coinshares

CoinSharesの研究報告（第281号）によると、先週のデジタル資産投資商品は11億ドルの純流入を記録し、今年最高の単週レベルとなりました。主な要因は、アメリカのCPIデータが予想を下回り、イランの状況に停戦の兆しが見られたため、市場のリスク選好が明らかに回復したことです。資産の分布を見ると、ビットコインが先頭を切り、単週で8.71億ドルの流入があり、年初からの累計流入は約20億ドルに達しています。イーサリアムの感情は著しく改善し、1.965億ドルの流入がありましたが、年初からの累計では依然として純流出の状態です。XRPは1930万ドルの流入があり、ソラナは250万ドルの小幅な流出がありました。注目すべきは、ビットコインに対する弱気商品が同時期に2020万ドルの流入を記録し、2024年11月以来の最大の単週流入となったことで、ヘッジ需要が依然として存在することを示しています。地域別では、アメリカが今回の流入を主導し、総量の95%にあたる10.6億ドルを占めています。ドイツ、カナダ、スイスはそれぞれ3460万ドル、780万ドル、690万ドルの流入を記録しました。取引量は前月比で13%増加しましたが、21億ドルの週次取引量は年初からの31億ドルの平均を下回っており、総管理資産規模は2月初めの水準に回復しています。

ヨーロッパの暗号資産管理会社 CoinShares は、SPAC会社 Vine Hill Capital との合併取引を完了し、本日からナスダックに上場取引を開始します。株式コードは CSHR です。この取引は会社の評価額を約 12 億ドルとし、機関投資家からの 5000 万ドルの出資を含んでいます。

Lookonchain の監視によると、CoinShares は過去 2 日間に 10720 枚の BTC を新しいウォレットに移動させ、約 7.2 億ドルの価値を持ち、この機関の最大の BTC 流出記録を更新しました。

CoinSharesによると、デジタル資産投資商品は先週、5週間ぶりに初めて資金の純流出を記録し、流出規模は4.14億ドルに達し、総管理規模（AuM）は1290億ドルに減少し、今年2月初めの水準に戻りました。アナリストのJames Butterfillは、イランの状況が引き続き緊張していることとインフレ期待の高まりが主な要因であると指摘しており、市場は6月の連邦公開市場委員会（FOMC）の金利決定に対する期待が利下げから利上げに変わったことも示しています。地域別に見ると、流出圧力はほぼすべてアメリカに集中しており、単週で4.45億ドルの純流出がありました。スイスは400万ドルのわずかな流出がありました。ドイツとカナダの投資家は押し目買いを行い、それぞれ2120万ドルと1590万ドルの純流入を記録しました。各資産の状況では、EthereumはClarity Actに関連するニュースの影響を受け、単週で2.22億ドルの流出があり、年初からの累計純流出は2.73億ドルに拡大しました。Bitcoinは単週で1.94億ドルの流出がありましたが、年初からの累計では9.64億ドルの純流入を維持しています。Solanaは1230万ドルの流出がありました。XRPは純流入を記録した数少ない資産の一つで、単週で1580万ドルの流入がありました。

The Blockの報道によると、デジタル資産管理会社CoinSharesが報告書を発表し、ビットコインマイナーが継続的な損益分岐点の圧力に直面している一方で、AIへの転換を加速していることを指摘しています。CoinSharesの研究責任者James Butterfillは、2025年第4四半期に上場するマイニング企業がビットコインを1枚採掘するための加重平均現金コストが約79,995ドルに上昇したと述べています。ハッシュレートの価格は36ドルから38ドル/PH/s/日から2026年第1四半期には約28ドルから30ドルにさらに下落しており、マイナーは依然としてさらなる圧力に直面しています。報告書はまた、2025年末に3回連続で難易度調整がマイナスとなるのは2022年7月以来初めてであり、上場マイナーのビットコイン保有量はピーク時から15,000枚以上減少していることを指摘しています。Core Scientific、Bitdeer、Riotはすべて売却しており、MARAは木曜日にさらに15,133枚のビットコインを売却したと発表しました。価格の見通しについて、Butterfillは、ビットコインの価格が100,000ドルに回復することは「非現実的ではない」と述べており、その際にはハッシュレートの価格が約37ドル/PH/s/日に上昇する可能性があるとしています。もし以前の126,000ドル近くの高値に達すれば、約59ドルに達することができます。ビットコインが長期的に80,000ドル以下で維持される場合、ハッシュレートの価格は難易度の上昇に伴い引き続き低下しますが、損失を出している生産能力の退出がリターンを安定させる可能性があります。AIへの転換について、Butterfillは、上場マイナーが人工知能と高性能計算の分野への転換を急速に加速させていると予測しており、その主な推進力はこれらの分野がビットコインマイニングよりも高く、より安定したリターンを持っていることです。上場マイナーの今年末のAIからの収益割合は現在の約30%から最大70%に上昇する見込みです。

Coinsharesの報告によると、ビットコインのマイニング利益率は歴史的な低水準にあります。2026年第1四半期にはハッシュ価格が1PH/s/日あたり約28-30ドルに下落し、半減期後の新たな低水準を記録しました。2025年第4四半期の加重平均現金コストは1枚あたり約8万ドルに達し、世界の約15-20%のマイニング機器が損失状態にあります。マイニング企業のAIへの転換はもはや選択肢ではありません。上場マイニング企業は累計で700億ドル以上のAI/HPC契約を発表しており、2026年末までに上場マイニング企業の収入の最大70%がAIから来る可能性があります。一部のマイニング企業はAIの構築のために巨額の負債を抱えており、業界のリスク状況は根本的に変化しました。マイニング企業の評価には明らかな分化が見られ、HPC契約を獲得したマイニング企業のEV/NTM収入倍率は12.3倍であり、純粋なマイニング会社は5.9倍です。業界はインフラ企業とマイニング企業に分化しており、両者の展望は全く異なります。

加密資産管理会社 CoinShares はビットコインボラティリティ ETF（Bitcoin Volatility ETF）に関する申請を提出しました。コードは CBIX です。

CoinSharesの最新の週報によると、米連邦準備制度理事会の会議が「ハト派のまま動かない」と解釈された影響で、デジタル資産投資商品への先週の純流入が2.3億ドルに減速しました。その中で、FOMC会議の前の2日間で合計6.35億ドルが流入し、会議後には4.05億ドルが流出しました。各地域全体では依然として純流入が見られ、アメリカは1.53億ドルの流入を記録し、ドイツとスイスはそれぞれ3020万ドルと2750万ドルでした。Bitcoin商品には2.19億ドルが流入しましたが、Bitcoinをショートする商品には600万ドルの流入があり、強気と弱気の分裂が深まっていることを示しています。Solanaは7週連続で資金の純流入を記録し、今週は1700万ドル、累計で1.36億ドルに達しました。一方、Ethereumは3週連続の流入の後、今週は2750万ドルの純流出が見られ、ChainlinkとHyperliquidはそれぞれ460万ドルと450万ドルの流入を記録しました。

CoinSharesは、機関向けのオンチェーン収益インフラ提供者Kilnと提携し、そのRailnetプロトコルを利用して初のオンチェーン資産管理戦略を発表しました。この戦略は、DeFiプロトコルの収益とRWA収益を単一のコンプライアンス製品に統合します。この戦略は、CoinSharesによってAIFMD、MiFID、MiCAの規制を受けた資産管理のもとで提供され、DeFi貸付、機関向け担保債券、トークン化債券ファンドおよび債券ETFの収益、さらに中立的なベータ戦略をカバーしています。また、Railnetを通じて市場間およびシナリオ間の配置と監査可能なリスク管理フレームワークを実現します。

CoinSharesの監視によると、デジタル資産投資商品は先週10.6億ドルの純流入を記録し、3週連続で正の流入を維持しています。イラン危機の発生以来、デジタル資産ETPの管理規模は9.4%増加し、1400億ドルに達し、Bitcoinの避難資産としての特性がさらに際立っています。地域別の分布を見ると、アメリカの投資家が96%の流入資金を貢献しました。香港は2310万ドルの流入を記録し、2025年8月以来の最高値となりました。カナダとスイスはそれぞれ1940万ドルと1040万ドルの流入がありました。ドイツは1710万ドルの流出を記録し、年内初の週次純流出となりました。資産構成を見ると、Bitcoinは総流入の75%を占め、7.93億ドルに達し、3週間の累計流入は22億ドルに達しました。Bitcoinのショート商品は同期間に810万ドルの流入があり、市場の意見の相違が依然として存在することを示しています。Ethereumは3.15億ドルの流入があり、一部はアメリカで新たに上場されたステーキングETFによって推進され、年初からの累計流入はほぼゼロに近づいています。XRPは2週連続で資金流出に見舞われ、合計7600万ドルとなりました。

市場の情報によると、デジタル資産投資商品は先週、6.19億ドルの純流入があり、イラン危機に対する市場の初期反応がこの資産クラスを支えていることを示しています。週初めの3日間で14.4億ドルの純流入がありましたが、非農業データが予想を大きく下回ったにもかかわらず、木曜日と金曜日には8.29億ドルが流出しました。報告書によると、原油価格の上昇が弱い非農業データによるインフレ緩和期待を相殺しましたが、全体的なデータは地政学的緊張の時期に市場の感情が全体的に前向きであることを示しています。アメリカはほぼすべてのポジティブな感情を提供し、6.46億ドルの純流入がありましたが、ヨーロッパ、アジア、カナダはそれぞれ2380万ドル、220万ドル、360万ドルが流出しました。ビットコインは5.21億ドル、イーサリアムは8850万ドル、ソラナは1460万ドル、ユニスワップとチェーンリンクはそれぞれ140万ドル流入し、XRPは3030万ドル流出しました。

一部のビットコインコミュニティは量子コンピュータがネットワークの安全性を脅かす可能性を懸念していますが、PsiQuantumの共同創設者テリー・ルドルフは、同社が量子コンピュータを利用してビットコインを攻撃する意図はないと述べています。暗号資産管理会社CoinSharesの研究によると、たとえ量子コンピュータがビットコインを解読できたとしても、実際のリスクは約10,230枚のビットコイン（現在の市場価格で約7.282億ドル）に限られています。

据市场消息，CoinShares 表示，尽管比特币价格从去年创下的近 125,000 美元历史高点下跌约 23%，机构投资者仍保持稳定持仓态度。CoinShares 分析师 Matt Kimmell 表示，专业投资者仅小幅减持，而养老基金、主权财富基金等长期投资者继续"静默增持"。报告指出，全球比特币 ETF 资金流入依然保持正值，表明第四季度的抛售更多来自长期持有者获利了结，而非新进机构资金撤离。

公式発表によると、CoinSharesはCoinShares BNB Staking ETPを発表し、現在オンラインです。この製品はBNBステーキング報酬を提供し、0％の手数料を実施しており、投資家は規制された枠組みの下でBNBエクスポージャーを得ると同時に、オンチェーンの収益を得ることができます。

据 CoinShares 最新周报数据披露，上周数字资产投资产品录得 10 亿美元的资金流入，结束了此前连续五周累计 40 亿美元的资金流出。ビットコインは主要な受益者で、資金流入は 8.81 億ドルに達しましたが、ビットコインのショート投資商品への資金流入はわずか 370 万ドルであり、市場の見解は依然として二極化しています。イーサリアムも 1.17 億ドルの資金流入を記録し、1 月中旬以来の最大の単週流入を達成しました。イーサリアムとビットコインは、今年に入ってから依然として純流出状態です。逆に、ソラナは先週 5380 万ドルの資金流入を記録し、今年に入ってからの累計は 1.56 億ドルの資金流入となっています。チェーンリンクは 340 万ドルのわずかな資金流入を記録し、明らかな資金流出はありませんでした。

デジタル資産管理会社 CoinShares International Limited は、ステーキングをサポートする実物 HYPE 上場投資商品 CoinShares Physical Hyperliquid Staking ETP を発表し、投資家にネイティブ HYPE トークンへの投資機会を提供することを目的としています。この ETP の管理手数料は 0% で、株式コードは LIQD であり、まず Xetra 取引所に上場される予定です。

据 Globenewswire 报道，数字资产管理公司 CoinShares 发布最新财报，其中披露截至 2025 年 12月 31 日总资产管理规模达到 74 亿美元，旗下实物数字资产 ETP 的总资产管理规模达 28 亿美元（尽管加密货币市场下跌，但在 2025 年下半年仍录得 6.62 亿美元净流入）。此外，CoinShares 还宣布其董事会已决定在与 Vine Hill Capital Investment Corp 合并完成前按照每股 0.33 美元派发 2025 年度股息，总额达到约 2150 万美元。

据 The Block 报道，CoinShares 最新报告显示，全球加密资产 ETP 资金已连续第四周净流出，上周流出约 1.73 亿美元，过去四周累计流出达 37.4 亿美元，显示市场资金撤离趋势仍在延续。報告によると、最近の週ごとの流出規模は月初の約170億ドルの高値から減速しているものの、全体的な売り圧力はまだ逆転していない。James Butterfillは、現在のデータは暗号ファンドの資金が1ヶ月間の撤退サイクルを経験していることを反映していると述べている。取引活発度に関しては、ETPの取引量は著しく冷却され、前週の記録的な630億ドルから270億ドルに減少し、資金流出に伴い投機取引の熱も低下していることを示している。資金の流れのリズムでは、先週初めに約5.75億ドルの流入が記録されたが、その後約8.53億ドルの流出が発生し、主に価格の弱さが影響している。金曜日には予想を下回るCPIデータの影響で、一時的に約1.05億ドルの資金流入が見られた。地域レベルでは明確な分化が見られる。アメリカ市場では先週約4.03億ドルの資金流出が記録され、他の地域では合計約2.3億ドルの流入があり、その中でドイツが約1.15億ドルで首位、次いでカナダの約4630万ドル、スイスの約3680万ドルが続き、資金需要が海外市場に移行していることを示している。資産クラスに関しては、ビットコイン関連の投資商品が先週最大の流出規模で、約1.33億ドルであった。ビットコインのショート商品は過去2週間で約1540万ドル流出しており、CoinSharesはこの現象が通常市場が段階的な底に近づくときに発生することを指摘している。イーサリアムファンドは約8510万ドルの流出を記録し、一部のアルトコインは依然として資金流入を引き寄せている。その中でXRPは約3340万ドル、Solanaは約3100万ドル、Chainlinkは約110万ドルの流入があった。価格面では、ビットコインは過去1週間で約2%下落し、依然として7万ドルの関門を下回っている。イーサリアムは2週間連続で大幅な資金流出があった後、2000ドルの水準を下回っており、全体的な市場の感情は依然として慎重である。

CoinSharesは、実用的な量子コンピュータが将来的に登場する可能性はゼロではないと述べており、ビットコインの安全性に対する潜在的な影響について激しい議論を引き起こしています。ビットコインの量子脆弱性は差し迫った危機ではなく、予見可能な技術的問題であり、調整するための十分な時間があります。技術的な観点から見ると、いわゆる量子リスクは主にShorアルゴリズムがECDSAまたはSchnorr署名を解読し、プライベートキーを暴露する可能性から来ています。Groverアルゴリズムは理論的にSHA-256の安全性を弱める可能性があります。主に影響を受けるのは、初期にP2PKアドレスを使用している約170万BTCで、総供給量の約8%を占めているため、短期的にシステミックな市場衝撃を引き起こす可能性は限られています。市場でよく見られる「約25%の供給がリスクにさらされている」という主張は明らかに誇張されており、その相当部分のリスクはアドレスの移行などによって軽減できます。長期的な攻撃は今後10年以内に理論的に実行可能かもしれませんが、mempool内で10分以内にプライベートキーを解読する短期攻撃は、予見可能な未来、さらには数十年内でも基本的に実行不可能です。プライベートキーの漏洩により市場に流入する規模はおおよそ1万BTC程度であり、仮に発生しても価格体系への影響は限られています。ホルダーはより安全なアドレス構造に積極的に移行できます。残りの潜在的なターゲットは約3.4万のアドレスに分散しており、平均して約50BTCが含まれています。極めて楽観的な量子技術の突破仮定の下でも、全面的な攻撃を完了するには数十年を要する可能性があります。