利益率

ビットコインマイナーの日次リターンが0.28ドルの歴史的な低点に落ち、マイナーのネットポジションは引き続きマイナスであり、機関の現物フローが市場の重要な変数となっています。

CryptoQuantのデータによると、ビットコインのトレーダーの未実現利益率は17.7%に上昇し、2025年6月以来の最高水準となっています。

チェーン上のアナリスト @MorenoDV_ が CryptoQuant に投稿したところによると、BTCの長期保有者（LTH）の調整後未実現純利益（NUPL）が重要な転換点に近づいているが、市場の底信号はまだ発動していない。2025年10月6日のピーク以来、LTHの収益性は142日間で58%から3%に急激に圧縮され、投資家の感情とポジション構造の著しい悪化を反映している。しかし、現在のLTH-NUPLはまだゼロをわずかに上回っており、歴史的に市場の底を形成するために必要な全面的な清算区間には入っていない。アナリストは、歴史的に本当の市場の底はLTHのポジションが全面的に損失に転じた後に形成されることを指摘しており、現在の環境は完全な清算ではなく、サイクルの終わりの圧力段階に近いと述べている。LTH-NUPLが持続的にゼロを下回り、同時に価格とボラティリティが長期的に圧縮される信号に注目することを推奨しており、この条件は歴史的に非対称なエントリー機会と高度に一致している。

Coinsharesの報告によると、ビットコインのマイニング利益率は歴史的な低水準にあります。2026年第1四半期にはハッシュ価格が1PH/s/日あたり約28-30ドルに下落し、半減期後の新たな低水準を記録しました。2025年第4四半期の加重平均現金コストは1枚あたり約8万ドルに達し、世界の約15-20%のマイニング機器が損失状態にあります。マイニング企業のAIへの転換はもはや選択肢ではありません。上場マイニング企業は累計で700億ドル以上のAI/HPC契約を発表しており、2026年末までに上場マイニング企業の収入の最大70%がAIから来る可能性があります。一部のマイニング企業はAIの構築のために巨額の負債を抱えており、業界のリスク状況は根本的に変化しました。マイニング企業の評価には明らかな分化が見られ、HPC契約を獲得したマイニング企業のEV/NTM収入倍率は12.3倍であり、純粋なマイニング会社は5.9倍です。業界はインフラ企業とマイニング企業に分化しており、両者の展望は全く異なります。

据 TheDataNerd の監視によると、クジラ (0xBA9A...4C7b) が 159,300 LINK を解除し、価値は 151 万ドルです。その後、そのうち 130,500 LINK（約 124 万ドル）を Kraken に預け入れました。これらの LINK は 7 年前に 1.69 ドルの平均価格で購入され、このクジラは 102 万ドルの利益を実現し、利益率は 460% に達しました。

据 Cointelegraph の報道によると、ビットコインネットワークのハッシュレートは9月中旬以来初めて1,000 EH/sを下回り、アナリストはこの下落が市場における人工知能（AI）への関心の高まりに関連していると考えています。Hashrate Index のデータによれば、ビットコインのハッシュレートの7日間移動平均は現在993 EH/sで、先週の土曜日に1,000 EH/sを下回りました。10月19日に記録された1,157 EH/sの7日間平均の高値と比較すると、現在のハッシュレートは約15%減少しています。StandardHashのCEO兼創業者であるLeon Lyuは、月曜日にXに投稿した記事の中で、ビットコインのハッシュレートの下落を、ビットコインマイナーがより高い利益率を追求するためにハッシュレートを人工知能計算サービスに再配分していることに起因していると述べました。

据 theminermag 报道，CleanSpark 在 Coinbase 和 Two Prime 两家信贷机构的所有未偿余额已于 11 月结清，目前公司在其已承诺的信贷额度中仍有约 4 亿美元的未提取借款额度。报道称，CleanSpark 的还款情况凸显近期比特币算力价格下跌（目前徘徊在35美元/PH/s附近）压缩了整个行业的盈利能力。即使公司现金算力成本较低，但在比特币价格近期回调后，其净利润率也已接近盈亏平衡点。

ChainCatcher のメッセージ、Tether の CEO Paolo Ardoino はブルームバーグに対して、Tether は年内に 150 億ドルの利益を達成し、利益率は 99% に達すると明らかにしました。

ChainCatcher のメッセージ、Tether の CEO Paolo Ardoino は最近 USAT のプレゼンテーションイベントで USDT に関するデータを公開し、USDT の世界の総ユーザー数は約 5 億人で、2024 年 Q 4 の成長率は 10% に達すると述べました；USDT の時価総額は約 1700 億ドルで、日平均取引量は約 450 億ドル、35% の USDT 供給量は預金者によって管理されています；もし Tether が国であれば、2025 年 Q 2 の時点での Tether の米国債保有量に基づくと、Tether は米国債保有者の 18 位にランクされています；Tether の第2四半期のユーザー増加数は 3000 万人に達しました；USDT の日平均取引者数は 1700 万人です。63% の USDT 取引者は USDT のみを取引しており、それに対して約 78% の他のステーブルコイン取引者は他のトークン取引にも参加しています。さらに、彼は「Tether の利益率は 99% です。」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、Tether の CEO Paolo Ardoino は X プラットフォームで「Tether の利益率は 99% に達しています。」と述べました。市場の情報によると、Tether は新しいトークン USAT の計画を発表し、Hines が主導し、Cantor Fitzgerald LP などと協力して導入することを目指しています。これは、即時決済を提供し、コストを削減するために、アメリカ市場向けに特別に設計されています。Tether の CEO Paolo Ardoino は、同社の強みは過去 11 年間に築かれた流通ネットワークにあると述べ、競合他社の Circle は Coinbase などとの収益分配によってビジネスを拡大していると指摘しました。Ardoino は、Tether は流通チャネルを借りる必要がなく、自社のチャネルを持っていると述べました。Circle が上場を高らかに発表したにもかかわらず、Tether は模倣する意図はなく、昨年 137 億ドルの利益を上げたため資金を調達する必要がなく、新しい流通チャネルの構築などを通じてビジネスの成長に投資する計画であり、すでにアメリカに 50 億ドルを投資しており、Rumble Inc. への 7.75 億ドルの投資も含まれています。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr が X プラットフォームで発表したところによると、現在 BTC マイナーの採掘平均コストは約 3.68 万ドル/枚です。現在の BTC 市場価格と単枚 BTC の採掘コストとの価格差は 182% です。これは基本的に平均利益率です。このレベルは 2022 年 11 月のブルマーケットサイクルの開始と今回のサイクルの 10 万ドルの価格ピークに対応しています。このレベルを超える価格上昇は、マイナーの収益を前回の半減期後のレベルに回復させ、2023 年 1 月のブルマーケット開始時と同等の超過利益に達することになります。

ChainCatcher のメッセージによると、Lookonchain の監視で、ある新しいアドレスが昨日 51.2 ETH（9.77 万ドル）を使って meme コイン doginme を購入したことがわかりました。今日、Coinbase が doginme をそのロードマップに追加した後、価格は 150% 以上急騰しました。この doginme の現在の価値は 20.57 万ドルで、わずか 1 日で未実現利益は 10.8 万ドル (+110 %) に達しました。

ChainCatcher メッセージ、日本の上場企業 Metaplanet の CEO シモン・ゲロビッチは X プラットフォームで、2025 年現在同社は 45.1% のビットコイン収益率を達成しており、ビットコインの取得価格は約 2.402 億ドル、取得平均価格は約 83172 ドルであると述べました。ChainCatcher 以前の報道によると、Metaplanet 社は追加で 497 枚のビットコインを購入したことを明らかにしており、今回の購入により Metaplanet のビットコイン総保有量は 2,888 枚に達しました。

ChainCatcher のメッセージ、MicroStrategy の創業者 Michael Saylor が投稿し、会社の先週の財務運営が 1,440 枚のビットコインの利益を得たと述べています。これは、保有している 447,470 枚のビットコインに対して、利益率は 0.32% です。1 枚のビットコインを 9.6 万ドルと計算すると、株主に約 1.382 億ドルの価値を創出しました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、2024 年のビットコイン購入者の平均購入価格は 65,901 ドルで、12 月 31 日の市場価格が約 93,000 ドルで終わったため、2024 年の購入者の平均未実現利益率は約 40% です。ビットコインの価格が以前の平均購入価格を下回ると、しばしば価格の局所的な底を示すことになります。この状況は 2024 年 1 月に ETF が導入された後に一度発生し、年の中頃にも何度か発生しました。監視グループの平均コストを把握することは、有利な取引戦略です。2025 年に入ると、ビットコインの平均コストは約 95,500 ドルで、購入者は年初にわずかな利益を得ており、執筆時点でビットコインは約 96,000 ドルの水準にあります。

ChainCatcher のメッセージ、エルサルバドルの大統領ナイブ・ブケレがビットコインの利益率のスクリーンショットを公開しました。画像は、同国のビットコインへの総投資額が約2.7億ドルで、現在の浮動利益が約3.62億ドル、利益率が133.95%であることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、IntoTheBlock のデータでは、現在の ETH 保有者の利益率は 90.8% に達し、今年の 6 月以来の新高値を記録しました。依然として損失状態にある 9.2% の保有者は、ETH の総供給量の 2.8% しか保有しておらず、現在の損失を抱える保有者の潜在的な売り圧力は市場に対する影響が限られていることを示しています。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーの最新研究報告によると、ビットコインのマイニング利益率は歴史的な最低水準に達しています。2024 年 9 月 4 日に発表された報告書では、2024 年 8 月におけるビットコインマイナーの1 EH/s（エクサハッシュ毎秒）あたりの平均ブロック報酬収入はわずか 43600 ドルで、歴史的な最低値を記録しました。これは 2021 年 11 月のピーク時と対照的です。当時、ビットコインの価格は 60000 ドルで、ネットワークのハッシュレートは 161 EH/s、1 EH/s あたりの毎日のブロック報酬収入は 342000 ドルに達していました。報告書はさらに、モルガン・スタンレーが追跡している 14 社の米国上場マイニング企業の総時価総額が先月比で 15% 減少し、200 億ドルに達したことを明らかにしています。ビットコインを上回るパフォーマンスを示したのは 3 社のみです。一方、ビットコインネットワークのハッシュレートは 2 ヶ月連続で上昇し、8 月の平均は 631 EH/s に達し、先月より 16 EH/s 増加しましたが、半減期前の水準より約 20 EH/s 低いです。

ChainCatcher のメッセージ、Equation はその V3 バージョンをリリースしました。このアップデートの主なポイントには、取引手数料の永久免除、プロトコル資金費を新しい収入源とし、リアルタイムでの清算などの機能が含まれています。また、EQUIP-8 提案の実施により、Equation は革新的に利益率マイニングと損失補填メカニズムを導入しました：「利益率マイニング」とは、Equation がユーザーの取引コンペティションにおける利益率に基づいて EQU マイニングの割り当てを行い、上位 3 名のユーザーは追加のボーナスプールを分け合うことができることを指します；「損失補填メカニズム」とは、Equation がユーザーの契約取引における損失額の割合を計算し、EQU 補填額を割り当てることを指し、最高補填は損失額の 100% に達する可能性があります。この提案の実施は、取引ユーザーに追加の安全保障を提供し、取引リスクを低減し、同時にユーザーの取引信頼を高めることを目的としています。発表時点で、Equation は 48 種のトークンの永久契約取引サービスを提供しており、総取引量は 210 億ドルを超えています。

ChainCatcher のメッセージによると、Lookonchain の監視で、5 つのアドレス（または同一の行為主体）が 8 時間前に 685 万ドルの PEPE を売却したことが確認されました。これらのウォレットは 1 月 15 日に PEPE を引き出しており、その時の価値は約 118 万ドルでした。50 日以内の利益率は 479% に達する見込みです。