Apple: маржа пострадала от роста затрат на хранение, цепочка поставок складного экрана Duo ограничена, руководство четко обозначило путь коммерциализации AI

Первая "отчетность" нового генерального директора Apple, хотя и установила исторический рекорд выручки за четвертый финансовый квартал, столкнулась с падением оптимизма на Уолл-стрит из-за недостаточной производительности в Большом Китае, давления на маржу в праздничный сезон и дисбаланса спроса и предложения на складные экраны.

Согласно информации Wall Street, в понедельник, 2 ноября, после закрытия фондового рынка в восточном времени США, Apple объявила о росте выручки за четвертый финансовый квартал на 11,7% по сравнению с прошлым годом до 114,477 миллиарда долларов, что превышает ожидания Уолл-стрит, составившие около 113,47 миллиарда долларов, а темпы роста также выше ранее предоставленного диапазона прогнозов Apple в 9%-11%.

Выручка Apple за четвертый финансовый квартал превысила ожидания аналитиков, но слабые продажи в Большом Китае и прогнозы на праздничный сезон, не соответствующие некоторым оптимистичным ожиданиям, оказали давление на акции, которые в моменте упали примерно на 4%.

Затем новый генеральный директор Джон Тёрнус впервые выступил на телефонной конференции, охарактеризовав производительность на китайском рынке как "с большим потенциалом" и отметив, что производство складного телефона iPhone Duo идет по плану, но ограничения по поставкам продолжат оказывать давление на текущий финансовый квартал.

Давление на цены памяти стало основной темой этой телефонной конференции. Руководство Apple заявило, что текущая тенденция цен на память "беспрецедентна", и компания уже повысила цены на Mac, iPad и iPhone, чтобы частично компенсировать затраты, а обязательства по закупкам увеличились на 33 миллиарда долларов с июня по сентябрь.

Прогноз по марже в декабрьском квартале составляет 45%-46%, что значительно ниже сентябрьского квартала (47,9%), и руководство связывает это с более высокими затратами на память и расходами на облачные вычисления, связанными с запуском Siri AI.

Кроме того, Тёрнус впервые четко обозначил путь коммерциализации Siri AI. Он сообщил, что функции, зависящие от серверной модели, включая Siri AI и интеллектуальное редактирование изображений, в будущем будут иметь ограничения по использованию, и пользователи, нуждающиеся в большем объеме, смогут приобрести расширенные права доступа, включив это в подписку iCloud+.

Результаты смешанные: общая выручка рекордна, но Большой Китай "разочаровал" ожидания

С точки зрения общих данных, Apple представила сильный отчет за четвертый квартал.

Общая выручка компании за четвертый квартал составила 114,5 миллиарда долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, превысив ранее ожидаемые 113,47 миллиарда долларов. При этом выручка от бизнеса iPhone составила 57,58 миллиарда долларов, также превысив ожидаемые 56,49 миллиарда долларов.

Данные исследования Worldpanel показывают, что iPhone входит в число самых продаваемых моделей в США, городском Китае, Индии, Великобритании, Германии, Австралии и Японии. Новый генеральный директор Тёрнус не скупился на похвалу, комментируя эти результаты:

Сегодня Apple с гордостью сообщает, что выручка за сентябрьский квартал достигла рекордных 114,5 миллиарда долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом… Это идеальное завершение нашего лучшего финансового года за всю историю. Мы завершаем этот год с самой амбициозной линейкой продуктов на сегодняшний день.

Тем не менее, внимание рынка быстро переключилось на производительность в Большом Китае. Данные показывают, что выручка Apple за четвертый квартал в Большом Китае составила 17,54 миллиарда долларов, что на почти 1 миллиард долларов меньше, чем консенсус-прогноз рынка в 18,75 миллиарда долларов.

Отвечая на вопросы аналитиков о китайском рынке, Тёрнус дал оптимистичный ответ:

Мы очень довольны нашей производительностью на рынке Большого Китая, что в основном обусловлено iPhone и Mac.

Он также упомянул о недавней поездке команды руководителей в Китай, подчеркивая, что "там есть большой потенциал для роста". Однако аналитики Bloomberg отметили, что результаты в Большом Китае не соответствуют ожиданиям рынка, в значительной степени из-за того, что ожидаемый складной телефон iPhone Duo не смог обеспечить достаточные поставки в отчетный период.

Путь коммерциализации AI начинает проявляться: ограничения по объему и "долгожданный Siri"

В отношении стратегии AI, которая вызывает большой интерес на рынке, генеральный директор Джон Тёрнус назвал последнюю версию Siri, основанную на AI, "новой главой" компании. Он многократно подчеркивал на телефонной конференции:

Это именно тот Siri, которого мы всегда хотели.

Что касается вопросов инвесторов о том, как AI может приносить доход компании, Apple представила четкий путь: ограничения на облачный AI станут катализатором для услуг.

Тёрнус подтвердил, что некоторые функции AI, основанные на серверной модели, будут иметь ограничения по использованию. Прямой целью этой стратегии является побуждение тех, кто хочет превысить стандартные лимиты использования, подписаться на услуги iCloud+.

Тем не менее, Уолл-стрит, похоже, не полностью верит в рассказ Apple о AI. Когда его спросили, сможет ли AI-агент в будущем изменить бизнес-услуги Apple и когда компания сможет представить более сложные AI-агенты, Тёрнус уклонился от ответа. Он лишь отметил:

На данный момент Siri основана на запросах… но Apple видит возможность расширения ее функций со временем. Самое главное - защитить данные людей.

В области услуг выручка Apple за четвертый квартал составила 31,57 миллиарда долларов, что на 10% больше по сравнению с прошлым годом, что в целом соответствует ожиданиям. Однако прогноз по выручке от услуг на следующий квартал, предоставленный финансовым директором Кеваном Парехом, составил лишь "рост на 8%-9% по сравнению с прошлым годом", что, по мнению аналитиков, указывает на замедление роста этого высокомаржинального бизнеса.

Давление на цепочку поставок и прогнозы на будущее: стоимость хранения "беспрецедентна", производственные мощности складных экранов все еще растут

Что касается предстоящего праздничного сезона в декабре (первый квартал 2027 финансового года), Apple представила относительно оптимистичный общий прогноз выручки. Финансовый директор Парех заявил:

Мы ожидаем, что общая выручка компании в декабрьском квартале вырастет на 7%-10% по сравнению с прошлым годом, что отражает наши лучшие ожидания в условиях ограниченных поставок. Мы ожидаем, что это будет лучший квартал по выручке в истории компании.

Финансовый директор Кеван Парех также отметил, что расходы на облачные вычисления Siri AI будут включены в стоимость продаж услуг и будут распределяться по сроку использования, как это делается с Maps, Siri и iCloud, что окажет определенное давление на маржу аппаратного бизнеса в декабрьском квартале.

Парех предупредил, что маржа в декабрьском квартале составит от 45% до 46%, что ниже ожидаемых аналитиками 47% и значительно ниже уровня более 50% в июньском квартале.

Основные проблемы, оказывающие давление на маржу, связаны с затратами и цепочкой поставок. Тёрнус прямо заявил на встрече, что постоянно растущие затраты на хранение "беспрецедентны" и предупредил, что в декабрьском квартале компания столкнется с более высокими затратами на хранение.

Чтобы справиться с этой ситуацией, обязательства по закупкам Apple увеличились на 33 миллиарда долларов за последние несколько месяцев. COO Сабих Хан, впервые участвующий в вопросах и ответах по отчетности, добавил, что с переходом Apple на чипы 2 нм ограничения в цепочке поставок будут продолжать ослабевать.

Что касается ожидаемого складного телефона iPhone Duo, руководство признало существование дисбаланса между спросом и предложением. COO Сабих Хан отметил, что Apple взволнована первоначальной реакцией рынка, и что наращивание мощностей Duo "идет по плану", но он также признал:

В данный момент трудно предсказать, когда спрос и предложение смогут достичь равновесия.

Возврат капитала остается стабильным, политика наличности более гибкая

Чистая прибыль Apple за четвертый квартал составила 30,7 миллиарда долларов, размытая прибыль на акцию составила 2,10 доллара, что на 14% больше по сравнению с прошлым годом, при этом возврат налогов оказал положительное влияние в размере 0,05 доллара. Операционный денежный поток составил 28,1 миллиарда долларов.

На конец квартала Apple имела наличные средства и ценные бумаги на сумму 137 миллиардов долларов и общий долг в 80 миллиардов долларов. Компания вернула акционерам 28 миллиардов долларов, включая 3,9 миллиарда долларов дивидендов и эквивалентных выплат, а также 24 миллиарда долларов на выкуп акций.

Совет директоров объявил о дивиденде в размере 0,27 доллара на акцию, который будет выплачен 16 ноября 2026 года акционерам, зарегистрированным по состоянию на 12 ноября.

Кеван Парех повторил, что Apple больше не ставит целью нейтральность чистых наличных средств, а вместо этого самостоятельно оценивает состояние наличных и долгов, чтобы сохранить гибкость. Принципы распределения капитала компании по-прежнему заключаются в приоритете инвестирования в бизнес и возврате избыточных наличных средств акционерам.

Аналитики считают, что ключевыми переменными для инвесторов в будущем будут скорость улучшения поставок iPhone Duo, тенденции цен на память и возможность того, что Siri AI сможет принести доходы от обновлений и услуг, несмотря на затраты.

Полный текст телефонной конференции Apple за четвертый квартал (с помощью AI-перевода):

Директор по связям с инвесторами Сухасини Чандрамули: Добрый день, добро пожаловать на телефонную конференцию по результатам четвертого квартала финансового года Apple 2026. Я Сухасини Чандрамули, руководитель отдела связей с инвесторами. Этот звонок записывается.

Сегодня сначала выступит генеральный директор Apple Джон Тёрнус, затем финансовый директор Кеван Парех. После этого мы откроем сессию вопросов и ответов для аналитиков.

Обратите внимание, что в ходе сегодняшнего обсуждения будут сделаны несколько прогнозных заявлений, включая, но не ограничиваясь, информацией о выручке, марже, операционных расходах, других доходах и расходах, налогах и перспективах бизнеса. Эти заявления связаны с рисками и неопределенностями, которые могут привести к значительным различиям между фактическими результатами или тенденциями и прогнозами, включая макроэкономические условия, тарифы и другие меры, а также потенциальное влияние правовых и нормативных процедур на бизнес и финансовые результаты компании.

Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с факторами риска, обсуждаемыми в недавно поданных Apple отчетах Form 10-Q и Form 10-K, а также с документом Form 8-K, поданным в SEC вместе с сегодняшним пресс-релизом. Дополнительная информация также будет содержаться в годовом отчете Form 10-K, который мы подадим завтра за финансовый год, закончившийся 26 сентября 2026 года, и в других отчетах и документах, поданных в SEC. Apple не несет ответственности за обновление каких-либо прогнозных заявлений; соответствующие заявления отражают ситуацию на момент их составления.

Теперь я передам слово Джону, чтобы он сделал вступительное слово.

Генеральный директор Джон Тёрнус: Спасибо, Сухасини. Добрый день всем, спасибо за ваше участие. В качестве генерального директора Apple это моя первая встреча с вами, и я очень горд. Мне приятно представлять нашу команду и ту работу, которую они выполняют каждый день.

Сегодня Apple с радостью сообщает, что выручка за этот квартал составила 114,5 миллиарда долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, установив рекорд за сентябрьский квартал. Этот результат помог Apple достичь лучших показателей по выручке и прибыли на акцию за всю историю. Это волнующий момент в истории Apple. Мы только что завершили один из самых насыщенных периодов выпуска продуктов в истории компании, и инновации в каждой линейке продуктов впечатляют.

Одним из самых значительных достижений стал новый iPhone Duo — это самый революционный iPhone с момента выпуска первого iPhone. Мы также с нетерпением ждем iPhone 18 Pro и 18 Pro Max, которые достигли значительных успехов в области камеры, времени работы от батареи и производительности, что является наиболее важными характеристиками для пользователей.

В то же время сенсорные функции впервые появились на платформе Mac, установленной на новом MacBook Pro. Мы также рады представить новый iMac и 14-дюймовый MacBook Pro. Новый iPad mini оснащен потрясающим OLED-дисплеем, что делает его самым тонким членом семейства iPad.

Apple Watch теперь предоставляет пользователям беспрецедентный уровень мониторинга здоровья сердца. Мы выпустили AirPods 5, которые обеспечивают ведущую в отрасли активную шумоподавляющую функцию в открытом дизайне. Мы также заложили основу для более умного опыта умного дома с помощью нового HomeView, Apple TV 4K и HomePod mini.

Кроме того, мы выпускаем более мощный опыт AI во всей линейке продуктов, включая совершенно новый Siri AI — мощный, глубоко персонализированный интеллектуальный помощник, который бесшовно интегрируется с нашими платформами. Как и все наши продукты, Siri AI включает в себя необходимые механизмы защиты конфиденциальности, и никто не может получить доступ к данным пользователей, включая сам Apple.

Мы запустили бета-версию Siri AI для пользователей американского английского в сентябре и расширили ее на пользователей французского, японского, корейского, португальского и испанского языков в октябре. Мы очень рады запуску этих инноваций, и впереди нас ждут еще больше планов.

Смотря в будущее, я полон уверенности в возможностях развития Apple — будь то наша дорожная карта продуктов и обширная сервисная экосистема, или же такие перспективные области, как здоровье, развивающиеся рынки, бизнес и образование.

Конкретный пример: недавно мы заключили крупнейшее в истории Apple соглашение в области образования с Министерством образования Филиппин, которое обеспечит развертывание 170 000 MacBook Neo для учителей и сотрудников. Такие возможности позволяют большему числу пользователей интегрироваться в нашу экосистему и способствуют росту бизнеса в целом.

Apple — это величайшая компания в мире. Мы собрали команду выдающихся талантов — лучших инженеров, дизайнеров, разработчиков, а также экспертов, работающих в различных областях бизнеса, включая цепочку поставок и розничные магазины. Каждый день мы объединяем лучших людей и лучшие идеи, создавая продукты и услуги, которые могут изменить жизнь, и все это под руководством набора основных ценностей, придерживаясь убеждения, что "лучшие технологии должны делать мир лучше".

Мы реализуем это убеждение, создавая мощные, интуитивно понятные продукты, которые соответствуют строгим стандартам Apple по качеству, производительности, дизайну и долговечности. Это именно тот опыт Apple, который любят пользователи. С запуском нашего нового ассортимента продуктов у людей есть больше причин, чем когда-либо, чтобы обновить или перейти на продукты Apple.

В то же время услуги Apple увеличивают ценность опыта каждого устройства, помогая людям работать, развлекаться, слушать, смотреть и оставаться на связи с окружающим миром. Я очень доволен текущим положением нашего сервисного бизнеса и его будущим направлением. С более чем 2,5 миллиардами активных устройств в огромной установочной базе я с нетерпением жду возможности расширять наше содержание услуг и улучшать жизнь пользователей по всему миру.

Мы также видим огромные возможности в области AI. Siri AI знаменует собой новую главу для Apple в области AI. Это полностью переработанный интеллектуальный помощник, мощный, персонализированный, с акцентом на конфиденциальность и глубоко связанный с повседневной жизнью пользователей. Siri AI может захватывать информацию, связанную с пользователем, понимать содержание на экране и вести естественные, плавные беседы, помогая пользователям справляться с повседневными задачами. Это именно тот Siri, которого мы всегда хотели. Мы очень довольны полученными отзывами и впечатлениями и рады, что все больше пользователей могут его испытать.

iPhone всегда был в центре нашего внимания, как интеллектуальный личный центр, он всегда рядом с пользователем, понимая его личные обстоятельства — от сообщений, фотографий, заметок до различных приложений, предоставляя мощные интеллектуальные услуги в нужный момент.

Mac также вступает в свою эру AI. Mac — это продукт, который ввел меня в Apple, и на протяжении многих лет он открыл для меня мир безграничных возможностей. Более 40 лет спустя после появления первого Mac эта линейка продуктов достигает своего исторического пика — каждый Mac в нашем новом ассортименте является мощной платформой AI. Mac mini и Mac Studio особенно преодолевают границы в области локального частного AI, позволяя пользователям осуществлять ранее немыслимые вещи.

От Mac до iPhone и iPad, мы гордимся тем, что наши продукты являются лучшими AI-платформами в отрасли, будь то приложения первого или третьего лица, и мы полны ожиданий от возможностей, которые это открывает.

Все, что делает Apple, в конечном итоге направлено на наших пользователей. Успех каждой инновации в конечном итоге измеряется ее влиянием на жизнь людей. Это и есть движущая сила, которая побуждает нас постоянно создавать выдающиеся продукты и доставлять их пользователям по всему миру.

Теперь давайте углубимся в результаты этого квартала. Как уже упоминалось, Apple показала отличные результаты в этом квартале. При этом доходы материнской компании достигли рекорда для сентября и финансового года, а iPhone также установил рекорд доходов за сентябрьский квартал, завершив свой лучший финансовый год.

Сервисный бизнес также достиг исторического рекорда в этом квартале, добавив еще одну запись к нашему лучшему финансовому году в области услуг. Мы достигли роста на большинстве отслеживаемых рынков, при этом Америка, Европа, Большой Китай и другие регионы Азиатско-Тихоокеанского региона установили рекорды доходов за сентябрьский квартал. Мы также установили рекорды доходов за сентябрьский квартал как на зрелых, так и на развивающихся рынках, а в Индии был установлен исторический рекорд.

Бизнес iPhone:

Доходы от iPhone в этом квартале составили 57,6 миллиарда долларов, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на ограничения поставок и неблагоприятные валютные условия. Мы достигли сильного двузначного роста в США и Большом Китае, установив рекорд доходов за сентябрьский квартал. В то же время количество пользователей, обновивших свои устройства по всему миру, также достигло рекорда в этом квартале, причем США, материковый Китай и Индия одновременно установили исторические максимумы, что помогло нам достичь лучших результатов за финансовый год по количеству пользователей, обновивших свои устройства.

С момента запуска в сентябре мы представили совершенно новый iPhone Duo. С самого начала мы четко знали, что хотим создать: устройство с большим экраном и складной формой, интуитивно понятное, как iPad. Мы совместно проектировали аппаратное и программное обеспечение, чтобы оно выглядело как iPhone, и в то же время открыло новые способы использования. В результате мы представили ряд выдающихся инноваций, и мы уверены, что это переопределит границы складных телефонов.

Мы гордимся достижениями нашей команды. Разработчики быстро адаптируются к этой новой форме, и все больше приложений оптимизируются для iPhone Duo, что нас вдохновляет. Ранние отзывы от рецензентов и пользователей вдохновляют нас, и мы прилагаем все усилия, чтобы как можно скорее доставить iPhone Duo большему количеству потребителей.

Мы также очень довольны рыночным откликом на iPhone 18 Pro и Pro Max. Причины, по которым потребители предпочитают их, очевидны. Наши последние модели оснащены значительно улучшенной камерой, которая предлагает переменную диафрагму и новые стили фотографии. Чип A20 Pro в сочетании с новым поколением тепловых трубок обеспечивает наивысшую производительность iPhone за всю историю. iPhone 18 Pro Max также достиг наибольшего увеличения времени работы от батареи в истории iPhone. A20 Pro также включает новый двойной 16-ядерный нейронный сетевой движок, который ускоряет возможности AI и вычислительной фотографии на устройстве.

Бизнес Mac:

Доходы от Mac в этом квартале составили 10,8 миллиарда долларов, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на аналогичные ограничения поставок. Мы достигли двузначного роста на большинстве отслеживаемых рынков, причем развивающиеся рынки показали особенно сильные результаты, установив рекорд доходов за сентябрьский квартал. В то же время количество новых пользователей, впервые купивших Mac, также достигло рекорда за сентябрьский квартал.

Согласно данным IDC, мы увеличили долю рынка как в этом квартале, так и за полный финансовый год. Продажи Mac в этом финансовом году также достигли исторического рекорда, что является самым убедительным свидетельством выдающихся продуктов.

На прошлой неделе мы представили совершенно новый способ использования Mac: новый MacBook Pro с дисплеем PROLED XDR впервые приносит сенсорные функции на платформу Mac, а также оснащен нашим лучшим профессиональным дисплеем для ноутбуков, батареей с длительным временем работы и самым погружающим звуковым опытом для ноутбуков, все это в более тонком и легком дизайне.

Мы также внедрили мощные возможности чипа M6 в новый 14-дюймовый MacBook Pro и новый iMac. Последнее поколение чипов Apple включает в себя самые быстрые CPU-ядра в мире, которые ускоряют выполнение повседневных задач, а также двойной 16-ядерный нейронный сетевой движок для выполнения локальных частных AI-задач.

Бизнес iPad:

Доходы от iPad в этом квартале составили 6,2 миллиарда долларов. На прошлой неделе мы представили совершенно новый iPad mini, оснащенный потрясающим OLED-дисплеем, ультратонким дизайном и чипом A20 Pro. С добавлением этого нового члена наш ассортимент iPad стал более мощным и разнообразным, чем когда-либо. Независимо от того, где находятся пользователи, iPad может предложить уникальную ценность — будь то помощь студентам в классе в исследовании мира или предоставление художникам и креативщикам широкого пространства для творчества в дизайнерских студиях.

Бизнес носимых устройств, умного дома и аксессуаров:

Доходы в этом квартале составили 8,3 миллиарда долларов. Apple Watch сделала простое ношение часов мощным способом заботы о здоровье. Мы рады представить новую систему сенсоров здоровья, которая помогает пользователям максимально использовать возможности отслеживания здоровья. В сочетании с самым мощным носимым чипом S11 система сенсоров здоровья обеспечивает самое точное мониторинг сердечного ритма среди носимых устройств.

Мы также представили новые функции, такие как возраст здоровья и состояние готовности, а также полностью переработанное приложение здоровья, которое помогает пользователям определить, когда следует увеличить интенсивность тренировок, а когда — отдохнуть. Мы также с нетерпением ждем, когда функции аудио AI будут официально запущены в будущем программном обновлении, помогая пользователям запечатлеть те замечательные моменты, которые могут быть забыты.

Apple Watch Series 12 объединяет все эти функции в легком и элегантном дизайне, в то время как Apple Watch Ultra 4 идет еще дальше, предлагая более длительное время работы от батареи по сравнению с предыдущим поколением и самый точный GPS среди спортивных часов.

AirPods 5 предлагают лучшее в своем классе открытое активное шумоподавление по отличной цене, а также улучшения в качестве звука, времени работы от батареи и долговечности. В сочетании с iPhone и Apple Intelligence (включая Siri AI) AirPods позволяют пользователям реализовать впечатляющие функции, такие как общение с людьми на разных языках через Перевод в реальном времени или полное освобождение рук для получения широких знаний о мире.

Всего несколько недель назад мы представили новое поколение домашних аппаратных продуктов. В их числе Apple HomeView — специально разработанный для основных сценариев в доме, учитывающий индивидуальные потребности каждого члена семьи, объединяющий развлечение, связь и управление домом.

Кроме того, мы также выпустили новый Apple TV 4K (который стал более умным благодаря Apple Intelligence), новый HomePod mini и Apple Home Collection — это новый проект, который расширяет Apple Home за пределы собственных продуктов через глубокое сотрудничество с ключевыми партнерами. Все вышеперечисленные продукты, как всегда, построены на принципах конфиденциальности Apple.

Сервисный бизнес:

Доходы от сервисного бизнеса составили 31,6 миллиарда долларов, что на 10% больше по сравнению с прошлым годом, установив исторический рекорд. Мы достигли двузначного роста на большинстве отслеживаемых рынков, при этом Америка и Европа установили исторические рекорды доходов, а другие регионы Азиатско-Тихоокеанского региона установили рекорд за сентябрьский квартал.

78-я церемония вручения премии Эмми стала незабываемым моментом для Apple TV+, наши программы получили больше наград, чем любая другая телевизионная сеть. Самый популярный сериал года "Widow's Bay" установил исторический рекорд по количеству наград для одной комедии за один год, получив 14 наград. Мы полны ожиданий от нашего контента — от таких любимых фанатами шоу, как "Медленные лошади" и "Футбольный тренер", до предстоящего фильма "Being Heumann". На сегодняшний день контент, созданный для Apple TV+, получил более 900 наград и более 3800 номинаций.

В области Apple Pay мы недавно совместно с Axis Bank официально запустили сервис в Индии, предоставив удобный и безопасный платежный опыт для одного из крупнейших рынков мира. В настоящее время Apple Pay охватывает более 90 рынков, позволяя пользователям по всему миру чувствовать встроенную защиту в каждой транзакции.

Миссия Apple Music заключается в том, чтобы сократить расстояние между артистами и поклонниками музыки. С открытием Apple Music Hall у нас появилось новое изысканное место для выступлений, которое еще больше сближает обе стороны. Чтобы отпраздновать открытие этого лондонского заведения, мы провели незабываемое выступление Элтона Джона.

Люди любят продукты и услуги Apple, потому что они делают жизнь более удобной и лучше во множестве аспектов. Люди также полагаются на Apple в ответственной разработке технологий — делать правильные вещи, а не идти по легкому пути. Это означает использование большего количества перерабатываемых материалов в продуктах, сокращение потребления ресурсов Земли; это означает создание более долговечных продуктов, чтобы они служили дольше.

Это также означает разработку умных функций, таких как распознавание звука на Apple Watch, которые напоминают пользователям с нарушениями слуха обращать внимание на происходящее вокруг; это означает проектирование механизмов защиты конфиденциальности, таких как обработка данных на устройстве, чтобы личные данные всегда оставались на устройствах пользователей; это также означает внедрение новых функций безопасности для детей, которые облегчают родителям управление временем и способом использования устройств детьми.

Мы также рады расширить производственные мощности на родине в США. В рамках нашей "Программы американского производства" мы углубляем сотрудничество с поставщиками по всей стране, включая компанию Perryman, которая предоставляет титановый материал для iPhone Duo, и Qnity Electronics, которая предоставляет технологии камер для новой системы переменной диафрагмы iPhone 18 Pro. В нашем последнем поколении iPhone почти 100 компонентов поступают от американских компаний, расположенных в более чем десяти штатах.

В целом, Apple поддерживает более 450 000 рабочих мест в США через тысячи поставщиков и партнеров в 50 штатах. Все это является важной частью нашего обязательства инвестировать 600 миллиардов долларов в инновации и передовое производство в США в течение четырех лет.

Я горжусь достижениями этого квартала и с нетерпением жду будущего. У нас есть все условия для достижения выдающихся результатов. С этой командой, этой визией, этой миссией и этими ценностями я уверен, что мы достигнем своих целей.

Теперь я передам слово Кевану.

Финансовый директор Кеван Парех: Спасибо, Джон. Добрый день, всем. Вот краткий обзор наших основных финансовых показателей.

Выручка за квартал составила 114,5 миллиарда долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, установив рекорд выручки за сентябрьский квартал. Этот сильный результат был достигнут несмотря на непрерывные валютные колебания, которые оказали давление почти на 2 процентных пункта, а также ограничения по поставкам iPhone, Mac и iPad.

Выручка от продуктов составила 82,9 миллиарда долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря сильному двузначному росту iPhone и Mac. Установленная база активных устройств, превышающая 2,5 миллиарда, снова достигла исторического максимума, все основные категории продуктов и регионы достигли рекордных уровней. Выручка от услуг составила 31,6 миллиарда долларов, что на 10% больше по сравнению с прошлым годом. Несколько категорий услуг показали сильные результаты, видео, облачные услуги, платежные услуги и реклама установили исторические рекорды, а музыка достигла нового рекорда для сентябрьского квартала.

Общая валовая маржа компании составила 47,9%, валовая маржа продуктов — 37,2%. Оба показателя benefited от возврата пошлин, который оказал положительное влияние примерно на 1 процентный пункт на валовую маржу за сентябрьский квартал. Если исключить влияние возврата пошлин за июнь и сентябрь, общая и валовая маржа продуктов снизится примерно на 1 процентный пункт, в основном из-за роста цен на память. На конец сентября мы получили большую часть возвратов уплаченных пошлин. Валовая маржа услуг составила 76%, увеличившись на 40 базисных пунктов. Операционные расходы составили 19,2 миллиарда долларов, что на 21% больше по сравнению с прошлым годом, что отражает наши постоянные инвестиции в исследования и разработки.

Чистая прибыль составила 30,7 миллиарда долларов. Разводненная прибыль на акцию составила 2,10 долларов, что на 14% больше по сравнению с прошлым годом, включая положительное влияние возврата пошлин в размере 0,05 долларов. Даже исключая вклад возврата пошлин, чистая прибыль и прибыль на акцию установили рекорды для сентябрьского квартала. Операционный денежный поток также показал сильные результаты, составив 28,1 миллиарда долларов.

Эти результаты знаменуют собой наш лучший финансовый год на сегодняшний день: общая выручка составила 478,8 миллиарда долларов, что на 15% больше по сравнению с прошлым годом; прибыль на акцию за финансовый год составила 8,98 долларов, что является историческим максимумом, увеличившись на 20%.

Теперь я дам более подробное объяснение по каждому из категорий выручки.

iPhone: Выручка составила 57,6 миллиарда долларов, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на ограничения по поставкам. Мы достигли двузначного роста на большинстве отслеживаемых рынков, как в зрелых, так и в развивающихся рынках, установив рекорды выручки за сентябрьский квартал. Как отметил Джон, в этом финансовом году как в целом по компании, так и по бизнесу iPhone установлены исторические рекорды, охватывающие все регионы мира. Установленная база активных iPhone достигла исторического максимума, количество пользователей, обновивших свои устройства, также установило годовые рекорды в глобальном масштабе и на нескольких рынках, включая США, материковый Китай, Индию и Японию. Согласно недавнему исследованию Worldpanel, iPhone является самой продаваемой моделью в США, китайских городах, Индии, Великобритании, Германии, Австралии и Японии.

Mac: Выручка составила 10,8 миллиарда долларов, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на ограничения по поставкам. Рост был в основном обусловлен сильными показателями MacBook Neo и MacBook Pro. Двузначный рост был достигнут как на зрелых, так и на развивающихся рынках, причем такие рынки, как Индия и Юго-Восточная Азия, установили исторические рекорды. Бизнес Mac на развивающихся рынках продолжает показывать отличные результаты, достигнув лучших показателей за финансовый год благодаря рекордам как по обновившимся пользователям, так и по новым пользователям Mac.

iPad: Выручка составила 6,2 миллиарда долларов, что на 10% меньше по сравнению с прошлым годом, в основном из-за ограничений по поставкам, а также из-за постоянного давления на высокую базу по сравнению с прошлым годом, когда был выпущен iPad с чипом A16. Установленная база iPad достигла исторического максимума в этом квартале, более половины покупателей iPad являются новыми пользователями этого продукта.

Носимые устройства, умный дом и аксессуары: Выручка составила 8,3 миллиарда долларов, что на 8% меньше по сравнению с прошлым годом, в основном из-за давления на высокую базу по сравнению с прошлым годом, когда были выпущены Watch SE 3 и AirPods Pro 3. Установленная база носимых устройств достигла исторического максимума, более половины пользователей, купивших Apple Watch в этом квартале, являются новыми пользователями этого продукта.

Услуги: Выручка достигла исторического максимума, составив 31,6 миллиарда долларов, что на 10% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на давление со стороны валютных колебаний, превышающих 1,5 процентных пункта. Мы установили исторические рекорды выручки на большинстве отслеживаемых рынков, включая несколько развивающихся рынков, таких как Латинская Америка и Индия. Мы оптимистично смотрим на долгосрочные перспективы нашего бизнеса услуг. С более чем 2,5 миллиарда активных устройств у нас есть очень прочная основа для будущего роста.

Наши услуги продолжают привлекать все больше пользователей, количество платных транзакционных аккаунтов и платных аккаунтов достигло исторического максимума в этом квартале. Количество платных подписок также показало двузначный рост, превысив 1,5 миллиарда, установив новый исторический рекорд. Мы также продолжаем оптимизировать и расширять содержание услуг — например, мы обновили план iCloud+ в более чем 100 странах и регионах, добавив Apple TV и Apple Arcade, а также запустили рекламу Apple Maps в США и Канаде, предоставляя местным бизнесам новые каналы для достижения пользователей, при этом защищая конфиденциальность пользователей.

Корпоративный рынок:

Различные компании продолжают расширять развертывание устройств Apple, чтобы стимулировать операционные трансформации и повышать производительность. Медицинская система университета Дьюка использовала Apple Vision Pro и приложения, одобренные FDA от Stryker, для выполнения первой в мире операции по артроскопии тазобедренного сустава. American Airlines развертывает более 37 000 устройств iPhone 17 для оплаты на борту с помощью Tap to Pay, а также предоставляет 25 000 iPad для пилотов и механиков.

Все больше компаний выбирают Mac в более широких сценариях, включая приложения ИИ на устройствах. Например, группа Gap использует Mac mini для полностью локального запуска ИИ в сотнях магазинов для управления потерями, устраняя затраты на облачные токены; а аукционный дом Sotheby’s использует Mac Studio для запуска локальных моделей, чтобы улучшить основные рабочие процессы, такие как процесс оценки.

Финансовое состояние и возврат капитала:

На конец квартала у нас было 137 миллиардов долларов наличных и ценных бумаг, общая задолженность составила 80 миллиардов долларов. В этом квартале мы вернули акционерам 28 миллиардов долларов, включая 3,9 миллиарда долларов дивидендов и эквивалентов и 24 миллиарда долларов выкупа акций.

Прогноз на декабрьский квартал:

Смотрим на декабрьский квартал, следующие прогнозы включают ранее упомянутую Суасини информацию о перспективах. Следует особо отметить, что наши прогнозы предполагают, что глобальные тарифные ставки, политика и способы их исполнения останутся такими же, как и на момент этого телефонного звонка, и что глобальная макроэкономическая ситуация не ухудшится по сравнению с сегодняшним днем.

Мы ожидаем, что общая выручка компании в декабрьском квартале вырастет на 7% до 10% по сравнению с прошлым годом, что отражает наш лучший прогноз в условиях ограниченных поставок. Мы ожидаем, что это будет квартал с самой высокой выручкой в истории компании.

Мы ожидаем, что выручка от услуг в декабрьском квартале вырастет на 8% до 9% по сравнению с прошлым годом, в основном из-за непрерывного давления со стороны третьих лиц и валютных колебаний.

Мы ожидаем, что валовая маржа составит от 45% до 46%, в основном под давлением роста цен на память и связанных с продвижением Siri AI затрат. Мы ожидаем, что операционные расходы составят от 20,4 до 20,8 миллиарда долларов. Мы ожидаем, что OI&E составит около 300 миллионов долларов, без учета потенциального влияния оценки по рыночной стоимости на долевые инвестиции; налоговая ставка ожидается на уровне около 17%.

Наконец, совет директоров сегодня объявил о выплате наличного дивиденда в размере 0,27 долларов на акцию, который будет выплачен 16 ноября 2026 года акционерам, зарегистрированным по состоянию на 12 ноября 2026 года.

Теперь я передам слово Джону.

Генеральный директор Джон Тернус: Спасибо, Кеван. Прежде чем перейти к вопросам, я хотел бы представить главного операционного директора Apple Сабиха Хана.

Я уверен, что вы знакомы с работой Сабиха в области глобальных операций и цепочки поставок, он долгое время возглавляет множество важных функций Apple, включая производство, AppleCare, экологическую работу и управление отношениями с глобальными поставщиками.

Сабих и его команда являются основным столпом нашей способности создавать и поставлять продукты с непревзойденным масштабом и качеством. Сегодня я приглашаю Сабиха присоединиться ко мне вместе с Кеваном, чтобы ответить на ваши вопросы.

Директор по связям с инвесторами Суасини Чандрамули: Спасибо, Джон. Пожалуйста, ограничьте ваши вопросы двумя. Оператор, откройте первый вопрос.

Сессия вопросов и ответов

Вопрос 1: Аналитик Goldman Sachs Майкл Нг

Майкл Нг: Добрый день, спасибо за возможность задать вопрос. У меня два вопроса.

Первый вопрос касается iPhone 18: стандартная версия не была включена в сентябрьский релиз. Хотелось бы узнать причину этого — связано ли это с ограничениями по поставкам или компонентами, или это связано с релизом Duo? Будем рады любой информации.

Джон Тернус:

Мы рады, что в сентябре запустили iPhone Duo и iPhone 18 Pro, в то время как iPhone 17, iPhone Air и iPhone 17E продолжат укреплять наш мощный ассортимент продуктов в праздничный сезон. Что касается будущей продуктовой линейки, мы не будем комментировать, но мы довольны текущей продуктовой линейкой.

Хорошо, спасибо. Второй вопрос касается iCloud+. Это, похоже, становится более стратегически важным продуктом, и его сочетание с домашней безопасностью и потенциальными возможностями монетизации Apple Intelligence заслуживает внимания. Каковы текущие показатели iCloud+, особенно на фоне роста цен на варианты хранения для iPhone и продолжающихся усилий компании в области домашних продуктов? Наблюдается ли увеличение коэффициента дополнений?

John Ternus:

В сентябрьском квартале наши доходы от облачных сервисов достигли исторического максимума. Мы очень оптимистично смотрим на iCloud+. В настоящее время план iCloud+ охватывает более 100 стран и регионов, включая Apple TV и Apple Arcade, и мы считаем, что это поможет нам достичь большого числа потенциальных новых подписчиков.

Кроме того, как вы упомянули, мы считаем, что Apple Intelligence имеет хорошие возможности для коммерциализации. Для функций, которые зависят от серверной модели (включая Siri AI, интеллектуальное редактирование фотографий и т. д.), будут установлены лимиты на использование, и пользователи с более высоким спросом в будущем смогут приобрести расширенный доступ. В некотором смысле, многоуровневая структура iCloud изначально была сосредоточена на объеме хранения, но мы постоянно добавляем к ней новые функции и возможности.

Вопрос два: аналитик Morgan Stanley Эрик Вудринг

Эрик Вудринг: Спасибо, John, поздравляю с первым кварталом в качестве CEO. С развитием AI от чат-ботов к потребительским агентам возможности и риски, с которыми сталкивается Apple, похоже, увеличиваются. Какую роль вы хотите, чтобы Apple и Siri AI играли в экосистеме потребительских AI-агентов? Как вы смотрите на потенциальные риски, связанные с тем, что некоторые AI-агенты могут угрожать бизнесу Apple? И еще один последующий вопрос.

John Ternus:

Мы очень рады представить Siri AI с последним поколением функций Apple Intelligence. Siri долгое время была любимицей пользователей, обрабатывая более 2,5 миллиардов запросов каждый день. Siri AI действительно реализует ту форму Siri, которую мы всегда хотели. В настоящее время она в основном основана на запросах, но, как мы представили на WWDC, она построена на современной архитектуре управления, что предоставляет нам достаточно пространства для расширения ее возможностей в будущем.

Что касается возможностей агентов, мы считаем, что это многообещающий инструмент для пользователей. Мы хотим убедиться, что пользователи понимают, какие разрешения они предоставляют, и что этот процесс осуществляется с учетом безопасности и конфиденциальности. Мы приложили много усилий для этого в Siri AI, и мы также уверены, что устройства Apple являются лучшей платформой для использования различных AI-приложений.

Эрик Вудринг:

Хорошо, спасибо. Последующий вопрос: как мы должны понимать устойчивость роста бизнеса услуг с макроэкономической точки зрения? Сентябрьский квартал составил 10%, декабрьский квартал немного ниже. С учетом изменений в поисковом ландшафте и влияния изменений в регулировании на монетизацию App Store, существуют ли новые категории услуг, которые могут значительно компенсировать давление на эти исторически важные источники дохода?

Кеван Парех:

В сентябрьском квартале бизнес услуг вырос на 10% по сравнению с прошлым годом. По сравнению с июньским кварталом, валютные колебания стали основным фактором изменения годового темпа роста. В сентябрьском квартале мы продолжали наблюдать сильные результаты в нескольких категориях услуг, видео, облачные услуги, платежные услуги и реклама (включая рекламу Apple) достигли исторических максимумов, а музыка установила рекорд в сентябрьском квартале.

Также важно взглянуть на динамику бизнеса услуг за последние несколько кварталов с более макроэкономической точки зрения. На последнем телефонном совещании мы ожидали, что валютные колебания будут основным фактором изменения годового темпа роста с марта по сентябрь, и это действительно создало значительное сопротивление примерно в 4 процентных пункта. В декабрьском квартале ожидается, что бизнес услуг продолжит сталкиваться с дополнительным сопротивлением в размере около 0,5 процентных пункта из-за валютных колебаний.

Кроме того, на результаты App Store также повлияли некоторые факторы. В сентябрьском квартале результаты App Store были примерно на уровне прошлого года, количество платных подписок достигло исторического максимума, платные подписки сторонних приложений в App Store показали двузначный рост. В то же время мы также видели упомянутое ранее сопротивление в области мобильных игр, и ожидается, что эта тенденция продолжится в декабрьском квартале. Стоит отметить, что мы внесли изменения в бизнес-модель App Store в некоторых странах, в США мы продолжаем работать в соответствии с судебными решениями, влияющими на внешние транзакции.

Смотрим в будущее, мы ожидаем, что рост бизнеса услуг в декабрьском квартале составит от 8% до 9%. Этот прогноз учитывает наилучшие оценки влияния сторонних лицензий и около 0,5 процентных пункта валютного сопротивления. Теперь давайте попросим John добавить некоторые долгосрочные перспективы.

John Ternus:

В основном, мы очень оптимистично смотрим на долгосрочные возможности развития бизнеса услуг. Установочная база из более чем 2,5 миллиардов активных устройств продолжает расти, что является основой для будущего роста, и с увеличением числа пользователей, испытывающих наши продукты и услуги, эта база будет продолжать расширяться.

Например, в сентябрьском квартале среднее количество посетителей App Store в неделю приблизилось к 1 миллиарду, что является историческим рекордом; количество пользователей, платящих за хотя бы одну услугу, также достигло исторического максимума. Кроме того, мы запустили Apple Pay в Индии совместно с Axis Bank, предоставив удобный и безопасный способ оплаты на одном из крупнейших рынков мира. В дополнение к этому, как уже упоминалось, мы считаем, что Apple Intelligence также принесет новые возможности для роста. В целом, мы уверены в долгосрочном направлении развития.

Вопрос три: аналитик Evercore Амит Дарианани

Амит Дарианани: Спасибо, и поздравляю John с первым проведением телефонной конференции по результатам. John, вы описали iPhone как "умный личный центр". С учетом того, что личные AI-агенты становятся все более распространенными, считаете ли вы, что основной центр отношений пользователей может сместиться с устройств на агентов? Учитывая высокую интеграцию Apple в области чипов, аппаратного и программного обеспечения, где вы видите наибольшие возможности для интеграции таких элементов, как личный контекст и восприятие экрана, в агентов, которые могут выходить за рамки функций вопрос-ответ? Каковы текущие успехи Siri в интеграции этих элементов?

John Ternus:

Мы действительно рассматриваем iPhone как умный личный центр. Огромное количество личных данных пользователей хранится на iPhone — контакты, записи о звонках, данные о здоровье, финансовые данные и т. д. Siri может получить доступ к этим данным, чтобы безопасно и конфиденциально помочь пользователям получить необходимую информацию, и никто из третьих лиц, включая саму Apple, не может получить к ним доступ.

Мы считаем, что это является основным дифференцирующим преимуществом Apple, и мы будем продолжать углубляться в этом направлении, что является областью, в которой мы очень уверены.

Амит Дарианани:

Понятно. Кеван, по поводу валовой прибыли в декабрьском квартале, я хотел бы, чтобы вы подробно объяснили. Если исключить все возвраты пошлин, валовая прибыль снизилась примерно на 140 базисных пунктов. Можете ли вы разбить вклад инфляции на товары с памятью, продуктового микса и затрат на оперативную память Siri AI? Хотелось бы понять факторы, влияющие на изменение валовой прибыли по сравнению с предыдущим кварталом.

Кеван Парех:

Как вы отметили, прогноз валовой прибыли на декабрьский квартал составляет от 45% до 46%. Исключив влияние возвратов пошлин за сентябрьский квартал, среднее значение действительно отражает упомянутое вами снижение по сравнению с предыдущим кварталом. Мы ожидаем, что большая часть снижения будет вызвана ростом затрат на память. Попросим John сначала предоставить макроэкономическую перспективу, а затем я отвечу на остальные вопросы.

John Ternus:

Текущие тенденции цен на память беспрецедентны. В сентябрьском квартале мы действительно увидели рост затрат на память по сравнению с июньским кварталом, но часть этого была компенсирована преимуществами по стоимости от запасов и снижением затрат на некоторые не-памятные компоненты.

В декабрьском квартале мы ожидаем дальнейшего роста затрат на память, но несколько факторов будут частично компенсировать это: мы провели корректировку цен на Mac и iPad в конце июня, а в сентябре — на iPhone, эти повышения цен обеспечивают определенный эффект компенсации; мы также ожидаем, что декабрьский квартал также получит выгоду от запасов; кроме того, затраты на некоторые не-памятные компоненты также, вероятно, снизятся.

Смотрим в будущее после декабрьского квартала, мы видим, что цены на закупку памяти продолжат расти. Как уже упоминалось, выгоды от запасов будут постепенно уменьшаться со временем.

Еще одно замечание: для улучшения поставок наши обязательства по закупкам увеличились на 33 миллиарда долларов с июня по сентябрь, конкретные цифры будут отражены в годовом отчете, который будет опубликован завтра.

Кеван Парех:

Что касается Siri AI, по мере того как мы продолжаем внедрять Siri AI для большего числа пользователей, связанные облачные затраты будут включены в стоимость продаж услуг. В соответствии с нашим традиционным подходом к услугам, связанным с картами, Siri и iCloud, которые связаны с продаваемыми устройствами, мы будем отсрочивать часть доходов и постепенно признавать их в течение жизненного цикла использования устройства. Таким образом, отложенные доходы от аппаратного обеспечения в декабрьском квартале отразят новую часть Siri AI. Оба этих аспекта повлияют на валовую прибыль.

Но мы, как всегда, стремимся к необходимым инвестициям для поддержки развития бизнеса. В то же время мы также видим, что AI вносит вклад в рост доходов различными способами: на уровне продуктов AI предоставляет пользователям достаточно оснований для обновления или перехода на последние продукты Apple; мы также видим возможности на уровне сторонних приложений и партнеров, а также, как ранее упоминал John, возможности в собственном бизнесе, такие как расширенный доступ к серверным функциям Siri AI и Apple Intelligence.

Вопрос четыре: аналитик Melius Research Бен Рейтцес

Бен Рейтцес: John, мой первый вопрос касается политики нейтральности наличных средств. На предыдущем телефонном совещании вы упомянули, что больше не ставите это в качестве цели. Что это конкретно означает под вашим руководством? Означает ли это, что возможно принятие позиции с чистым долгом для выкупа акций или слияний, или обратные действия, чтобы снова накопить денежные резервы?

Кеван Парех:

Как вы знаете, мы действительно больше не ставим цель по чистой наличности. Как было объяснено на последнем телефонном совещании, мы считаем более разумным независимо оценивать состояние наличности и долга, чтобы оптимизировать оба и сохранить компании соответствующую гибкость.

Мы по-прежнему придерживаемся принципов распределения капитала: инвестировать все необходимые средства в бизнес и возвращать избыточную наличность акционерам. Отмена цели по чистой наличности была сделана для того, чтобы предоставить нам больше пространства для оптимизации, чтобы принимать правильные инвестиционные решения для компании.

Бен Рейтцес:

Спасибо. Второй вопрос касается бизнеса услуг. Я знаю, что вы предоставляете только квартальные прогнозы, но на основе 8% до 9%, считаете ли вы, что в долгосрочной перспективе темпы роста могут ускориться? Поможет ли AI вам запустить новые услуги, которые мы еще не предвидели и которые могут повысить общий темп роста?

Кеван Парех:

Вы только что услышали множество долгосрочных факторов, о которых говорил John, и эти факторы поддерживают наш оптимизм по поводу долгосрочных возможностей бизнеса услуг. Мы снова упомянули установочную базу из более чем 2,5 миллиардов активных устройств, рекордное количество посетителей App Store в сентябрьском квартале, исторические максимумы как для платных пользователей, так и для платных аккаунтов, хорошие темпы роста на развивающихся рынках (например, запуск Apple Pay в Индии) и двузначный рост бизнеса услуг на развивающихся рынках.

Смотрим в более долгосрочную перспективу, мы сохраняем сильный оптимизм по всем направлениям. Как уже упоминал John, мы будем продолжать улучшать функции и охват существующих услуг и развивать новые услуги. Расширение плана iCloud, чтобы включить Apple TV и Arcade, является типичным примером, который охватывает большое количество потенциальных новых подписчиков. AppleCare One Family также является еще одним примером. Мы будем продолжать искать возможности для роста бизнеса услуг.

Вопрос пять: Аналитик Bank of America Вамси Мохан

Вамси Мохан: Спасибо, Джон, рад видеть вас в качестве CEO на этой телефонной конференции. Что касается проблем с памятью, то конкурентами Apple в настоящее время являются компании с сильным капиталом, подписавшие долгосрочные контракты. Изменяет ли Apple способ закупки памяти? Как вы оцениваете долгосрочные тенденции цен на память? Если затраты на память продолжат создавать негативные условия, будет ли ценообразование оставаться динамичным и, возможно, продолжит расти? Есть еще один последующий вопрос.

Сабих Хан:

Мы сотрудничаем со многими поставщиками уже десятилетиями и глубоко ценим эти долгосрочные отношения. Без них наши продукты просто не смогли бы существовать. Мы надеемся продолжать углублять сотрудничество и прилагать усилия для улучшения поставок. Как сказал Джон, наши обязательства по закупкам в производстве увеличились на 33 миллиарда долларов с июня по сентябрь.

Кеван Парех:

Что касается управления ценами, мы реагируем на это несколькими мерами: продолжаем оптимизировать затраты на компоненты, не относящиеся к памяти; используем преимущества стоимости накопленных запасов; и в июне провели вынужденные корректировки цен на iPad и Mac, а в сентябре — на iPhone.

Основной нашей оценкой является измерение с точки зрения единичного объема, доходов и маржи, с осторожным балансом между краткосрочными и долгосрочными соображениями, стремясь достичь наилучшего баланса.

Вамси Мохан:

Хорошо, спасибо. Последующий вопрос касается Siri AI. На ранних этапах внедрения, можете ли вы рассказать, какой процент от общего потребления токенов Siri AI приходится на обработку на устройствах, частные облачные вычисления и GCP? Начали ли вы замечать ускоренный рост использования? Если глобальное использование быстро возрастет, изменит ли это ваши прогнозы по необходимым вычислительным ресурсам?

Кеван Парех:

Мы ожидаем, что запросы Siri AI будут обрабатываться как на устройствах, так и в частных облачных вычислениях, конкретные пропорции на данный момент находятся на очень ранней стадии, и их трудно точно предсказать. Эффективность обработки на устройствах очень высока, почти без дополнительных затрат; в то время как на стороне серверов возникают определенные затраты на вывод, что я и упоминал в подготовленной презентации, это будет учтено в затратах на продажу услуг, связанных с Siri AI.

Поскольку мы только что запустили и открыли доступ для большего числа пользователей, на данный момент понимание пропорций этих двух типов затрат и потенциальных потребностей в вычислительных ресурсах в будущем все еще находится на очень ранней стадии.

Вопрос шесть: Аналитик J.P. Morgan Самик Чаттерджи

Самик Чаттерджи:

Что касается iPhone Duo, можете ли вы поделиться ранним опытом и наблюдениями по спросу, полученными из этого релиза? С какими проблемами в цепочке поставок вы сталкиваетесь в настоящее время? Можете ли вы предоставить больше информации о том, когда спрос и предложение Duo достигнут равновесия? Есть еще один последующий вопрос.

Сабих Хан:

Первоначальный рынок iPhone Duo нас очень радует. В настоящее время iPhone Duo находится в состоянии ограниченного предложения. Процесс наращивания производства идет хорошо, и мы прилагаем все усилия, чтобы как можно быстрее доставить этот революционный новый продукт потребителям. Но в настоящее время действительно трудно предсказать, когда спрос и предложение достигнут равновесия.

Самик Чаттерджи:

Хорошо. Кеван, вы упомянули, что ограничения в цепочке поставок повлияли на сентябрьский квартал и продолжатся в декабре. Можете ли вы помочь нам понять, усиливаются или ослабевают ограничения в поставках по сравнению с доходами в целом? Готовы ли вы количественно оценить конкретное влияние на сентябрьский и декабрьский кварталы?

Сабих Хан:

В сентябрьском квартале мы столкнулись с ограничениями поставок по iPhone, Mac и iPad, что в основном было вызвано высоким спросом, в то время как гибкость цепочки поставок была ниже нормального уровня. Ограничения в четвертом квартале в основном вызваны доступностью передовых технологических узлов, используемых в наших SoC. Поскольку мы завершаем переход на новейшие 2-нм технологические узлы на большем количестве продуктовых линий, ограничения по передовым узлам начинают ослабевать. В декабрьском квартале мы ожидаем, что ограничения поставок по Mac и iPad будут в основном вызваны памятью, поскольку спрос превысил наши предыдущие ожидания.

Вопрос семь: Аналитик TD Cowen Криш Сандар

Криш Сандар:

Что касается инфляции цен на память, насколько сильно это повлияло на валовую маржу, примерно на 1-1.5 до 2 процентных пунктов? Кроме того, существуют ли проблемы с доступностью памяти? Заключаете ли вы долгосрочные контракты с поставщиками памяти для обеспечения поставок, даже если цена все еще может быть последующей проблемой? Есть еще один последующий вопрос.

Сабих Хан:

Мы продолжаем прилагать усилия для улучшения поставок, обязательства по производственным закупкам увеличились на 33 миллиарда долларов с июня по сентябрь, эта цифра будет отражена в отчете.

Криш Сандар:

Понял. Кеван, какие у вас комментарии по поводу влияния на валовую маржу в будущем?

Кеван Парех:

Исключив влияние тарифов за два квартала, с июня по сентябрь валовая маржа снизилась примерно на 1 процентный пункт, что полностью обусловлено влиянием памяти. Фактическое влияние памяти на валовую маржу больше, чем эта цифра, но, как ранее упоминал Джон, преимущества стоимости накопленных запасов, снижение затрат на компоненты, не относящиеся к памяти, и корректировки цен вместе обеспечили частичное смягчение.

Смотрим на декабрьский квартал, затраты на память продолжат представлять собой вызов. Текущие прогнозы уже учитывают это. В среднем, ожидаемое снижение валовой маржи в декабрьском квартале в основном будет вызвано ростом затрат на память.

Криш Сандар:

Спасибо, Джон, еще раз поздравляю с первой телефонной конференцией. Конкуренция в области потребительских AI-агентов становится все более ожесточенной, и на рынок выходят множество приложений. Как вы оцениваете эволюцию конкурентной среды между возможностями Siri, интегрированными в операционную систему, и AI-агентами, ограниченными архитектурой приложений?

Джон Тёрнус:

В настоящее время Siri в основном основана на запросах, как уже упоминалось, она построена на современной архитектуре, управляемой оркестратором, что предоставляет пространство для расширения возможностей в будущем. Нашим основным приоритетом является предоставление пользователям приватных и безопасных возможностей, которые действительно защищают данные пользователей.

Вопрос восемь: Аналитик UBS Дэвид Вогт

Дэвид Вогт:

Кеван, в связи с комментариями по цепочке поставок и прогнозами на декабрьский квартал, можете ли вы помочь нам понять различия или взаимосвязи между количеством и ценой в продуктовой линейке? Рост iPhone и Mac, похоже, все еще будет двузначным, а инфляция цен в области ПК/Mac в отрасли также довольно заметна, вы также упомянули вынужденные корректировки цен. Каковы конкретные движущие силы этого рынка? Есть еще один последующий вопрос.

Кеван Парех:

Обычно мы не предоставляем детальный анализ прогнозов, но, как упоминалось, мы ожидаем годовой рост на уровне 7% до 10% в декабрьском квартале, помните, что это рост на фоне предыдущего отличного декабрьского квартала (рост доходов на 16%).

В настоящее время делать выводы о ценовой эластичности все еще слишком рано. iPad и Mac с момента корректировки цен находятся в состоянии ограниченного предложения, а корректировка цен на iPhone была проведена только недавно, на данный момент оценка влияния эластичности действительно преждевременна.

Дэвид Вогт:

Хорошо. Последующий вопрос касается инвестиционного цикла — как в отношении Siri, так и в отношении общих затрат на исследования и разработки. Судя по комментариям за первый квартал FY27, расходы, похоже, немного сократились. Можете ли вы прояснить факторы, способствующие изменению темпов таких расходов, особенно в отношении операционных расходов?

Кеван Парех:

Мы не будем разбивать прогноз на детали, но повторим: в декабрьском квартале мы ожидаем, что капитальные расходы вырастут на 11% до 13% по сравнению с прошлым годом, что в основном обусловлено продолжающимися инвестициями в исследования и разработки (особенно в области AI). Темпы роста несколько замедлились по сравнению с FY26, но, как уже упоминалось, мы продолжаем значительно увеличивать общие инвестиции в AI, одновременно продолжая инвестировать в дорожную карту продуктов. Прогноз на декабрьский квартал продолжает отражать эту стратегию.

Джон Тёрнус:

Я хотел бы добавить, что мы уверены, что текущий уровень инвестиций достаточен для поддержки реализации нашей дорожной карты.

Вопрос девять: Аналитик Arete Research Ричард Крамер

Ричард Крамер:

Джон, новая модель MacBook Pro включает функции iOS, такие как Touch Bar и Dynamic Island, а также Siri AI. Должны ли мы ожидать дальнейшей глубокой интеграции функций macOS и iOS, возможно, в какой-то момент к единой операционной системе — будь то из соображений упрощения или снижения затрат? Есть еще один последующий вопрос.

Джон Тёрнус:

Мы гордимся как Mac, так и iPad. На протяжении многих лет мы наслаждаемся процессом интеграции функций и возможностей в экосистему, например, функции передачи между iPhone, Mac и iPad, которые впечатляют своим кросс-продуктовым опытом.

При проектировании продуктов мы всегда думаем о том, как сделать каждый продукт наилучшим. Судя по недавно выпущенному MacBook Pro, мы достигли значительного общего улучшения, этот продукт превосходит предшественника во всех отношениях, и мы гордимся этим. В настоящее время у нас нет планов по каким-либо фундаментальным изменениям в архитектуре, даже если бы они были, мы бы не раскрыли это здесь.

Ричард Крамер:

Хорошо, спасибо. Мы видим, что доходы в Китае снижаются второй год подряд, в то время как Apple достигла сильного роста на уровне 28% в FY26. Можете ли вы проанализировать факторы, способствующие этому восстановлению, и сможет ли Большой Китай поддерживать текущий высокий темп роста компании на региональном уровне?

Джон Тёрнус:

Мы очень довольны результатами в Большом Китае. В сентябрьском квартале доходы увеличились на 21% по сравнению с прошлым годом, что является рекордом для квартала, в основном благодаря сильным показателям iPhone и Mac, при этом Mac показал отличной двузначный рост. За год Большой Китай вырос на 28%.

Тим и Сабих только что посетили Китай, чтобы встретиться с клиентами, разработчиками и партнерами, и реакция потребителей на наш последний ассортимент продуктов (включая iPhone Duo) была вдохновляющей. Установленная база активных устройств достигла исторического максимума, а количество пользователей, обновляющих iPhone в материковом Китае, также установило годовой рекорд.

Согласно исследованию Worldpanel, модели iPhone занимают три первых места среди самых продаваемых смартфонов на китайском городском рынке, и мы считаем, что как iPhone, так и Mac увеличили свою долю на рынке. В сегменте Mac количество обновляющих пользователей и новых пользователей, впервые покупающих устройства, также установило рекорды. Согласно данным Counterpoint Research, MacBook Air и MacBook Neo стали двумя самыми продаваемыми моделями ноутбуков в сентябрьском квартале, а Mac mini — самой продаваемой настольной моделью.

В общем, я считаю, что корень этого успеха заключается в том, что у нас действительно отличные продукты.

Вопрос десять: Аналитик Cleveland Research Бенджамин Боллин

Бенджамин Боллин:

Джон, на фоне повышения цен на устройства, как вы оцениваете роль программ доступности — включая такие инициативы, как программы обмена — в важности для объемов продаж? Что еще Apple может сделать для самостоятельного продвижения таких проектов?

Джон Тёрнус:

При создании продуктов и формировании ценовой стратегии мы всегда стремимся создавать лучшие в мире продукты и услуги, обеспечивая выдающуюся ценность для пользователей. Как уже упоминалось, текущие цены на память находятся на беспрецедентно высоком уровне, что создает давление на наше ценообразование. Но радует, что продукты получили положительный отклик на рынке. Мы продолжаем инвестировать в программы обмена Apple, которые являются важным способом повышения доступности. Проекты доступности действительно являются важным фактором для нас.

Бенджамин Боллин: Последний вопрос: можете ли вы рассказать о текущем состоянии общего баланса спроса и предложения, о том, где мы находимся сейчас, и о цели, которую вы хотите достичь, а также поделиться мыслями о том, как вся продуктовая линейка может помочь в достижении этой цели?

Сабих Хан: В квартале декабря мы ожидаем, что ограничения по поставкам Mac и iPad продолжатся, в основном из-за того, что спрос превысил наши предыдущие ожидания. После этого квартала мы не будем предоставлять прогнозы.

Директор по связям с инвесторами Сухасини Чандрамули: Спасибо всем, запись сегодняшней телефонной конференции будет доступна на Apple Podcasts и apple.com/investor. Еще раз спасибо всем за участие сегодня.

Оператор: На этом конференция завершена, спасибо всем за участие.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Этот документ не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает специальные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны рассмотреть, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, изложенные в этом документе, их конкретной ситуации. Инвестируя на основании этого, вы берете на себя ответственность.