서사

금십 보도에 따르면, 뉴욕 멜론 은행의 수석 거시 전략가 제프는 미국 노동력 데이터의 부진과 인플레이션 데이터의 개선이 연방준비제도의 추가 긴축의 긴급성을 낮췄다고 지적했습니다. 그러나 그는 이것이 성장 둔화가 통제 가능한 범위에 있는지 또는 정책 기대가 과도하게 조정되었는지에 대한 문제를 해결하지는 않았다고 강조했습니다.그는 글로벌 서사가 점점 덜 통일되고 있으며, 특히 미국과 유럽의 경제 논의에서 그렇다고 말했습니다.

비트코인 뉴스에 따르면, 미국 연방준비제도의 최신 데이터에 따르면, 5월 계절 조정 후 광의 통화 공급량 M2가 23.05조 달러로 증가하여 처음으로 23조 달러를 돌파하며 역사적인 최고치를 기록했습니다.업계 일부 전문가들은 이 성장이 연방준비제도가 긴축 주기 이후 유동성을 다시 풀어주는 것을 반영할 수 있다고 보고 있습니다.

이더리움 최대 재단 BitMine 의장 Tom Lee는 ETH/BTC 환율이 2026년 하반기에 강세를 보일 충분한 이유가 있다고 밝혔습니다. 핵심 논리는 ETH가 통화로서의 서사가 시장의 주목을 받고 있다는 것입니다. Tom Lee는 세 가지 촉매제를 지적했습니다: 스테이블코인의 지속적인 성장, 자산 토큰화 물결, 그리고 이더리움 생태계의 새로운 분기와 프로젝트 증가가 모두 ETH의 가치 저장 속성을 강화하고 BTC에 대한 상대적인 성과 개선을 촉진하고 있습니다.Tom Lee는 ETH/BTC 환율이 2026년 전체에 걸쳐 지속적으로 상승할 것으로 명확히 예상하며, 이는 지속적으로 주목할 가치가 있는 핵심 지표라고 강조했습니다. Tom Lee는 거시적 측면에서도 ETH/BTC 환율에 대한 지지 요인이 있다고 생각합니다: 유가 하락이 인플레이션 압력을 완화하고, 암호화폐는 여전히 AI 서사의 하류 수혜 자산이며, 《CLARITY 법안》과 《GENIUS 법안》의 추진은 규제 호재 창구를 유지하고 있습니다.

조사 기자 Whitney Webb가 Polymarket의 기원과 야망에 대한 일련의 조사를 발표했습니다.그녀는 Polymarket 공식 서사에서 "Shayne Coplan이 2020년에 혼자 회사를 설립하고 욕실에서 창업했다"는 주장이 사실이 아니라고 말하며, Polymarket의 출처는 더 이전의 TokenBnk 회사로 거슬러 올라가며 이스라엘 관련 암호 프로젝트와의 연관성이 있다고 밝혔습니다.Webb는 시리즈 첫 번째 부분에서 Polymarket의 초기 역사를 정리하고, Peter Thiel 관련 세력 및 DARPA 초기 예측 시장 프로젝트와의 잠재적 연관성에 대해 논의할 것이라고 전했습니다.

a16z crypto Paul Cafiero는 기술과 암호화 산업이 "Show Me" 시대에 접어들고 있다고 발표했습니다. 과거에는 비전, 백서, 토큰 및 팀 배경에 의존하여 시장의 인정을 받는 방식이 이제는 효과를 잃고 있습니다. 규제의 의문, 산업의 나쁜 행위자 사건, 전통 금융 기관의 대규모 진입, 그리고 AI 제품의 빠른 실현으로 인해 외부 청중의 "이야기"에 대한 용인도가 명백히 감소했습니다.그는 BlackRock, Fidelity, 모건 스탠리, 프랭클린 템플턴과 같은 기관들이 암호화 및 토큰화 분야에 진입한 후, 산업의 진지한 프로젝트의 문턱이 높아졌다고 생각합니다. 프로젝트 측은 이제 실제 데이터, 체인 상 거래량, 활성 사용자, 수익, 유지율, 배포된 통합 및 검증 가능한 협력을 보여줘야 합니다. 그는 2021년에는 80% 비전과 20% 사실로 시장을 감동시킬 수 있었지만, 지금은 그 비율이 반대로 바뀌었다고 말했습니다.

CryptoQuant 창립자 Ki Young Ju는 "알트코인(산재코인)은 사라지지 않았지만, 순수한 서사형 알트코인은 이미 죽었다"고 발표했습니다. 단순히 토큰을 발행하는 것만으로 돈을 벌 수 있는 시대는 끝났습니다. 그는 앞으로 생존할 수 있고 주목할 만한 알트코인은 주로 다음 세 가지 진영으로 나뉜다고 생각합니다: 첫째, 토큰화된 시장 층을 가진 글로벌 인터넷 회사로, 특정 경우에 토큰을 발행하는 것이 토큰화된 주식 상장보다 더 실용적입니다. 예: BNB와 GRAM(톤); 둘째, 실제 수익을 가진 DeFi 서비스, 예: Hyperliquid 및 고품질 DeFi 프로토콜; 셋째, 더 넓은 금융 트렌드에 부합하는 프로젝트입니다. Ki Young Ju는 인터넷 거품 이후 진정한 IT 거대 기업이 탄생한 것처럼, 이번 주기 이후에도 진정한 암호화 기업이 등장할 것이라고 요약했습니다.

거래자 Ansem은 X 플랫폼에 글을 올리며 JTO와 HYPE가 오늘 시장에서 가장 강력한 자산이라고 밝혔으며, 다른 토큰들을 명확히 앞서고 있다고 전했습니다. Ansem은 또한 WLD가 JTO와 HYPE에 비해 다소 부진하지만 OpenAI와 관련된 서사적 요소 덕분에 전체적인 흐름은 여전히 상대적으로 강하다고 언급했습니다.

DeFi 분석가 Ignas가 소셜 플랫폼에서 현재 비트코인 강세의 핵심 서사에 대해 질문하자, Curve 창립자 Michael Egorov가 "비트코인의 논리는 달러를 대체하여 세계의 기축통화가 되는 것"이라고 답변했습니다.

Decrypt에 따르면, Terraform Labs의 창립자 Do Kwon이 약 400억 달러의 Terra 붕괴를 초래한 혐의로 15년 형을 선고받았지만, 그가 버린 원래 체인 Terra Luna Classic(LUNC)은 사라지지 않았으며, 일부 커뮤니티 구성원들이 여전히 네트워크를 지속적으로 유지하고 있으며, 암호화 산업 역사상 가장 위대한 부흥 중 하나를 이루기를 희망하고 있습니다.보도에 따르면, 가명 "Vegas"의 커뮤니티 핵심 구성원은 Terra 붕괴 당시 약 5만 달러를 잃었으며, 이후 오랜 기간 동안 검증 노드 운영, 제안 거버넌스 및 개발자 조정 작업에 참여했습니다. 그는 내부 권력 투쟁과 사기 혐의에 장기적으로 직면했으며, 심지어 악의적으로 신고당하기도 했지만, 여전히 LUNC가 암호화 산업의 상위 10위로 돌아갈 잠재력이 있다고 믿고 있습니다.2022년 Terra 붕괴 이후, Terraform Labs는 하드포크를 통해 새로운 체인 Terra를 출시했으며, 원래 체인은 보존되어 Terra Luna Classic으로 이름이 변경되었습니다. 이후 커뮤니티 조직 Terra Rebels가 유지 작업을 인수하고 1.2% 소각세를 포함한 일련의 제안을 출시하여 생태계를 재건하려고 했습니다. 그러나 자금 배분과 거버넌스 논란으로 인해 Terra Rebels는 결국 해체되었고, 여러 개발자들도 차례로 떠났습니다.그럼에도 불구하고 커뮤니티는 여전히 대출 프로토콜, 게임 및 Meme 코인 등의 프로젝트 개발을 추진하고 있으며, 스테이블코인 고정 메커니즘을 복원하려고 시도하고 있습니다. 데이터에 따르면, LUNC는 지난 1년 동안 17.3% 상승했지만, 2022년 이후 누적 하락률은 28.7%에 달하며, 119달러의 역사적 최고점 대비 하락폭은 여전히 99.99%에 이릅니다.일부 커뮤니티 구성원들은 붕괴 이후의 공동 트라우마가 그들 사이에 "가족"과 같은 유대감을 형성하게 했으며, 가격이 더 이상 유일한 목표가 아니라고 말합니다. "우리가 암호화 역사상 가장 위대한 역전 중 하나를 이룰 수 있다면요? 그것은 마치 마지막 순간에 모든 것을 걸고 패스를 하는 것과 같습니다." 한 커뮤니티 구성원이 말했습니다.

독립 분석가 Markus Thielen의 분석에 따르면, Strategy는 5월 실적 전화 회의 이후 최근 소규모로 비트코인을 매도했으며, 이는 시장에서 시장 반응 및 자본 배치 전략의 유연성을 테스트하고 있다는 해석을 받고 있다.분석가는 Strategy가 여전히 비트코인에 대해 매우 긍정적이지만, STRC 우선주 자금 조달 도구의 성공과 확장이 전체 재무 계획에서 더 높은 우선 순위를 가질 수 있다고 지적했다. 이 조치는 해당 회사가 지난 6년간 유지해온 "사고 팔지 않음"이라는 시장 이미지를 깨뜨렸으며, Strategy가 비트코인 수요에 강한 시장 영향력을 가지고 있다는 점을 고려할 때, 이번 변화는 조용히 시장 기대를 재편하고 있다.

Bankless 창립자 David Hoffman이 ETH를 전량 매도한 사건에 대해 Uniswap 창립자 Hayden Adams는 X 플랫폼에 글을 올리며 "ETH는 돈이다"라는 것이 올바른 서사라고 밝혔으며, 이는 대다수의 이해와는 다르다고 전했습니다.Hayden Adams는 앞으로 모든 자산이 토큰화될 것이며, 사람들은 자신이 가장 중요하게 여기는 자산을 보유하게 될 것이라고 말했습니다. 가장 탈중앙화된 통화 시스템은 "무한한 형태의 통화가 서로 경쟁하는" 형태로 나타날 것이라고 주장했습니다. 그는 저비용, 고효율, 24시간 자산 교환 시스템을 갖춘 상황에서는 단일 회계 단위가 필요하지 않다고 덧붙였습니다. 또한, 이더리움 기반의 Uniswap은 "최고의 탈중앙화 통화 시스템"이며 현재 여전히 초기 단계에 있다고 언급했습니다.

Bitwise CEO Hunter Horsley는 "암호화폐 산업에서 새로운 범주인 '수익형 공链(revenue chains)'이 등장하고 있으며, Hyperliquid와 Solana가 현재의 선두주자입니다."라고 언급했습니다. 그는 두 가지가 부분적으로 겹치면서도 각기 다른 특징을 가지고 있으며, 강력한 커뮤니티, 사용 사례 및 사용자 기반을 보유하고 있다고 생각합니다. 그는 두 플랫폼이 미래에 iOS와 Android처럼 모바일 인터넷의 구조적 성장으로부터 공동으로 혜택을 받을 수 있다고 말했습니다. Horsley는 '수익형 공链'에 대해 그들이 자본 시장의 체인 트렌드로부터 혜택을 보고 있다고 지적했습니다. 따라서 HYPE, SOL을 지원하든 두 가지를 모두 지원하든, 진정으로 중요한 것은 서로 경쟁하는 것이 아니라 체인상의 자본 시장 전체의 부상이라고 강조했습니다. 그는 "자본 시장의 체인화를 지원합니다. 암호화폐 산업이 성공을 거두는 것을 보게 되어 기쁩니다."라고 말했습니다.

기관 디지털 자산 거래 회사 Wintermute가 발표한 최신 시장 정보 보고서에 따르면, 전 세계 금융 시장은 대규모의 거시 경제 재가격 조정을 겪고 있으며, 시장 내러티브는 금리 인하 시점 논의에서 잠재적 금리 인상 준비로 전환되고 있습니다. 이러한 구조적 변화는 예상보다 높은 경제 데이터와 재점화된 인플레이션 압력에 의해 촉발되어 디지털 자산에 큰 저항을 주고 있습니다.보고서는 비트코인이 잠시 83,000 달러를 돌파한 후 크게 하락했으며, 일주일 내에 상당한 상승폭을 되돌렸고, 주요 대체 토큰은 두 자릿수 퍼센트 하락폭을 보였다고 지적했습니다. 전 세계 자산 관리자는 거시적 제약 아래에서 적극적으로 리스크를 줄이고 있으며, 이는 디지털 자산 확장의 취약성을 부각시키고 있습니다. 체인 상 거래 지표는 이전의 가격 상승이 실제 현물 시장 수요나 유기적 소액 투자자의 축적에 의해 주도된 것이 아니라, 주로 영구 선물 시장의 압박 장세에서 비롯된 것임을 보여줍니다.비트코인 파생상품의 미결제 계약 총액은 한 달 내에 100억 달러 급증하여 580억 달러에 이르렀지만, 기초 현물 거래량은 동시에 2년 저점으로 떨어졌습니다. 비트코인이 80,000 달러를 돌파할 때 대량의 공매도 포지션이 강제로 청산되면서 일시적인 매수 열풍이 일어났지만, 지속적인 구조적 바닥을 형성하지 못했습니다.현재 시장 반전의 주요 원인은 전 세계 CPI 데이터가 지속적으로 예상치를 초과하여 광범위한 금리 인상 우려를 재점화하고 있다는 점입니다. 동시에 차기 연방준비제도 의장 지명에 대한 지속적인 불확실성도 시장에 정책의 예측 불가능성을 주입하고 있습니다. 최근 현물 ETF의 순유입이 6.23억 달러에 달하고 거래 플랫폼의 비트코인 보유량이 7년 저점으로 떨어지는 등 장기적인 긍정적 신호가 있음에도 불구하고, Wintermute는 이러한 장기적 추세가 최근의 구조적 위험을 완화하기에는 부족하다고 강조했습니다.국제 자산 관리자가 자본을 단기 국채 도구로 전환함에 따라 디지털 플랫폼은 동력을 유지하기 어려워지고 있습니다. 토큰화 시장의 최근 전망은 실제 현물 구매자가 돌아와서 약한 유동성 격차를 안정시킬 수 있을지에 달려 있습니다.