희석

NextGen Venture 창립자 Jason Huang이 X 플랫폼에 글을 올리며, Strategy (MSTR)가 지난주 ATM을 통해 신주를 발행했지만, 실제로는 주당 비트코인 보유량을 증가시키지 않았고 오히려 mNAV 배수를 희석시켰다고 밝혔습니다. 그는 주당 비트코인 수량이 감소하고 있으며, 공식 mNAV 지표가 1.1배로 떨어졌다고 지적했습니다. 이 데이터는 지난주 하락 전의 최근 공개를 기반으로 합니다. Huang은 MSTR이 비트코인에 대한 성과가 다시 10% (부정 알파) 뒤처지게 되면, ATM을 통한 신주 발행이 매번 주당 비트코인 보유량을 더욱 희석시킬 것이라고 경고했습니다. 그때는 죽음의 나선이 실제로 시작될 것이며, 최근의 하락은 단지 전채에 불과하다고 말했습니다.

CNBC 보도에 따르면, 미국 백악관 국가경제위원회 위원장 하셋은 금요일 연방준비제도 의장 제롬 파월에 대한 연방 형사 조사에 대해 "문제가 없을 것"이라고 예상하며 이를 경시했다. 하셋은 인터뷰에서 연준의 조사는 단순한 정보 요청일 뿐이며, 관련 정보는 곧 제공될 것이고 이후 조사는 계속 진행될 것이라고 밝혔다. 그는 또한 연준 본부의 리모델링 비용 초과 문제에 대해 더 많은 투명성이 있기를 바란다고 언급했으며, 이는 법무부 조사의 초점이기도 하다.

CryptoQuant 분석가가 글을 발표하며, Strategy가 지난주 약 7억 달러의 주식을 매도하여 심각한 희석 효과를 일으켰고, 이로 인해 주가가 지속적으로 하락하고 있다고 지적했습니다. 현재 주가는 역사적 최고점 대비 약 70% 하락했으며, 시장 공급 증가로 인해 주가는 계속해서 압박을 받고 있습니다.그럼에도 불구하고, 회사는 2025년에 여전히 224.6억 달러를 비트코인 구매에 투자할 예정이며, 이는 2024년과 비슷한 규모로, 과거 연도 투자 수준을 훨씬 초과합니다. 분석가들은 이러한 자산 부채표 레버리지 운영이 상당한 비용을 초래했다고 지적했습니다.

据 Cryptoslate 消息，今年比特币价格突破 10 万美元引发市场欢庆，但 Galaxy 研究主管 Alex Thorn 指出，若以 2020 年美元购买力调整通胀，当比特币达到 10 万美元时，实际购买力仅相当于 2020 年的约 8 万美元。自 2020 年以来，美国 CPI 从 258.8 升至 320 多，美元购买力大幅缩水。若要达到真正的 10 万美元（2020 年购买力），市场价格需达约 12.5 万美元。不过，比特币在 2025 年周期高点确实接近此水平，但随后回落约 30%。分析师认为，比特币下一个真正里程碑已因通胀而不断上移，投资人应关注实际购买力而非名义数字。

ChainCatcher 메시지, VanEck은 이더리움 12월의 Fusaka 업그레이드가 검증자의 데이터 부담을 줄여줌으로써 2층 블록체인이 더 쉽게 확장될 것이라고 발표했습니다.이러한 배경에서, Fusaka는 L2 비용을 낮추고 확장 생태계에서의 중심 위치를 강화함으로써 이더리움의 매력을 높이고 있으며, 이 생태계는 더 많은 기관의 채택을 유도할 것으로 예상됩니다. 또한, VanEck 분석가는 스테이킹하지 않은 ETH 보유자들이 희석 위험에 직면해 있다고 경고했습니다. 기관 참여자들---ETF에서 암호화폐 국고 회사까지---지속적으로 ETH 포지션을 축적하고 수익을 얻기 위해 스테이킹하고 있습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, Protos는 Michael Saylor가 MSTR 주주 가치를 희석하지 않겠다고 약속한 지 단 2주 만에 Strategy(이전 MicroStrategy)의 보통주 주주 가치를 7억 3천 520만 달러 희석했다고 보도했습니다.이전 소식에 따르면, 2025년 7월 31일, Saylor와 그의 경영진은 Strategy의 2분기 실적 발표 회의에서 주주들에게 회사가 비트코인(BTC)을 구매하기 위해 MSTR을 1배에서 2.5배의 순자산 가치(mNAV) 사이에서 희석하지 않을 것이라고 보장했습니다. 단, 이는 이자나 배당금을 지급하기 위한 경우에 한합니다. 그러나 8월 18일, Saylor는 이 지침을 완전히 철회하고 프레젠테이션에서 이 약속을 삭제했습니다.9월 1일 기준으로, Strategy는 1배에서 2.5배 mNAV 사이에서 MSTR을 4억 2천 530만 달러 희석했습니다. 지난주, Strategy는 다시 MSTR을 3억 9천 900만 달러 희석했으며, 마찬가지로 1배에서 2.5배 mNAV 사이에서 이루어졌습니다. 현재 MSTR의 기본 mNAV는 1.38배, 기업 가치 mNAV는 1.59배입니다.

ChainCatcher 메시지, 체인 분석가 Ai 이모가 X 플랫폼에 글을 올려, 바이낸스 WLFI 계약 가격이 최고 0.55 달러까지 상승했으며, 완전 희석 가치(FDV)가 550억 달러에 달한다고 밝혔습니다. 이는 LINK, UNI, ENA, ONDO의 FDV 총합에 해당합니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, 스테이블코인 프로젝트 Plasma 공식 발표에서 오늘 8시에 긴급 임시 공지를 하고 9시에 예치 한도를 재개방하여 로봇과 저격수를 줄이고 진정한 참여자에게 공간을 만들겠다고 밝혔습니다. 10억 달러의 모금 예치는 XPL 판매 자체가 아니며, XPL 공개 판매는 아직 시작되지 않았습니다. 모든 자금은 Plasma 메인넷 테스트넷으로 브릿지되어 완전히 예치자에게 귀속되며, 예치자는 잠금 시 최종 단위 소유권에 따라 판매에 참여합니다. 공개 판매 조건은 변하지 않으며, 5억 달러의 완전 희석 평가로 5000만 달러 가치의 XPL 토큰이 판매될 것입니다.

ChainCatcher 메시지, Berachain의 공동 창립자 Smokey the Bera는 Un Chained 인터뷰에서 다음과 같이 말했습니다: "비판이 완전히 틀렸다고 생각하지 않습니다. 만약 다시 시작할 수 있다면, 그리고 팀이 제로에서 시작할 수 있다면, 아마도 그렇게 많은 공급을 벤처 캐피탈 회사에 판매하지 않았을 것입니다. 사실, 대부분의 공급은 2022년 초의 시드 라운드에서 판매되었습니다.그 당시 우리는 이것이 흥미로운 일이 될 수 있다고 생각했지만, 지금처럼 큰 규모로 발전할 것이라고는 예상하지 못했습니다. 그래서 저는 이러한 비판이 타당하다고 생각합니다. 사실, 시간이 지남에 따라 우리는 그 부분의 시드 라운드 및 이후 A 라운드 등의 공급을 재매입하기 위해 노력해 왔습니다. 그렇게 함으로써 우리는 커뮤니티가 겪는 희석을 최대한 줄일 수 있습니다."

ChainCatcher 메시지에 따르면, 시장 데이터에 따르면 XRP FDV(전 희석 가치)는 현재 2739억 달러로 ETH의 2719억 달러(FDV)를 초과합니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, CoinDesk 분석가 James Van Straten은 다음과 같이 말했습니다: "MicroStrategy의 주주들은 독특한 집단입니다. 일반적으로 주주의 지분이 희석되는 것은 나쁜 일로 여겨지지만, MicroStrategy의 주주들은 자신의 지분이 희석되는 것에 매우 기뻐하는 것 같습니다. 왜냐하면 이 주주들은 MicroStrategy가 비트코인을 구매하고 있다는 것을 알고 있기 때문입니다. 이 전략은 주당 가치를 증가시키는 것과 같으며, 이는 주주 가치도 함께 증가함을 의미합니다."

ChainCatcher 메시지에 따르면, The Block의 보도에 따르면, ZKsync 토큰 ZK의 시가총액이 상장 첫날 9.35억 달러를 초과했으며, 현재 가격은 약 0.25 달러이고, 완전 희석 후 가치는 약 530억 달러입니다.또한, ZKsync 토큰의 최대 공급량은 210억 개이며, 현재 유통 공급량은 36억 개를 초과합니다.

ChainCatcher 메시지, 거대 고래 지갑 주소 거래자 @DefiSquared가 소셜 미디어에 글을 올리며 Sui 재단이 SUI 배출량을 고의로 왜곡하고 있으며, Sui 팀이 "잠금" 및 "비유통" SUI 스테이킹 보상을 바이낸스에 매도하고 있다는 증거가 있다고 밝혔습니다.@DefiSquared는 SUI 공급량이 실제로 매일 증가하고 있으며, "잠금" SUI 배분(예: VC 지분)에서의 배출이 포함되어 있으며, 이러한 배분은 자유롭게 제한 없이 해제된다고 말했습니다. 스테이킹 해제는 매달 약 33,000,000 SUI가 추가로 해제되는 것과 같으며, 6억 개의 SUI 유통 공급 중 약 2.5억 개가 비기초 유통 공급이라는 것은 이러한 해제량이 비기초 유통 공급에서 10% 증가했음을 의미합니다. 매달 Token 공급 외에도 매달 Launchpad에서 3,700만 개의 비기초 유통 SUI가 있습니다. 즉, 투자자가 SUI를 보유하고 있다면 현재 매달 보유 지분이 약 20% 희석될 것입니다.또한, 온체인 데이터에 따르면, 약 30억 개의 비유통 및 잠금 스테이킹 SUI(전체 유통 공급량의 6배)를 보유한 Sui 재단이 공개 시장에서 해제 보상을 매도하고 있습니다. 재단 주소(27억 개 SUI 보유)는 27,000,000 SUI를 바이낸스 플랫폼으로 전송했습니다.（출처 링크）

ChainCatcher 메시지에 따르면, 암호화폐 및 금융 연구원 FatMan이 트위터에서 언급한 바에 따르면, 올해 5월 Jump Capital 산하 암호화폐 거래 부서 Jump Crypto의 한 직원이 Alameda와 Jump가 협력하여 솔라나의 탈중앙화 거래소 Serum의 완전 희석 가치(FDV)를 실제 가치 이상으로 부풀리고 있다고 밝혔습니다.그 트윗이 게시된 직후, SBF는 FatMan을 차단했습니다. FatMan은 Jump가 FTX 담보 사기에 기여한 역할에 대해 철저한 조사가 필요하다고 주장했습니다.（출처 링크）

ChainCatcher 메시지에 따르면, The Block은 Axie Infinity 개발사 Sky Mavis가 Axie Infinity 생태계에 대한 장기 지원을 강화하기 위해 1147.5만 개의 AXS 토큰을 스테이킹할 것이라고 보도했습니다. The Block Research 분석에 따르면, 이 조치는 현재 스테이킹된 AXS의 수를 희석시킬 수 있으며, 현재 AXS 스테이커의 연간 수익률 (APR)을 낮출 수 있습니다. 발표 시점에서, 4.91억 달러 가치의 4200만 개 이상의 AXS 토큰이 43%의 연간 수익률로 스테이킹되고 있습니다.（The Block）