通貨として、ビットコインのネットワーク効果に対して真の挑戦をもたらす可能性があると発表しました。Grayscale は、Zcash がビットコインにはない金融プライバシー、量子コンピュータなどのネットワークセキュリティリスクに対する継続的な開発、そして「意図」技術を通じたクロスチェーン接続の実現などの利点を持っていると考えています。これらの特性は、AI駆動の監視時代においてますます重要になる可能性があります。Grayscale は、ZEC が過去1年間で約19倍に上昇したが、現在の時価総額はビットコインの1%にも満たないと指摘しています。この機関は、これは暗号資産の通貨分野には依然として競争の余地があることを示しており、Zcash が市場シェアを拡大し続ける可能性があると考えています。ただし、Grayscale は同時に、Zcash への投資は高リスクであり、たとえ成功してビットコインに挑戦したとしても、直線的な上昇はあまり期待できないと強調しています。