売られ過ぎ

潮向研究によると、モルガン・スタンレーの7月20日の株式戦略レポートでは、過去数週間にわたりAI関連株が激しい売りに直面し、韓国株式市場は高値から25%下落し、フィラデルフィア半導体指数は20%下落し、サムスンやマイクロンなどの個別株は20%から50%の範囲で下落したと指摘しています。レポートは、この下落の核心的な推進力はテクニカル面とポジションの清算であり、ファンダメンタルズは悪化していないと考えています。半導体の相対価格と相対利益の動向のギャップは拡大し続けていますが、DRAMとNANDの供給と需要は2028年まで均衡を保つとされ、DRAMの現物価格は依然として高水準にあり、マイクロンも業績見通しを上方修正し、供給と需要の緊張は少なくとも2027年まで続くと判断しています。フィラデルフィア半導体指数のRSIはすでに売られ過ぎの領域に近づいており、年内に蓄積されたモメンタムの上昇幅はほぼ戻っています。モルガン・スタンレーは、売られ過ぎのシグナルが確認されれば、反発のウィンドウが開くと判断し、投資家に夏季に半導体を段階的に配置することを推奨しています。第2四半期の決算報告の超予想比率は97%に達し、S&P 500の超予想企業の決算は当日平均で市場を1.7ポイント上回りました。配置に関して、モルガン・スタンレーは株式の配置を60%から65%に引き上げ、ユーロ圏の比率を8.7%から11%に引き上げ、業界レベルでは半導体、鉱業、資本財、自動車、保険、銀行をオーバーウェイトし、ソフトウェア、商業サービス、メディアなどの「AI浸食グループ」をアンダーウェイトしています。地政学的な対立に関して、レポートは3月末以来の「下落時買い入れ」戦略が依然として有効であると考えています。

BITは週報を発表し、停戦のニュースが公表され、インフレ圧力がやや高まっていること、そして連邦準備制度理事会の議長候補も交代の期待が高まっている段階にあると述べました。常識的に考えれば、これらの要因が重なれば市場により明確な変動をもたらすはずですが、ビットコインの全体的な反応は依然として比較的限定的です。複数の変数が次々と現れる中で、市場が平坦な反応を示していることは注目に値します。地政学的な観点から見ると、トランプが推進した停戦の取り決めは、実際の実行において依然として大きな不確実性が存在します。イランはホルムズ海峡での通行において依然として強い影響力を持っており、関連する航運量は明らかに通常の水準を下回っています。技術的な観点から見ると、ビットコインは明らかに過剰売りの領域にあり、一部の指標は徐々に回復の兆しを見せ始めています。しかし、これらの信号だけで下落トレンドが終了したと判断するのはまだ早いです。2022年には、類似の過剰売り状態が数ヶ月続き、その間に一時的な反発信号が現れましたが、最終的には有効な反転を形成することはできませんでした。指標が反発するかどうかよりも、どの価格帯が市場の再評価を引き起こすか、そして来週の2つの重要なイベントの進展状況の方が注目に値します。

据 The Block 报道，K33 在最新分析报告中指出，比特币在经历连续数月卖压后已进入历史上最极端的周度超卖区间，此前卖压主要来自长期持有者与机构投资者，但近期这些抛售压力已开始缓解，市场出现阶段性稳定迹象。K33 指出，历史数据显示类似极端看空周期后，比特币往往迎来阶段性反弹，底部形成阶段仍需时间，但极端超卖、衍生品去杠杆和长期供应恢复共同指向阶段性反弹机会。不过期权市场显示强烈看空情绪，投资者为下行保护支付高额溢价，负资金费率表明市场对多头的去杠杆或建立空头需求持续存在。

ビットコインは、2022年末のFTX崩壊以来、最大の単週下落幅を記録しました。週次RSIは、FTX事件後の圧力レベルを上回る（または触れる）まで上昇しています。RSIが底を打ったからといって、価格が必ずしも同時に底を打つわけではありませんが、現在の市場が深刻な売られ過ぎの状態にあることを示しています。

代理人 Garrett Jin が投稿した内容によると、歴史的に、ETH/ナスダック100指数の比率は0.11付近で何度も底を打っており、これはRSIが30の「売られすぎ」領域に近いことと一致しており、ETHは底値圏にある。今後数ヶ月以内に、イーサリアムがナスダック100指数を上回る確率が高まり、目標比率は0.16から0.22の間で、これは約50%から100%の上昇余地を意味する。イーサリアムとナスダック100指数が高度に関連しているため、大幅な乖離が持続する可能性は低い。平均回帰は必然であり、特にアメリカが量的緩和政策を再開する可能性や、家庭に直接現金を配布する刺激策、アメリカ証券取引委員会のアトキンス委員長がアメリカの株式をイーサリアムに移行させることを加速しているなど、より広範な政策背景の中で特にそうである。また、週足チャートは、BTC/ナスダック100指数の相対力指数（RSI）が深刻な売られすぎ状態にあることを示している。現在、RSIが30を下回っており、ビットコインが強力なブルマーケットに突入することを示唆している。以前の報道によれば、「BTC OG内幕巨鯨」は8年間沈黙していたBTC OGアドレスで、5万枚以上のBTCを保有していた。彼の取引はトランプの発言やアメリカの政策動向と高い同期性を持ち、「10.11」の大暴落の数時間前に5億ドルのBTCショートポジションを仕掛け、約1億ドルの利益を上げて市場の注目を集めた。BitForexのCEOであるGarrett Jinは、このアドレスが彼の顧客と関連していることを示した。また、「BTC OG内幕巨鯨」は昨日、ETHとSOLのロングポジションを追加した後、現在の価格は昨日の加算平均価格を下回っている。現在、ロングポジションの浮損が拡大し、アカウントの総浮損は7830万ドル、総ポジション規模は約6.94億ドル、マージンは1592万ドルのみ残っている。彼の主なロングポジションは以下の通り：5x ETHロングポジション：ポジション規模5.73億ドル、平均価格3147ドル、浮損6677万ドル（-58%）、清算価格2150ドル；5x BTCロングポジション：ポジション規模8518万ドル、平均価格9.15万ドル、浮損632万ドル（-37%）；20x SOLロングポジション：ポジション規模3157万ドル、平均価格135ドル、浮損521万ドル（-292%）。

glassnodeは週次市場分析レポートを発表し、現在のビットコインのトレンドは依然として明らかに下向きであるが、最近の8万ドルの中間を守る動きは、売却圧力が持続的に減少すれば、価格が安定する兆しが見える可能性があると述べています。現物市場は取引が薄く、取引量は低迷しており、ETF資金は継続的に流出しており、市場は激しい売却段階からより秩序あるリスク削減段階へと移行していることを示しています。オプション市場は依然として防御的な姿勢を維持しており、偏度は高く、ボラティリティスプレッドは縮小しており、市場は今後のボラティリティが持続することを予想していますが、恐怖感は和らいでいます。オンチェーン活動は依然として低迷しています。送金量、手数料収入、実現された資本変動はすべて減速しており、ネットワークの運営は比較的静かです。利益指標はさらに悪化しています：未実現損失と実現損益は、未実現損失の深刻化と短期保有者の供給集中度の上昇を反映しており、このパターンは後の調整と一致しています。総じて、ビットコインは依然として制御可能な範囲内で下落を続けており、現在は深い売られ過ぎと高い圧力状態に入っています。利益率は依然として圧力を受けていますが、資金流出が鈍化し、モメンタムが安定しつつあり、投機的なレバレッジの蓄積が不足していることは、市場が8.4万ドルから9万ドルの範囲内で初期の底構造を形成している可能性があることを示しています。

据金十报道，Janney Montgomery Scott 首席投资策略师 Mark Luschini 表示，自 10 月下旬开始的美股调整似乎尚未完全结束。市场已呈现超卖状态，为技术性反弹创造了条件，但即将发布的经济数据将成为决定性因素，这些可能影响美联储降息预期的数据，将决定反弹力度或是否需要更深度回调来吸引买家。金十の報道によると、Janney Montgomery Scottのチーフ投資戦略家Mark Luschiniは、10月下旬から始まった米国株の調整はまだ完全には終了していないようだと述べています。市場は売られ過ぎの状態にあり、テクニカルな反発を生む条件が整っていますが、今後発表される経済データが決定的な要因となります。これらのデータは、連邦準備制度の利下げ期待に影響を与える可能性があり、反発の強さや、買い手を引き付けるためにより深い調整が必要かどうかを決定します。

Matrixport はチャートを発表し、テクニカル面から見るとビットコインは過剰売りゾーンに近づいており、このエリアは反発の高発生ゾーンであると述べています。しかし、下落トレンドが一段落し、市場が修復段階に入ったと判断するには、歴史的な経験から日足がより明確な止まる信号を示すのを待つ必要があります。現在の市場にはこのような信号はまだ現れていません。位置的に見ると、ビットコインは以前にオンチェーン信号と市場構造の変化に基づいて示したリスクゾーンに戻っており、現在の価格帯には一定の「押し目買い」の魅力があります。しかし、より持続的な上昇トレンドを形成するためには、新たなマクロの好材料の引き継ぎが必要であり、現在のところこのような駆動要因は十分ではありません。現在、RSIを含む一部のテクニカル指標には底打ちの兆候が見られますが、市場が底を打ったことを確認するには、現物市場主導のさらなるデレバレッジとポジションの整理を経る必要があるかもしれません。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は今日のチャートを発表し、イーサリアムの相対力指数（RSI）が歴史的な低水準に達し、極端な売られすぎの領域に近づいていることを示しています。これは通常、最近の大幅な調整を経て、ETH の価格が反発する条件を備えていることを意味します。さらに、イーサリアムの Pectra アップグレードは 2025 年 3 月に導入される予定で、ネットワークのスケーラビリティ、効率性、ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させると期待されています。このアップグレードは、当初予定されていた Prague と Electra のバージョンを統合し、より強力な技術更新を実現します。3 月のアップグレードが正式にオンラインになる前に、市場は複数のテストネットの発表を行うことが予想されており、これは市場の感情を後押しする好材料となる可能性があります。イーサリアムの過去のアップグレードイベントはしばしば「売りのニュース」に伴う動きがありましたが、現在の売られすぎの状況下では、今回のアップグレードが ETH の価格回復の機会を生むかもしれません。

ChainCatcher メッセージ、暗号通貨研究機関 10x Research が最新の市場分析レポートを発表し、ビットコイン価格が月曜日の市場更新で予想されたように、先週の急落後に反発したことを指摘しました。現在、ビットコイン価格は 6% 上昇し、57600 ドルに達し、以前の予測である 58000 ドルの目標に近づいています。10x Research は、現在明確なブルマーケットが欠如している環境下で、ビットコイン取引がより困難になっていることを強調しています。オンチェーン分析によれば、ブルマーケットサイクルは短縮されているものの、マクロイベントを正確に予測し、変化するビットコイン市場構造に適応できる規律あるトレーダーには依然として機会が存在します。同機関は、今回の反発予測が 3 つの重要な要因に基づいていると述べています：極端な弱気感、反転指標の回復、そして今後の戦術的な触媒です。その中で、3 つの反転指標のうち 2 つが深刻な売られ過ぎの水準から回復しており、短期的な反発と逆張りの可能性を示唆しています。同時に、10x Research は、これらの今後の触媒イベントが弱気トレーダーにポジションをクローズさせる可能性があり、他のトレーダーはこれらのイベントの前後で新たな強気ポジションを構築する可能性があると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンアナリストの Ali が明らかにしたところによれば、過去2年間でビットコインの日次相対力指数（RSI）が3回超売られた領域に達し、その結果、BTC の価格はそれぞれ60%、63%、198% 上昇しました。ビットコインは現在62,000ドルを下回っており、RSIは再び超売られた領域にあります。相対力指数 (RSI) は、短期的な市場トレンドを予測し、資産の価値が過大評価されているか過小評価されているかを評価するために使用される一般的なテクニカル分析指標です。