연방준비제도 중대한 변화? 보도: 워시가 금리 결정 회의 빈도를 줄이는 것을 고려하고 있으며, 40년 관습을 깨뜨릴 수 있다

저자：양천，월스트리트저널

미국 연방준비제도 의장인 워시가 연방공개시장위원회(FOMC)의 연례 정기 회의 횟수를 줄이는 방안을 고려하고 있다. 이 조치가 시행된다면, 이는 미국 연방준비제도의 수십 년간 운영 방식에서 가장 중대한 변화 중 하나가 될 것이며, 워시가 이 중앙은행을 맡은 이후 가장 중요한 정책 조치가 될 것이다.

뉴욕타임스의 보도에 따르면, 워시는 이번 주 연방준비제도 회의에서 회의 빈도 조정에 대한 아이디어를 제시했다. 새로운 회의 일정은 9월 중순 다음 금리 결정 회의 전에 확정될 가능성이 있으며, 구체적인 변화는 더 늦게 공식 시행될 수 있다.

회의 빈도를 줄이는 것은 금리에 대한 투표 기회가 줄어드는 것을 의미하며, 1981년 이후 이어져 온 "매년 여덟 번, 약 여섯 주마다 한 번"의 관례를 깨뜨리고 미국 연방준비제도가 경제를 이끄는 방식을 깊이 재편할 것이다.

이 조치는 미국 연방준비제도가 인플레이션과 고용 시장 변화에 대한 반응 능력을 약화시킬 수 있으며, 시장이 통화 정책 신호를 얻는 경로를 줄여, 수십 년간 지속되어 온 정보 투명성 강화의 추세를 되돌릴 수 있다.

워시의 제안, 회의 전 결정될 가능성

정보에 정통한 소식통에 따르면, 워시는 이번 주 회의에서 관련 법적 권한에 대해 소개했으며, 연방준비제도가 매년 개최해야 하는 최소 회의 횟수와 시간安排에 대해 논의했다. 그는 회의에서 공식적인 토론을 조직하지 않았으며, 대신 관계자들에게 회의 후 직접 의견을 피드백하도록 요청했다.

1935년 은행법은 미국 연방준비제도의 현대적 구조를 확립했으며, 이 법은 FOMC가 "매년 최소 네 번의 회의를 개최해야 한다"고 규정하고 있다. 의장 본인과 위원회 내의 세 명의 위원은 회의를 소집할 권한이 있다.

미국 연방준비제도 공식 웹사이트는 올해 남은 회의 및 2027년 회의 날짜를 발표했지만, "각 회의 날짜는 이전 회의의 확인을 받기 전까지는 잠정적"이라는 주석을 달았다.

주목할 점은, 워시 본인이 이전에 의회 확인 청문회에서 네 번의 회의가 "부족하다"며 "더 많은 회의를 개최하는 것이 적절하다"고 언급한 바 있다. 이는 현재 논의되고 있는 회의 횟수 축소 방향과 일정 부분 모순되며, 최종 조정 폭에 대한 외부의 불확실성이 존재한다.

40년 이상의 관례를 깨고, 투명성 저하 우려

미국 연방준비제도의 연간 여덟 번의 금리 결정 회의 제도는 1981년 당시 의장인 폴 A. 볼커에 의해 확립되었으며, 이후 지금까지 이어져 오고 있다.

이 고정된 리듬은 미국 연방준비제도 관계자, 직원 및 월스트리트 투자자와 시장 예측자들에게 예측 가능한 참조 프레임을 제공했다. 매 회의 전, 미국 연방준비제도 직원들은 "Tealbook"이라고 불리는 상세한 브리핑 및 예측 자료를 준비하며; 회의록은 회의 후 여섯 주 후에 공개되고; 완전한 회의 기록 및 브리핑 자료는 5년 후에야 공개된다.

회의 횟수를 줄이는 것은 단순히 투표 기회를 줄이는 것뿐만 아니라, 외부가 미국 연방준비제도의 금리 경로 판단에 대한 정보를 얻는 창구를 압축하여 정책 투명성을 더욱 낮출 수 있다.

이는 워시가 취임 이후의 전반적인 스타일과 일맥상통한다: 그는 매 회의 후 발표되는 정책 성명의 길이를 대폭 줄였으며, 경제 상황 및 금리 방향에 대한 의견을 공개적으로 설명하는 것을 줄이고, 2019년 1월부터 관례가 된 회의 후 기자 회견 축소를 고려하겠다고 제안했다.

역사적으로 볼 때, 미국 연방준비제도의 회의 빈도는 고정되어 있지 않았다. 1981년 현재의 일정이 확립되기 전, 미국 연방준비제도는 매우 빈번하게 회의를 개최했으며, 1956년에는 19회의 회의를 개최했고, 1978년 인플레이션 위기 정점 시기에도 12회의 공식 회의와 여러 차례의 긴급 전화 회의를 개최했다.

"제도 개혁" 담론 아래의 시스템적 조치

회의 횟수를 줄이는 것은 워시가 올해 5월 미국 연방준비제도를 맡은 이후 추진하고 있는 "제도 개혁"의 전체적인 구성 요소 중 하나이다.

그가 취임 이후의 핵심 담론은 그가 오랫동안 비판해온 이 기관에 대한 "제도 개혁"을 실행하는 것이다. 현재까지 이 비전은 미국 연방준비제도의 대외 커뮤니케이션 방식, 우선적으로 사용하는 데이터 출처 등 주제를 포함하는 다섯 개의 작업 그룹으로 구체화되었다.

미국 연방준비제도 역사상 이 문제를 검토한 적이 없는 것은 아니다. 1988년의 내부 메모는, 후에 부의장이 된 도널드 코흔을 포함한 두 명의 고위 직원이 회의 빈도의 장단점에 대해 평가했으며, 더 빈번한 회의가 "새로운 정보를 더 신속하게 검토할 수 있는 장점"이 있지만, 동시에 "더 많은 준비 작업과 이동의 불편함"이 있다고 결론지었다. 메모의 최종 결론은 여덟 번의 회의 일정이 "여전히 적절하다고 볼 수 있다"는 것이었다.

현재, 워시의 개혁 방향은 위의 1988년 평가와 정반대이다. 만약 금리 결정 회의 횟수 축소 방안이 시행된다면, 이는 시장 정보 흐름, 미국 연방준비제도 정책의 유연성 및 중앙은행과 시장 간의 커뮤니케이션 방식에 대한 깊은 영향을 미치게 될 것이며, 이는 시장의 면밀한 주목을 받을 것이다.