緩和政策

金十の報道によると、高盛のエコノミストであるデイビッド・メリックは、ケビン・ウォッシュが連邦準備制度理事会の議長に就任する道筋が明確になったと述べていますが、リーダーシップの変化が今後数ヶ月で連邦準備制度の政策スタンスを直ちに変えることはないかもしれないと指摘しています。彼は、新しい議長がパウエルのように力強く利下げを推進できない可能性がある、特に中東の戦争の不確実性が依然として高い状況ではと述べています。高盛は年末までに緩和政策が導入されると考えており、連邦準備制度が9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。

据金十报道，美国银行在报告中表示，市场目前将油价上涨视为更大的通胀威胁，但供应冲击实际上会同时对美联储双重使命的两方面构成风险。报告指出，当消费者需求足够强劲、经济活动能够承受供应冲击时，货币政策才会趋于收紧，这使美联储能够像 2022 年俄乌冲突时那样将重点放在通胀上。然而该行指出，当时经济需求明显更强（失业率为 4%，核心 PCE 通胀超过 5%，非农就业每月增加 50 万人，消费者手中仍有大量刺激资金）。如今就业增长更为缓慢，通胀处于温和偏高水平，财政刺激也更加有限。该行认为，如果油价冲击持续，这将为美联储实施更为宽松的货币政策创造条件。

据金十报道，城堡基金 CEO 格里芬表示，美国总统特朗普试图鼓励美联储推行的宽松货币政策加大了通胀风险。金十の報道によると、キャッスルファンドのCEOグリフィンは、アメリカのトランプ大統領が連邦準備制度に緩和的な金融政策を推進するよう促していることが、インフレリスクを高めていると述べています。

据金十报道，美联储理事米兰表示，"雄心勃勃"的美国放松监管将支持美联储进一步实施宽松政策。金十の報道によると、米連邦準備制度理事のミランは、「野心的な」アメリカの規制緩和が、米連邦準備制度のさらなる緩和政策の実施を支援すると述べています。

据金十报道，即将公布的美国 12 月非农就业数据报告将有助于消除近期政府停摆所造成的诸多数据混乱。荷兰国际集团外汇策略师弗朗西斯科·佩索洛表示，预计美国就业报告将表现良好，足以让美联储继续维持宽松政策更长时间，同时最高法院料将裁定特朗普的关税措施无效。这些因素综合起来，对美元将产生适度的利好影响。

据金十报道，美联储理事米兰表示，为帮助劳动力市场而放松政策至关重要。

据金十报道，在 CPI 数据公布后，美国利率期货预计明年美联储的宽松幅度为 62 个基点。金十の報道によると、CPIデータの発表後、アメリカの金利先物は来年の連邦準備制度の緩和幅を62ベーシスポイントと予想しています。

アメリカの11月の非農業雇用報告は、本日遅くに10月の小売売上データと共に発表される予定であり、雇用データはアメリカの労働市場の冷え込みの程度をさらに明らかにし、それが人々の米連邦準備制度理事会の利下げパスに対する期待に影響を与えるでしょう。アナリストのLinh Tranは、予想を下回る非農業雇用報告がアメリカ経済の成長が明らかに鈍化しているという見解を強化し、市場のより積極的な金融緩和政策への期待を高める可能性があると述べています。低金利は、データの弱さがリスク選好を刺激する可能性があることを意味し、それがビットコイン価格の反発を引き起こすかもしれません。しかし、現在ビットコイン価格は依然として低迷しており、その主な理由は機関投資家の代替投資ツールに対する需要が低迷しているためです。

据金十报道，美联储理事沃勒表示，近期数据的匮乏不应阻碍美联储的宽松政策。

据金十报道，K2 资产管理公司研究主管 George Boubouras 表示，对市场来说，任何解决政府关门问题的办法显然都是一个好信号。他指出，迄今为止的停摆对经济来说是负面的，但这将强化美联储的宽松政策倾向。金十の報道によると、K2資産管理会社の研究責任者ジョージ・ブーバラス氏は、市場にとって政府閉鎖問題を解決するためのいかなる手段も明らかに良いシグナルであると述べています。彼は、これまでの政府閉鎖は経済にとってネガティブであるが、これが米連邦準備制度の緩和政策の傾向を強化するだろうと指摘しました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、即時の新しい触媒が不足しているにもかかわらず、米連邦準備制度の利下げ期待が市場の感情を支配し続ける中で、アメリカ国債の利回りはヨーロッパの取引時間帯の昼休みに低下しました。Sky Links Capital Group のアナリスト、ダニエル・タキエディン氏は、米連邦準備制度の緩和政策に対する期待が高まっており、来週および今後2年間にわたって各25ベーシスポイントの利下げの見通しが完全に織り込まれていると指摘しており、これが利回りのさらなる低下を促す可能性があると述べています。Tradeweb のデータによると、2年物米国債の利回りは0.3ベーシスポイント低下して3.459%、10年物米国債の利回りは1ベーシスポイント下落して3.977%となっています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、金融市場において将来の緩和政策への期待が現れていると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、トレーダーは米連邦準備制度がさらに政策を緩和することを期待しており、その結果、米国債の価格が上昇しています。

ChainCatcher のメッセージ、Arthur Hayes が投稿した内容によると、投資家が米連邦準備制度がいつ緩和を再開するかを予測したい場合、債券市場のボラティリティ指標である MOVE 指数に注目すべきだとしています。MOVE が上昇すると、米国債や企業債を買い付けるトレーダーはより高いマージン要件に直面し、強制的にポジションを閉じることになります。彼は、MOVE が 140 を突破した場合、米連邦準備制度が市場に介入する可能性があると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、BitMEX の共同創設者アーサー・ヘイズは、「トランプの関税政策は、彼がこれらの不均衡を是正することにコミットしていることをさらに証明しています。アメリカ国債にとっての問題は、ドルの輸出がなければ外国の投資家が債券を購入できないことです。連邦準備制度と銀行システムは、国債市場が正常に機能することを保証するために介入しなければならず、これは緩和的な金融政策を再開することを意味します（Brrrr）」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、野村証券のアナリスト David Seif チームが最新のレポートを発表し、米連邦準備制度理事会（FRB）が3月に利下げする可能性が低下したと指摘し、2025年全体で金利を維持する見込みであるとしています。アメリカ経済は短期的には強さを保っていますが、トランプ政権の貿易政策が経済の減速を引き起こす可能性があります。関税措置は消費者支出に影響を与え、政策の不確実性は企業の投資を抑制するでしょう。アナリストは、FRBが関税によるインフレが収束した後、2026年の第2四半期に緩和政策を再開する可能性があると予測しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、流動性は依然として十分であり、バランスシートは縮小を続けており、準備金市場の状況に注目すると述べました。市場条件が「十分」を少し超えた場合、バランスシートの縮小を停止しようとするが、正確な数字は示せず、まだ長い道のりがあるとのことです。金利がゼロの時にのみ、量的緩和政策が使用されるでしょう。

ChainCatcher メッセージ、米連邦準備制度理事会の会議議事録によると、一部の参加者は、インフレが高止まりする場合、米連邦準備制度理事会が緩和政策を停止し、政策金利を制約的な水準に維持する可能性があると述べています。労働市場が疲弊したり、経済活動が停滞したりする場合、緩和政策が加速する可能性があります。米連邦準備制度理事会の11月6日から7日の会議に参加した多くの参加者は、中立金利水準の不確実性が、政策の制約を段階的に減少させることが適切であるとしています。

ChainCatcher のメッセージ、QCP Capital の最新レポートによると、現在のマクロ環境は暗号通貨を含むリスク資産にますます有利になっています。中国人民銀行は不動産および株式市場を刺激するために一連の政策を導入し、非銀行金融機関向けに 5000 億人民元のスワップツールを提供しており、これらの措置はすでに効果を見せています。QCP Capital は、中国がさらに政策を緩和することを予想しており、加えて米連邦準備制度が世界的な利下げサイクルに参加する可能性があるため、主要な中央銀行（日本銀行を除く）は市場にさらなる流動性を注入する準備をしています。アメリカの 2 年物および 10 年物国債の利回り差は継続的に拡大しており、現在 21 ベーシスポイントに達しており、市場が経済成長に対して楽観的な姿勢を持っていることを示しています。さらに、アメリカの副大統領カマラ・ハリスは人工知能とデジタル資産に対して前向きな姿勢を示し、関連する通貨が上昇しました。アメリカ証券取引委員会（SEC）は、BlackRock のビットコイン現物 ETF（IBIT）のオプション取引を承認し、デジタル資産が資産クラスとしてますます認識され、需要が高まっていることを示しています。