暗号リスク投資

暗号資産リスク投資分野は構造的な変化を経験しています。投資家は一般的に、スタートアッププロジェクトが実際のユーザーと収益を持っていることを求めており、初期の簡単な資金調達の時代は終わりました。トークンモデルの出口としての信頼性は大幅に低下し、流通量が少なく、高評価のトークン発行は市場に対して持続的に劣後しています。投資家は再び伝統的な株式思考に戻っています。同時に、AI分野の台頭が大量のLP資金と起業家を奪い、暗号VCの資金調達の難易度がさらに高まっています。しかし、複数の投資家は、現在競争が減少し、評価が合理的になり、規制環境が改善されていることを指摘しており、2026年から2027年は2018年以来最も強力な投資年になると予測しています。今後の資金は、安定したコイン、支払い、トークン化、実世界の資産および金融インフラなど、明確なビジネスモデルを持つ方向に重点的に流れるでしょう。暗号VCと伝統的VCの境界も加速して融合していくでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、Blockworks の報告によれば、PitchBook は新しいレポートで、暗号リスク投資の支出が 2024 年末まで低迷し続けることを明らかにしました。具体的なデータによると、2024 年第 4 四半期の取引価値は 24 億ドルに急増し、第 3 四半期から 13.6% 増加しましたが、取引件数は 411 件から 351 件に減少しました。PitchBook のロバート・リーは次のように指摘しています。「資金が回帰しているにもかかわらず、成熟したチームや差別化された技術への投資家の継続的な支持を示していますが、取引件数の減少は投資家の選択的な強化を反映しており、この傾向は第 3 四半期からすでに現れています。」2023 年と 2024 年のデータを比較すると、両者はほとんど差がありません。2023 年、暗号リスク投資の総額は 103 億ドルに達し、1936 件の取引が行われました。一方、昨年はこの分野の支出も 100 億ドルに達し、1940 件の取引が含まれていました。さらに、昨年のシード段階の平均取引額は 20% 増加し、250 万ドルから 300 万ドルに跳ね上がりました。初期段階の資金調達は 26% 増加し、480 万ドルに達しました。しかし、後期段階の資金調達額はわずかに減少し、640 万ドルから 630 万ドルに下がりました。リーは、これは「より成熟した企業の創業者が、従来の大規模な資金調達を追求するのではなく、より小規模で戦略的に明確な資金調達ラウンドに移行していることを反映しています」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、モルガン・スタンレーの研究レポートが、米国大統領ドナルド・トランプの在任中に規制の明確さとより友好的な暗号政策が見られたため、今年は暗号リスク投資（VC）資金が増加すると予測しています。しかし、大手金融機関の競争の激化、高金利、ETF製品の台頭により、資金レベルは過去の高水準には達しない可能性があります。レポートでは、新しい暗号通貨プロジェクトがリスク投資会社に大量のトークンを販売することを避け、資金調達のためにコミュニティ主導のプラットフォームにますます移行していると指摘しています。

ChainCatcher のメッセージによると、関係者によれば、Web3 市場に回復の兆しが見られるにもかかわらず、ヨーロッパのベンチャーキャピタル会社 XAnge は、最初の暗号リスク投資ファンドの資金調達を静かに停止したとのことです。2022 年、同社は傘下の暗号通貨専用ファンド Digital Ownership Fund の資金調達を発表し、規模を 8000 万ユーロに設定し、パリの Web3 ラグジュアリープラットフォーム Arianee の共同創設者 Luc Jodet を招募しましたが、現在は初回の資金調達を完了するための十分な支持者を得ることが難しいため、CEO の Cyril Bertrand はこの暗号通貨専用ファンドの資金調達を行わないと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道によれば、PitchBook が発表した「2023 年取引数が最も多い暗号リスク投資家」ランキングで、上位 11 の投資機関は次の通りです： DWF Labs （42 件の取引）、 Coinbase Ventures （34 件の取引）、 Cogitent Ventures （31 件の取引）、 Shima Capital （31 件の取引）、 WAGMI Ventures （30 件の取引）、 Blizzard Avalanche Fund （29 件の取引）、 Big Brain Holdings （29 件の取引）、 Andreessen Horowitz （28 件の取引）、 NGC Ventures （28 件の取引）、 MH Ventures （26 件の取引）、 Robot Ventures （26 件の取引）。報道の分析によれば、ビットコイン価格が上昇し続け、デジタル資産のブルマーケットにも回帰の兆しが見られるものの、リスク資本が枯渇している状況下で、暗号投資分野のいくつかの大手企業は取引を抑制している。暗号企業のリスク投資部門は主要な取引所や取引会社の一部であり、ブロックチェーンのスタートアップを支援する面で、他の投資家がそれらを上回っている。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報告では、2023 年にリスクキャピタリストが暗号およびブロックチェーンのスタートアップに 107 億ドルを投資し、2022 年の 333 億ドルから 68% 減少した。これらの投資の大部分は年初に行われ、下半期には減少したが、11 月には資金の増加が見られた。2022 年と比較して、2023 年に pre-seed ラウンド、シードラウンド、A ラウンドのスタートアップに配分された投資の割合が増加し、中後期投資の数は減少した。垂直分野に関しては、NFT/ゲーム、インフラストラクチャー、Web3 が投資の数で主導的な地位を維持しており、データ、取引、企業などの他のカテゴリでは投資が少なかった。

ChainCatcher のメッセージによると、Decrypt が報じたところによれば、Coinbase、Ledger、Tezos への投資を行ったベンチャーキャピタリスト Tim Draper が、暗号通貨に特化したベンチャースタジオ Draper Goren Blockchain (DGB) を立ち上げました。これは、持続的なベアマーケットに対処するために、分散型金融（DeFi）イノベーション、ネットワークスケーリングソリューション、ゲームやソーシャル体験などの消費者向けアプリケーションの開発を加速することを目的としています。このベンチャースタジオの創設パートナーである Alon Goren と David Bleznak は、Draper が立ち上げた Web3 投資プラットフォーム Draper Round Table に投資しており、ソーシャル分析プラットフォーム LunarCrush とデジタル証券機関級ネットワーク Ownera の取締役会メンバーでもあります。Alon Goren は、DGB を Y Combinator や Techstars のように運営するつもりはないと述べ、DGB は各企業との長期的な協力を計画しています。Alon Goren は「私たちは今後 10 年間で各企業と協力し、シード前のスタートアップに 2.5 万ドルから 10 万ドルを投資することを計画しており、選ばれた起業家と共にゼロから会社を設立することに重点を置きます。」と述べています。