加密借貸

ChainCatcher 消息，据 Financial Times 報導，加密借貸金庫的存款規模已突破 100 億美元，較去年初的 40 億美元大幅增長，反映出投資者對數字資產收益策略的需求持續上升。這類金庫透過去中心化金融平台上的智能合約運作，每個金庫設有一名"策展人"，實際上扮演投資經理的角色，負責選擇借貸策略、設定風險限額並收取費用。其收益率通常在 3% 至 10% 之間，風險較高的策略收益率可達 20% 甚至更高。收益的吸引力伴隨著顯著風險。貸款可能以流動性較差的代幣、加密資產支持的穩定幣或代幣化私人信貸作為抵押，一旦抵押品貶值或難以出售，存款人將面臨損失。自動清算可能加劇市場下跌，而黑客攻擊、代碼錯誤和定價機制缺陷也會帶來額外漏洞。公開可訪問的智能合約雖然提供了透明度，但投資者可能只關注表面收益率，而忽視其底層風險敞口。目前主要存款方包括金融科技公司、數字資產財庫企業和對沖基金。比特幣借貸機構 Two Prime 是近期進入該市場的公司之一。該公司於 9 月在 Pareto 平台推出比特幣借貸金庫，透過機構借貸瞄準 1.5% 至 2% 的年化收益率，該金庫接受封裝比特幣，最低存款為 5 枚 WBTC，並投入約 1000 萬美元自有資金用於吸收初始損失。監管方面，美國證券交易委員會已就金庫持有證券的問題提出疑問，歐洲監管機構則提議對提供 DeFi 訪問入口的中介機構進行監管。

ChainCatcher 消息，歐洲銀行管理局（EBA）呼籲將加密借貸納入歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）框架。在回應歐盟委員會針對 MiCA 的定向諮詢時，EBA 表示，加密資產的借貸活動應當受到監管，包括加密資產服務提供商為用戶提供去中心化金融（DeFi）借貸協議訪問渠道的情形。EBA 建議歐盟委員會就立法修改開展成本效益分析，考慮將中介化的加密借貸納入 MiCA 監管服務清單，並可能附加特定的合規要求與監督活動。該機構還提出，應對向客戶提供 DeFi 借貸協議訪問的加密企業設定相應要求。EBA 列出的潛在措施包括用戶適當性測試、槓桿限制以及額外的信息披露要求。監管機構還提出，可能限制涉及需獲 MiCA 授權的資產參考代幣或電子貨幣代幣的借貸訪問，並為 DeFi 借貸協議引入認證制度。EBA 表示，加密借貸在歐盟範圍內持續增長，此前研究顯示至少 16 個成員國存在借貸活動；通過加密企業和人工智慧工具更便捷地訪問 DeFi，正日益模糊中心化與去中心化金融的界限。上述建議是 EBA 對歐盟委員會 MiCA 審查整體意見的一部分，該審查還涵蓋穩定幣規則、加密資產分類與報告要求。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，歐盟委員會正評估是否將加密借貸（包括 DeFi 金庫）納入《加密資產市場法規》（MiCA）。相關定向磋商於 2026 年 5 月 20 日啟動，反饋截止日期為 9 月 30 日。MiCA 原將加密借貸排除在外，並將完全去中心化活動部分排除，但目前布魯塞爾在審視這些空白。歐盟數字資產律師 Yuriy Brisov 表示，歐盟法律並無"金庫"這一類別，律師需按功能而非標籤界定。金庫將借貸等經濟功能分散在智能合約與多個參與方（如 Morpho Vault V2 中的所有者、策展人、分配者、哨兵）之間，難以對應單一受監管主體。Cahill 合夥人 Jonathan Galea 提醒，不宜將"DeFi 借貸"作為單一標籤納入，否則結構不同的產品可能被一刀切。Curve 創始人 Michael Egorov 則稱，若納入監管，應區別對待，因 DeFi 既不需要傳統借貸全部保障，也可能需要另一些規則。

ChainCatcher 消息，Galaxy Research 發布 Q2 2026 加密槓桿市場報告，顯示加密抵押借貸總額環比下降 16.78% 至 561.6 億美元，較 2025 年 Q3 高點 786.9 億美元下降 40.13%。其中 DeFi 借貸環比收縮 27.61% 至 204.3 億美元，CeFi 借款環比下降 9.62% 至 229.8 億美元，這是自 2023 年 Q3 以來 CeFi 規模首次超過 DeFi。Tether 仍以 58.54% 的份額主導 CeFi 市場。報告指出，目前去槓桿與此前熊市的關鍵區別在於"有序而溫和"的節奏：連續三個季度分別僅下降 10%、5% 和 17%，而非 2022 年式的單季度超 55% 的斷崖式崩塌。期貨市場方面，Q2 未平倉合約環比微降 3.08% 至 1032 億美元，但 7 月已反彈至約 1140 億美元。機構企業債務方面，Strategy 於 5 月完成 15 億美元債務回購，將 DAT 行業未償債務總額拉低至 161 億美元。報告認為，市場若無劇烈清算或對手方違約，去槓桿有望延續階梯式緩降模式。

ChainCatcher 消息，加密借貸機構 Figure Lending LLC 提供加密貨幣抵押貸款，借款人可使用比特幣、Ethereum 或 Solana 作為抵押物，最高可按抵押物價值的 75% 獲得現金，同時保留代幣所有權。借款通常不構成出售，一般不會觸發資本利得事件。Figure Lending LLC 表示，借款人應比較最高貸款價值比、固定或浮動利率、監管許可及清算條款。該機構提供固定利率，貸款期限為 12 個月，最高年化利率為 12.62%，並支持當天放款且不要求信用評分，審批依據為抵押物。Figure 提供可選的清算保護功能，適用於部分州，可因價格下跌推遲貸款期限內的清算；若貸款逾期，清算仍可能發生。該功能不適用於未付款、違約或違反貸款條款情形，加密資產價格下跌仍可能觸發追加保證金要求。

ChainCatcher 消息，英國稅務機構 HMRC 宣布，自 2027 年 4 月 6 日起對加密貨幣借貸和流動性池採用"無收益無損失"稅收處理，預計影響約 70 萬人。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Tether 表示，XAUT 由存放於瑞士金庫的實物黃金 1:1 支持，每枚代幣對應 1 金衡盎司黃金，目前對應約 230 億美元黃金儲備。Ledn 表示，用戶用於抵押的 XAUT 將繼續以 1:1 比例托管，不會被出借或用於獲取收益。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比利時數位資產服務公司 Keyrock 正在收購破產的加密交易和借貸公司 BlockFills，收購價 325 萬美元，有待法院批准。Keyrock 將承擔 BlockFills "幾乎所有"資產、部分負債、部分股權、客戶名單及專有技術和知識產權。BlockFills 於 3 月申請第 11 章破產，報告負債 1 億至 5 億美元，資產僅 5000 萬至 1 億美元。此次收購將使 Keyrock 獲得 BlockFills 的機構客戶網絡，包括對沖基金、資產管理公司、做市商和礦企。Keyrock 去年完成由渣打銀行旗下 SC Ventures 領投的 C 輪融資，估值 11 億美元，並於去年秋季收購了盧森堡基金管理公司 Turing Capital。

ChainCatcher 消息，加密借貸平台 Ledn 發布報告稱，比特幣抵押借貸市場未來 10 年規模或從當前約 30 億美元增長至 1 萬億美元。報告援引針對美國與澳大利亞 1244 名加密資產持有者的調研數據顯示，88% 的受訪者表示願意使用加密資產抵押貸款或信用產品，但目前實際使用者僅占 14%。Ledn 表示，這意味著市場存在"6:1 的意願與採用缺口"，當前行業最大障礙並非需求不足，而是信任問題。報告指出，用戶最擔憂的問題包括加密資產價格波動、強平風險以及監管不確定性。此外，平台信譽、資產托管安全、貸款條款透明度與風險管理能力，被認為比利率本身更重要。

ChainCatcher 消息，美國聯邦法官在對加密借貸機構 BlockFills 發出臨時限制令，暫時凍結其爭議相關資產。Dominion Capital 在 2 月 27 日提交訴訟，指控 BlockFills 挪用並非法保留價值數百萬美元的客戶加密資產，混淆客戶資產並隱瞞重大損失，並在 2 月暫停 BlockFills 平台提款後拒絕歸還。凍結金額為 70.6 枚 BTC，並阻止了 BlockFills 將資產轉移到海外。加密借貸機構 BlockFills 經營情況不佳，錄得 7500 萬美元虧損，並在 2 月 11 日暫停用戶存取款業務。該公司總部位於芝加哥，服務約 2000 家機構客戶，2025 年交易規模達 600 億美元，目前正尋求買家。

ChainCatcher 消息，据 Businesswire 報導，加密借貸平台 Nexo 宣布將於 2026 年正式重返美國市場，旨在為其投資和信貸產品提供符合美國監管規定的框架。據悉，其數字資產交易基礎設施由 Bakkt 提供，作為其美國業務的一部分，Nexo 推出了一套全面的數字資產服務，旨在支持高級投資組合管理和流動性需求。

ChainCatcher 消息，据彭博社報導，特朗普家族加密項目 World Liberty Financial 推出允許用戶之間進行數字資產借貸的平台名為"World Liberty Markets"。該服務將於週一正式上線，除了以太坊、穩定幣 USDC 和 USDT 之外，還將支持該公司的自有代幣 WLFI 和穩定幣 USD1。

ChainCatcher 消息，据彭博社援引 Galaxy Digital 資料報導，2025 年 Q3 加密借貸總額達 736 億美元，創歷史新高，超過 2021 年 Q4 的前紀錄 694 億美元。該數字較 2024 年初增長近三倍，反映 ETF 審批與政策寬鬆推動行業復甦。但隨著 BTC 近期回調逾 20%，市場對借貸熱潮引發新一輪風險的擔憂升溫。

ChainCatcher 消息，据彭博社報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）週一發布聲明稱，破產的加密借貸平台 Voyager Digital Ltd. 聯合創始人兼前負責人 Stephen Ehrlich，須向受騙客戶支付 75 萬美元。據紐約聯邦法院同意令，Ehrlich 未承認也未否認指控，且被禁三年內從事商品交易，還受其他限制。CFTC 代理主管 Charles Marvine 表示，此次和解凸顯其在數字資產領域的重要作用，賠償受害者、限制被告未來傷害能力是其核心使命。2023 年 10 月，CFTC 起訴 Ehrlich 和 Voyager，指控其欺詐運營數字資產平台，誤導客戶稱是"安全港"，還以高回報吸引客戶，卻將數十億美元客戶資產貸給高風險第三方。Ehrlich 當時稱對指控"憤怒且失望"。此前，Ehrlich 已就聯邦貿易委員會（FTC）相關虛假陳述指控達成和解。

ChainCatcher 消息，据法院公告，美國聯邦地區法院法官 William Alsup 裁定加密借貸機構 Cred LLC 前 CEO Daniel Schatt 及 CFO Joseph Podulka 因電匯欺詐共謀罪分別被判處 52 個月及 36 個月聯邦監禁。除了監禁之外，Alsup 法官還判處 Schatt 和 Podulka 各三年的監外執行，並下令支付 2.5 萬美元的罰款。被告將於 2025 年 10 月 28 日開始在服刑。Alsup 法官已安排賠償聽證會於 2025 年 10 月 7 日舉行。根據認罪協議，Schatt 和 Podulka 合謀對 Cred 的業務進行了不完整、不合理的正面描述，從而產生了誤導性，同時未能披露有關 Cred 業務挑戰和風險的負面重大信息，這些挑戰和風險將對 Cred 的客戶造成損害。2020 年 11 月 7 日，Cred 申請破產。在 Cred 破產程序中，Cred 的客戶和投資者提交了超過 6000 項索賠，總額超過 1.4 億美元。根據政府的量刑備忘錄，以 2025 年 8 月客戶損失的各種加密貨幣的估值計算，這些索賠總額超過 10 億美元。

ChainCatcher 消息，据 SmartCompany 報導，澳大利亞加密借貸平台 Block Earner 宣布完成 800 萬美元新一輪融資，CMCC Global 旗下 Titan Fund 領投，澳大利亞本土投資機構 King River Capital 參投。據悉，新資金將用於推進推出其比特幣支持的住房貸款存款產品，允許客戶將持有的比特幣等數字資產作為個人貸款的擔保，該產品將允許以澳元、比特幣、或者是兩者結合的方式償還貸款。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，韓國交易所 Bithumb 宣布收緊其上線一個月的加密貨幣借貸服務規則，此舉系響應韓國金融監管部門對高風險加密借貸產品的審查要求，此前該交易所已於 7 月 29 日暫停加密貨幣借貸服務並進行全面審查。Bithumb 在新的限制下恢復運營之前已與監管機構審查了其服務條款。將槓桿率從 4 倍降至 2 倍，最高貸款限額從 72.6 萬美元大幅削減 80% 至 14.5 萬美元。

ChainCatcher 消息，据韓聯社報導，韓國金融委員會和金融監督院今日與數字資產交易所協會（DAXA）以及 5 家加密交易所共同成立了工作小組（TF），並召開了首次會議，旨在制定"虛擬資產借貸服務指南"。當局計劃下月出台指南，並將其反映到虛擬資產第二階段立法中。工作小組將綜合海外監管、股市監管及韓國市場特性，制定基本監管體系。指南預計涵蓋槓桿、服務對象、可借貸資產範圍、用戶教育及風險告知等內容，還將討論交易所內部控制標準。金融監管部門同時要求交易所重新審視高風險服務。