イノベーション免除

ブロックチェーン協会は、アメリカ証券取引委員会（SEC）に意見書を提出し、CitadelのDeFi規制強化に関する主張に応じました。ブロックチェーン協会は、DeFiプロトコルの開発者はブローカーや取引所の運営者には該当せず、従来の金融仲介者向けに設計された規制枠組みに含まれるべきではないと述べました。また、同団体はSECに対し、「イノベーション免除」メカニズムを推進し、オンチェーン資産およびトークン化された証券に対する規制の試行空間を提供するよう呼びかけました。さらに、包括的なルール制定には時間がかかるため、技術の実装を遅らせ、イノベーションの流出を促す可能性があると指摘しました。以前、CitadelはSECに対し、正式な立法プロセスを通じてDeFiの規制を強化することを提案していました。

アメリカ証券取引委員会の委員Hester M. Peirceは、現在、トークン化された証券に関する「イノベーション免除」プログラムの研究を開始したと述べており、一部のトークン化された証券が限られた範囲で取引および技術実験を行うことを許可しています。この免除プログラムは、業界が提案した「包括的免除」よりも慎重なものになるでしょう。彼女は、イノベーション免除の枠組みの下で異なるタイプの証券トークン化モデルを試験することを許可するかどうかを検討し、発行者が第三者に自社株のトークン化バージョンを発行することに同意する必要があるかどうかを考慮すべきだと考えています。これは、技術革新を促進しつつ、規制のアービトラージを避け、コア投資家保護メカニズムを維持するためです。Hester M. Peirceは、規制当局が民間資本の配分に過度に介入すべきではないと強調しており、現在SECは複数の重要な問題を評価しています。これには、既存の情報開示制度がトークン化された証券の所有構造を十分にカバーしているか、ブローカーと清算機関のトークン化された証券の権益発行における開示義務、原子決済（atomic settlement）と現行のT+1決済ルールの互換性、そして仲介なしまたは新しい仲介構造の下での規制権限の適用性が含まれます。

アメリカ証券取引委員会の委員ヘスター・パースは、木曜日の投資家諮問委員会（IAC）会議で、SECがトークン化された証券に関する革新的な免除条項を策定しているが、その範囲は以前に議論された免除案よりも狭くなると述べました。投資家諮問委員会IACは以前、SECが包括的な免除方式を採用すべきではないと提案し、所有権の開示、中介の規制、注文保護などの核心的なメカニズムを弱体化させないようにすべきだとし、代わりに条項ごとのルールによるターゲットを絞った改革を提案し、公共の相談プロセスを経る必要があるとしました。SECの議長ポール・アトキンスは同じ会議で、委員会は革新的な免除についてすぐに議論を開始する予定であり、長期的な規制フレームワークの策定に向けて時間を確保することを目指していると述べました。トークン化された証券は現在、アメリカ連邦証券法を全面的に遵守する必要があり、革新的な免除メカニズムは、必要な投資者保護を維持しながら、より先進的な取引モデルの制御された試験を許可することを目的としています。

美 SEC 委員長 Paul Atkins は今朝、アメリカの金融市場がまもなくオンチェーンに移行することを発表しました。「私の指導の下、SEC は革新を優先し、新しい技術を積極的に採用して、このオンチェーンの未来を実現しつつ、投資家の利益を引き続き保護します。」オンチェーン市場は、投資家により高い予測可能性、透明性、効率をもたらします。DTC の参加者は現在、トークン化された証券を他の参加者の登録ウォレットに直接移転できるようになり、これらの取引は DTC の公式記録によって追跡されます。Paul Atkins は「SEC が革新者が新しい技術とビジネスモデルを活用し、煩雑な規制要件に縛られることなく市場をオンチェーンに移行できるようにする革新免除政策を検討することを期待しています。」と述べました。今朝のニュースでは、米 SEC が DTCC に対してオンチェーンでトークン化された株式および RWA 資産を保管し確認することを承認しました。

据市场消息，美国证交会（SEC）主席阿特金斯表示，加密货币公司创新豁免将于明年 1 月生效。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ証券取引委員会（SEC）議長 Paul Atkins はマンハッタンで、SEC が 2025 年末または 2026 年第一四半期に「イノベーション免除（Innovation Exemption）」ルールの策定プロセスを開始する計画であることを発表しました。これは、デジタル資産に基づく企業がより明確な規制フレームワークの下でコンプライアンスを持って革新するのを助けることを目的としています。Atkins は、政府のシャットダウンがルールの進行に影響を与えているにもかかわらず、この政策は SEC の最優先事項の一つであると強調しました。彼はまた、議会が「GENIUS 法案」を通過させる努力を称賛し、「SEC はよりオープンな方法で革新を受け入れる」と述べました。アメリカ合衆国上院の財政交渉は依然として膠着しています。共和党のリーダー John Thune は、上院が 10 月 8 日に短期予算案について 6 回目の投票を行い、政府のシャットダウンを終わらせる予定であると述べました。前の 5 回の試みはすべて成功しませんでした。市場の面では、S&P が「デジタル市場 50 暗号指数」（Digital Markets 50 Index）を導入し、多様な暗号投資の配置を支援しています；グレースケールが管理するイーサリアム現物 ETF の最新のステーキング量は 30.4 万 ETH に達し、価値は 13 億ドルを超えています；CoinShares は DIME ETF を発表し、投資家に主流のアルトコインへのエクスポージャーを提供しています。マクロの面では、ウォール街の投資家 Paul Tudor Jones は、米国株が「ブルマーケットの末期の爆発前夜」にあると述べ、年末までに金、暗号通貨、ナスダックのテクノロジー株を保有する計画であると述べました。彼は、この段階が 1999 年のテクノロジー株バブル前よりも爆発的である可能性があると考えています。4E は投資家に警告します：規制の革新と市場の感情が共鳴を形成しており、マクロの緩和期待と暗号資産の制度化プロセスがリスク資産の新たな上昇サイクルを共に推進するでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところによれば、アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長ポール・アトキンスは、マンハッタンでのイベントで、同機関は依然としてアメリカでデジタル資産やその他の革新技術に基づいてビジネスを展開する企業のために「革新免除」政策をできるだけ早く確立したいと述べました。現在の政府の停滞が SEC のルール策定能力を制約しているものの、この政策の策定は今年の年末または2026年の第一四半期の最優先事項であるとしています。彼は、同機関は2025年の年末までにまたは2026年の第一四半期にルール策定作業を開始するつもりであり、実現できる自信があると述べました。暗号通貨分野で正式なルールを導入することで、従来の規制モデルから脱却できるとしています。質疑応答のセッションでは、推進している免除政策はできるだけ早く確定させたい事項の一つであり、これを通じて革新者をアメリカに迎え入れたいと述べました。さらに、政府の停滞が作業を妨げ、ルール策定が一時停止していることを指摘し、暗号通貨法案を通過させる国会の努力を称賛し、「GENIUS法案」に言及しましたが、SEC はその中で主要な役割を果たしていないと述べました。

ChainCatcher メッセージ、シカゴ商品取引所グループ（CME Group）CEO テリー・ダフィーは、公平な競争環境の構築を呼びかけ、新たな市場参加者である Polymarket CEO シェイン・コプランと Kalshi 共同創設者 タレク・マンスールに対する革新免除権の付与に反対しました。彼は、ルールが異なれば、古参の参加者は競争できなくなると述べました。シカゴオプション取引所（@CBOE）も同様の見解を示しました。「私はこの革新を評価しますが、より大きな成功を収める機会があるなら、私たちは皆それを追求すべきです。私たちは皆、優れた競争者となり、優れた革新者となるでしょう。しかし、私たちは古いモデルに囚われるべきではありません。」

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、アメリカ証券取引委員会（SEC）議長のポール・アトキンスがジョージタウン大学の会議で暗号通貨分野の利益相反問題について応答しました。アトキンスは、SECは「必要な場合に執行する」と述べ、年末までに「イノベーション免除」政策を導入する計画を明らかにし、オンチェーン製品とサービスの市場化プロセスを加速させる意向を示しました。

ChainCatcher のメッセージによると、4E の観察では、アメリカ証券取引委員会の会長ポール・アトキンスが年末までに「イノベーション免除」を導入する計画を示し、暗号会社が新製品を即座に発売できるようにし、煩雑な規制の制約を回避し、今後数ヶ月で関連ルールを策定することを強調しました。彼は、アメリカの IPO 数が30年前の半分に減少しており、新しい施策は資本市場の活力を高めることを目的としていると述べました。市場面では、CryptoQuant のデータが示すように、ビットコインの短期保有者がパニック売りを行い、規模は339億ドルを超え、SOPR 指標は1を下回り、多くの投資家がコスト価格以下で損切りしていることを反映しています。BTC のクジラも浮損が発生し、短期的な動きが圧迫されています。一方、ビットコインの先物未決済契約は448億ドルから428億ドルに減少し、投機的なポジションがやや後退しました。伝統的な金融大手は引き続き暗号市場から利益を上げています。データによると、ブラックロックのビットコインおよびイーサリアム ETF の年間収入は2.6億ドルに達し、そのうち BTC 製品が2.18億ドルを貢献し、AUM は850億ドルに近づき、アメリカの現物ビットコイン ETF 市場シェアの57.5%を占め、首位を維持しています。一方、イーサリアム現物 ETF の取引量の割合は15%に上昇し、昨年同期の3%を大幅に上回り、ETH の年内累計上昇率は30%を超えています。富の構造も加速して再構築されています。「2025年暗号通貨富レポート」によると、現在、全世界で100万ドル以上の暗号資産を保有している人数は24.17万人に達し、昨年より40%増加しています。その中で、1億ドル以上の暗号資産を保有する富豪は450名に達しています。4E は投資家に注意を促します：規制免除と ETF の発展は暗号市場のさらなる制度化を促進しますが、短期的な変動は依然として感情と資金の流れに主導されています。投資家には政策の実施リズムと機関資金の動向に注目し、堅実な配置とリスク分散を維持することをお勧めします。

ChainCatcher のメッセージによると、市場の情報では、米 SEC は年末までに暗号会社のために「イノベーション免除」を導入する計画です。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道で、アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長ポール・アトキンスは、今週木曜日にアメリカ合衆国下院が画期的なステーブルコイン法案を通過させた後、SECがトークン化プロセスを促進するために「イノベーション免除」を導入することを検討していると述べました。アトキンスは記者会見で、SECの職員が既存の規制枠組みの下で実施可能な調整措置を評価しており、新しい取引メカニズムの導入を許可する「イノベーション免除」を導入し、トークン化された証券エコシステムの他の重要な要素の発展を支援するために、よりターゲットを絞った免除方式を採用することを検討していると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、アメリカ証券取引委員会（SEC）の委員長ポール・アトキンスが暗号円卓会議で、SEC が DeFi プラットフォーム向けの「イノベーション免除」政策を策定していると述べました。アトキンスは、職員にルールの修正を研究するよう求めており、オンチェーン金融システムに対する規制免除を提供し、SEC の管轄下にあるエンティティが迅速にオンチェーン製品を展開できるようにすることを目指しています。SEC の暗号作業部会の責任者ヘスター・ピアースは、他者がコードを使用したために発行者の責任を問うべきではないと強調しましたが、中央集権的なエンティティは「分散化」というラベルを使って規制を回避することはできません。現在、SEC の共和党委員は 3 対 1 の多数を占めており、より友好的な暗号政策を推進しています。アトキンスは、ブロックチェーン技術が仲介者なしで金融取引を実現する機能を持っているため、SEC はこのようなイノベーションを妨げるべきではないと述べました。