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SoSoValueのデータによると、先週の取引日（米東部時間9月14日から9月18日）において、イーサリアム現物ETFは1.4億ドルの純流出がありました。先週、最も純流出が多かったイーサリアム現物ETFはブラックロック（Blackrock）ETF ETHAで、週次の純流出は5604.56万ドルで、現在ETHAの歴史的総純流入は129.6億ドルに達しています。次に多かったのはビットワイズETF ETHWで、週次の純流出は3308.21万ドルで、現在ETHWの歴史的総純流入は3.94億ドルです。先週、最も純流入が多かったイーサリアム現物ETFはグレースケール（Grayscale）イーサリアムミニ信託ETHで、週次の純流入は1623.24万ドルで、現在ETHの歴史的総純流入は19.3億ドルに達しています。記事執筆時点で、イーサリアム現物ETFの総資産純価値は167.2億ドルで、ETFの純資産比率（時価総額がイーサリアムの総時価総額に占める割合）は5.2%に達し、歴史的累計純流入は132.5億ドルに達しています。

Grayscale Zcash ETF (ZCSH) の申請が 3 対 1 の株式分割を実施し、9 月 28 日に発効する予定です。この措置は、株価を引き下げて流動性を向上させることを目的としており、以前はこのファンドが急騰したために単価が高すぎる状況でした。

資産管理会社Grayscaleの暗号研究チームは、連邦準備制度理事会が水曜日に行った利上げがビットコインの価格に影響を与える可能性は低いと述べました。Grayscaleの研究責任者Zach Pandlは、木曜日の報告書で「私たちは昨日の措置が周期の中期調整であり、周期的変化ではないと考えています。2026年に予想される1回または2回の利上げが資本配分に大きな変化をもたらすとは疑っています」と書いています。Pandlは、連邦準備制度が2022年にインフレを抑制するために利上げを開始した際、「ビットコインの価格に圧力をかけた可能性がある」と付け加えました。なぜなら、これは「非利息資産を保有する機会コストに大きな影響を与えた」からです。しかし、彼は今回の状況は1997年に似ていると考えており、その時連邦準備制度は一度の利上げを行い、ナスダック指数は引き続き上昇しました。連邦準備制度は水曜日に2023年以来初めての利上げを行い、ビットコインの価格は一時激しく変動した後、安定し、24時間以内に約1%の小幅な上昇を見せました。ビットコインの価格は最近76,581ドルに近づき、過去30日で18%上昇しています。連邦準備制度の議長Kevin Warshは、中央銀行がインフレを抑制することに焦点を当てていると述べました。アメリカのトランプ大統領は、彼のTruth Socialプラットフォームでアメリカの金利は1%またはそれ以下であるべきだと述べました。

The Blockの報道によると、グレースケールの研究責任者ザック・パンドルは、ビットコインが6月30日前後に達した約5.8万ドルの安値は、現在のベアマーケットの底を判断する上での彼の見解であり、グレースケールは現在顧客にビットコインの配置を推奨している。パンドルはニューヨークのアバランチサミット中にThe Blockのインタビューを受け、過去数ヶ月間、5.8万ドルがこのベアマーケットの底であるという見解を堅持していると述べた。この判断は、コインベースのCEOブライアン・アームストロングの発言とも一致しており、彼は9月10日にビットコインが現在のサイクルで底を打ったと述べ、2年間の上昇トレンドが続くと予測している。パンドルは、グレースケールが顧客にビットコインを配置すべきかどうかを評価する際に、長期的な構造的トレンド、市場サイクルの段階、マクロ背景の三つのフレームワークを使用しており、これらの条件は現在すべて満たされていると考えているため、顧客にビットコインの配置の「グリーンライト」を出している。木曜日の朝時点で、ビットコインは7.6万ドルを超え、24時間で0.8%上昇したが、約12.6万ドルの歴史的高値からは約39%下落している。パンドルはビットコインとZcashを比較し、グレースケールは約9年間Zcashを投資商品として提供していると述べた。彼はZcashが「十分に活用されていない、十分に探求されていないデザインスペース」を占めていると考えており、ビットコインと直接競争しているわけではないと指摘した。また、人工知能がますます強力になるにつれて、プライバシーの問題がより注目されており、Zcashは投資家に個人および金融プライバシーに対する見解を表現する手段を提供している。

GlobeNewswire の報道によると、Grayscale Investments は Grayscale Model Portfolios の導入を発表しました。このシリーズは、専門的に構築されたモデル投資ポートフォリオで構成され、デジタル資産エコシステムの推奨構成を提供します。各ポートフォリオは異なる投資目標に基づいて設計され、顧問向けの製品をポートフォリオ形式で拡張します。Grayscale のグローバルディストリビューション責任者である Laurie Katz 氏は、顧問がクライアントの投資ポートフォリオにデジタル資産を組み込みたいと考えているが、個別に構築して維持する必要がないことを示しています。この製品は、ポートフォリオ構築の専門知識と10年以上のデジタル資産の経験を組み合わせており、顧問が単一の馴染みのあるフレームワークを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを提供できるようにします。各モデルは、複数のデジタル資産取引所取引商品を単一の戦略に統合し、資産選択、ポジションサイズ、分散配置、再バランスをカバーします。Grayscale Advisors, LLC は、モデルを金融プラットフォームに提供し、顧問がクライアントのアカウントで実施できるようにします。顧問は完全な裁量権を保持します。最初に発表された4つの戦略はすべて時価総額加重で、四半期ごとに再バランスされ、単一資産の重みの上限は40%です。これには Digital Assets Core Plus、Digital Assets Leaders、Digital Assets Next Gen、Digital Assets Infrastructure が含まれます。Digital Assets Core Plus はビットコインとイーサリアムを基盤にした構成で、Solana、Chainlink などの資産を含みます；

デジタル資産管理会社 Grayscale の研究責任者 Zach Pandl は分析の中で、たとえ今年国会が CLARITY 法案を通過させなかったとしても、アメリカの暗号規制はステーブルコイン、トークン発行、トークン化された証券、永続的先物などの分野で進展できると述べています。アメリカの大統領 Donald Trump は 2025 年 7 月 18 日に GENIUS Act に署名し、支払い型ステーブルコインの発行に対する規制フレームワークを確立しました。この法案は、発行者に十分な準備金を提供し、毎月準備金の構成を公開することを要求し、トークンが連邦保険、アメリカ政府の支援を受けている、または法定通貨であると誤解を招く主張を禁止しています。アメリカ証券取引委員会（SEC）は Regulation Crypto Assets を提案し、条件を満たすプロジェクトが4年間で500万ドルを超えない資金調達を行うこと、または12か月ごとに7500万ドルを超えない資金調達を行うことを許可する予定です。関連する免除および投資契約のセーフハーバーはまだ提案段階にあり、一般からの意見提出の締切は10月20日です。CLARITY 法案の最近の手続きの節目は、9月15日に行われた進行動議に対する終了討論投票であり、この手続きは60票の賛成が必要で、最終投票ではありません。Grayscale は、この法案が SEC と商品先物取引委員会（CFTC）の規制権限の明確化に役立つと述べていますが、通過しなくても進行中の規制措置は中止されないとしています。

アメリカのSECは、GrayscaleがGrayscale Litecoin Trustを「Grayscale Litecoin Trust ETF」に改名する申請を審議中で、NYSE Arcaに上場し、株式コードはLTCNとなる予定です。

Onchain Lens の監視によると、Grayscale 傘下の GLNK ETF アドレス (0xe33...0aA) が数分前に Coinbase Prime から 203,810 LINK を受け取り、価値は 238 万ドルである。過去 18 日間で、この ETF は合計 1,050,000 LINK を受け取り、価値は 1,212 万ドルである。

SoSoValue データによると、ビットコイン現物 ETF の総純流出は 4664.64 万ドルです。単日純流入が最も多いビットコイン現物 ETF は Bitwise ETF BITB で、単日純流入は 1446.72 万ドル、現在 BITB の歴史的総純流入は 21.31 億ドルに達しています。次に多いのはブラックロック (Blackrock) ETF IBIT で、単日純流入は 1065.5 万ドル、現在 IBIT の歴史的総純流入は 640.67 億ドルに達しています。単日純流出が最も多いビットコイン現物 ETF はグレースケール (Grayscale) ETF GBTC で、単日純流出は 6550.96 万ドル、現在 GBTC の歴史的総純流出は 277.19 億ドルに達しています。記事執筆時点で、ビットコイン現物 ETF の総資産純値は 995.16 億ドルで、ETF 純資産比率（時価総額がビットコインの総時価総額に占める割合）は 6.31%、歴史的累計純流入は 555.71 億ドルに達しています。

Zcash（ZEC）の価格は2016年以来の最高水準に達し、市場価値は200億ドルを突破しました。CoinGeckoのデータによると、ZECは一時1,249.28ドルに達した後、約1,195ドルに戻り、過去1週間で約45%上昇し、30日間の上昇率は138%に達しました。しかし、現在の価格は2016年10月28日に記録された3,191.93ドルの歴史的高値を下回っています。今回の上昇は主にGrayscaleがそのZcash Trustを上場投資信託（ETF）に変換したことによって推進されました。この製品のコードはZCSHで、8月25日にNYSE ARCAで取引を開始し、投資家はブローカー口座を通じてZECのエクスポージャーを得ることができます。先週金曜日の終値は83.77ドルで、管理資産規模は4.632億ドルに達しました。Zcashはユーザーに公開取引と「シールド」取引の選択を許可しており、後者はゼロ知識証明を利用して支払いを検証し、送信者、受信者、または取引金額を開示することなく行われます。Grayscaleの研究責任者Zach Pandlは8月31日の分析で、プライバシーを重視するユーザーにとって、これは「必須」の機能になる可能性があると述べました。Pandlは、人工知能が公開ブロックチェーン取引とユーザーの身元をより容易に関連付けることができるため、金融プライバシーに対する需要が高まる可能性があると指摘しました。

SoSoValue のデータによると、先週の取引日には SOL 現物 ETF に 617.51 万ドルの純流入がありました。先週、最も純流入が多かった SOL 現物 ETF はグレースケール（Grayscale）SOL トラスト GSOL で、週次純流入は 437.65 万ドル、現在 GSOL の歴史的総純流入は 1.35 億ドルに達しています。次に多かったのはモルガン・スタンレー ETF MSOL で、週次純流入は 135.75 万ドル、現在 MSOL の歴史的総純流入は 3390 万ドルに達しています。先週、最も純流出が多かった SOL 現物 ETF は Bitwise ETF BSOL で、週次純流出は 73.55 万ドル、現在 BSOL の歴史的総純流入は 10.2 億ドルに達しています。記事執筆時点で、SOL 現物 ETF の総資産純価値は 14.1 億ドルで、ETF 純資産比率（時価総額が SOL の総時価総額に占める割合）は 2.37%、歴史的累計純流入は 13.5 億ドルに達しています。

The Block の報道によると、複数の暗号会社がアメリカ証券取引委員会（SEC）に対して ETF 審査プロセスを加速し、秘密の草案書類の提出を許可するよう積極的に働きかけています。その中で、Grayscale は SEC スタッフに対して 45 日以内に回答を約束するよう明確に要求しています。しかし、Jane Street と Schwab はこれに対して慎重な姿勢を示し、上場の急速な推進や秘密書類の提出メカニズムに対して懸念を表明しています。

アメリカ証券取引委員会（SEC）は、「Novel ETFs」に関する意見募集の回答を公開しました。関連するファンドは暗号資産を保有するか、非常規の戦略を採用することができます。意見の相違は、申請書類がファンドの取引開始前に公開されるべきかどうか、また審査プロセスがどれくらい迅速であるべきかに集中しています。暗号資産管理会社のGrayscaleと暗号政策組織のCrypto Council for Innovation（CCI）は、競合他社が模倣的な書類を提出するのを減らすために、オプションの秘密申請期間を設けることを支持しています。Charles Schwabは完全な秘密を反対し、少なくとも75日前に申請書類を公開することを提案しています。GrayscaleはSECに45日以内の回答を求め、CCIは秘密プロセスが自動的に発効するか審査期限を延長すべきではないと主張しています。ベンチャーキャピタル会社のAndreessen Horowitz（A16z）は審査時間の短縮を支持していますが、審査の厳格さを低下させるべきではないと強調しています。取引会社のJane Streetは、プロセスを加速することが製品の品質、競争力、流動性の低下を引き起こす可能性があると考えています。アメリカには現在、174の暗号資産関連のETFがあり、BlackRock傘下のiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）は約610億ドルの資産を管理しており、関連ETFの総資産の約38%を占めています。SECは申請の秘密保持の取り決めと審査の速度を調整するかどうかを決定します。

デジタル資産管理会社Grayscaleは、2025年末までにアメリカの家庭金融資産の中で直接および間接的に保有される企業株の割合が46.71%に達し、1年前の43.99%を上回ると述べています。Grayscaleの研究責任者Zach Pandlは、株式資産の集中度の上昇と評価が高いことが、暗号資産を投資ポートフォリオの多様化に利用する機会を高めていると指摘しています。Grayscaleは、S&P 500指数の長期的な利益成長の一貫した予測が8月28日に25%以上に上昇し、歴史的に10%から15%の範囲に集中していたことを明らかにしました。同機関は、暗号資産が市場調整を経た後、評価、レバレッジレベル、投資家のロングポジションがいずれも低下したと考えています。Grayscaleが発表したデータによると、ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関性は60%以上から約33%に低下し、金との相関性は0に近いところから50%以上に上昇しました。Grayscaleはまた、ビットコインの歴史的なボラティリティが広範な株式インデックスよりも高く、常に避難資産として機能するわけではないと指摘しています。

Cointelegraph の報道によると、a16z、Grayscale および暗号革新委員会（CCI）などの暗号業界の参加者は、米国証券取引委員会（SEC）に対し、「新型」上場投資信託（ETF）に対して一律の制限を避け、製品の個別リスクパラメータに基づいて評価すべきだと促しています。3通の意見書はすべて8月31日に提出され、SECが新型ETFの規制について一般から意見を求める60日間の窓口が終了に近づいている時期にあたります。SECは6月30日にこの相談を開始し、既存の規制が十分かどうか、こうしたファンドをどのように規制すべきか、登録プロセスを調整する必要があるかどうかについて意見を求めています。a16zは、暗号に基づくETPは現在、取引所承認の上場基準や確立された開示要件を含む、より成熟した市場基盤から恩恵を受けているため、プライベート資産を保有する製品や他の新型戦略を採用する製品と同じカテゴリーに分類されるべきではないと考えています。Grayscaleも同様に、成熟したコンプライアンスと開示記録を持つデジタル資産製品は、「新型」と定義されたからといって新しいポートフォリオ条件や開示制度に直面すべきではないと主張しています。CCIは、ETFと非ETFのETPの間で比較可能な規制効率を実現しつつ、既存の投資家保護措置を保持するよう呼びかけています。各方面は、追加の要件を増加させたり、製品の上市を遅らせる可能性のあるカテゴリー的な規制調整に一般的に反対していますが、分類、承認プロセス、用語については意見が分かれています。ETFラベルに関する論争は特に顕著です：a16zはETFという用語を1940年の「投資会社法」に基づくファンドのみに使用することを提案しており、GrayscaleはETFは法的な枠組みではなく経済的特徴を説明すべきだと考えています。

SoSoValueのデータによると、イーサリアム現物ETFの総純流入は8767.99万ドルです。昨日、単日純流入が最も多かったイーサリアム現物ETFはブラックロック（Blackrock）ETF ETHAで、単日純流入は5993.57万ドル、現在ETHAの歴史的総純流入は127.97億ドルに達しています。次にグレースケール（Grayscale）イーサリアムミニ信託ETF ETHが続き、単日純流入は1350.37万ドル、現在ETHの歴史的総純流入は19.24億ドルに達しています。記事執筆時点で、イーサリアム現物ETFの総資産純値は156.14億ドルで、ETF純資産比率（時価総額がイーサリアムの総時価総額に占める割合）は5.23%、歴史的累計純流入は130.62億ドルに達しています。

SoSoValueのデータによると、先週の取引日（米東部時間8月24日から8月28日）におけるビットコイン現物ETFの純流入は9.24億ドルでした。先週、最も純流入が多かったビットコイン現物ETFはブラックロック（Blackrock）ETF IBITで、週次純流入は9.38億ドル、現在のIBITの歴史的総純流入は633.60億ドルです。次に多かったのはグレースケール（Grayscale）ビットコインミニ信託BTCで、週次純流入は8182.97万ドル、現在のBTCの歴史的総純流入は28.60億ドルです。先週、最も純流出が多かったビットコイン現物ETFはArk & 21 Shares ETF ARKBで、週次純流出は8514.12万ドル、現在のARKBの歴史的総純流入は13.20億ドルです。発表時点で、ビットコイン現物ETFの総資産純値は975.90億ドルで、ETFの純資産比率（時価総額がビットコインの総時価総額に占める割合）は6.28%、歴史的累計純流入は546.30億ドルに達しています。

資産管理会社Grayscaleの暗号研究チームは、報告書の中で「貨幣の減価取引」（debasement trade）がビットコインに好影響を与えていると述べています。同機関の研究責任者Zach Pandlは、報告書の中で制御されていない政府の債務増加が法定通貨の信頼性を弱め、投資家が実物の金や特定の暗号通貨などの代替的な価値保存手段を求めるよう促していると指摘し、その中でビットコインが主に恩恵を受けるとしています。報告書によると、アメリカの公共債務は40兆ドルを突破し、財務省は借入コストの上昇を緩和するために債券の買い戻しを行っていますが、核心的な赤字は依然として存在しています。Grayscaleは、これが投資家を減価取引に向かわせる可能性があると考えており、ビットコイン、イーサリアム、Zcashが含まれています。報告書はまた、買い戻し自体が問題を示していると指摘しており、政府の債務の重い増加が借入コストを押し上げており、財務省は症状（債券利回りの上昇）を治療しているだけで、構造的な赤字という根本的な問題を解決できていないと述べています。先週ビットコインが急騰する中、ドルは8月に最悪の週を経験し、3か月ぶりの安値に落ち込みました。ニューヨーク時間の金曜日の午後、ビットコインの取引価格は約77,493ドルで、今週は81,281ドルの高値に達しました；過去24時間はほぼ横ばいですが、過去30日間で20％以上の上昇を記録しています。

Arkhamの監視によると、Grayscale Bitcoin Trustに関連するアドレスがCoinbase Prime Depositなど2つのアドレスに340.449091枚のBTCを転送し、約2,691.86万ドルの価値があります。