貸出プロトコル

Lidoは、借貸協定Lido Lendを発表しました。この協定はMorpho Blueの修正版フォークに基づいて構築され、2026年第4四半期にローンチされる予定です。Lidoは、このプラットフォームが長期的なパッシブ投資家を対象としており、リスクを管理しながら収益を向上させることを目指していると述べています。Lidoは、Ethereum上の分散型流動性ステーキング協定で、stETHを発行しています。Lido Lendには3つのコアデザインがあります。1つ目は隔離市場構造で、各借貸市場が相互に独立しており、単一市場に問題が発生しても他の市場に影響を及ぼさないことです。2つ目は、悪質な担保やハッキングされた資金がシステムに入るのを防ぐための預金選別メカニズムです。3つ目は、信頼できる貸し手の退出メカニズムで、市場が満額利用率に達しても、貸し手は資金をスムーズに引き出すことができます。市場は、低ボラティリティのブルーチップ資産の取引ペアに焦点を当てます。例えば、stETH/ETHです。この協定はLido DAOによって監視される予定ですが、関連するガバナンスの取り決めはまだ最終的に決定されておらず、今後のDAO投票を待つ必要があります。Morpho Blueは2024年にローンチされ、シンプルで不変のフレームワークを提供し、ユーザーが特定の担保と借貸パラメータを持つ隔離市場を作成できるようにサポートします。

公式発表によると、Sparkは9月14日にGnosis Chain上の貸付プロトコルSparkLendを終了します。サービス終了後、すべての未返済のローンは清算の対象となる可能性があるため、ユーザーは締切前に債務を返済し、担保を引き出すことをお勧めします。

SolanaFloor の報告によると、Solana チェーン上のトークン化された株式の供給量は歴史的な新高値を記録し、その中で貸出プロトコルに預けられたトークン化された株式の規模も 6000 万ドルの新高値を更新しました。$NVDAx と $SPYx は保有者数で上位に位置しています。

オンチェーンデータによると、Coinbase の資産は分散型貸付プロトコル Morpho の最も重要なトラフィックソースとなっています。USDC と cbBTC は合わせて Morpho 全プラットフォームの預金の 53% を占めており、その中で Coinbase ユーザーは cbBTC 預金の 83% と USDC 預金の 59% を貢献しています。貸付側も同様に Coinbase エコシステムに大きく依存しています。Morpho プラットフォームの 23 億ドルの USDC 借入のうち、約 12 億ドルは cbBTC を担保とする Coinbase ユーザーから来ており、割合は半分を超えています。アナリストは、両者が深い共生関係を形成していると指摘しています：Coinbase はユーザー獲得と資産の流入機能を担い、Morpho はこれらの資産をオンチェーンで運用する収益層として機能しています。この事例は再び、暗号業界において流通チャネルの競争優位性が技術そのものよりも強いことを証明しています。

Seamless Protocolの公式発表によると、2年半以上運営されてきたBaseチェーンのDeFi貸付プロトコルSeamless Protocolは正式に終了することを発表しました。プロトコルのUIは2026年6月30日にオフラインになり、その時点でチームのサポートも終了します。ユーザーはこの日付前にUIを通じてすべての資産を引き出す必要があり、期限を過ぎると手動で契約とやり取りを行う必要があり、操作は複雑で技術サポートもありません。チームは、終了の核心的な理由はレバレッジトークンが製品市場の適合点を見つけられなかったことにあると述べています。------DeFi貸付市場の構造的流動性不足により、製品のスケールを拡大できず、さらに貸付金利の変動が収益を侵食し、プロトコルには持続可能な収入経路が欠けているとのことです。チームはまた、DeFi市場のトレンドがアクティブ管理型の金庫に移行していることを指摘し、無管理で完全自動化された製品の位置付けとは根本的な違いがあるとしています。さらに、チームはガバナンス提案を提出し、DAO金庫の残余資産をSEAMトークン保有者に配分する予定です。

公式の開示データによると、分散型貸付プロトコル Aave は、現実世界資産（RWA）の預金規模が10億ドルを突破した初の貸付プロトコルとなり、オンチェーン金融と伝統的資産の融合プロセスがさらに加速していることを示しています。RWAの分野は近年急速に成長しており、機関資金が継続的に流入し、オンチェーン国債や信用資産などの製品規模の拡大を促進しています。また、市場がオンチェーンのコンプライアンス資産と収益型製品に対する需要が持続的に高まっていることを反映しています。

多チェーン貸出プロトコル ZeroLend の公式発表によると：プロトコルの構築と運営から3年が経過した後、チームは困難な決断を下しました：徐々に運営を停止します。チームは継続的に努力してきましたが、プロトコルの現在の形態はもはや持続可能ではありません。最近の間に、ZeroLend が初期にサポートしていたいくつかのチェーンは非活性化し、流動性が大幅に低下しました。場合によっては、オラクルプロバイダーもサポートを停止しており、市場を信頼性高く運営したり、持続可能な収入を生み出したりすることがますます困難になっています。一方で、プロトコルの規模が拡大するにつれて、ハッカーや詐欺師などの悪意のある行為者の関心を引くようになりました。貸出プロトコル自体の利益が薄く、高リスクである特性と相まって、プロトコルは長期的に赤字状態にあります。チームの現在の最優先事項は、ユーザーが自分の資産を安全に引き出せるようにすることです。すべてのユーザーに対して、プラットフォームから残っている資金をできるだけ早く引き出すことを強くお勧めします。

Curve Finance の創設者 Michael Egorov は、Curve 開発会社 Swiss Stake AG に 1,745 万枚の CRV トークンを提供することを提案しました。これは、エコシステムの構築、技術開発、及び貸出プロトコルの継続的な開発を支援するためです。現在の価格で計算すると、この助成金の価値は約 660 万ドルであり、Curve は 2024 年末にこの会社に対して類似の助成金を発行したことがあります。Egorov は Curve DAO ガバナンスフォーラムに投稿し、資金はソフトウェア開発、インフラストラクチャーとセキュリティの構築に使用され、Swiss Stake AG の約 25 人のコア貢献チームを支援すると述べました。計画の目標には、最新版の貸出システム Llamalend の導入と拡張、オンチェーンの外国為替交換機能の開発、及び Curve のユーザーインターフェースとクロスチェーン能力の最適化が含まれています。提案によれば、関連する研究開発成果は Curve コードベースに互換性のあるオープンソースライセンスの形で公開されます。提案が承認されれば、Swiss Stake AG は一部の CRV をステーキングして収益を得ることができますが、提案に明記された用途に厳密に使用する必要があり、半年ごとに資金の使用状況を開示することを約束します。Egorov は、Swiss Stake AG が Curve Lite の展開と veCRV ステーキングを通じて一部の収入を得ているものの、全体としてはコミュニティの支援に依存していると述べました。この助成金は、チームの運営を保証し、Curve エコシステムを長期的に自給自足の方向に進めることを目的としています。

据 DefiLlama 数据信息，全网借贷协议 TVL 现报 683.42 亿美元，较 803.02 亿美元减少 119.6 亿美元。同期稳定币总市值亦出现明显下降：近一周降幅达 0.71%，市值减少 21.7 亿美元。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block が報じたところでは、Kraken がサポートするイーサリアム Layer 2 ネットワーク Ink が正式にホワイトラベルの貸出プロトコル Tydro を立ち上げました。これは Aave v3 に基づいており、ネイティブトークン INK をインセンティブツールとしてサポートしています。Tydro は Ink エコシステムの DeFi コアインフラとして機能し、初期には wETH、kBTC、USDG、USDT 0、GHO などの資産をサポートします。ユーザーは将来のエアドロップに参加するためにポイントを蓄積でき、Kraken も Tydro をその中央集権型取引製品に統合する計画を立てています。Ink の現在のチェーン上のロックされた総価値は 1.4 億ドルを突破しています。

ChainCatcher メッセージによると、Web3 資産データプラットフォーム RootData X の追跡データによれば、過去 7 日間で、レバレッジマイニングを許可している貸出プロトコル Alpaca Finance は X（ツイッター）で最もフォローを外されたプロジェクトであり、新たにこのプロジェクトのフォローを外した X の影響力のある人物には著名な KOL 0xSun(@0xSunNFT) が含まれています。さらに、X で最もフォローを外されたプロジェクトには FODL も含まれています。

ChainCatcher のメッセージによると、Jlabs Digital のアナリスト Ben Lilly は、現在 stETH が Lido から引き出されていることを指摘しています。一方、別の貸出プロトコル Figment が Lido の市場シェアを吸収しており、これは Figment が ETF のステーキングパートナーである可能性を示唆しています。32% の stETH (wstETH) が貸出プロトコルの担保として使用されており、デカップリングは貸出プロトコルの清算を意味する可能性があります。注目すべきは、現在 27.8 万 wstETH が「高リスク」状態にあることです（高リスクは健康係数が 1-1.1 倍の間で定義されています）。

ChainCatcher のメッセージによると、Lookonchain の監視で、今日2件の大口取引が分散型貸付プロトコル Aave のトークン AAVE の増加に関与しています：アドレス 0x372c は Aave プロトコルから 500 万枚の USDC を借り入れ、11 時間前に 19,608 枚の AAVE（約 494 万ドル相当）を購入しました。このアドレスの現在の AAVE 保有量は 280,673 枚（約 6944 万ドル相当）です。アドレス 0xeBb4 は 250 万枚の GHO ステーブルコインを借り入れ、7 時間前に 10,131 枚の AAVE（約 256 万ドル相当）を購入しました。このアドレスの現在の AAVE 保有量は 120,513 枚（約 2980 万ドル相当）です。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、イーサリアムに基づく分散型貸付プロトコル Euler が、"貸付強化収益"機能を主打とした分散型取引プラットフォーム EulerSwap を発表する予定です。このプラットフォームは、Uniswap v4 の Hook アーキテクチャをネイティブにサポートしており、流動性提供者（LP）が統合システム内で同時に貸付収益、担保ポジション、および動的ヘッジの展開などの高度な戦略を実現し、資本効率を向上させることができます。従来の自動マーケットメイカー（AMM）とは異なり、EulerSwap は LP の預金を直接 Euler の貸付金庫に注入します。

ChainCatcher のメッセージによると、Dilation Effect は Venus の貸出プロトコルのコアプールシリーズ契約に精度損失の脆弱性が存在することを発見しました。このプロトコルが新しい担保資産を追加する際、攻撃者がその隙を突いて全ての資金を引き出すことが非常に容易になります。具体的には、コアプールの VToken 契約は、redeemUnderlying 関数内で redeemTokens を計算する際に除算の精度損失の問題があります。プロトコルがチェーン上で新しい担保資産を追加する場合、LTV が 0 より大きく、新しい資産プールが空のプール (totalSupply=0) であり、新しい資産がミント可能な場合、ハッカーによって攻撃される可能性があります。これにより、すべてのコアプール内の資金がリスクにさらされます。Dilation Effect は、Venus がこの脆弱性を全面的に修正することを提案しています（関与するすべてのチェーンとすべてのプールをカバー）。取るべき方法としては、redeemTokens を計算する際に除算結果を切り上げる（推奨）、Uniswap の initial_deposit_amount の設計を模倣する、または redeemUnderlying インターフェースを直接削除するなどがあります。

ChainCatcher のメッセージ、BSC バイナンススマートチェーンに基づく分散型貸付およびアービトラージ技術プロトコル Panther Protocol が 300 万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。このラウンドの資金調達は Pantera Capital が主導し、Panther Capital、SuperMassive、Insignius Capital などが参加しました。Panther Protocol は、分散型の非保管流動性プロトコルであり、ユーザーは供給者または借り手として参加できます。供給者は利息を得ながら市場に流動性を提供し、借り手は借入額を超える担保を提供することで流動性を得ることができます。

ChainCatcher のメッセージ、Euler が v2 モジュール式 DeFi 借貸プロトコルを発表しました。Euler v1（Compound や Aave の DeFi 借貸プロトコルに類似）とは異なり、v2 は「メタ借貸プロトコル」として再開発されました。これは、ビルダーが高度にカスタマイズ可能な借貸保管庫を作成し、オンチェーンの信用のユースケースを開放できるようにすることを目的としており、孤立した借貸市場の断片化と資本効率の低下の問題を解消することを目指しています。Euler ラボの CEO マイケル・ベントリーは、Euler が会社に戻る前に、Certora、Omniscia、OtterSec、Open Zeppelin、Trail Of Bits などの企業による 31 件の監査を受けており、今週発表されるバグバウンティプログラムを開始する予定であると述べました。報道によると、2023 年 3 月 13 日に Euler Finance がハッキングされ、損失額は最大 1.97 億ドルに達しましたが、成功裏に交渉が行われ、ハッカーは 4 月初旬に盗まれた資金を全額返還しました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、流動性管理を最適化することを目的としたモジュラー プロトコル Curvance が、Ethereum の Sepolia、Arbitrum の Sepolia、Berachain の bArtio V2 でパブリック テストネットを立ち上げました。チームは次のように述べています：「パブリック テストネットはフィードバックを提出する最後の機会であり、最も重要なことは、参加者がいくつかの Bytes を獲得できることです。Curvance テストネットのパブリック テスターは最大で 300 Bytes を収集できます。」

ChainCatcher のメッセージ、Blast エコシステムの DeFi 貸付プロトコル Pac Finance が百万ドルの資金調達を完了したと発表しました。Manifold と Mapleblock が主導し、Polychain が一部の株式を保有し、他のエンジェル投資家も参加しています。Pac Finance は、新たな資金調達はプロトコルのさらなる発展に使用されると述べており、市場拡大、チームの拡張、運営費用、製品開発と革新に充てられる予定です。さらに、TGE の近づきに伴い、Pac Finance は Pac トークンのエアドロップの詳細を発表する予定です。また、Web3 資産データプラットフォーム RootData によると、Pac Finance は Blast ネットワーク上の DeFi 貸付プロトコルであり、非管理型で許可不要の運用原則を採用しています。コア機能には貸付、スワップ、ステーキングが含まれ、分散型金融エコシステム内の幅広い金融ニーズに対して柔軟で効率的なサービスを提供することを目的としています。