コスト

澎湃ニュースの報道によると、2026年世界人工知能大会の現場で、著名な未来学者で「シリコンバレーの父」ケビン・ケリーはメディアのインタビューに応じて、もしある日皆がToken（トークン）のコストを気にし始めた場合、オープンソースモデルの存在が中国のAIにとっての利点になると述べました。ケビン・ケリーは、Token（トークン）の消費コストがますます重要になっていると指摘し、現在皆がコストを気にしていないようだが、「しかし、私たちが常にこれほど多くのTokenを消費しているとき、皆が（コスト）を気にするようになると思います。もしあなたがAnthropicの十分の一のコストを提供できるなら、状況は一変するでしょう。」と述べました。しかし、ケビン・ケリーは、オープンソースモデルは運営を維持するために十分な資金が必要であることを警告しました。なぜなら、クローズドソースモデルほど利益を上げることができないからです。「これらの大規模モデルを構築するには膨大な資金が必要です。」

金十の報道によると、米連邦準備制度のベージュブックは、調査対象者が今後数ヶ月間、アメリカ経済が引き続き拡大すると広く予想していることを示していますが、いくつかの地区は燃料コストの見通しに依然として高い不確実性が存在すると指摘しています。

The Blockによると、Borderless.xyzが発表した2026年Q2のベンチマークレポートによれば、安定コインの国際送金は第2四半期の各月において、銀行間為替レートの中間価格を下回る配達価格を示しています。108か国、260の送金回廊をカバーしたデータによると、その四半期の「平価差」の中央値は-3.2ベーシスポイントで、6月にはさらに拡大し-5.9ベーシスポイントとなり、年内で最も深い負の値を記録しました。レポートはまた、第2四半期の典型的な1万ドルの国際送金の配達コストが約27ドルであり、5ヶ月連続でこの水準を維持していることを示しています。企業が長期的に単一のサービスプロバイダーにのみ接続した場合、100万ドルの送金規模に対して、最適な価格に比べて平均で約2330ドル多く支払うことになり、いわゆる「ルーティング税」が発生します。地域別に見ると、アフリカ市場の変動が最も顕著であり、価格差が166ベーシスポイント拡大し512.8ベーシスポイントに達しました。ラテンアメリカは89.0ベーシスポイントに圧縮され、アジアはほぼ横ばいで6.1ベーシスポイントとなっています。特定の回廊においては、マラウイで4月9日に1日で5.8%の再価格設定が発生し、典型的なスプレッドが約296ベーシスポイントから1975ベーシスポイントに急上昇しました。

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、現在ビットコインの価格が9ヶ月以上にわたり短期保有者のコストベース（STH Cost Basis）を下回っていると発表しました。歴史的に、このような長期短期保有者の損失段階は、しばしば熊市サイクルと高度に関連しています。現在、ビットコインの短期保有者のコストベースは約7.07万ドルであり、上方の抵抗レベルを構成し続けています。5月の市場の動きはこの圧力を反映しており、その時BTCは約8.2万ドル付近まで上昇し、この領域をテストした後、迅速に反落しました。

KPMGによる最新の調査報告によれば、世界20カ国の2145名の経営幹部を対象にした結果、Anthropic、OpenAI、GitHubなどのテクノロジー企業が最近、一部のAIサービスを固定サブスクリプションモデルから使用量に基づく従量課金モデルに移行したことで、企業はAIを大規模に導入する過程でコスト予測と管理の課題に直面しています。報告書によると、29%の企業経営幹部がAIを大規模に展開する際の運営コストを理解し管理するのが難しいと回答し、3分の1の幹部はAIの経済学に対する認識不足がAIエージェントの展開を妨げていると考えています。コストが予想を超えたため、約49%の企業組織がAI導入計画を延期または再調整することを選択しています。一方で、低コストで高忠実度の大規模モデルが企業のAI戦略に影響を与える速度を加速させています。さらに、テクノロジー大手はAI生産能力を構築するために資本支出を増やしています。アマゾンは今年、約2000億ドルの資本支出を計画しており、AWSのフロントラインエンジニアリング組織に10億ドルを投資して顧客がAIエージェントを採用するのを支援します。マイクロソフトは今年の総資本支出が1900億ドルに達する見込みで、新しい法人Microsoft Frontier Companyに25億ドルの資金を提供します。KPMGは、コスト圧力に加えて、AIガバナンスにおける責任の所在、従業員の関与ルール、システムの「幻覚」防止が現在企業が直面している核心的な課題であると強調しています。

『工商时报』の報道によると、メモリやSSDなどの主要コンポーネントの価格急騰の影響で、主流価格帯のノートパソコンに高容量ストレージを搭載するコスト圧力が大幅に増加しています。価格競争力のある中国系メモリとストレージコンポーネントがPCサプライチェーンに徐々に浸透しており、Lenovo、ASUS、MSI、GIGABYTE、Acer、さらには米国のAppleなどのブランドが関連製品の認証、導入、またはプラットフォーム調整を加速しています。報道によれば、Lenovoは今年から中国製コンポーネントの採用を拡大しており、最近北米の越境ECプラットフォームでは長江ストレージ（YMTC）SSDを搭載したフラッグシップノートパソコンモデルが登場しています。米国ブランドのAppleも、価格上昇の困難に対処するためにアメリカ政府に対して長鑫ストレージ（CXMT）メモリの調達を求めているとのことです。台湾系のボードメーカーでは、MSIが最近、AMDプラットフォームでの長鑫ストレージDDR5チップのDDR5-8000+の検証と調整を初めて完了したと発表しました。GIGABYTEも一部のマザーボードモデルで長鑫ストレージチップを採用しており、ASUSとAcerは自社ブランドのメモリ認証やOEMモデルを通じて、BIWINなどの中国系業者のメモリモジュールを導入しています。業界の分析によれば、短期的なメモリ供給と需要の不均衡が非中国系ブランドの関連認証を加速させているものの、中国メーカーの生産能力に制限されているため、ブランドの台湾メーカーは依然として長期契約を結んでいる韓国系元メーカーが現在の主要供給パートナーであることを強調しています。

星島頭條の報道によると、香港証券及び先物専門総会は、最近、財務事務及び庫務局の副局長である陳浩濂、証券監察委員会の仲介機関部の執行董事である葉志衡などの規制当局の代表と会議を行った後、証券監察委員会が「仮想資産プラットフォーム従業員試験」（CVAP）の試験とコースの分割、復習資料の最適化、試験費用の引き下げなどの措置を推進することを約束したと述べています。同会は今後、関連するタイムテーブルをフォローアップし、プライベートファンドの自己保管操作ガイドライン、テクノロジーサービスと規制対象活動の境界、VA Paymentの規制フレームワークなどの実務的な課題について、財務局及び証券監察委員会と引き続きコミュニケーションを図る予定です。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は、Strategy の優先株 MSTR がピークから 78% 下落し、ビットコインがピークから 51% 下落したと発表しました。Strategy の 847,363 枚の BTC 保有の平均保有コストは 75,651 ドルで、総コストは 641 億ドルです。現在の BTC 価格はこのコストラインを下回っており、2022 年の熊市以来初めてのことです。MSTR の BTC に対する追加の下落幅は約 28 パーセントポイントに達しており、歴史的な範囲の上限に近づいていますが、2022 年の底値 89% の撤退極値にはまだ達していません。一方で、Strategy の購入戦略は明らかに防御的にシフトしています：毎週の BTC 購入量は約三分の二削減され、株式発行を通じて調達した 3.355 億ドルのうち、11% 未満が BTC 購入に使用され、残りはドル準備に回されています。5 月末には、Strategy は 2022 年以来初めての純売却を行い、STRC 配当を支払うために 32 枚の BTC を売却しました。Adler は、現在の主要なリスクは BTC が 75,000 ドルの財庫コストラインを下回り続けることであり、これが MSTR のプレミアムを圧縮し、ATM 増発の資金調達チャネルを遮断することになると指摘しています。しかし、Strategy の債務はほぼすべて転換社債であり、追加のマージンリスクはありません。ベンチマークシナリオは、級連清算ではなく、限界買い手の流出です。真の圧力の臨界点は、会社が株式の売却から BTC 自体を体系的に売却して優先株の配当と債務利息を支払うことに移行することです。

The Blockによると、ビットコインマイナーの収入は継続的に減少しており、7日間の移動平均は約日々30,000,000ドルにまで低下し、昨年の夏の50,000,000ドル以上を下回っています。取引手数料の貢献は微々たるもので、日々250,000ドルにも満たない状況です。BTCの現在の取引価格は約62,500ドルで、モルガン・スタンレーが推定する約78,000ドルの生産コストを大きく下回っており、このギャップは5ヶ月間続いており、今回のサイクルで最も長いものとなっています。生産コストは常にソフトな価格の底と見なされており、現在約20%のマイナーが損失を出している状態です。ネットワークレベルでの圧力が顕在化しています。過去6ヶ月間、マイニングの難易度に対するBTC価格のベータ値は0.62に上昇しており、高コストのマイナーは価格の変動に応じてマシンをオンオフする傾向があり、継続的な損失運営を避けています。6月の第2週には難易度が10%減少し、今年度2回目の同様の幅の調整となりました。上場マイニング企業は第1四半期に運営コストをカバーするために32,000枚以上のBTCを売却しており、さらなる生産能力の削減は行っていません。

ビットコインマイナーの収入は過去一年間継続的に減少しており、現在の7日間移動平均日収入は約3,000万ドルで、昨年夏の5,000万ドルを超える水準を明らかに下回っています。その中で、取引手数料の貢献は1日あたり25万ドル未満にまで減少しており、ブロック補助金と比較するとほとんど無視できるレベルです。一方、ビットコインの価格は約62,500ドルで、モルガン・スタンレーが推定する約78,000ドルの生産コストを下回っています。この生産コストを下回る状態は5ヶ月間続いており、これは今回のサイクルで最も長い期間です。歴史的に見て、生産コストは通常ビットコイン価格のソフトな底辺地域と見なされています。現在、約20%のマイナーが現在の価格で損失状態にあり、圧力はネットワークレベルにも反映され始めています。過去6ヶ月間、マイニングの難易度とビットコイン価格の感度は0.62に上昇しており、高コストのマイナーは価格の変動に応じてマシンをオンオフする傾向が強まっており、持続的な損失を出しながらのマイニングを避けるようになっています。6月の第2週には、ビットコインのマイニング難易度が10%減少しました。これは今年2回目の同様の幅の調整です。前四半期にも同等の規模の調整があり、どちらも価格が生産コストを持続的に下回る段階で発生しており、マイナー側の圧力が深まっていることを示しています。

アナリストのDarkfostによると、ビットコインの短期保有者（STH）の実現価格は現在約74,800ドルであり、BTCはこのコストラインの下で8ヶ月連続して推移しており、短期保有者は依然として損失圧力を受けている。現在、STHの平均未実現損失は約14.4%で、今年の2月に34%を超える浮損レベルから明らかに改善している。注目すべきは、STHのコスト価格が95,700ドルから74,800ドルに下落しており、一部の短期保有者が下落過程で継続的に買い増しを行い、全体の保有コストを引き下げたことを示している。このサイクルでは、STHの未実現利益は2024年3月に47%のピークに達し、2025年10月にBTCが歴史的な最高値を記録した際には、この指標はわずか11%であり、市場の利益レベルが以前の段階よりも明らかに弱いことを示している。74,800ドルのSTHコスト価格は現在の重要な抵抗レベルである。このレベルをBTCが再び上回ることができれば、市場構造に積極的な変化が現れる可能性がある。しかし、その前にこの領域は短期保有者の解消売り圧力の区域となる可能性が高い。

Cointelegraph の報道によると、前国際決済銀行総裁 Agustín Carstens は Point Zero Forum で、ステーブルコインが金融の革新と包摂性を促進し、コストを削減できると述べました。彼は、法定通貨とステーブルコインが共存する条件を整える努力が必要であり、ステーブルコインと世界の通貨が相互作用するグローバルシステムを構築したいのであれば、これは世界的な協力の努力でなければならないと指摘しました。より良い規制と発行者の公平な競争環境が、ステーブルコインの劇的な発展を助けることができます。

Rest of World の報道によると、運営コストを大幅に削減するために、アメリカの開発者やスタートアップ企業は DeepSeek、Minimax、Kimi などの中国の AI モデルの採用を加速しています。コード作成などの一般的なタスクを処理する際に非常に高いコストパフォーマンスを持つため、中国の AI モデルの市場シェアは急速に増加しています。データによると、DeepSeek は 5 月にサービスプロバイダー Vercel プラットフォームでのトークン使用量シェアが 1% 未満から 17% に急増しました。さらに、マイクロソフトも DeepSeek や他のオープンソースモデルを Copilot の低コスト代替案として探求しているとのことです。しかし、中国の AI モデルは価格の優位性で市場に歓迎されているものの、アメリカ国内の政治的な検閲やデータセキュリティの懸念に制約され、多くのアメリカ企業や開発者はローカルサーバーやアメリカのクラウドサービスプロバイダーを通じてこれらのモデルに間接的にアクセスすることを選択しています。これにより、中国の AI 企業は高い使用率に直面しながらも、アメリカ市場でトラフィックを効果的に高額な直接収入や長期的な企業顧客の信頼に転換することが難しくなっています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、最近 Bitcoin の価格が回復した後、マイナーの売り圧力が戻ってきたことを示しており、Binance のマイナー流入量が著しく増加していることが反映されています。Darkfost は、マイナーのハッシュレートが昨年の 10 月末から約 28% 減少し、20% の難易度調整が伴い、現在の生産コストは約 7.6 万ドルで、Bitcoin の取引価格は約 6.5 万ドルであるため、大多数のマイナーが運営で損失を出し、仕方なくコインを売却していると指摘しています。

アナリストのAlichartsによると、ビットコインの重要なオンチェーン指標であるInvestor Priceは現在48,300ドルの位置にあります。この指標は、永久に失われたコインを除外した全市場の平均取得コストを表しており、長期的な蓄積の重要なサポートゾーンと見なされています。さらに、イーサリアムのDelta Price指標は、イーサリアムの過去2回の市場底を正確に捉えており、現在この指標は700ドルに近づいています。Delta PriceはAlphractalプラットフォームの独自のオンチェーン指標であり、主に暗号通貨の構造的コストベースラインと深い蓄積ゾーンを識別するために使用されます。

Coinglassのデータによると、ETHの現在の全ネットワークの8時間平均資金調達率は-0.0048%です。現在の主要な取引所では、Binanceの率は-0.0066%、OKXの率は-0.0058%、Bybitの率は-0.0065%、Gateの率は-0.0057%です。

《検察日報》によると、林某、曾某、戴某は、仮想通貨の取引を口実に計画的に被害者のデジタルウォレットの秘密鍵を盗撮し、仮想通貨が入金された後に被害者のウォレットに秘密裏にログインして取引を取り消し、関連する仮想通貨を自らの管理口座に戻した。3人はそれぞれ3回犯行を行い、被害者に合計66万元の経済的損失を与えた。一審の裁判所は、仮想通貨の価値計算方法や量刑基準に関する明確な司法解釈が欠如している状況下では、被害者の購入金額66万元を直接根拠にして関与した金額が特に巨大であると認定するのは適切ではないと判断し、「その他の重大な情状」に基づいて量刑を行い、3人に対してそれぞれ8年から5年6ヶ月の有期懲役を言い渡し、罰金を科した。湖北省武漢市漢陽区検察院はその後、抗訴を提起し、武漢市検察院は抗訴を支持した。検察側は、一審の裁判所の法律適用が誤っており、量刑が軽すぎると考えている。武漢市検察院の検察官代文涛は、被害者に明確な損失額が参考にできる場合において、仮想通貨の価値を認定できないとするのは論理的矛盾と法律適用の誤りがあると述べた。司法実務においては、転売価格や取引価格を盗難額の認定に用いることが主流のやり方となっており、被害者が実際に支払ったコスト価格をもとに仮想通貨の価値を認定することには事実、法律、実務の根拠がある。武漢市中級裁判所は二審で検察側の意見を採用し、原判決の該当部分を撤回し、盗難額を特に巨大であると認定し、主犯の林某に対して有期懲役10年6ヶ月を言い渡し、共犯の曾某、戴某にはそれぞれ有期懲役8年を言い渡し、各々に罰金を科した。

去中心化暗号ネットワーク Helium に基づくモバイル通信サービスプロバイダー Helium Mobile は、通信サービスの普及に焦点を当てた Noble Mobile に買収されました。Noble Mobile は、アメリカの起業家であり、元アメリカ大統領候補の Andrew Yang によって設立されました。Helium Mobile は無料の携帯電話プランサービスを提供しており、同社は Noble Mobile と通信サービスの手頃さを向上させるという理念を共有しています。両者の合併後、低価格のモバイル通信プランを引き続き提供する計画で、より競争力のあるサービスを通じて伝統的な通信大手に挑戦することを目指しています。Helium Mobile の最高執行責任者 Frank Mong は、「私たちは Noble Mobile を選んだのは、両者の価値観、発展ビジョン、そして管理チームが高度に一致しているからです」と述べました。同社は、この買収が去中心化通信ネットワークの市場カバレッジをさらに拡大し、低コストのモバイル通信サービスの発展を促進するのに役立つと考えています。