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未通过

观点:若 CLARITY 法案未通过,美国政府未来或加强加密监管

ChainCatcher 消息,Coin Center 执行董事 Peter Van Valkenburgh 表示,若加密市场结构法案 CLARITY 法案未能通过,未来对行业不友好的美国政府可能再次加强对加密行业的监管。CLARITY 法案及 Blockchain Regulatory Certainty Act 中有关开发者保护的立法若被否决,而优先考虑短期商业利益及当前监管环境,将可能使行业面临不利局面。 Peter Van Valkenburgh 表示,通过 CLARITY Act 的目的在于通过法律约束未来政府,而非依赖当前政府态度;若缺乏相关法律保护,加密行业可能受执法裁量、政策变化及不确定性影响。据其披露,CLARITY Act 因银行、加密企业及立法者未能就关键条款(包括是否允许稳定币收益)达成一致,已在参议院受阻。该法案涵盖加密中介注册框架、数字资产监管及代币分类等内容。 此外,在缺乏立法明确性的情况下,未来政府司法部可能加强对隐私工具开发者的执法,将其视为未注册的资金传输机构,同时现有监管解释性指引也可能被撤销。此前美国证券交易委员会前主席 Gary Gensler 因通过执法行动及与加密企业达成和解推动政策,而非正式规则制定,受到行业批评,自其于 2025 年 1 月 20 日卸任以来,美国证券交易委员会已撤销多起针对加密企业的长期执法案件,并发布更为宽松的监管指引。

Benchmark:若市场结构法案未通过,美国加密市场将陷入“结构性制约”

ChainCatcher 消息,据 CoinDesk 报道,华尔街经纪公司 Benchmark 表示,如果美国国会今年未能通过加密货币市场结构立法,美国加密市场虽不会退回到 2022-2023 年那种强监管执法环境,但在全球采用率和机构兴趣加速增长的关键时刻,市场结构仍将受到持续制约。 分析师 Mark Palmer 在周一的报告中写道:“立法缺失将导致数字资产生态系统中大部分领域持续存在结构性风险溢价。”他补充称,这将限制主要面向美国市场的平台的估值扩张空间。Palmer 指出,立法失败将延迟而非阻断加密货币的成熟进程,导致美国市场无法充分发挥潜力。在这种情况下,投资者会更青睐以比特币为核心的资产敞口、强资产负债表和现金流稳定的基础设施,而非对监管敏感的交易平台、去中心化金融(DeFi)和山寨币等领域。 这项立法旨在通过明确数字资产应如何被归类为商品或证券,并厘清美国证券交易委员会(SEC)与商品期货交易委员会(CFTC)的监管职责,从而确立美国加密货币市场的监管框架。尽管去年众议院通过的法案已将讨论焦点转向稳定币收益和 DeFi 接口等细节,但参议院的谈判进展更慢且分歧更大,最终批准时间可能推迟至明年的风险正在上升。Palmer 认为市场已开始对这类时间风险进行定价。 若市场结构法案未能通过,交易平台将持续面临上市不确定性、更高的合规成本以及高毛利产品拓展受限等问题,而稳定币的货币化进程也可能因收益与分销规则未明确而延迟。报告指出,鉴于比特币已被确立为商品的地位,比特币及专注比特币的资管公司将相对不受影响,矿企和能源支持型基础设施的监管风险敞口也较小。DeFi 和智能合约平台仍然最为脆弱,监管模糊性持续制约着美国市场的参与度;而托管与合规服务提供商则处于相对防御性的地位。 尽管立法进程延迟,Palmer 仍认为加密货币市场结构法案获得通过的可能性较大——即使是被稀释后的版本。他强调,任何形式的立法都将有助于降低监管风险,并推动更广泛的机构参与。

国际清算银行:稳定币未通过“三项关键测试”,难以成为未来货币体系核心

ChainCatcher 消息,据 The Block 报道,国际清算银行在周二发布的一份报告中表示,稳定币不属于货币。这家被称为“央行的央行”的机构在报告中指出,那些锚定法定货币的数字资产未能通过构成货币体系核心所需的“三项关键测试”:统一性(singleness)、弹性(elasticity)和完整性(integrity)。 报告作者在这份年度报告中写道:“稳定币在未来货币体系中将扮演何种角色尚待观察。”该报告聚焦于下一代金融体系。“但稳定币在构建健全货币体系所需的三大核心特性方面表现不佳,因此无法成为未来货币体系的支柱。” 尽管如此,报告也承认稳定币具有一定优势,例如可编程性、伪匿名性以及为新用户提供便捷接入。 此外,从技术角度看,它们在跨境支付方面有可能提供更低的成本和更快的交易速度。 但作者也指出,与央行发行的货币及商业银行和其他私营机构发行的工具相比,稳定币可能带来系统性风险,例如削弱政府的货币主权(有时通过“隐性美元化”实现),以及为非法活动提供便利。尽管稳定币在加密生态中作为资金进出通道发挥着明确作用,并在高通胀、资本管制严格或美元账户获取受限的国家中获得广泛使用,但 BIS 表示,这些资产不应被视为“现金”。
2025-06-25

彭博社:立陶宛将于 7 月起对加密公司实施严格的许可预评估程序,未通过申请者须退出

ChainCatcher 消息,据彭博社报道,立陶宛在过去十年里将自己定位为金融科技初创公司的中心,明年开始颁发许可证时,将淘汰许多在那里运营的加密货币公司。立陶宛央行董事会成员 Simonas Krepsta 表示,尽管立陶宛注册了约 580 家加密资产公司,但预计获得完全许可的公司数量将“远低于此”。他在周二的一次采访中表示,该过程将于 2025 年 6 月结束,未通过申请的公司将“离开生态系统”。 Krepsta 表示:“加密货币行业在监管宽松的环境中失败了。我们在美国、其他欧洲国家以及立陶宛都有很多这样的证据。我们看到了相当多的失败案例、贪污案件等,这对行业来说是一个巨大的打击。”他还表示,全球七大加密货币交易所中已有七家在立陶宛开展业务。他说,一些在那里运营的数字资产公司已经在其他欧盟国家获得了许可,这意味着它们可能不需要在立陶宛获得授权。据悉,欧盟首部统一的加密货币立法《加密资产市场》将于 2025 年 1 月起生效。 此外,Krepsta 表示,央行一直在投资,以确保其员工了解加密货币公司的商业模式,央行将在 MiCA 生效前六个月,即 7 月份开始实施许可预评估程序。
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