退出

CryptoSlateによると、BitMineのイーサリアムのステーキングと検証業務は、第三者運営者であるEthereum Towerに大きく依存しています。関連する管理サービス契約に基づき、Ethereum TowerはMAVANの2%の取り消し不可能な権益を保有しており、この契約の初期期間は10年にわたります。BitMineが特定の違約事由がない場合に協力を早期に終了した場合、相手方は残りの期間内の収益分配を引き続き受け取るか、または公式に基づいて一時金の補償を受けることを選択できます。文書によると、2026年5月31日までの3ヶ月間におけるBitMineのステーキングと検証業務の収益は4574.3万ドルで、総収益4653.5万ドルの98.3%を占めています。同期間中、会社は約541.69万枚のETHを保有しており、その価値は約108.56億ドルで、そのうち約471.87万枚がステーキングに使用されています。報道は、これがBitMineの収益パフォーマンスがイーサリアムのステーキング収益だけでなく、第三者の管理関係や潜在的な解約コストにも明らかに制約されていることを意味していると考えています。

ValidatorQueueのデータによると、現在のイーサリアムのバリデーター入場キューの規模は2,499,792枚のETHで、予想待機時間は43日10時間です。一方、退出キューは0に減少しており、退出待機時間は0分と表示されていますが、退出後の資金完全引き出しには約7.7日かかります。データによると、現在のイーサリアムのアクティブバリデーターの数は883,724人で、ステーキング総量は約4,080万枚のETHで、総供給量の33.49%を占めています。現在のステーキングAPRは2.64%です。

@ETH_Dailyによると、現在イーサリアムのステーキング退出キューはほぼゼロであり、今すぐに退出を申請すれば数分以内に完了し、待機する必要はありません。一方で、ステーキング入隊キューには約300万ETHが滞留しており、申請者は約50日待たなければステーキングを開始できません。これは、ステーキング者が撤退していないことを示しており、むしろより多くの資金が長期的にロックされてステーキングに参加することを選んでいることを反映しており、市場がイーサリアムを利息資産として長期的に信頼していることが強まっています。

チェーン上のアナリスト Ai 姨（@ai_9684xtpa）の監視によると、あるクジラが午前2時に2074ドルで3845枚のETHを購入し、価値は797万ドルです。以前、このクジラは5月5日に2377ドルで4386枚のETHを購入し、2314ドルで損切りし、27.7万ドルの損失を出しました。

アメリカ初の連邦特許暗号銀行である Anchorage Digital は、Global Dollar (USDG) ステーブルコイン連合への参加度を低下させ、以前のように前面に出た推進役を果たさないことを表明しました。この連合のメンバーには、Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX、Visa Inc. などの機関が含まれています。Anchorage の共同創設者兼 CEO の Nathan McCauley は、今後、同社はステーブルコイン発行分野において「より高い中立戦略」を採用し、単一のステーブルコインに対する特定の支援を避け、ホワイトラベル発行および保管プラットフォームとしての事業拡大に適応する必要があると述べました。彼は、ますます多くの機関が Anchorage を通じてステーブルコインを発行しようとしている（現在、潜在的な協力者は約 20 社）ため、同社はインセンティブ構造と利益の整合性の問題を再評価する必要があると指摘しました。現在、USDG は Paxos Digital Singapore によって発行され、新加坡金融管理局によって監督されており、流通規模は約 30 億ドルです。市場参加者は一般的に、ステーブルコインの発行が多機関、多ネットワークの並行発展の新しい段階に入っていると考えています。

Curve Financeの公式発表によると、オンチェーン市場メカニズムに基づく不良債権回復メカニズムを導入中であり、一部の貸出市場で不良債権が発生したCRVの損失を受けたユーザーが異なる回復戦略を選択できるようにします：債権を直接売却して退出する、引き続き保有して潜在的な修復を待つ、または流動性を提供して手数料やインセンティブを得る。このメカニズムの核心は、crvUSDと損失を受けた債権トークンの間に取引プールを構築し、不良債権を市場で価格付けし流動性を形成することで、ユーザーに即時退出の手段を提供することです。最終的な清算結果にのみ依存するのではありません。昨年10月の暗号市場の暴落後、Curve Finance傘下の一部の貸出市場で不良債権の問題が発生したことが知られています。資金プールは激しい価格変動と流動性の収縮の影響を受け、一部の預金ユーザーは引き出し制限や資産損失に直面しています。Curveは、回復メカニズムが損失を消去したり回収を保証したりするものではなく、市場化された方法でリスクと修復の期待を徐々に反映することを示しています。さらに、ガバナンス層がveCRVインセンティブメカニズムを通じて報酬を配分する場合、流動性の深さを向上させ、退出条件を改善し、市場の価格設定効率を強化するのに役立つでしょう。

暗号基金 C1 Fund は、投資している Ripple に対して部分的な退出を発表し、4ヶ月未満で約 150% のリターンを実現しましたが、利益の金額はまだ公表されていません。C1 Fund のポートフォリオには Kraken、Consensys、Chainalysis なども含まれており、今後も質の高い暗号会社への投資を続けると述べています。

Hyperinsightの監視によると、「Strategy対手盤」（0x94d3）は保有していた40倍レバレッジのBTCロングポジションをすべて決済し、決済平均価格は約68,308ドルで、約24.98万ドルの損失を記録しました。このロングポジションは今朝早く、BTCが69,000ドルを下回った後に継続的に建玉され、規模は一時439.9BTC、約3030万ドルに達しましたが、現在は過去30分以内に損切りを選択しました。現在、このアドレスは約50万規模のBTCショートポジションを新たに開設しており、平均価格は67,923ドルです。現在、このアドレスは20倍レバレッジのBRENTOIL（ブレント原油）ロングポジションも保有しており、ポジション規模は2574万ドル、平均価格は98.64ドルで、浮遊利益は116万ドル（34%）です。

Across Protocol 背後の開発チーム Risk Labs は、既存の DAO 構造を解散し、プロジェクトをアメリカの C 型会社に転換することを提案しました。チームは、既存のトークンと DAO 構造が機関や企業パートナーとの協力を達成する能力に実質的な影響を与えていると指摘し、従来の会社構造が新しいビジネスチャンスを開拓するのに役立つと述べています。提案によれば、ACX ホルダーは 1:1 の比率でトークンを新会社の株式に交換するか、1 枚あたり 0.04375 ドルの価格で USDC に交換することができます。これは過去 30 日の平均価格に対して 25% のプレミアムです。500 万枚以上のトークンを保有する者は直接株式に変換でき、少額の保有者は特別目的会社（SPV）を通じて参加できます。このニュースが発表された後、ACX は単日で 70% 上昇し、0.06 ドルに達しました。償還ウィンドウは提案が承認された後の 3 ヶ月以内に開放され、期間は 6 ヶ月です。共同創設者の Hart Lambur は、正式な決定は DAO の投票によって承認される必要があると強調しました。

EMJ Capital の創設者エリック・ジャクソンは、現在機関資金が継続的に撤退しているにもかかわらず、ビットコインは「浄化」の時を迎えていると述べています。短期的な投機家は徐々に排除され、代わりに数十年にわたって保有する長期資本であるソブリンウェルスファンド、企業財務、年金などが登場しています。ジャクソンは、ビットコインがテクノロジー株と連動する「高ベータポジション」に堕ちてしまったと考えており、現在の売り圧力は主にETFの配置者の撤退から来ているが、これはビットコインの物語の終わりではなく、保有構造の再構築であると述べています。彼は、ステーブルコインの供給が回復し、IGVの売り圧力が終了するにつれて、ビットコインは再び上昇する動力を得ると予測しています。

据検証者キュー追跡サイト validatorqueue のデータによると、現在、イーサリアム PoS ネットワークに参加するために待機している ETH は 2,818,506 枚に達し、約 84.9 億ドルの価値があります。アクティベーションの遅延は約 48 日 22 時間と予想されています。主な理由は、BitMine が最近保有している大量の ETH をステーキングしたためです。また、イーサリアム PoS ネットワークのステーキング退出キューはすでに空になっており、現在は一時的にユーザーがステーキングから ETH を引き出すことを選択していません。

据验证者队列追踪网站 validatorqueue 数据，当前排队等待加入以太坊 PoS 网络的 ETH 升至 2,596,246 枚，价值约合 86.1 亿美元，预计激活延迟约为 45 天 2 小时。主要原因为 BitMine 近期将其持有的大量 ETH 质押。而以太坊 PoS 网络质押退出队列已清空，目前已经暂时没有用户选择从质押里赎回 ETH。

据 Cointelegraph 报道，以太坊验证者队列数据显示，退出队列已从 2025 年 9 月的峰值 267 万 ETH 降至 0 ETH，而进入队列在过去一个月内增长了五倍多，达到 260 万 ETH，为 2023 年 7 月以来的最高水平。进入队列的等待时间目前已延长至 45 天，而退出 ETH 的处理时间仅需几分钟。

トレーダーのEugene Ng Ah Sioは個人チャンネルで次のように述べています。「ほとんどのアルトコインのロングポジションはすでに退出しました------期待していた超過利益には達しませんでしたが、得られる利益は先に受け取ります。コアのビットコインのロングポジションはまだ保持していますが、現在は再び大幅に現金状態に移行しており、次の配置機会を待っています。」

据 The Block 报道，数据显示目前已有超过 3600 万枚 ETH 质押在以太坊信标链上，占网络流通供应量的近 30%，质押市值超过 1180 亿美元，续创历史新高，此前网络流通供应量占比最高纪录为 29.54%，出现在 2025 年 7 月。此外，以太坊的验证者集合目前包含约 90 万个活跃验证者，另有 230 万枚 ETH 在等待加入验证队列。与此同时，验证者退出队列的数量一直保持在历史低位附近，表明现有质押者的抛售压力有限。行情显示，今年以来以太坊价格已上涨 11%，得益于整体市场的上涨行情，也为质押活动注入了动力。

据 Cointelegraph 报道，意大利央行 The Bank of Italy 模拟了以太币价格跌至零的极端情况，以展示以太坊原生代币的市场风险如何转化为基础设施和金融稳定风险。在一篇题为《もしイーサリアムの価格がゼロになったら？暗号通貨市場のリスクがインフラリスクにどのように進化するか》的新研究论文中，该行经济学家 Claudia Biancotti 探讨了以太坊价格的极端冲击会如何影响加密货币市场，她认为一部分验证者可能会理性地退出，以减慢区块生产速度，并削弱以太坊抵御某些攻击和保证交易及时最终结算的能力。

据验证者队列追踪网站 validatorqueue 数据，目前排队等待加入网络的 ETH 升至 1,775,026 枚，价值约合 55.2 亿美元，预计激活延迟约为 30 天 20 小时。主要原因为 BitMine 近期将其持有的大量 ETH 质押。而以太坊 PoS 网络质押退出队列已清空，目前已经暂时没有用户选择从质押里赎回 ETH。