市場需要

オンチェーンアナリストのマーフィーはXプラットフォームで、ビットコインの長期保有者（LTH）が取引所に約3.2万BTCを転送したと発表しました。これは今年の2月5日の大暴落以来、2番目に大きな1日の転送規模です。しかし、同時期にアメリカ政府関連のウォレットがCoinbase Primeに約1.72万BTCを転送しており、このプラットフォームがアメリカ連邦保安官の公式な保管および取引サービス機能を担っていることを考慮すると、関連する転送が必ずしも売却を意味するわけではありません。この部分を除外すると、注目すべき潜在的な売り圧力は約1.48万BTCで、主にコインエイジが6ヶ月から12ヶ月および3年から5年の長期的な資産から来ています。マーフィーは、消費された長期保有者の資産の平均コインエイジが712日であり、7月14日の651日を上回っていることを指摘し、より早期のポジションが徐々に回転に参加していることを示しています。彼は、牛市と熊市の移行段階における長期保有者の売却が必ずしもネガティブであるわけではなく、段階的な売り圧力の解放が資産の再分配を助けると考えています。重要なのは、市場の需要が効果的に受け入れられるかどうかです。新たな資金が供給を消化できれば、十分な回転が後の市場の抵抗を軽減する可能性があります。

暗号分析家 Darkfost は、ビットコインの現物取引量が7月の低点以来、緩やかに回復しているが、全体的な回復力は依然として限られていると述べています。7月にビットコインが段階的な低点に達した際、現物取引量も前回の熊市以来の最低水準に落ち込み、過去3年間で市場のBTCへの関心が最も低かったことを反映しています。その後、現物取引量は回復しましたが、明確な復活は見られていません。Darkfost が公開したデータによると、バイナンスの現物取引量は9月に500億ドルを超え、7月の420億ドルを上回りました。Bybitの現物取引量は7月の140億ドルから190億ドルに増加しました。Krakenは40億ドルから80億ドルに増加しました。現物取引量の緩やかな増加は、ビットコインの新たな上昇の動きと伴っていますが、BTCが新たな高値に挑戦するためには、市場はさらに現物取引量を増加させる必要があり、特に新たな需要が求められています。

市場データによると、ビットコインのクジラは最近約5.3万枚のビットコインを累積購入し、昨年以降の最大の増加規模を記録しました。数週間の売却の後、価格に一定の支えを形成しています。しかし、市場全体の需要は依然として集中しており、市場は本当に回復段階に入ったのか疑問を抱いています。現在、ビットコインの価格は昨年の高値から約40%下落しており、一部の暗号通貨ETF投資家は浮損状態にあります。同時に、機関投資家の買いのペースも鈍化しています。分析によれば、より広範な資金の参加が欠けている状況では、今回の買いはむしろ段階的な市場の安定行動であり、トレンドの反転信号ではない可能性が高いとされています。

市場データによると、ビットコインのクジラは昨年以来、約5.3万枚のビットコインを累計購入しており、この動きは価格に一定の支えを形成しています。しかし、市場全体の需要は依然として集中しており、市場は本当に回復段階に入ったのか疑問を抱いています。現在、ビットコインの価格は昨年の高値から約40%下落しており、一部の暗号通貨ETF投資家は含み損の状態にあります。同時に、機関投資家の買いのペースも鈍化しています。分析によれば、より広範な資金の参加が欠けている状況では、今回の買いはむしろ段階的な市場の安定行動に過ぎず、トレンドの反転信号ではない可能性が高いとされています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、ビットコインの価格が 10 月の歴史的高値から徐々に 50% 近くまで調整される中、取引所に流入するステーブルコインの数量が増加していると分析しています。2025 年 12 月末、ステーブルコインの週平均流入量（7 日移動平均値）は 510 億ドルに減少し、数ヶ月間の需要不足を反映しています。現在、流入量は 980 億ドルに達し、倍増し、890 億ドルの 90 日平均をわずかに上回っています。これは、最近数週間で資金の展開速度が加速しており、市場が明らかに資金を必要としていることを示しています。市場の売却圧力は依然として大きく、完全には消化されていませんが、これは依然としてポジティブなシグナルです。なぜなら、投資家の関心が徐々に回復していることを示しているからです。

据 10x Research 最新报告，近期抛售主要由现货抛售而非杠杆交易驱动，这表明即使下跌势头放缓，需求依然疲软。交易量居高不下，稳定币增长放缓（尤其是 USDC 的资金外流）预示着资金持续从加密货币流向法定货币。其中，比特币面临来自清算、大持有者分配、ETF 资金外流以及宏观政策预期变化的进一步压力。以太坊走弱，ETF 资金外流和衍生品仓位暴跌抵消了诸如贝莱德质押ETF申请等利好消息。

暗号解析者のクインテンは、過去30日間でビットコインの長期保有者が合計約40万BTCを売却したと述べており、これはビットコインの総供給量の約2%に相当します。大量の売り圧力に直面しているにもかかわらず、ビットコインは10万ドル以上を維持しています。彼は、真の市場需要が始まると、ビットコインの価格はさらに大きな上昇余地を迎える可能性があると指摘しています。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode はソーシャルメディアでデータを発表し、ビットコインが前の高値を突破するにつれてトレーダーがロングポジションを増やし、BTC フューチャーズの未決済契約量が急増したと述べています。現在の調整相場はこれらのロングポジションの耐久性を検証しており、市場のレバレッジのリセットに寄与しています。今後は二つのシグナルに重点を置く必要があります：買い手の力がいつどこで介入するか、そして重要なサポートラインが市場の需要を再び呼び起こすことができるかどうか。

ChainCatcher のメッセージによると、QCP Capital の最新分析では、ビットコインが最近 15 億ドルのロングポジションの清算に直面し、価格が一時 3,000 ポイント暴落した後、95,000 ドルの重要なサポートレベルで反発し、現在は 97,000-98,000 ドルの範囲で整理されています。この調整により、多くのアルトコインも影響を受けました。機関投資家の参入に関して、ビットコインとイーサリアムの現物 ETF はそれぞれ 8 日間と 11 日間の連続した純流入を記録しました。マイニング会社 Riot Platforms は MicroStrategy の戦略を模倣し、5 億ドルの無利息転換社債を発行してビットコインを購入する計画を発表しました。この計画は強い市場需要を得ています。注目すべきは、マイクロソフトの株主が今日、ビットコインをバランスシートに組み入れることについて投票を行うことです。取締役会は反対を推奨していますが、承認されれば予期しない上昇をもたらす可能性があります。同時に、アマゾンの株主もビットコインを準備資産として推進しているとの報告があります。QCP は、フランスと韓国の政局が安定し、中国が経済刺激策を導入することを約束した背景の中で、マクロ市場のボラティリティが緩和されていると指摘しています。ビットコインとイーサリアムの短期ボラティリティは依然として高水準を維持しており、ベアオプションに偏っています。分析によれば、ビットコインが 10 万ドルの整数の壁を突破するには、依然として重要な触媒を待つ必要があります。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道に基づき、CryptoQuant のデータによれば、個人投資家の活動は 6 月から 9 月下旬にかけて鈍化しましたが、10 月以降は回復し始めています。この機関が火曜日に発表した報告書では、「過去 30 日間で、個人の需要は約 13% 増加し、3 月に前回の歴史的高値に近づいた時と似た傾向を示しています。」と指摘しています。報告書は、ビットコインに対する個人の需要の増加が機関の関心の高まりと同時に進行していることを示しています。個人投資家が市場に戻ってきている一方で、機関投資家は今年、ビットコインへの投資を着実に増やしています。これは、2024 年第一四半期とは対照的で、その時は市場の需要が主に大規模投資家によって推進されていました。現在の個人および機関投資家の需要のダイナミクスは、過去のビットコイン市場サイクルと似ており、最近の個人の活動の増加は楽観的な感情が再び現れる類似のパターンを示唆している可能性があります。個人投資家の需要を測るために、CryptoQuant はいくつかの重要な指標に注目しています。その一つは、1 ビットコイン未満を保有するウォレットが保有するビットコインの総量を追跡することです。この総量は、3 月中旬の 173.4 万ビットコインから現在の 175.2 万ビットコインに増加し、1.8 万ビットコイン増加しました。もう一つの指標は、オンチェーン取引額が 1 万ドル未満の取引量で、これは小規模投資家の活動状況を反映し、非機関投資家の市場感情の参考にもなります。