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暗号分析家のマーフィーは、ビットコインのチップ集中度が14.8%に達し、歴史的な高リスク区域に近づいていると発表しました。チップ集中度自体はBTC価格の将来の方向を判断することはできませんが、歴史的データは、曲線が反転し始めたときに、以前にBTC価格が上昇していた場合、さらに上昇する確率が高く、逆に下落する確率が高いことを示しています。現在、この指標は上昇段階にあるため、次の波動の方向を判断することはできません。しかし、市場データは、チップ集中度が持続的に上昇するにつれて、潜在的な波動リスクが蓄積されており、BTC市場はより大きな価格変動に直面する可能性があることを示しています。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は X プラットフォームで投稿し、ビットコインの MVRV Z-スコアが約 0.42 に低下し、歴史的平均 1.7 より約四倍低いことを示しており、ビットコインが現在過小評価されている範囲にあることを示しています。しかし、この指標はまだ負の範囲には達しておらず、これは市場が通常周期の底に伴う「降伏的な売却」（Capitulation）を示していないことを意味します。同時に、ビットコインの 7 日間の実現損益（Realized P/L）は負から正に転じ、現在約 2.39 億ドルとなっており、オンチェーンの売圧が緩和されていることを示しています。分析によれば、現在の市場は過小評価と短期的な安定段階にあるが、周期の底を確認するために必要な降伏信号はまだ現れておらず、新たな需要の駆動も明確には不足しているとされています。

WSJの報道によると、Robinhoodは暗号通貨取引プラットフォームのCrypto.comと提携交渉を行っており、予測市場ビジネスの拡大を目指しています。関係者によれば、両者はCrypto.comの予測市場ビジネスをRobinhoodプラットフォームに統合し、ユーザーがRobinhoodの取引インターフェースでCrypto.comが提供する「はい/いいえ」予測契約に直接参加できるようにすることを計画しています。

Gateの市場データによると、韓国株式市場は本日活発に取引されており、美容株のManyo Factoryは一時11.60ドルで、上昇率は18.43%；興九石油は6.88ドルで、上昇率は14.72%；IT'S HANBULは7.25ドルで、上昇率は13.51%となり、多くの人気韓国株が市場をリードしています。Gateの株式は、米国株、香港株、韓国株の3つの主要市場をカバーする7×24時間取引サービス体系を形成しており、10,000以上の米国株およびETF、1,500以上の香港株、1,000以上の韓国株をサポートし、合計で世界中の12,500以上の株式およびETF資産をカバーしています。ユーザーはGateの統一アカウントを通じてUSDTを使用し、世界の株式投資にワンストップで参加でき、最低0.01株からのフラクショナル取引をサポートし、株式配当権利を享受できます。プラットフォームはまた、米国株と香港株のクロスブローカー間の移管をサポートし、株式分割や株式併合などの企業行動をサポートし、株式投資サービス体験をさらに最適化しています。

Cointelegraph の報道によると、CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、ビットコインの未使用取引出力（UTXO）データが示すところによれば、現在の市場における損失取引の割合と利益取引の割合が、今回の熊市サイクルの最低レベルに達しており、投資家が明らかに「降伏」段階に入っていることを示しています。この指標は、歴史的なサイクルの底部領域でも何度も発動しています。前回の類似の低位は 2023 年中期の熊市の深い段階に現れたもので、その時ビットコインの価格は一時約 26,000 ドルまで下落しました。アナリストは、このような段階は通常、市場の感情が極度に低迷していることに対応し、長期投資家が徐々に再びポジションを積み上げ始めることを示していると考えています。Darkfost は、これは今回の調整が始まって以来、この信号が初めて発動したことを指摘し、損失状態で売却される UTXO の数が著しく増加していることを示しており、より広範な売却と降伏行動が始まったことを反映しています。同時に、彼は長期保有者のビットコイン支出出力利益率（SOPR）も徐々に負の領域に入っていると付け加えました。

アナリストのGaahはCryptoQuantのデータを引用し、ビットコインの周期的モメンタム指標が現在のベアマーケットがまだ終わっていないことを示していると述べています。この指標は中立ゾーン（0）を超えていないため、ベアマーケットは依然として続いています。この指標は-30ポイントの範囲に達しており、歴史的に見て周期的な底を形成する深い領域です。歴史的には、この範囲（-30）がBTCの主要なサポートレベルを構成してきました。しかし、トレンドの反転を確認するためには、価格が強気の形を形成し、同時にこの指標が中立ゾーンを突破する必要があります。

アナリストのDarkfostのデータによると、ビットコインはパワーローモデルの4%分位線を下回り、極端に過小評価された領域に入っています。歴史的に見て、このような評価水準にあるのはわずか4%の時間です。Darkfostは、これは長期的なポジションを構築するのに適した時期であり、短期的な価格予測ではないと強調しています。

彭博社の報道によると、カーライルグループは新設の資産担保証券投資ファンドの初回募資で15億ドルを調達し、このプライベートエクイティの巨人はその信用業務の範囲を拡大し続けています。年金基金、国家資産基金、その他の機関投資家がこのファンドに参加しました------Carlyle Asset-Backed Income Fund。ほとんどの固定期限の信用ファンドとは異なり、このファンドは「永続型」の構造を採用し、期限を設けていません。敏感な情報が含まれているため、その人物は匿名を希望しました。

BITは週報を発表し、停戦のニュースが公表され、インフレ圧力がやや高まっていること、そして連邦準備制度理事会の議長候補も交代の期待が高まっている段階にあると述べました。常識的に考えれば、これらの要因が重なれば市場により明確な変動をもたらすはずですが、ビットコインの全体的な反応は依然として比較的限定的です。複数の変数が次々と現れる中で、市場が平坦な反応を示していることは注目に値します。地政学的な観点から見ると、トランプが推進した停戦の取り決めは、実際の実行において依然として大きな不確実性が存在します。イランはホルムズ海峡での通行において依然として強い影響力を持っており、関連する航運量は明らかに通常の水準を下回っています。技術的な観点から見ると、ビットコインは明らかに過剰売りの領域にあり、一部の指標は徐々に回復の兆しを見せ始めています。しかし、これらの信号だけで下落トレンドが終了したと判断するのはまだ早いです。2022年には、類似の過剰売り状態が数ヶ月続き、その間に一時的な反発信号が現れましたが、最終的には有効な反転を形成することはできませんでした。指標が反発するかどうかよりも、どの価格帯が市場の再評価を引き起こすか、そして来週の2つの重要なイベントの進展状況の方が注目に値します。

モルガン・スタンレーは、モメンタム指標がビットコイン先物が売られ過ぎであり、金と銀の先物が買われ過ぎであることを示しており、機関投資家とモメンタムトレーダーが貴金属に大量のポジションを持っていることを反映していると述べています。同銀行は、それ以来、小口投資家がビットコインから金と銀に移行しており、個人投資家と中央銀行の継続的な配置の増加に基づいて、金の長期的な価格予想は1オンスあたり8000ドルから8500ドルであると指摘しています。

加密市場分析機関 Santiment はソーシャルメディアで、ある暗号通貨の MVRV 指標が負の値である場合、そのトークンの大多数の一般的なトレーダーが損失を出していることを示しており、この時にエントリーの機会が存在すると述べています。なぜなら、利益が通常の「ゼロサムゲーム」レベルを下回っているからです。収益率がより負であればあるほど、投資家の現在の買いリスクは低くなります。現在の主流トークンの MVRV 指標はそれぞれ以下の通りです：ChainLink -9.5%、Cardano -7.9%、Ethereum -7.6%、XRP -5.7%、Bitcoin -3.7%、いずれも価値が過小評価されています。注：MVRV の全称は Market Value to Realized Value Ratio であり、日本語では通常「時価総額 / 実現価値比率」と翻訳されます。この指標は通常、このコインを保有している平均的な投資家が利益を上げているのか損失を出しているのか、また市場全体の評価が高いのか低いのかを反映しています。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno は X プラットフォームで、巨大なクジラがビットコインを大量に購入していないと述べています。ほとんどのビットコインのクジラデータは正確ではなく、一部の取引所が大量の保有を少数の大きな残高のアドレスに統合しているため、市場はクジラがビットコインを蓄積していると誤解しています。すべての取引所アドレスを除外すると、クジラのビットコイン残高は実際には減少していることがわかります。同様の状況は、100 から 1000 枚のビットコインを保有しているアドレスにも当てはまり、これらのアドレスには ETF の保有が含まれています。Julio Moreno は、多くの人が価格のパフォーマンスに注目して周期を定義しているが、彼らが注目すべきは実際の需要であると考えています。ビットコインの実際の需要は月ごとに縮小しており、年ごとに顕著に鈍化しており、負の領域に入っています。時間が経つにつれて、ビットコインがあるモデルに対してますます過小評価される場合、そのモデル自体を更新する必要があります。

据金十报道，美联储威廉姆斯表示，美联储的政策是"温和具有限制性的"，并且有一些回到中性水平的空间。

据分析师 Murphy 分析，BTC 盈利供应百分比（PSIP）曾在 11 月 22 日至 23 日跌破 65% 的"荣枯线"，表明市场情绪较为危险。目前 PSIP 已回升至 67.6%，但仍处于 65%-70% 的关键区间，向上或恢复信心，向下可能引发恐慌。歴史データによると、PSIP が 50% 未満になると通常は熊市の底部領域です。以前は BTC が 5.9 万ドル未満に下落する必要があると予測されていましたが、最新の推定は 6.2 万ドル未満に調整されています。分析によれば、6.2 万ドル未満の BTC は高コストパフォーマンスの配置機会かもしれませんが、依然として市場の変化を待つ必要があります。

Matrixport はチャートを発表し、テクニカル面から見るとビットコインは過剰売りゾーンに近づいており、このエリアは反発の高発生ゾーンであると述べています。しかし、下落トレンドが一段落し、市場が修復段階に入ったと判断するには、歴史的な経験から日足がより明確な止まる信号を示すのを待つ必要があります。現在の市場にはこのような信号はまだ現れていません。位置的に見ると、ビットコインは以前にオンチェーン信号と市場構造の変化に基づいて示したリスクゾーンに戻っており、現在の価格帯には一定の「押し目買い」の魅力があります。しかし、より持続的な上昇トレンドを形成するためには、新たなマクロの好材料の引き継ぎが必要であり、現在のところこのような駆動要因は十分ではありません。現在、RSIを含む一部のテクニカル指標には底打ちの兆候が見られますが、市場が底を打ったことを確認するには、現物市場主導のさらなるデレバレッジとポジションの整理を経る必要があるかもしれません。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度理事のミラン氏は、金融政策が深く引き締めの領域に入ったと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、高盛グループのストラテジストが、経済の見通しが強いままであることから、小型株を含む遅れた銘柄が追い上げを始めており、アメリカの株式市場の記録的な上昇が拡大する可能性があると述べています。高盛チームは、連邦準備制度が予想する利下げと企業の利益回復が、小型株などの分野への上昇の波及の可能性を高めていると考えています。コスティンは、市場の上昇の幅が限られていることを指摘し、パフォーマンスが遅れている市場セクターには、依然として「補填上昇」の余地があることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr は、主要な取引プラットフォームの 30 日間パーセンタイル資金調達率が約 50% 水準に下落するたびに（2023 年 9 月、2024 年 5 月、2024 年 9 月、2025 年 4 月）、局所的な底部段階に対応し、その後市場が上昇トレンドに戻ると述べています。2025 年 4 月の最後の底部とその後の 11.2 万ドルへの上昇を受けて、現在の資金調達率パーセンタイルは 54% です。このパターンに基づいて、強気トレンドは依然として勢いを保っており、次の注目点は 80% 水準であり、この水準を突破することは市場の過度な熱意を意味し、調整リスクが存在する可能性があります。

ChainCatcher メッセージ、金十の報道によると、ウォール街の恐怖と欲望指数（米市場初）が極度の欲望ゾーンに上昇し、2024年3月以来初めてこのゾーンに入った。