分岐

暗号分析家 Amr Taha は、ビットコイン保有者のグループが最近明らかに分化していることを指摘しています。大型のクジラは引き続き増加している一方で、中型のウォレットはますます速いペースで売却しています。具体的には、1,000 から 10,000 BTC を保有するウォレットの過去 60 日間の純増加量は約 66,700 BTC で、6 月 16 日に記録された 68,000 BTC に近づいています。対照的に、100 から 1,000 BTC を保有するウォレットの純売却量は約 77,800 BTC で、これは現在のデータの中で最も攻撃的な売却期間の一つです。歴史的なデータは、100 から 1,000 BTC を保有するウォレットの行動が重要な短期市場の転換点と一致することを示しています。4 月 25 日、このグループの純増加量は 92,000 BTC を超えました。約 10 日後、ビットコインは短期的な調整に入り、最終的には約 -29% の下落幅を記録しました。Amr Taha は、大型保有者の継続的な蓄積が即座に利用可能な供給量を減少させると考えており、特に小型グループがビットコインを積極的に分配している時期においてです。群体データだけでは将来の価格動向を特定することはできませんが、現在の供給が大型ウォレットに移行していることは、ビットコインが中期的にポジティブなシグナルを示す可能性があることを示唆しています。

CoinDeskの報道によると、モルガン・スタンレーの最新レポートは、より多くのマイナーが損益分岐点に近づくにつれて、ビットコインマイニングネットワークが価格変動に対してより高い感度を示していることを指摘しています。ハッシュレートとマイニング難易度が価格変動に対する反応が明らかに強化されています。この銀行の分析によれば、過去6ヶ月間のマイニング難易度のビットコイン価格変動に対する「弾力係数」は0.62に上昇しており、ハッシュレートが市場の変化に対する応答速度が加速していることを示しています。アナリストは、ビットコイン価格が生産コストを下回るのが5ヶ月連続しており、現在約20%のマイナーが損失状態にあると述べています。利益圧力の下で、上場マイニング企業はビットコインの売却規模を拡大しており、第一四半期の売却量は3.2万BTCを超え、2025年の年間水準を上回っています。一部の高コストマイナーが閉鎖されるにつれて、ネットワークのハッシュレートが低下し、マイニング難易度も調整されます。モルガン・スタンレーは、ビットコインが約7.8万ドルの生産コストを下回り続ける限り、マイニングが価格変動に対して高い感度を持ち続けると予測しています。同時に、一部のマイニング企業は、より安定した収入源を求めて人工知能と高性能計算ビジネスに転向しています。

金十の報道によると、連邦準備制度のウィリアムズ氏は、雇用市場の損益分岐点は現在、毎月0から50,000の職位の間にある可能性があると述べました。

Drift 製品責任者 Minh Don は公式 Discord で、数週間をかけてコードベースを最適化し、小さいが影響の大きい機能を削除および追加することを示し、今年の 5 月または 6 月にフォーク後の取引所を再ローンチする計画であると述べました。以前、Drift Protocol は攻撃事件で 2.85 億ドル以上の損失を被りました。

金十の報道によると、連邦準備制度理事のウォラー氏は、現在の雇用市場の損益分岐点の成長率がゼロに近い可能性があると述べました。

チェーン上のアナリスト Ai 姨（@ai_9684xtpa）の監視によると、契約の巨鯨「先定 10 個大目標」（@Jason60704294）の空売りが損失から利益に転じ、現在の浮遊利益は196.8万ドルです。BTC 空売り：2201.507 枚、開設価格 71671.5ドル、価値 1.57億ドルETH 空売り：7093 枚、開設価格 2251.23ドル、価値 1596万ドルツイートの画像に基づいて計算すると、今回の空売りの総規模は1.73億ドルに達し、その中でBTCの損切り範囲は73000ドルから73500ドルです。

The Blockの報道によると、デジタル資産管理会社CoinSharesが報告書を発表し、ビットコインマイナーが継続的な損益分岐点の圧力に直面している一方で、AIへの転換を加速していることを指摘しています。CoinSharesの研究責任者James Butterfillは、2025年第4四半期に上場するマイニング企業がビットコインを1枚採掘するための加重平均現金コストが約79,995ドルに上昇したと述べています。ハッシュレートの価格は36ドルから38ドル/PH/s/日から2026年第1四半期には約28ドルから30ドルにさらに下落しており、マイナーは依然としてさらなる圧力に直面しています。報告書はまた、2025年末に3回連続で難易度調整がマイナスとなるのは2022年7月以来初めてであり、上場マイナーのビットコイン保有量はピーク時から15,000枚以上減少していることを指摘しています。Core Scientific、Bitdeer、Riotはすべて売却しており、MARAは木曜日にさらに15,133枚のビットコインを売却したと発表しました。価格の見通しについて、Butterfillは、ビットコインの価格が100,000ドルに回復することは「非現実的ではない」と述べており、その際にはハッシュレートの価格が約37ドル/PH/s/日に上昇する可能性があるとしています。もし以前の126,000ドル近くの高値に達すれば、約59ドルに達することができます。ビットコインが長期的に80,000ドル以下で維持される場合、ハッシュレートの価格は難易度の上昇に伴い引き続き低下しますが、損失を出している生産能力の退出がリターンを安定させる可能性があります。AIへの転換について、Butterfillは、上場マイナーが人工知能と高性能計算の分野への転換を急速に加速させていると予測しており、その主な推進力はこれらの分野がビットコインマイニングよりも高く、より安定したリターンを持っていることです。上場マイナーの今年末のAIからの収益割合は現在の約30%から最大70%に上昇する見込みです。

据链上分析师 @ai_9684xtpa 监测，累计做多 10.5 万枚 ETH 的多军已回到水上，收回超一千万浮亏，现浮盈 216.7 万美元：アドレス 0xa5B...01D41：保有量 6 万枚 ETH（1.23 億ドル）、開設価格 2,048.9 ドル、浮利益 74.9 万ドル；アドレス 0x6C8...D84F6：保有量 4.5 万枚 ETH（9282 万ドル）、開設価格 2,029.38 ドル、浮利益 141.8 万ドル。

Deribit の最高ビジネス責任者 Jean-David Péquignot は、Consensus HK 大会で、ビットコインの長期的な上昇トレンドが現在破壊されており、価格が再び 8.5 万ドルを超える前に、テクニカル面での上昇構造は修復が難しいと述べました。最近のビットコイン価格は主に 6 万ドルから 7 万ドルの範囲で推移しており、昨年の歴史的高値から約 45% 下落しており、連続して 4 週目の下落を記録する可能性があります。ビットコインが再び 8.5 万ドルを突破する場合、買い手が以前に市場を抑制していた供給を基本的に吸収し、市場の主導権を再取得したことを意味します。現段階でトレーダーは一般的に 5.8 万ドルから 6 万ドルの範囲を今回の調整サイクルの重要な最終サポートエリアと見なしています。

据 Hyperinsight 监测显示，今日 14:20 分，0x955 开头巨鲸完全平仓其 1,433.39 枚 ETH 多仓，成交均价约 2,953.5 美元，对应价值约 423 万美元。Hyperinsight の監視によると、本日 14:20 に、0x955 で始まるクジラが 1,433.39 ETH のロングポジションを完全に決済し、約 2,953.5 ドルの平均取引価格で、対応する価値は約 423 万ドルです。

加密資産管理会社 Bitwise は最新のブログで、アメリカの「デジタル資産市場明確化法案」（CLARITY Act）が議会での進展を妨げられている中、暗号業界が重要な選択の岐路に立たされており、短期的な動向が投機的なブルマーケットからより厳しい「結果で語る」段階に移行する可能性があると述べています。Bitwise の最高投資責任者 Matt Hougan は、CLARITY 法案が現在の比較的友好的な暗号規制環境を「固定化」するための長期的な法的枠組みとして重要であると指摘しています。連邦レベルでの明確な立法が欠如すれば、暗号業界は将来の政府政策の揺れ動きのリスクにさらされ続けることになります。最近、市場はこの法案の通過の見通しに対する期待が明らかに冷え込み、Polymarket 上の関連確率は年初の約 80% から約 50% に低下しました。Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングも、現行の草案が消費者の利益を損ない、競争を抑制する可能性があるため、法案への支持を撤回したと公に述べています。Hougan は、立法が引き続き停滞する場合、暗号業界は Uber や Airbnb などの規制のグレーゾーンで成長した破壊的企業を模倣し、今後約 3 年以内にステーブルコインとトークン化された資産をアメリカ経済における「不可欠な」インフラにする必要があると考えています。成功すれば、規制は最終的に追随せざるを得なくなるでしょうが、スケールの実現に失敗すれば、将来の政治環境の変化が業界に深刻な影響を及ぼす可能性があります。市場への影響の観点から、Bitwise は二つの道筋があると判断しています。もし CLARITY 法案が実行可能なバージョンで通過すれば、市場はブロックチェーン金融の確実な拡張期待を迅速に織り込み、価格が大幅に上昇する可能性があります。逆に、立法が失敗すれば、市場は様子見に入り、評価は規制の不確実性に抑制され、リターンは実際のアプリケーションの実現に依存することになります。ウォール街の機関 Benchmark も、立法の挫折は暗号業界の成熟プロセスを終わらせるのではなく遅らせるだけであり、アメリカ市場はしばらくの間その潜在的な水準を下回る可能性があると指摘しています。資金はビットコイン関連のエクスポージャー、バランスシートが健全でキャッシュフローを持つインフラに偏り、取引所、DeFi、アルトコインなどの規制に敏感な分野には慎重な姿勢を保つでしょう。

据 Hyperinsight 监测显示，过去 2 小时，以 0x61c 开头的巨鲸地址已将其 BTC 与 ETH 多单全部平仓，平仓价格接近开仓均价。该笔多单于今日凌晨 4 时建立，此前 BTC 多单持仓规模约 2,302 万美元，开仓均价 89.57 万美元；ETH 多单持仓规模约 3,590 万美元，开仓均价 2,976 美元。此外，当前该巨鲸另持有 20 倍杠杆 SILVER（白银映射合约）空单，持仓规模达 2,120 万美元，均价 89.64 美元，浮亏 95 万美元。

自 2025 年中以来，比特币开始与全球 M2 货币供应量（即市場流通の通貨総量、現金、当座預金、定期預金などを含む）增长脱钩，2026 年初这一趋势更加明显。历史上两者的相关性曾是看涨预测的基础，如今分析师对此现象意见严重分歧。富达デジタル資産の1月報告は楽観的な見方を維持し、世界的な金融緩和の周期が始まり、米連邦準備制度のQT計画が終了することで、M2の成長率は2026年に持続的に上昇し、ビットコイン価格にとって好材料になると考えています。アナリストのMartyPartyは、ビットコイン価格が反発してM2の成長に追いつくと予測しています。しかし、Mister Cryptoはビットコイン価格とM2の脱鉤は通常市場のピークを示すものであり、その後2〜4年の熊市に入ると指摘しています。Capriole Investmentsの創設者は、脱鉤が量子コンピュータによるビットコイン暗号の解読リスクを反映していると考えています。不確実性があるにもかかわらず、投資家は依然としてビットコインを長期的な価値保存手段と見なしています。

据 Hyperinsight 监测显示，受 BTC 短时下滑行情影响，"Strategy 对手盘"巨鲸地址（0x94d）所持有的 7 个主流币种多单均跌破持仓均价。随后，该地址将 XRP、SOL 多单全部平仓，并陆续减持其它仓位。截至目前，该地址已在短时间内累计平仓超过 8000 万美元，总持仓规模从 3.51 亿美元降至 2.7 亿美元。该地址自去年 12 月开始建仓，初始账户规模约 2000 万美元，其后逐步加仓 BTC、ETH 等主流币空单。因其操作方向与持续增持 BTC 的上市公司 MicroStrategy 完全相反，该地址被市场视为其明确的"链上对手盘"。该地址当前主要持仓为：BTC 20倍の（ロング）、数量は1,712枚、持倉金額は：1.6億ドル、現在の損失：26万ドル、現在の価格: 9.1万ドル、清算価格: 7.5万ドル；ETH 20倍の（ロング）、数量は2.9万枚、持倉金額は：9千万ドル、現在の損失：17万ドル、現在の価格: 3,117ドル、清算価格: 2,194ドル。

加密市場は短期的な反発から構造的な回復へと移行する重要な段階に入っています：主流資産が安定し、トラックのローテーションが修復されるにつれて、市場の感情は以前の慎重な観察から徐々に理性的な配置へと変わっています。現在、業界の焦点は「牛市は来るのか？」から「誰が牛市のパズルを完成させる最後の鍵になるのか？」へと移っています。この周期の切り替えの際に、1月6日午後8時にSunFlash特別ラウンドテーブルが業界の多くのベテランゲストと共に、資金の流れ、トラックの実現能力、市場構造などの観点から、構造的回復の信号、物語から価値へのトラックの方向性、そして大規模な流動性を支える最終的な主線が持つべき特徴について共に探討します。ユーザーは公式アカウント @sunpumpmeme と @Agent_SunGenX をフォローし、ツイートをリツイートして3人の友達を @ してください。公式は参加者の中から5人のラッキーなユーザーを抽選し、それぞれに10 USDTの報酬を贈ります。

据 crowdfundinsider 报道，TRM Labs 政策团队的 Ari Redbord 和 Angela Ang 与 TRM 的 EMEA 合规顾问 Luke Dufour 共同回顾了 2025 年第四季度全球加密政策中最重要的事项，并审查 30 个司法管辖区的加密政策发展，揭示了若干关键趋势：ステーブルコインが政策アジェンダを支配し、2025年には70%以上の司法管轄区がステーブルコインの規制を進めました。規制の明確化が機関の採用を促進し、約80%の司法管轄区の金融機関が新しいデジタル資産の取り組みを発表しました。規制が違法資金調達に与える影響は依然として明確です。TRMの分析によると、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）は暗号エコシステムの中で最も広く規制されている部分であり、その違法活動率は全体のエコシステムよりも明らかに低いです。TRM Labsは、2025年が「アメリカの暗号政策の分水嶺の年」であると指摘し、同時に第4四半期は「もはや単に法案が議会で進むだけではない」という事実で暗号政策の勢いを強化しました。逆に、規制当局はますます「ガイダンス、監視、執行を利用して政策目標を達成している」と述べています。

据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，通胀盈亏平衡点处于非常舒适的水平。金十の報道によると、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、インフレの損益分岐点が非常に快適な水準にあると述べました。

据 theminermag 报道，CleanSpark 在 Coinbase 和 Two Prime 两家信贷机构的所有未偿余额已于 11 月结清，目前公司在其已承诺的信贷额度中仍有约 4 亿美元的未提取借款额度。报道称，CleanSpark 的还款情况凸显近期比特币算力价格下跌（目前徘徊在35美元/PH/s附近）压缩了整个行业的盈利能力。即使公司现金算力成本较低，但在比特币价格近期回调后，其净利润率也已接近盈亏平衡点。

ChainCatcher のメッセージによると、HyperInsight の監視によれば、「米連邦準備制度の25ベーシスポイントの利下げ」と「パウエルが12月の利下げの不確実性を示唆した」ニュースの影響で、市場は引き続き大幅に変動しており、Hyperliquid 上の著名なアドレスの巨大な戦略はそれぞれ異なっています。その中で：「Abraxas Capital」の2つのアドレス（0x5b5、0xb83）は、本日0時から同時に BTC、SOL、ETH のショートポジションを増やし、2つのアドレスの総保有名目価値は昨日の午後6.9億ドルから7.38億ドルに増加しました；「勝率100%」のインサイダー巨大ホエール（0xc2a）は、昨日0時の市場調整の過程で BTC のロングポジションを開設し、逆行してポジションを増やし、建玉平均価格は11.1万ドルで、現在の保有名目価値は1.13億ドルに達しています；さらに、本日4時に ETH のロングポジションを再度開設し、ロールオーバーでポジションを増やし、建玉平均価格は3889ドルで、現在の保有名目価値は5274ドルに達しています。このアドレスの総保有名目価値は2.77億ドルに達しています；「麻吉」黄立成（0x020）は、本日4時から底値を狙って PUMP のロングポジションを開設し、現在は徐々にポジションを決済して利益を確定しています；「疑似 HYPE 上場インサイダー」巨大ホエール（0x082）は、本日0時の市場調整の過程で、XPL、Hyperliquid エコシステムのミームコイン PURR などのポジションをロールオーバーで増やし、このアドレスの総保有名目価値は5948億ドルに達しています；「勝率100%の対抗ポジション」新アドレスの巨大ホエール（0x218）は、昨日 ETH のショートポジションを継続的に増やした後、現在の浮動リターン率は60%に達し、保有平均価格は4128ドル、保有名目価値は約2800万ドルです；「冷静にポジションを開く王」（0x926）は、全体的に損失から利益に転じ、BTC のショートポジションの浮動リターン率は40%に達し、保有平均価格は11.22万ドルで、総保有名目価値は7860万ドルに達しています；「4回のショート BTC」巨大ホエール（0x5D2）は、かつて BTC のショートポジションで首位でしたが、現在その1.36億ドルのショートポジションは損失から利益に転じ、保有平均価格は11.4万ドルで、今朝の市場回復時にはまだ操作していません；「ETH を強気で買う」巨大ホエール（0xb9f）は、1011 のフラッシュクラッシュ後に底値を狙い、ロングポジションを19日以上保有しており、保有規模は5500万ドル、浮利益は300%を超え、昨日はポジションを決済して利益を確定していませんでした。

ChainCatcher のメッセージによると、@ai_9684xtpa の監視により、現在保有している 1,100 BTC（約 1.2 億ドル）のショートポジションが 34.5 万ドルの浮利を得ているとのことです。