ブレイクスルー

10x Research は X プラットフォームで、ビットコインオプションの期限切れの動き、政治的不確実性、ポジションの集中が相まって、今後数日間で 6 万ドルの価格帯のサポートまたはブレイクスルーを決定すると発表しました。市場はテールイベントリスクを考慮しておらず、ベースシナリオに基づいてポジションを配置しています。この状況下での確率、資金の流れ、インセンティブ構造を理解することが重要です。なぜなら、ガンマが負に転じ、ポジションが混雑すると、価格の変動がファンダメンタルズの影響を大きく超える可能性があるからです。報告書は、現在の政治的背景がリスク資産の調整をどのように促進しているかを再評価し、最近の重要な変化が市場に与える影響を強調しています。ポジションの配置、政策の不確実性、ボラティリティの動きは、忍耐と現実主義を維持する必要があることを示しています。報告書は、6 万ドルがテールリスクとして見るべきか、ますます合理的なベースシナリオとして見るべきかを評価しています。現在の環境では、予測するのではなく準備することが最も重要であり、確率を理解することが重要です。

ChainCatcher のメッセージによると、glassnode はビットコインの短期年率実質ボラティリティが 30 % 以下に低下し、市場は低ボラティリティの段階に入ったと述べており、通常その後にボラティリティが急上昇することが伴います。オンチェーンデータによると、実現利益の流入は日々 117 億ドルに減少し、6 月のピークから約 47 % 減少しました。米現物 ETF の純流入も 7 月のピークから半減し、日平均 980 BTC となり、機関投資家の買いが減少しています。短期的には 11.4 万ドルまで反発する可能性があると分析されていますが、価格がその水準を下回る場合、全体としては依然として弱気です。

ChainCatcher メッセージ、ARK Invest が最新の市場コメントを発表し、アメリカ経済は3年間の「ローリングリセッション」を経て、高級消費と政府支出が弱まる中で、この段階が終わる可能性があると指摘しました。ARK は、今後3〜6ヶ月の間に、関税、税制、規制、金融政策の方向性が明確になるにつれて、アメリカ経済が生産性の向上に伴う回復段階に入ると予想しており、より広範で構造的に健全なブルマーケットが始まる可能性があるとしています。報告書では、現在の革新資産の評価が「ディープバリュー」ゾーンにあると指摘されており、人工知能、ロボット、エネルギー貯蔵、ブロックチェーン、マルチオミクスなどのプラットフォームが主要な受益方向になるとされています。

ChainCatcher のメッセージによると、Coinglass のデータでは、ビットコインが 8.3 万ドルを突破すると、主要な CEX の累積ショートポジションの清算強度は 5.96 億に達します。逆に、ビットコインが 8.1 万ドルを下回ると、主要な CEX の累積ロングポジションの清算強度は 2.39 億に達します。ChainCatcher 注：清算グラフは、正確な清算待ちの契約数や、正確な清算された契約の価値を示すものではありません。清算グラフの柱は、実際には各清算クラスターの相対的な重要性、すなわち強度を示しています。したがって、清算グラフは、対象価格が特定の位置に達したときにどの程度影響を受けるかを示しています。より高い「清算柱」は、価格が到達した後、流動性の波によってより強い反応が生じることを示しています。

ChainCatcher のメッセージ、Web3 業界の研究分析プラットフォーム Web3Caff Research は最近、モジュラー ブロックチェーンの7つの派生主導ナラティブに関する深い研究報告書を発表しました。Uweb パートナーであり、Web3Caff Research の特別研究員である方軍は、報告書の中で Web3 インフラストラクチャが全面的にモジュール化されていることを指摘しました。この傾向は一般に「モジュラー ブロックチェーン」と呼ばれ、未来のマルチチェーン世界を構築するための最も基本的な基石です。そして、モジュール化について議論する最良の出発点はイーサリアムです。イーサリアムのスケーリングは Rollup を中心に展開され、その典型的な現象は L2 の大量発生です。イーサリアム L2 は、DA、Rollup フレームワーク、共有オーダラー、相互運用性、ZK 証明サービスなどのミドルウェア層に対する需要をもたらしました。これまで、モジュラー ブロックチェーンの議論は主に Rollup フレームワークや DA 層に集中していたため、この報告書はより大きな視点から全体を俯瞰することを試みています。イーサリアムを出発点として、モジュラー ブロックチェーンの大ナラティブを7つのナラティブ（イーサリアム、DA、Rollup、Cosmos、BTC L2、ミドルウェア、ZK）に派生させます。報告書ではさらに、イーサリアム中心から Web3 インフラストラクチャのモジュール化を観察することが合理的であると指摘しています。まず、Web3 アプリケーションを支える技術インフラストラクチャはほぼすべてイーサリアムが最初に提案したモデル、すなわち「スマートコントラクトプラットフォーム」です。次に、モジュール化の主流トレンドは、単一のブロックチェーンであるイーサリアムを多数のモジュールに分割し、革新と代替を行い、再び組み合わせることです。第三に、重要な技術である VM、DA、アカウント抽象、Rollup、ZK は主にイーサリアムエコシステム内で開発されています。第四に、イーサリアムおよび EVM 互換エコシステムはすでに形成されており、主導的な地位を占めており、ほとんどのアプリケーションはそれを基に外に展開する道を選択します。このような議論は、さまざまな Rollup、BTC L2 などの新たに出現する基盤チェーン、DA 層、ステーキング層/再ステーキング層、ZK 証明ネットワークなどの横の層を理解するのに役立ち、また新たなホットスポットの予測にも役立つでしょう。報告書は同時に、イーサリアムエコシステム、特に EVM が依然として全面的に主導的な地位を占めていることを指摘しています。多くの L2 チェーンが登場しているものの、横の層（Layer）がより注目に値する可能性があります。BTC L2 エコシステムは急速に発展するでしょう。これは主に BTC という資産を活用する需要によるものです。新しい技術の方向性は引き続き新たに出現しており、特に注目すべきは ZK です。