加密立法

ChainCatcher 消息，分析師 qinbafrank 發文解讀反加密參議員伊麗莎白·沃倫若出任參議院銀行委員會主席的影響。沃倫一貫主張將反洗錢義務深入錢包、礦工和驗證者環節，防止銀行將加密風險帶入傳統存貸體系，並反對借代幣化規避證券法。沃倫大概率會推動更嚴格的立法議程，但在實際推進中面臨巨大阻力。全面收緊加密監管的法案仍會受到 60 票阻撓議事門檻的限制，且即便兩院通過，特朗普依然可以行使否決權，因此缺乏重大妥協的強硬主張很難直接變成法律。不過，沃倫可將特朗普的加密業務質疑升級為持續調查，並針對 SEC、CFTC 及加密企業發起密集聽證會，這雖不等於刑事定罪，但會顯著衝擊市場情緒。在行政監管層面，未來兩年 SEC 和 CFTC 主席仍由共和黨人擔任，他們可在現有法定權限內繼續推進加密政策（如 9 月的代幣化股票交易豁免及近期的衍生品框架徵求意見），沃倫的監督無法讓這些政策自動失效，但可能會拖慢進程或縮窄豁免範圍。同時，她也可利用委員會權力，阻礙特朗普對監管機構委員的提名。分析師綜合判斷，雖然聽證會與調查將帶來更大壓力，但未來兩年的加密監管環境，其實並不會比當時民主黨全面執政 2023 至 2024 年更嚴格。

ChainCatcher 消息，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 發文表示，民主黨贏得美國國會兩院後，關鍵數字資產立法預計仍難取得重大進展，國會委員會領導權也將發生變化。他提到，沃倫可能出任參議院銀行委員會主席，Maxine Waters 有望重新掌管眾議院金融服務委員會。多名支持加密行業的共和黨議員落選，但親加密陣營並非全面失利。據 Stand With Crypto 統計，已有 19 名親加密參議員及 226 名親加密眾議員當選。Molly White 的追蹤顯示，在 12 場競爭激烈的選舉中，加密及 AI 政治行動委員會支持的一方輸掉 9 場，但在較安全的 40 場選舉中全部勝出。有報導稱，眾議院民主黨正討論將 Waters 此前提出的《加密投資者消費者權利法案》擴展為更廣泛的加密市場結構法案。Thorn 重申，不預計國會會在關鍵數字資產立法上取得實質進展。在缺乏立法的情況下，SEC、CFTC 及銀行監管機構已在現有法定權限內明確加密規則，特朗普政府仍有兩年時間繼續推進相關工作。

ChainCatcher 消息，据彭博社報導，美國民主黨將在未來兩年利用眾議院和參議院相關委員會的監督權，對特朗普政府展開五大領域施壓，重點涉及政府調查、財政預算、伊朗政策、人工智慧監管及加密貨幣立法。在加密貨幣方面，民主黨此前推動建立加密市場監管框架的努力陷入停滯，主要原因是參議員與白宮未能就政治人物加密業務相關的道德規範條款達成一致。該條款旨在限制特朗普個人加密貨幣業務可能帶來的利益衝突，類似 CLARITY 法案的加密市場監管立法前景變得更加不明朗。眾議院方面，Maxine Waters 預計將擔任金融服務委員會主席，但其長期擔任該職位的地位面臨 Sean Casten 挑戰；參議院方面，Elizabeth Warren 將出任銀行委員會主席，其長期以來對加密貨幣持批評態度，Sherrod Brown 也將重返參議院。此外，在 AI 監管方面，民主黨計劃加強對 AI 企業及其 CEO 的調查，重點關注數據中心建設、先進 AI 模型風險及技術對就業市場的影響。伊朗政策方面，民主黨則可能通過國防預算、國會調查及戰爭權力決議等方式制衡特朗普政府。

ChainCatcher 消息，美國共和黨眾議員 French Hill 在阿肯色州第 2 國會選區贏得連任，擊敗民主黨挑戰者 Chris Jones，美聯社於週四確認了這一結果。Hill 現任美國眾議院金融服務委員會主席，是加密貨幣行業在國會的重要盟友。Hill 曾發起 CLARITY 法案，並對 GENIUS 法案投下贊成票，在加密倡導組織 Stand With Crypto 的評級中獲評 A 級，被歸類為對加密貨幣強烈支持。加密行業支持的超級政治行動委員會 Fairshake 於 10 月承諾投入 100 萬美元支持其連任競選，目標是讓加密友好議員繼續留在國會。由於民主黨在週二的美國中期選舉中贏得眾議院控制權，Hill 預計將在明年 1 月失去金融服務委員會主席一職。據路透社報導，現任該委員會資深民主黨議員 Maxine Waters 是接任主席的主要人選。民主黨同時贏得參眾兩院控制權，令美國加密立法的前景面臨不確定性，行業可能遭遇更嚴格的審查。加密行業支持的超級政治行動委員會在本輪選舉周期支出超過 1.76 億美元。

ChainCatcher 消息，Fundstrat 管理合夥人 Tom Lee 在接受 CNBC 采訪時表示，如果每個人都開始使用 token，算力就會變得稀缺，價格就會上漲，隨後又會討論瓶頸問題。他認為會有很多州歡迎這筆投資，隨著時間推移，AI 交易仍然非常有活力，社區確實希望資金流入，但要按他們的條件來。Tom Lee 還表示，加密貨幣正在上漲，因為民主黨人現在正在推動加密貨幣立法，而他們在中期選舉前持反對態度，現在則希望真正通過相關立法。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，隨著美國中期選舉臨近，數字資產行業可能面臨國會政治格局變化。過去兩年，共和黨主導的國會通過穩定幣法案 GENIUS Act，並推進更廣泛的 Clarity Act；後者於 2025 年通過眾議院，但在參議院因穩定幣獎勵爭議及特朗普加密財富引發的倫理問題而停滯。預測市場 Kalshi 顯示，民主黨贏得參議院和眾議院的概率分別為 64% 和 90%。國會委員會主席掌握議程設定權。若民主黨奪回參議院，Elizabeth Warren 將出任參議院銀行委員會主席。Wintermute 政策與倡導主管 Ron Hammond 預計，她會積極使用傳票權，並可能重點審查貨幣監理署對 Ripple、Coinbase 以及特朗普家族支持的 World Liberty Financial 等新設銀行牌照的批准。俄亥俄州選情同樣受關注，前參議院銀行委員會主席 Sherrod Brown 對陣親加密的共和黨人 Jon Husted，Fairshake PAC 已承諾投入 3000 萬美元支持 Husted。Hammond 表示，Brown 若勝選可能出任參議院農業委員會主席，從而可能搁置相關加密立法。眾議院金融服務委員會方面，無論 Maxine Waters、Sean Casten 還是 Bill Foster 誰領導，Clarity Act 都難以推進。區塊鏈協會首席政策官 Lindsay Fraser 表示，國會控制權可能變化，但對清晰加密規則的需求不會改變。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，全球金融服務公司 Apex Group 創始人兼 CEO Peter Hughes 表示，美國若繼續推遲加密立法，或未能建立明確、確定的數位資產監管框架，可能導致相關業務流向亞洲、中東及百慕達。他認為，這些司法轄區推進速度更快，有機會填補美國留下的監管空缺。Hughes 同時表示，歐洲不會因此受益，認為其《加密資產市場監管法案》（MiCA）演進緩慢、限制較多。美國《CLARITY 法案》9 月因倫理條款、穩定幣獎勵等爭議，未獲得參議院推進所需的 60 票。該法案擬明確數位資產聯邦監管規則，並劃分 SEC 與 CFTC 的監管職責。

ChainCatcher 消息，投資銀行 TD Cowen 華盛頓研究組董事總經理 Jaret Seiberg 在週一發布的報告中表示，CFTC 上週發布的擬議規則制定預先通知對加密平台而言是積極一步，但該機構可能要到 2028 年初才能完成規則制定，隨著 2028 年大選周期臨近，該規則存在最終無法落地的風險。Seiberg 稱"時間正在耗盡"，預計 CFTC 最快也要到 2027 年第一季度末或第二季度初才能發布提案，隨後可能要到 2028 年初才能最終敲定規則。上週 CFTC 提出針對加密平台的聯邦監管框架，但迴避了對現貨市場交易的直接管轄權。據 Seiberg 介紹，擬議規則將要求平台維持"儲備金證明審計"，並賦予 CFTC 對州牌照平台的管轄權。此前美國參議院在初步投票中未能通過賦予 CFTC 對現貨加密交易廣泛權力的立法，CFTC 與 SEC 轉而介入監管加密行業，包括推出市場期待已久的創新豁免，但兩家機構都缺乏立法所能帶來的永久性。Seiberg 同時指出，如果 CFTC 決定加快規則制定流程，反而可能增加法院干預的風險。他表示，加快這一流程將提高法官以程序理由阻止該規則的風險，即便該機構足夠謹慎，法律挑戰也可能延續到 2028 年之後。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，韓國最高金融監管機構表示，將加速推進加密貨幣相關立法討論，並計劃於今年秋季推出該國版本的《數位資產基本法》。該法案預計將就穩定幣發行、虛擬資產服務商（VASP）牌照、比特幣 ETF 等事項制定相應規則。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，美國銀行家協會（ABA）首席執行官 Rob Nichols 於週日晚間致信各大銀行高管，敦促其聯繫參議員，要求在參議院銀行委員會週四標記投票前，進一步收緊穩定幣獎勵相關條款。Nichols 警告稱，現行草案未能有效阻止加密公司向用戶提供「類利息獎勵」，可能導致銀行存款大量流失，威脅經濟增長與金融穩定。目前草案由參議員 Angela Alsobrooks 與 Thom Tillis 協商擬定，禁止向用戶支付持有穩定幣的利息或收益，但允許與真實活動或交易掛鉤的獎勵，該條款已獲 Coinbase 支持。銀行業團體則認為相關例外條款存在漏洞，可能被規避，並於 5 月 8 日聯名致信委員會主席 Tim Scott 及民主黨人 Elizabeth Warren，要求對條款措辭進行技術性修訂。

ChainCatcher 消息，Ripple CEO Brad Garlinghouse 表示，未來兩週將成為美國加密立法推進的關鍵窗口期。其指出，若參議院銀行委員會未能在近期完成法案審議，法案通過概率將"顯著下降"，尤其隨著中期選舉臨近，相關議題可能進一步被政治化。當前，美國正推動首個聯邦層面的加密監管框架，涉及 SEC 與 CFTC 之間的監管分工。儘管眾議院版本已通過，參議院進展相對緩慢，但近期圍繞穩定幣收益問題的妥協或為本月推進帶來轉機。

ChainCatcher 消息，Circle 首席戰略官 Dante Disparte 發文回應 Drift Protocol 逾 2.7 億美元被盜事件。Disparte 表示，Circle 凍結 USDC 僅在依法被強制要求時執行，並非單方面決定，這並非後門，也非算法監控。這體現了在互聯網原生金融活動中，法治的體現。他指出，開放系統面臨的核心問題在於法律框架的響應速度滯後於技術發展，協議、錢包、交易所及穩定幣發行方應將安全與問責視為共同義務，DeFi 協議可參考傳統市場的熔斷機制開發鏈上技術保護手段。他還呼籲，美國《GENIUS 法案》及《CLARITY 法案》的立法過程應在下一次重大安全事件發生前，將正當程序、財產權及金融隱私保護標準寫入法律。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Anchorage Digital 與 Chainlink Labs 聯合出資支持新成立的政治行動委員會 "區塊鏈領導基金"（Blockchain Leadership Fund），這也是 Anchorage Digital 首次參與 PAC 融資。該基金計劃在中期選舉前支持推動數位資產與區塊鏈政策的候選人，並積極參與選民教育。目前美國國會加密立法進程受阻，參議院銀行委員會仍在就穩定幣獎勵監管問題與銀行業存在分歧。與此同時，加密倡導組織 Stand With Crypto 也已推出立法者數位資產立場評分系統，為行業備戰 2026 年選舉持續造勢。

ChainCatcher 消息，花旗集團將比特幣的 12 個月目標價從 143,000 美元下調至 112,000 美元，將以太坊的 12 個月目標價從 4,304 美元下調至 3,175 美元。該行指出，美國加密立法推進受阻、ETF 資金流入預期下降以及鏈上活動疲軟等因素是本次調整預測的主要原因。當前市場走勢仍高度依賴美國監管進展，CLARITY Act 法案雖已在眾議院通過，但在參議院推進受阻，立法不確定性仍制約機構資金入場。花旗銀行還稱，儘管近期 ETF 資金流入仍具韌性，但已將比特幣與以太坊的 12 個月資金流入預期分別下調至 100 億美元與 25 億美元，不過，花旗表示在樂觀情景下，比特幣仍然可達 165,000 美元、以太坊 4,488 美元。

ChainCatcher 消息，Solana Policy Institute 總裁 Kristin Smith 近日就《Clarity 法案》立法進展發表看法。她表示，儘管法案因 Coinbase CEO Brian Armstrong 撤資支持及銀行業爭議面臨阻力，但其複雜性決定了立法過程的長期性。當前談判呈現兩大新特徵：一是白宮高層直接介入，David Sacks 等總統助手正推動爭議解決；二是傳統金融機構首次參與協商。參議院銀行委員會若能在三四月完成法案審議，將有望趕在七月休會前推進立法，否則下一窗口期將延至秋季。Smith 曾任 Blockchain Association 負責人，主導推動《Genius 法案》通過。她認為，儘管面臨 Elizabeth Warren 等反對力量，但 Chuck Schumer 等關鍵民主黨人的支持及特朗普總統的持續施壓，正在改變法案的通過概率。週三特朗普在 Truth Social 發文敦促銀行業讓步後，預測市場對年內通過加密立法的預期已明顯上升。

ChainCatcher 消息，据加密記者 Eleanor Terrett 披露，今晨的《加密貨幣市場結構法案》（即 CLARITY 法案）穩定幣收益問題第三次會議規模小於上週，參會代表來自 Coinbase、Ripple、a16z 以及加密行業協會，沒有銀行代表單獨出席，銀行業的聲音通過行業協會進行傳達。此次會議情況有明顯不同：白宮主導了討論，而不是像之前的會議那樣，讓加密貨幣公司和銀行主導討論。白宮加密貨幣委員會執行主任 Patrick Witt 帶來一份草案文本成為討論焦點。文本承認了銀行上週在"收益和利息禁止原則"文件中提出的擔憂，同時明確表示，穩定幣相關立法中，加密行業的一個關鍵目標，閒置穩定幣餘額賺取收益將被禁止。爭論的焦點已縮小到加密公司是否可以提供與特定活動掛鉤的穩定幣獎勵銀行的擔憂似乎更多地源於競爭壓力，而非最初被認為的存款外流擔憂。銀行方面的消息人士表示，他們仍在努力爭取在草案中加入一項存款外流研究------該研究將考察支付穩定幣的增長及其對銀行存款的潛在影響。此外，銀行業對擬議的反避稅條款感到鼓舞，該條款將賦予美國證券交易委員會、財政部和美國商品期貨交易委員會權力，強制執行禁止支付閒置餘額收益的禁令，並對每次違規行為處以每天 50 萬美元的民事罰款。消息人士稱，討論在月底前落定存在可能，談判將在未來幾天繼續進行。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，英鎊穩定幣發行商 Agant 首席執行官 Andrew MacKenzie 表示，英國的加密監管框架方向正確，但推進速度不足以支撐該國成為全球數字資產中心的雄心。MacKenzie 認為，英國政府多次承諾要將倫敦定位為全球加密與數字資產活動中心。然而，全面涵蓋穩定幣及更廣泛加密活動的立法預計要到今年晚些時候才能獲得議會批准，正式生效可能要等到 2027 年。Agant 計劃發行名為 GBPA 的穩定幣，由英鎊全額 1:1 支持。該公司目前已在英國金融行為監管局(FCA)完成註冊，表明其意圖是面向機構投資者，而非零售加密貨幣市場。Agant 已將 GBPA 定位為機構支付、結算和代幣化資產的基礎設施。