왜 개인 신용이 TradFi에서 DeFi로 가는 첫 번째 진정한 다리가 되었는가

글 작성자: Bryan Daugherty

글 편집: Block unicorn

개인 신용이 대부분의 RWA보다 먼저 온체인에 적응한 이유

그 자체로 온체인 시장이 가격을 책정할 수 있는 요소를 갖추고 있습니다: 수익.

이로 인해 개인 신용의 발전 경로는 사모펀드, 벤처 캐피탈 또는 부동산보다 더 명확합니다.

이러한 카테고리는 주로 유통 경로 확보, 포장 또는 장기 투자와 관련이 있습니다.

개인 신용은 더 직접적인 경로를 제공합니다.

현금 흐름은 암호화 시장 내에서 분배되고, 자금을 조달하며, 궁극적으로 다시 활용될 수 있습니다.

(출처: DefiLlama)

중요한 것은 개인 신용이 토큰화되었다는 것이 아닙니다

오히려 개인 신용이 온체인에서 작동하기 시작했다는 것입니다.

많은 토큰화 자산은 여전히 발행 단계에 머물러 있습니다.

• 그것들은 포장됩니다.

• 그것들은 배포됩니다.

• 그것들은 지갑에 저장됩니다.

개인 신용은 한 걸음 더 나아갑니다.

그것은 담보로 대출 시장에 등장하고, 사용자가 해당 자산을 담보로 대출을 받을 수 있도록 하여 완전히 철수하지 않고도 전략을 사용할 수 있게 합니다.

이는 단순한 토큰화보다 훨씬 더 의미가 큽니다.

시장은 이미 유통 경로와 실용성을 구분하고 있습니다

보고서에서 강력한 신호 중 하나는, 대부분의 활성 개인 신용 시가 총액이 허가가 필요 없는 제품에 집중되어 있다는 것입니다.

이는 몇 가지 중요한 정보를 설명합니다.

사용자는 단순히 개인 신용의 노출을 원하지 않습니다.

그들은 암호 자산의 개인 신용처럼 보이기를 원합니다:

• 양도 가능

• 탈중앙화 금융(DeFi)에서 사용 가능

• 자금 조달이 더 용이

• 다양한 장소 간 이동이 더 용이

이는 기본적으로 변하지 않는 토큰화 펀드의 이자와는 전혀 다릅니다.

가장 빠르게 성장하는 제품은 암호 인프라(Crypto Rails)를 위해 구축된 제품입니다

또 다른 두드러진 점은 자본이 실제로 존재하는 곳입니다.

(출처: DLResearch)

온체인 개인 신용의 최대 점유율은 토큰화 펀드 포장기에서 나오지 않습니다.

오히려 온체인 대출 풀에서 나옵니다.

이는 시장이 단순히 새로운 경로에 맞게 재포장된 전통 제품이 아닌, 온체인 사용을 위해 설계된 구조를 보상하고 있음을 나타내기 때문에 중요합니다.

제품이 암호 시장에서 기능이 강할수록 수요를 끌어들이는 것 같습니다.

개인 신용이 먼저 발전한 이유

개인 신용은 두 가지 문제를 동시에 해결합니다.

전통 자산 관리자에게 토큰화는 분배를 개선합니다.

온체인 시장에 대해서는 새로운 생산적 담보를 도입합니다.

이 조합은 RWA에서 여전히 드뭅니다.

부동산은 토큰화될 수 있지만, 유동성과 평가가 여전히 어렵습니다.

사모펀드와 벤처 캐피탈은 토큰화될 수 있지만, 대부분 여전히 수동 보유입니다.

탄소 크레딧은 더 나은 추적의 혜택을 받지만, 탈중앙화 금융(DeFi)에서의 실용성은 높지 않습니다.

개인 신용은 토큰화되면서 유통 경로와 금융 용도를 개선한 최초의 카테고리 중 하나입니다.

이 모든 것이 기존의 위험을 없애지는 않습니다

여전히 개인 신용입니다.

인수는 여전히 중요합니다.

차입자의 자격은 여전히 중요합니다.

회수 가치는 여전히 중요합니다.

유동성은 여전히 중요합니다.

자산을 온체인에 올린다고 해서 이러한 문제를 해결할 수 있는 것은 아닙니다.

단지 제품을 더 쉽게 배포할 수 있게 하고, 어떤 경우에는 자금 조달도 더 쉽게 할 수 있게 합니다.

이는 유용합니다.

하지만 이는 잠재적 위험을 줄이는 것과는 다릅니다.

RWA의 진정한 통찰

개인 신용이 중요한 이유는 시장이 무엇을 보상하는지를 보여주기 때문입니다.

단순히 토큰화 자산이 아닙니다.

온체인에 올라가면 더 유용해지는 자산입니다.

이는 RWA의 다음 단계에 대해 더 명확하게 생각할 수 있는 방법일 수 있습니다.

업계 리더는 가장 쉽게 포장할 수 있는 자산이 아닐 것입니다.

그들은 온체인 금융 시스템의 일부가 되어 진정한 실용성을 얻는 자산이 될 것입니다.