マクロ

Cointelegraph の報道によると、市場は米連邦準備制度理事会が 12 月に利上げする確率を 100% と見ています。CME FedWatch のデータによると、25 ベーシスポイントの利上げの確率は 90.8%、50 ベーシスポイントの利上げの確率は 9.2% です。これら二つの確率を合計すると 100% となり、12 月の利上げに対する市場の価格設定結果に対応しています。

前 Moore Capital Management 投資ポートフォリオマネージャー Paul Yablon は、デジタル資産ヘッジファンド Room40 Capital のすべての外部資金を返還し、自社資金および1つの機関パートナーの資金を管理することに切り替え、投資戦略を暗号通貨およびデジタル資産からマクロトレーディングに拡大しています。Paul Yablon は、バイナンスで発生した 63 億ドルのハッキング事件が暗号業界が引き続き直面しているセキュリティの課題を浮き彫りにしていると認め、Room40 Capital がバイナンスのいかなる資産も保有していないことを明らかにしました。今回の撤退の主な理由は、リスク対報酬比が非対称であり、有利な暗号通貨投資機会が非常に少なくなったためです。別の情報筋によると、Paul Yablon は Moore Capital に戻り、マクロ投資ポートフォリオマネージャーを務める予定です。

ケイトウマクロの市場経済学者ジョー・マハーは、報告書の中で、たとえ市場がアメリカの政治の見通しに対する懸念が過度であることが最終的に証明され、株式市場が短期的に反発したとしても、アメリカの株式市場は最近、10月初めの高値に戻るのが難しい可能性があると述べています。彼は、夜間市場の売却の引き金は、投資家が議会レベルでも州レベルでも、民主党員が人工知能業界に対する規制を求め、データセンターの建設を制限する可能性を懸念しているようだと指摘しています。マハーは、人工知能取引に対する市場の感情が以前から脆弱な兆候を示しており、アメリカの株式市場にも多くの典型的な周期後期の特徴が現れていると述べています。したがって、今回の出来事は、人工知能株の熱狂がより長く続く潮流の引き金となる可能性があります。

11月2日から8日までの週、世界市場は多くのイベントを迎えます。アメリカの中間選挙、AppleとAMDの決算、そして10月の非農業雇用データが市場の注目を集める焦点となります。イギリス中央銀行、オーストラリア中央銀行の金利決定、イスラエル議会選挙の結果、そしてロシア・アメリカ・ウクライナの三者協議の進展も注目されるでしょう。テクノロジー株に関しては、AppleとAMDが最新の決算を発表し、AI取引の信頼が打撃を受けた後の重要な試金石となります。Appleの市場予想収益は約1130億ドルで、これは新任CEOのテヌスが就任してから初めての決算です；AMDの市場予想収益は約130億ドルで、HeliosキャビネットとMI450チップの進捗状況が注目されます。さらに、Qualcomm、AMD、Coherent、Lumentum、そしてバークシャー・ハサウェイも業績を発表します。また、MarvellがLumentumの買収について交渉中で、早ければ来週に発表される可能性があるとの報道もあります。Appleのスマート接続がアリババの千問へのテスト計画は11月4日にオープンします。11月3日にはアメリカの中間選挙で下院の全435議席と上院の35議席が改選され、選挙結果はトランプ政権の今後2年間の財政、関税、産業政策の推進に影響を与えるでしょう。11月4日にはイスラエル議会選挙の最終結果が発表される見込みで、ロシア・アメリカ・ウクライナの三者協議は来週アブダビで再開される予定です。マクロデータに関しては、アメリカの10月の非農業雇用報告が発表されます。前回の9月の非農業新規雇用はわずか2.9万人で、10月の新規雇用は6.5万人の予想です。もし雇用データが強い結果となれば、12月の連邦準備制度の利上げに対する市場の期待がさらに強まる可能性があり、ドル、アメリカ国債、金の動向に影響を与えるでしょう。中国の10月の外貨準備データも発表される予定です。

著名トレーダーのAnsemはポッドキャスト番組《Market Bubble》で、最近は強気から弱気に転じ、過去数日間でポジションを減らし、利益を確定させ、一部をショートしたと述べています。株式について、Ansemは主流の銘柄はすでに大幅に上昇し、大量の未実現利益を蓄積しており、ほとんどまともな調整がなかったため、現在は顕著なリスク軽減と利益確定が始まっていると考えています。彼は米国株式がマクロサイクルの終わりに達している可能性があり、資金が撤退していると見ています。暗号市場について、Ansemは暗号が第3四半期に強いパフォーマンスを示したが、それは単なる逆トレンドの反発であり、新たなブルマーケットの始まりではない可能性があると考えています。暗号は以前に株式の弱さを先取りし、早期に売られすぎた後に反発しました。もし株式が引き続き弱含むなら、暗号も一緒に引きずり下ろされる可能性があり、ビットコインは7万ドル近くまで下落するかもしれません。彼はまた、株式のトークン化を引き続き好意的に見ており、これをより多くの伝統的資本をブロックチェーンに導入するための重要な道筋とし、次の真のユーザーと資本流入の触媒と見なしています。また、ZECに対する期待を再度表明し、そのプライバシー機能を強調しています。

公式発表によると、Gate イベントマーケットは正式にマクロ市場特集ページを立ち上げ、米連邦準備制度理事会の金利決定、インフレ、雇用、経済成長、米国債の利回りおよび経済後退などの核心的なテーマを集中してカバーし、視覚化されたダッシュボードでイベントの確率、取引量および市場の期待を表示します。ユーザーは Gate App を v8.41 以上に更新することで、関連機能を体験できます。特集ページでは、米連邦準備制度理事会の金利決定モジュールが今後の金利決定イベントのカウントダウンを提供し、利上げ、利下げおよび据え置きなどの選択肢の確率分布を表示します。コア CPI、コア PCE、非農業雇用および失業率は指標カードを通じて最新の予測結果を示します。GDP モジュールは異なる成長範囲の確率を表示し、米国債モジュールは 5 年、10 年および 30 年期の利回りをカバーし、後退モジュールはダッシュボードで市場の確率を表示します。ページは関連イベントの確率を動的に更新することをサポートし、ユーザーはイベントの詳細にアクセスして、重要なイベントおよび関連ニュースを確認することもできます。イベントマーケットに先駆けて取り組む中央集権型取引プラットフォームとして、Gate の今回のアップグレードはマクロ経済情報をさらに統合し、市場期待の観察体験を向上させます。今後、プラットフォームはイベントのカバー範囲を豊富にし、市場データ、情報およびイベント取引の接続を深め、一元的なイベントマーケットサービス体系を整備していく予定です。

研究機関 Tiger Research の研究員 Ryan Yoon が予測市場シリーズの最終報告を発表し、予測市場が実際に有用かどうかを議論しました。報告によると、参加者は資金を使って判断結果を担い、新しい情報に応じて価格がリアルタイムで更新され、伝統的な世論調査、専門家調査、経済予測と比較できる確率分布を形成します。予測市場はスポーツや選挙予測からマクロ経済や地政学データのインフラに拡大しています。報告では、Google Finance、CNBC、CNN と『ウォール・ストリート・ジャーナル』が予測市場の確率を示していることが挙げられています。ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所や債券電子取引プラットフォーム Tradeweb は機関投資家に関連データを配信しています。連邦準備制度理事会の作業論文では、予測市場 Kalshi が高頻度で継続的に更新され、情報が豊富なベンチマークとして説明されています。論文によると、Kalshi の連邦基金金利の中央値と最頻値の予測は FOMC 会議の前日に完璧に記録され、その期間中に連邦基金先物よりも著しく優れています。ブルームバーグのコンセンサスと比較して、全体の CPI に対してはより正確であり、コア CPI と失業率に関しては統計的に近い結果を示しています。報告はアイオワ電子市場の研究も引用しています：1988 年から 2004 年の間に行われた 5 回のアメリカ大統領選挙と 964 件の世論調査の比較において、74% の場合においてその予測がより正確でした。選挙の前週の投票シェアの誤差は平均 1.5 パーセントポイントで、ギャロップの最終世論調査の 2.1 パーセントポイントよりも低いです。報告は、プラットフォームが流動性を深めて操作を防ぎ、規制当局とコミュニケーションを取り、監視ツールとしての位置付けを行い、オープンで透明性があり、独立した研究に支持されたデータを維持する必要があると提案しています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、湾岸地域の緊張が続き、ウクライナがロシアの精油所への攻撃を強化している影響で、ブレント原油価格が 100 ドル/バレルを上回っていると発表しました。原油価格の上昇は世界経済に波及し、製造、サービス、商品コストを押し上げ、インフレ圧力が経済システムに浸透し、経済の減速リスクを高め、市場の流動性を制限する可能性があり、特にビットコインなどの高リスク資産への資金流入に影響を与えます。Darkfost は、長期的なトレンドを見ると、ブレント原油が年間平均を上回り、強い上昇トレンドに入ると、BTC のパフォーマンスが鈍化する傾向があると指摘しています。一方、原油価格が大幅に下落すると、BTC は回復しやすくなります。ただし、彼は、これは原油価格と BTC の間に単純な直接的因果関係があることを意味するわけではなく、リスク資産に影響を与えるのは高い原油価格に伴うマクロ経済環境であると強調しています。今年の 7 月には原油価格が一時的に下落し、BTC は上昇の機会を得ましたが、その後ブレント原油は明らかに反発しています。資金は異なる市場間でローテーションする可能性があるものの、BTC の上昇を継続させるための新たな流動性が市場に持続的に流入するには、現在のマクロ環境は好ましくありません。

先週、米国のテクノロジー株は大幅に調整し、ナスダックは週で4％以上下落しました。市場は強めのインフレデータを消化しながら、「経済は崩れない」というストーリーを再評価しています。米連邦準備制度は10月28日のFOMC会議前の静寂期間に入り、官僚の発言はありません。今週はテクノロジー大手の決算と景気データにより多くの関心が寄せられ、Metaやテスラが集中して業績を発表し、半導体およびストレージセクターも同様に業績開示ウィンドウに入ります。地政学的な観点では、トランプがロシアに対する全面的な制裁と関税の実施を一時停止し、約60日の評価ウィンドウを設けました。ホルムズ海峡の航運の混乱と中東のリスクの高まりは依然として原油価格のプレミアムを支えています。日程としては、火曜日にNVIDIAのGTCベルリン大会が開幕し、会期は22日まで続きます。水曜日には、米国が10月16日までの週のAPIおよびEIAの原油在庫を発表し、北京時間の夕方にNVIDIAのCEOである黄仁勲が基調講演を行います。取引終了後にはMeta、テスラ、IBM、ファンリングループが決算を発表します。木曜日には、米国が10月17日までの週の新規失業保険申請者数を発表し、取引前にノキアが決算を発表し、取引終了後にはウエスタンデジタルとMaxLinearが決算を発表します。金曜日には、米国の10月のS&Pグローバル製造業およびサービス業PMIの初値、ミシガン大学の消費者信頼感指数の最終値、1年物のインフレ期待の最終値が発表されます。同日には日本の9月CPIおよび10月の総合、製造業、サービス業PMIの初値も発表され、市場は10月30日の日本銀行の決定前の物価状況を観察します。

Bitcoin Magazineは、富達グローバルマクロ責任者のJurrien Timmerの見解を引用し、ビットコインが新たなブルマーケットに入っている可能性があると述べています。Jurrien Timmerは次のように述べています：べき乗則モデルに基づいて、新たな4年周期のブルマーケットがすでに始まっている可能性があります。現在のところ明確なストーリーはないようですが、ブルマーケットは通常、最初から明確なストーリーを伴うことは少ないです。

彭博社の報道によると、暗号市場は多くの投資家が対立しており、アナリストは依然として強気の見方をしていますが、投機的な市場は防御的にシフトし、リスク選好が圧迫されています。ビットコインは一時8万ドルを下回り、これは約1か月ぶりのことです。米国株のAIセクターの売却に引きずられ、リスク資産は後退し、暗号市場が再構築しようとしていた強気の感情は再び挫折しました。STS Digitalのアメリカ地区責任者であるJeff Andersonは、インフレデータが「リスク選好に深刻な打撃を与える」と述べ、市場は米連邦準備制度理事会の会議前の静寂期に入っており、金利の見通しは依然として不確実であるとしています。Derive.xyzの創設者であるNick Forsterは、過去24時間以内に市場が見込んでいるビットコインがクリスマス前に10万ドルに達する確率が2.8ポイント低下し9.7%になったと述べています。長期的な強気の賭けは急速に撤退し、短期的なヘッジ需要が急増しており、機関投資家は金利の見通しが再び不透明になる中でマクロリスクのエクスポージャーを再評価しています。

英偉達 (NVDA.O) の CEO 黄仁勲はフランス大統領マクロンと会談しました。

巨鯨 "先定 10 個大目標" (@jasonleo) 深夜に投稿し、今回の BTC の調整で最も注目すべきは下落幅ではなく、"なぜこれだけしか下がらなかったのか" と述べています。彼は、最近の30年物米国債利回りが5.7%近く、10年物米国債利回りが約5.3%であり、市場は年内に再度利上げするとの期待が高まっていること、同時に原油価格とインフレ圧力が再び高まっていることを指摘し、複数のマクロ経済的な悪材料が重なっているにもかかわらず、BTCは現在約5%しか調整していないと述べています。jasonleoは、価格がニュースに反応すること自体が重要な情報であると考えています。過去に単一のマクロ経済的な悪材料が出た際、BTCは10%以上の下落を見せることがありましたが、今回は複数の悪材料が同時に圧力をかけているにもかかわらず、価格は明らかな破壊を示しておらず、むしろ現在の上昇トレンドが一定の弾力性を持っていることを示しています。彼は現在の動きをBTCが5.8万ドル近くで底を打った時の相場と比較し、両者には"悪材料が十分に放出された後、売り圧力が弱まる"という特徴があると考えていますが、現在の市場は依然として強いトレンドにあると述べています。彼は、現在BTCが直接7.8万ドルや7.4万ドルまで下がるとは考えておらず、7.9万ドルを減少観察のポイントとして設定しています：もしBTCが7.9万ドルを下回れば、ポジションを減少させ始め、日足が7.8万ドルを下回れば残りのロングポジションを全て手放し、次のエントリー機会を待つとしています。もし重要な位置が下回らなければ、ロングポジションを保持し続けます。

フランス大統領マクロンは今週の金曜日にG7のリーダーとのビデオ通話を主催し、世界の原油および製品油市場への対応策について議論します。マクロンはアメリカ大統領トランプおよびカナダ首相カーニーと電話で話し、アメリカの供給要求に応えるためにEUのパートナーに追加のディーゼル在庫を放出するよう求めました。

Binance 共同 CEO リチャード・テンが X に投稿し、次のように述べました：マクロ環境は依然として課題に直面しており、アメリカの金利は高水準にあり、リスク資産に対して圧力をかけ続けていますが、投資家の需要には改善の兆しが見られています。リチャード・テンはまた、現物ビットコイン ETF が 9.99 億ドルの純流入を引き寄せ、技術指標も早期の回復の兆しを示し始めていると述べました。

聯合早報の報道によると、アメリカのトランプ大統領はイランのホルムズ海峡再開に関する最新の提案を拒否しました。この新たなマクロ経済の不確実性はリスク資産に圧力をかけており、ビットコインは数週間の急騰の後に冷却し、上昇の勢いが失速しています。地政学的要因に加えて、市場はアメリカ連邦準備制度の利上げ措置を引き続き消化しており、10月に迎える可能性のある再度の利上げに備えています。8月19日以来、ビットコインは28%上昇しており、現在、ビットコインは2024年第4四半期以来の最良の四半期のパフォーマンスを迎える見込みです。