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CryptoQuantの創設者兼CEOであるKi Young JuがXプラットフォームで発表したところによると、ビットコインのハッシュレートの持続的な回復は、機関投資家からの「間接的な強気信号」であるとのことです。彼は、より高いハッシュレートはより強いセキュリティとより良い価値保存の基本的な側面を意味し、上場しているマイニング企業の大半は伝統的な金融機関（TradFi）によって支えられているため、ハッシュレートの上昇は機関がビットコインのセキュリティと長期的な価値を認めていることを示すものと見なすことができると指摘しました。ハッシュレートはブロックチェーンネットワークの計算能力を測る指標であり、1秒あたりに完了できるハッシュ計算の回数を表します。CryptoQuantのデータによると、ビットコインのハッシュレートは夏の低点から約45%回復し、7月の約726 EH/sから水曜日の約1,050 EH/sに上昇しました。しかし、世界のハッシュレートは2025年10月に記録された1,305 EH/sのピークを下回っており、その時ビットコインの価格は11.1万ドルを超えていました。木曜日のアメリカ株式市場の開盤時、ビットコインの価格は約81,843ドルでした。上場しているマイニング企業は依然として生産能力を拡大しています。ナスダック上場のNIP Group（NIPG）は、第三弾の資産購入契約を発表し、約4.47 EH/sのビットコインマイナーを取得することを発表しました。取引が完了した後、三回の総ハッシュレートは13.85 EH/sに達する見込みです。同社は現在、3.11 EH/sの運用ハッシュレートで上場マイニング企業の16位に位置しており、Bitdeerが79.9 EH/sで首位です。水曜日にNIPGの株価は6.8%下落し、6.1ドルとなり、過去1年間で累計86%下落しました。予想を上回るインフレデータの影響を受けて、米国株式市場は7月以来最も激しい売りに見舞われ、TeraWulf、Core Scientific、Cipher Mining、IRENの株価はそれぞれ約12%下落しました。

CryptoQuant の最新分析によると、ビットコインは支えられているものの、回復の進行は不均衡です。まず、取引所の準備金について、10月初めの約267万BTCから約268万BTCに増加しましたが、1月の水準にはまだ遠く及びません。低い準備金は供給が継続的に収縮していることを意味するわけではなく、移転や保管の変化を反映している可能性があり、上昇自体が売却を証明するものではありません。次に、現物需要の回復は妨げられ、30日間の現物需要は一時的にゼロに近づいた後、再びマイナスに転じました。永続契約の需要はプラスであり、全体の需要を支えています。最後に、巨大クジラの行動が分化しています。100～1000 BTCを保有するアドレスは過去60日間で依然として純蓄積していますが、9月末のピークを下回っています；1000～10000 BTCのグループは純減少がゼロに近づいています；10000 BTCを超えるグループはマイナスです。蓄積は全面的には展開されていません。CryptoQuantは、現在ビットコインの底打ちを支える条件が依然として存在すると考えています。安定した回復を実現するためには、持続的な現物需要の支えが必要であり、買い手は取引所に戻ってくるBTCを消化できる必要があります。また、買い集めの行動はより多くの保有グループに広がるべきです。市場はアメリカの中間選挙と金融政策に対する期待を、実際の購入行動に転換する必要があります。重要なのは、価格の上昇が規模が拡大し持続的な買い手グループを引き寄せることができるかどうかです。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juの投稿によると、TRUMPの背後にいるチームは保有者から7.79億ドルから11.6億ドルの利益を得ており、買い手は97%の損失を被っている。

CryptoQuant アナリスト MorenoDV_ が発表した分析によると、ビットコインの新しいクジラの実現時価総額は 786.1 億ドル、古いクジラは 1591.5 億ドルです。新しいクジラの占有率は 33.06%、2026 年の初めには約 18% でした。9 月以来、新しいクジラの実現時価総額は継続的に増加しており、古いクジラはほぼ横ばいで、増加は主に新しいクジラから来ています。実現時価総額はトークンの最後のチェーン上の移転時の価格で計算されており、BTC の供給量の占有率を示すものではありません。コスト面では、新しいクジラの全体的なコスト基盤は前回の高値近くの約 11 万ドルから、8 月末の約 6.8 万ドルに下がり、その後約 7.7 万ドルに回復しました。現在の BTC は 82,134 ドルで、新しいクジラのコスト基盤より約 6.7% 高いです。分析によれば、データは大口が下落期間中に購入し、価格が回復する際にさらに保有を増やしていることを示しています。しかし、保有者のグループの入れ替えやアドレス間の転送も実現時価総額を押し上げるため、実現時価総額の増加は新たな資金流入と同等とは見なせません。もし BTC が 7.7 万ドル近くで持続的に下落する場合、新しいクジラは再び損失を被り、反発時に売却する可能性が高まります。取引所への流入量と実現損失は、これが短期的な圧力なのか、大口が再び売却を始めるのかを判断するために使用できます。

CryptoQuant 創設者 Ki Young Ju は X に投稿し、MSCI に関連するルールの調整が市場の注目を集めているにもかかわらず、ウォール街のアナリストは Strategy に対して依然として強気であると述べました。彼はシティ、バークレイズ、B. ライリーがそれぞれ MSTR の目標株価を 240 ドル、175 ドル、195 ドルと設定しており、目標株価全体が上昇傾向にあると述べました。彼は MSCI に関連する影響は主に資金の流動性の面であり、現在は市場で価格が付けられていると考えています。さらに、注目すべきは Strategy の時価総額とビットコインの純資産価値比率 mNAV が約 1 倍であること、STRC の価格が額面近くに維持されていること、そして会社が 375 億ドルの準備資金を持ち、配当支払いをカバーするために使用していることです。

オンチェーンデータ会社CryptoQuantの研究員Rei Researcherは、月曜日に発表したレポートで、取引所のビットコイン在庫が継続的に縮小する中で、ビットコイン価格が上昇する可能性があると指摘しました。レポートによると、取引所が保有するビットコインは2月の280万枚から267万枚に減少しました。ビットコインの最近の価格は約83,485ドルで、24時間内はほぼ横ばいですが、過去30日で8%上昇しており、以前は数年ぶりの最高の四半期を経験しました。レポートは「購入需要が引き続き改善し、取引所の供給が低位に維持されるなら、ビットコインは供給と需要の不均衡から利益を得て、より長期的な上昇トレンドを生み出す有利な条件を創出する可能性がある」と述べています。レポートはさらに「重要なのは、ここ数週間でビットコインが低点から回復しており、取引所の準備金が依然として減少していることです。これは注目すべき進展であり、市場が回復しても取引可能な供給が減少し続けていることを示しています」と付け加えました。レポートはまた、投資家がビットコインを取引所から引き出し、コールドウォレットに保管している可能性があると指摘しています。2026年上半期、ビットコイン価格は大部分の時間65,000ドル以下で取引されました。2025年10月に126,080ドルの歴史的高値を記録した後、この通貨は今年の大部分の時間をベアマーケットで過ごしました。しかし、8月に状況が変わり、アメリカ財務省が流動性支援の買い戻し操作の規模を倍増させ、ドルが弱くなる一方で、ビットコインなどの非利息資産を押し上げました。アナリストは、「いわゆる『減価取引』が再び活発化しており、ビットコインは2024年と2025年のように恩恵を受けている」と述べています。現在、ビットコイン価格は依然として歴史的記録を30%以上下回っています。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、ビットコインのベアマーケットサイクルが終了したと発表し、今後12ヶ月から24ヶ月の間にブルマーケットまたは横ばいの整理相場が現れると予想しています。以前、彼は2025年3月18日にビットコインのブルマーケットサイクルが終了し、6ヶ月から12ヶ月のベアマーケットまたは横ばいの整理があると予測しており、今回その予測サイクルの終結を正式に宣言しました。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler は、先週市場が 220,374 BTC を吸収したと述べ、取引所のネットフローは -3,863 BTC の負の値を維持していると報告しました。彼は、ビットコインの取引所への流入が高いにもかかわらず、ネット流出データは市場の買い手の需要が売り手の圧力を上回っていることを示しており、一部の資金が市場の供給を吸収していることを示しています。

CryptoQuantはXプラットフォームで発表し、ビットコインマイナーは最近、大規模な売却を停止したと述べています。8月21日にビットコインが76,000ドルの低点に達して以来、マイナーの状態は「極度に過小評価された報酬」から「合理的な報酬」に変わり、極端なマイナー資金流出は再び発生していません。CryptoQuantは、マイナーの売却圧力が2026年の熊市の間にビットコイン価格に持続的に影響を与える重要な供給源であったと述べており、現在この安定した売却圧力の消失は、市場の供給圧力を軽減するのに役立つ可能性があります。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、10 年以上移動していないビットコインを除外した場合、8 月以来、利益を上げている BTC の供給量の割合が約 60% を維持していると述べています。分析によると、中期から長期にかけて、現在の市場の大部分の BTC は再び利益を上げており、過熱状態には達していないため、この水準付近での継続的な調整は合理的な現象とされています。分析では、10 年以上移動していないトークンは利益が非常に深く、流動性が欠如していると見なされており、その大部分はすでに失われている可能性があるため、それを除外することで現在の市場状況をより正確に反映できると考えています。現在、利益を上げている割合は、投資家に対して保有を続けるか、約 1 年間保有しているポジションを利益確定するか、または限定的な損失で退出するかを再評価させる要因となり、需給の駆け引きが今後の動向を決定します。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は、過去 30 日間にビットコインの実現時価総額（Realized Cap）が 1.2%（約 128 億ドル）増加し、10 月 2 日に 1.079 兆ドルに達したと述べています。1 ヶ月前の 0.66% の成長率と比較して、その成長速度はすでに倍増しています。

CryptoQuantのCEO、Ki Young JuはXプラットフォームで、このビットコインのブルマーケットは3～5倍の上昇をもたらすと述べており、10倍以上の放物線的な急騰ではなく、その後は比較的穏やかなベアマーケットが続くとしています。Ki Young Juは、このサイクルではMVRVが1を下回ったことがないと指摘しています。底値でも、BTCはホルダーの平均オンチェーンコストの上に留まっています。一部の投資家は損失を被りましたが、全体のホルダーは決して損失を抱えていません。

The Blockによると、CryptoQuantの研究責任者であるJulio Morenoは、報告書の中で、ビットコインの先週の終値が365日移動平均線を上回ったことを指摘し、これが新たな牛市の始まりを確認したと述べています。しかし、Morenoは、ビットコインが87,400ドルの8ヶ月ぶりの高値に達した後、いくつかの指標が上昇の勢いが弱まっていることを示しており、市場にはその後調整が見られる可能性があるとしています。報告書によると、短期トレーダーのオンチェーン未実現利益率は33%に達し、2024年12月以来の最高水準となっています。歴史的に、利益率がこのような水準にあるときは、トレーダーが利益を確定する傾向があります。データによると、9月22日にビットコイン保有者は1日で2.57万BTCの利益を実現し、2026年の1日最高記録を更新しました。また、アルトコイン市場にも売却の兆しが見られました。アルトコインの取引への7日間の累計流入数は76,000件に達し、2025年10月17日以来の最高記録を更新しました。同時に現物需要は引き続き縮小し、先物需要の増加は明らかに鈍化しています。ビットコインは以前、約8.74万ドルの8ヶ月ぶりの高値に達した後、上昇の勢いが疲れている様子が見られます。Julio Morenoは、もし調整がある場合、365日移動平均線（約8万ドル）が主要なサポートとなり、次に200日移動平均線（約7.1万ドル）とトレーダーのオンチェーン実現価格（約6.7万ドル）が続くと述べています。サポートラインが維持される前提で、この調整は若い牛市の中での健康的な整理であり、トレンドの反転ではない可能性が高いとしています。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno は、最近のビットコインの上昇に伴い、市場の未実現利益率が 33% に達し、2024 年 12 月以来の最高水準に達したと述べています。同時に、ビットコインの利益確定規模は 25,700 BTC に達し、2026 年以来の最高水準を記録しました。Moreno は、未実現利益率と利益確定規模が同時に上昇していることは、通常、この上昇の勢いが弱まっていることを意味し、市場が調整リスクに直面していると考えています。

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、ビットコインが現在71300ドルの「アクティブ供給コストベース」の上で運営されていると発表しました。この水準は市場で実際に流通しているBTCの平均コストを示しており、重要なサポートを形成する可能性があります。一方、79800ドルの「投入資本コストベース」は抵抗を構成しており、BTCは以前にこの位置で何度も阻まれており、一部の損失を抱えたトレーダーが損益分岐点に近づくと退出を選択しています。

CryptoQuantが発表した9月の特別報告「Volume Comeback」によると、Gateの8月の現物取引は強力なパフォーマンスを示しました。8月21日、Gateの日次現物取引量は約510億ドルに達し、世界の主要取引所の中で3位にランクインしました。8月25日までに、Gateの30日現物取引量の増加率は667%に達し、主要な取引プラットフォームの中で1位を獲得し、他の主要取引所を大きくリードしています。業界全体を見てみると、8月21日の全ネットの日次現物取引量は約750億ドルに上昇し、今年の2月以来の2番目に高い水準を記録しました。CryptoQuantは、この取引量の回復が価格の上昇と同時に発生していることを指摘し、市場の参加度と買い需要が全体的に回復していることを反映しています。Gateの現物取引量の増加率は業界で1位であり、日次取引量もトップ3に入っており、市場の活発度が回復する中での強力な成長の勢いを示しています。

CryptoQuantの報告によると、8月の暗号通貨取引量が強力に回復し、熊市で数年ぶりの低水準に落ち込んだ後、現物および永久契約の取引量は8月21日に価格の反発とともに大幅に急増しました。現物の日次取引量は約750億ドルで、2月以来の最高値を記録し、バイナンスが194億ドルで首位、コインベースが80億ドル、ゲートが51億ドルとなっています。永久契約の日次取引量は約3,360億ドルで、3月以来の最高値を記録し、バイナンスが1,240億ドルでリードし、OKXが460億ドル、MEXCが300億ドルとなっています。報告書は、今回の取引量の増加は売却ではなく購入によるものであると指摘しています------今年以前の取引量の急増はすべて売却を伴っていましたが、今回はビットコインが24%上昇したことと一致しており、市場が強気に転じたことを示しています。30日間の取引量の増加率は2026年で最も速く、ゲートの現物は667%増加し、コインベースは429%増加しました；永久契約に関しては、バイナンスが202%増加し、バイビットが184%増加しました。報告書は、取引量の回復が熊市の下落トレンドの終わりを示している可能性があると考えています。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno は、ビットコインが2週間で24%上昇した後、一時的に阻まれ、現在76,000ドルから82,000ドルの範囲で変動していると述べています。全体的なトレンドは依然として強気ですが、81,700ドル付近の365日移動平均線を突破する必要があり、新たな牛市を確認するためには突破が必要です。突破できなければ、価格は引き続き範囲内での変動を維持する可能性があります。オンチェーンデータによると、77,100ドルから80,200ドルは現在の最近かつ主要な供給抵抗ゾーンであり、今年の長期保有者はこのゾーンで30日以内に最大53.9万BTCを売却しました。次の抵抗はそれぞれ83,600ドルと88,700ドルにあり、88,700ドル付近では歴史的に活発なトレーダーが利益確定を行いやすいです。ビットコインが下落に転じた場合、70,000ドル付近の200日移動平均線がサポートを形成する可能性があります。もう一つのサポートゾーンは62,000ドルから65,000ドルにあり、今年の長期保有者はこのゾーンで約47.6万BTCを累積して購入しています。

CryptoQuantのアナリストDarkfostによると、今回のビットコインの上昇は投資家の感情をここ2年で最も楽観的なレベルに押し上げ、関連する市場感情指標は一時89を突破し、「極度の貪欲」領域に入りました。類似のレベルが見られたのは2024年3月以来です。Darkfostは、市場の感情が過度に楽観的または悲観的な場合、潜在的な相場の転換に注目する価値があると指摘しています。現在、この指標は以前の熱狂的なレベルから後退し、徐々に相対的に正常な範囲に回復しており、ビットコインの価格は現在のレベルを維持しようとしています。

ビットコインのチェーン上の支出利益率（SOPR）は、3週間連続で損益分岐点の1を上回っており、2026年以来最長の強気サイクルを記録しています。CryptoQuantのデータによると、この指標は8月19日以降、1を上回り続けており、現在は1.002を示しており、チェーン上で移転されたビットコインの大部分が利益を上げていることを示しています。チェーン上の分析ツールCheckonchainは、短期保有者のSOPRの構造が、熊市の反発で売却するパターンではなく、初期の強気市場の回復段階に似てきていることを指摘しています。しかし、ARK Investのポートフォリオマネージャーであり、Puell Multiple指標の創設者であるDavid Puellは、ビットコインの価格には依然として下方リスクが存在すると警告しています。彼はCryptoQuantのインタビューで、今回の熊市の底が形成されたことを確認するには、さらなる証拠が必要であり、SOPRはより長い期間1以上を維持し、投資家が継続的に利益を上げ、価格が新たな安値を更新しない必要があると述べました。さらに、ビットコインは週次レベルで一連の高値と高値を形成する必要がありますが、このパターンは現在まだ現れていません。以前、CryptoQuantのCEO Ki Young Juは、彼の独自の牛熊市場サイクル指標に基づいて、熊市が終了したと考えていました。現在、ビットコインの価格は8万ドル付近でレンジ相場を維持しています。