短期

ChainCatcher 消息，据金十報導，谷歌 (GOOG.O) 在 10-Q 報告中披露了對 SpaceX(SPCX.O) 的持股情況，在 SpaceX 上市後其持有價值 940 億美元的股份。截至 6 月 30 日，可交易股權證券中包括 800 億美元的 SpaceX 股份，該部分股份受短期出售限制。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，數據顯示，短期持有者（持倉不超過 155 天）目前已連續約九個月處於實現虧損狀態，這一特徵通常更接近熊市環境。按估算，短期持有者的持倉成本約為 68,800 美元，因此整體仍面臨一定壓力。當前在比特幣嘗試站穩 65,000 美元上方之際，短期持有者預計仍在以約 4% 的虧損幅度賣出。

ChainCatcher 消息，据金十報導，三菱日聯銀行分析師 Derek Halpenny 在一份報告中表示，短期內美元可能仍不會受到最新一輪美國貿易不確定性的明顯影響。他指出，特朗普的新關稅計劃對匯率的影響應是有限的。目前市場預期美國將加息且中東風險較高，為美元提供了一些支撐。然而，如果貿易不確定性加劇，投資者對政策不可預測性及美國經濟損害的擔憂可能導致拋售美元。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，比特幣熊市已持續約 9 個月，短期持有者與長期持有者均受到影響。短期持有者成本基礎已向下跌破長期持有者成本基礎，並經過 3 天確認，由此觸發"熊市接近尾聲"信號。該指標在計算長期持有者成本基礎時，剔除了持有超過 7 年的 BTC，以更準確反映仍具經濟活躍度的長期持倉。Darkfost 強調，該信號並不代表熊市立即結束，也不意味著市場底部已經確定，而是表明市場可能進入熊市最後階段，在此期間採用定投策略可能更具合理性。他表示，若短期持有者成本基礎此後重新向上突破長期持有者成本基礎，則可視為牛市階段開始的確認信號，並可作為結束定投的參考。目前短期持有者成本基礎已從 112,500 美元降至 69,000 美元。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲洛根表示，長期來看對人工智慧帶來的生產率提升非常樂觀。但目前 AI 投資需求強勁且真實存在，短期內可能會帶來通脹壓力。

ChainCatcher 消息，加密市場分析師 gaah 引用 CryptoQuant 數據發文表示，BTC 長期持有者（LTH）與短期持有者（STH）持倉占比已升至 30 個月新高。該指標用於衡量比特幣供應在長期持有者與短期持有者之間的分佈情況。分析指出，該指標的極端高位通常並非出現在市場狂熱的頂部，而是出現在重新積累階段。歷史上，牛市頂部往往發生在該指標自高位開始回落之際，而非創出新高時。目前，在 BTC 價格較上一輪歷史高點仍低約 50% 的情況下，長期持有者仍在持續吸收市場流通籌碼。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，目前比特幣價格已經連續超過 9 個月低於短期持有者成本基礎（STH Cost Basis），歷史上這類長期短期持有者虧損階段往往與熊市周期高度相關。當前，比特幣短期持有者成本基礎約為 7.07 萬美元，並持續構成上方阻力位。5 月市場走勢已體現這一壓力，當時 BTC 上探至約 8.2 萬美元附近測試該區域後迅速遭遇回落。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發文表示，其最新推出的「比特幣短期持有者實際壓力模型」顯示，當前短期持有者的買賣壓力正在小幅降溫，但買方力量仍保持領先。該模型通過比較短期持有者已實現買入壓力與賣出壓力，衡量市場多空力量變化。在熊市階段，該指標可作為反向信號：當價格接近局部低點時，買方通常更活躍；接近局部高點時，賣方壓力則會上升。過去 24 小時內，該模型尚未出現趨勢切換信號。最新小時數據顯示，買入壓力評分為 28.57，較此前一天的 28.98 略降；賣出壓力評分為 22.62，較此前的 22.68 小幅下降。目前買方仍領先賣方約 5.94 個百分點。整體來看，市場買盤壓力有所冷卻，但短期持有者仍維持買方優勢。與此同時，比特幣 ETF 市場資金狀況略有改善。在連續 8 週資金流出的背景下，ETF 市場近期錄得約 1.974 億美元淨流入。不過，Adler 指出，這一規模不足以確認機構需求趨勢反轉。目前 ETF 30 日資金流動動能仍處於深度負值，約為 -47.3 億美元，累計資金規模也從峰值約 620 億美元回落至約 510 億美元附近，顯示短期資金有所改善，但機構持續買入需求尚未完全恢復。Axel Adler 預計，下週市場將迎來多項重要數據和事件，包括中東局勢進一步發展、美伊衝突升級對能源供應的影響，以及美國大型銀行財報、美聯儲主席 Warsh 講話、6 月消費者價格指數（CPI）、密歇根大學消費者信心指數、零售銷售和房地產市場數據等。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國短期利率期貨在非農數據公布後大幅上漲，市場削減了對美聯儲加息的押注。目前市場已充分消化美聯儲 12 月加息的預期，此前則預期為 10 月加息。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，伯恩斯坦周三发布的一份报告中重申了 Circle 優於大盤評級，並維持 190 美元目標價，潛在漲幅約 203%。分析認為，Open USD 雖顯示穩定幣賽道受到廣泛認可，但短期內難以挑戰 Circle 的網絡效應和流動性優勢。Circle 的 USDC 在 2026 年上半年交易量達到 5.3 萬億美元，同比大幅增長，其交易量份額已從 2025 年的約 40% 升至目前的約 60%。同時，伯恩斯坦也維持對 Coinbase 的優於大盤評級，目標價 330 美元。

ChainCatcher 消息，半導體研究機構 SemiAnalysis 發布最新分析指出，中國長鑫存儲（CXMT）已明確成為全球第四大 DRAM 製造廠商。儘管其產能和現金流正持續增長，但該機構認為，長鑫存儲仍面臨設備、技術與市場的多重挑戰，短期內不會終結當前的存儲"超級周期"。在具體挑戰方面，先進半導體製造設備（如 EUV、先進刻蝕及 TSV 工具）的出口管制嚴重制約了長鑫向更先進製程及高帶寬內存（HBM）領域的擴張；雖然國產設備（如中微公司、北方華創等）在一定程度上緩解了壓力，但無法全面解決多工藝環節的整合與良率瓶頸，導致其技術仍落後於頭部廠商數代。此外，長鑫的市場份額目前仍高度集中於中國本土，全球化擴張受限於地緣政治與客戶供應鏈多元化意願。針對市場對長鑫可能"以廉價芯片衝擊全球市場"的擔憂，SemiAnalysis 澄清，當前 DRAM 市場存在嚴重的結構性短缺，長鑫的產能增量甚至可能難以完全滿足中國國內需求。事實上，中國存儲芯片的價格同樣在大幅飆升，與全球上漲趨勢保持一致，長鑫同樣是短缺溢價的受益者。因此，長鑫存儲應被視為長期的結構性競爭力量，在 AI 需求加速與供應受限的當下，其短期內無法撼動頭部廠商主導的超級周期基本面。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Neuberger 投資組合經理 Joseph Purtell 表示，短期來看，由於美國實際利率上升，美元可能仍會走強。他認為美元有望突破過去六至九個月的區間，但補充說，從長期來看，考慮到美國政府財政可持續性等結構性問題，美元可能走弱。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲官員卡什卡利表示，短期來看，人工智慧建設顯然是引發通脹的因素。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，做市商 Wintermute 場外交易部門在一份報告中指出，受美聯儲鷹派立場和地緣政治消息影響，Bitcoin 和 Ethereum 正跌向近期區間下沿。Wintermute 期權定價顯示，未來 24 小時 Bitcoin 預計在 61,242 至 63,563 美元區間波動，Ethereum 在 1,606 至 1,694 美元區間。報告同時指出，各代幣間相關性正在上升，流動性隨夏季到來而萎縮，ETF 資金流入未見機構新買盤跡象。Wintermute 將 59,000 美元標記為關鍵觀察位，若當前壓力持續，該位置或成為熊市低點支撐。本週剩餘時間三個催化劑將主導市場走向：美國與伊朗和平協議的可持續性、週四公布的 PCE 通脹數據，以及月末季度期權到期日可能因交易員展期或平倉而放大市場波動。

ChainCatcher 消息，据分析师 Darkfost 發文表示，比特幣短期持有者（STH）的已實現價格目前約為 74,800 美元，而 BTC 已連續 8 個月運行在該成本線下方，短期持有者仍普遍承受虧損壓力。目前 STH 平均未實現虧損約為 14.4%，較今年 2 月超過 34% 的浮虧水平已有明顯改善。值得注意的是，STH 成本價已從 95,700 美元下降至 74,800 美元，表明部分短期持有者在下跌過程中持續增持，從而拉低整體持倉成本。本輪周期中，STH 未實現利潤曾於 2024 年 3 月達到 47% 峰值，而 2025 年 10 月 BTC 創下歷史新高時，該指標僅為 11%，顯示市場獲利水平明顯弱於此前階段。74,800 美元的 STH 成本價仍是當前關鍵阻力位。若 BTC 能重新站上該水平，或意味著市場結構出現積極轉變；但在此之前，該區域仍更可能成為短期持有者的解套賣壓區。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文指出，比特幣自 5 月以來已下跌逾 28%，再度測試 60,000 美元關口，恐懼與貪婪指數跌至 10 以下。短期持有者（STH）在此次調整中遭受最大衝擊，反應最為劇烈，向幣安的流入量在 7 天內超過 80,000 枚 BTC，相當於約 50 億美元的拋售壓力。這一數字僅次於 2 月份的歷史紀錄（當時流入量超 100,000 枚 BTC）。Darkfost 表示，短期持有者對市場波動高度敏感，每一次波動都容易引發情緒化決策。

ChainCatcher 消息，分析人士認為，SpaceX 即將進行的 IPO 可能成為 Bitcoin 和加密市場的新一輪短期壓力來源。由於該公司據稱將向散戶投資者開放最多 30% 的 IPO 份額，部分投資者可能出售 Bitcoin、Ethereum 等高風險資產，以騰出資金參與這一熱門發行。SpaceX 計劃以每股 135 美元發行股票，擬融資 750 億美元，估值約 1.77 萬億美元。GSR 交易負責人表示，加密資產可能成為部分投資者籌集 IPO 資金的來源之一。近期已有觀點認為，SpaceX 以及未來潛在的 OpenAI、Anthropic 等熱門 IPO，可能促使資金從加密市場流出，導致 Bitcoin 和 Ethereum 價格承壓。不過，SpaceX 上市也可能反過來推動鏈上相關交易活動增長。目前，Hyperliquid、Binance 等平台已提供 SpaceX 相關永續合約及代幣化股票產品，相關資產交易熱度或隨 IPO 進一步提升。

ChainCatcher 消息，据金十報導，短期利率期貨顯示，市場降低了對美聯儲加息的押注。