底打ち

ビットコインの現価格 59,291 米ドル、200 日定投コスト（C200）75,821 米ドルで計算すると、ビットコイン Ahr999 "底値買い" 指標は現在 0.285 です。今年の以前の安値は 2 月 6 日の 0.27 でした。統計によると、Ahr999 が 0.3 を下回るのは極度に過小評価されている珍しい状況で、主に重大な市場崩壊や恐慌の時に発生します。歴史的には以下のように 0.3 を下回った主なケースがあります：2011 年 11 月、その時ビットコインの価格はわずか数ドルで、広範な合意には達していませんでした；2018 年の熊市の底（最低約 0.24）；2020 年 3 月の "3.16 フラッシュクラッシュ"（COVID 恐慌）；2022 年 6 月の ETH 清算崩壊と 11 月の FTX 崩壊で、何度も 0.27 前後に達しました；2026 年 2 月、0.27-0.29 に達し、歴史的な低位に近づきました。この指標は、ビットコイン定投ユーザーがタイミング戦略を組み合わせて投資判断を行うのを支援します。この指標は、ビットコインの短期定投の収益率とビットコイン価格と期待される評価の乖離を含んでいます。ビットコインの歴史の中で、655 日間 Ahr999 指数は底値ライン（0.45）を下回っていました。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、ソーシャルメディアで投稿し、2年前と現在のビットコインの価格は同じだが、1つのことが異なっていると述べた。このサイクルで入場した「6ヶ月から2年」の保有者は、現在、実現時価総額の53%を占めており、2年前はこの割合が15%に過ぎなかった。前のサイクルでは、この割合が68%に達したときにビットコインは底を打った。現在、短期保有者は徐々に長期保有者に変わりつつある。

トム・リーは、最近の戦略によるビットコインの小幅売却を含む市場の不安は、典型的な底打ち行動であり、深刻な問題の危機ではないと述べています。マイケル・セイラーは77,135ドルの平均価格で32枚のビットコインを売却し、優先株の配当を支払うために約250万ドルを調達しました。この売却は、同社が保有する843,700枚以上のビットコインの0.004%に過ぎません。また、アメリカの現物ビットコインETFが連続11日間で34億ドル流出した状況について、トム・リーは資本流出が市場サイクルのリセットの古典的な遅行指標であると考えています。ビットマインのマクロ戦略は変更されておらず、約2.37億ドルで111,942枚のイーサリアムを購入する計画は引き続き進行中で、現在そのイーサリアムの保有量は約540万枚に達しています。

CoinDeskの報道によると、ビットコインの現物価格とその実現価格（すべてのチェーン上のトークンが最後の取引時間で加重された平均コストベース）とのギャップが縮小しており、過去のサイクルの底のレベルに近づいていますが、オンチェーンデータは市場が典型的な降伏型の売りを示していないことを示しています。現在、ビットコインの実現価格は約54,286ドル、現物価格は約68,774ドルで、プレミアムは約21%です。2022年の熊市の底信号は、現物が実際の価格を下回ったときで、その時現物は実現価格を約15%下回っており、ちょうどサイクルの底に一致していました。現在の21%のプレミアムは、平均的な保有者が依然として利益を上げていることを意味しており、実現価格に達するにはビットコインは約20%下落して5.4万ドルになる必要があります。注目すべきは、プレミアムの縮小速度で、2024年末の約120%から15ヶ月後の21%に圧縮されており、これは市場の崩壊を除けば実際の価格ラインに最も早く近づいた例です。他のオンチェーン信号も市場がまだリセットを完了していないことを示しています：Coinbaseのプレミアム指数が再び負の値に戻り、機関の需要が減少していることを示しています。アナリストは、ビットコインが6.5万ドルから7万ドルの範囲で5週間維持されている一方で、3月のETF流入が10億ドルを超え、買い手が存在することを示しているが、市場は歴史的に底を示す苦痛のプロセスをまだ経験していないと考えています。

市場の情報によると、ビットコインは76,000ドルから調整した後、全体流動性指標（Overall Liquidity）とアルトコイン耐久指数（ALT Resilient Index）が65K--66Kの範囲で再び明らかな共鳴を示しており、歴史的データはこのような共鳴が短期的な底形成に対応することが多く、反発の条件を備えていることを示しています。

バイナンスの現物データによると、市場にいくつかの動きが見られます。LAは24時間で9.69%上昇し、今日の新高値に達しました。同時に、W、TRUMP、Sも底打ちからの回復状態となり、それぞれ5.66%、5.16%、7.82%の上昇を見せています。一方で、FORMとFLOWは今日の新安値を記録し、それぞれ5.87%と7.97%の下落を示しています。その他のトークンでは、Cは24時間でわずかに3.72%上昇し、TAOは今日の新高値に達し、上昇幅は8.87%です。

据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。TUT 24 小时涨幅达 17.1%，并触及今日新高，BANANAS31 同时出现"探底回升"状态，涨幅 10.69%。此外，PLUME 也出现"探底回升"状态，涨幅 9.75%。ZEC 同样触及今日新高，涨幅 5.75%。另一方面，BROCCOLI714 出现"冲高回落"状态，24 小时跌幅 6.42%，AXL 触及今日新低，跌幅 5%，ONG 则出现本周新低，跌幅 7.7%。

据 The Block 报道，链上衍生品平台 Derive 分析显示，比特币期权交易员正构建头寸，押注市场筑底并有望回弹至 90,000 美元。Derive 研究主管 Sean Dawson 指出，市场在经历数周不确定性后出现稳定迹象。ビットコインのボラティリティは50%の範囲に戻り、通常は整理に関連しており、パニック売りとは関係ありません。オプションのセンチメント指標である25デルタのスキューは、2月下旬の-15%から大幅に回復し、約-7%になり、トレーダーの防御的な感情が弱まっていることを示しています。オプションの資金フローは、3月27日に満期を迎える契約の中で、80,000ドルと90,000ドルの行使価格のコールオプションが大量に蓄積されており、トレーダーが価格が85,000ドルから95,000ドルの範囲に回復すると予想していることを示唆しています。しかし、プットオプションは依然として60,000ドルと55,000ドルに集中しており、市場は強気である一方で必要な下方保護を維持しています。Bybitのアナリストは、70,000ドルの水準が依然として抵抗を持っているものの、マクロ政策が明確になるにつれて、市場の信頼の回復が強力な強気のストーリーを生む可能性があると指摘しています。

据 Greeks.live データによると、116,000枚のBTCオプションが今週の金曜日に期限を迎え、Put Call Ratioは0.76、最大痛点は75,000ドル、名目価値は79億ドルです。206,000枚のETHオプションが今週の金曜日に期限を迎え、Put Call Ratioは0.77、最大痛点は2,200ドル、名目価値は9.8億ドルです。Greeks.liveのアナリストAdamは、現在の暗号市場は依然として低迷しており、2月全体の相場は6万ドル上で弱含みの横ばいが続いていると述べています。明日には総ポジションの20%に相当するオプションが期限を迎え、合計で約90億ドルに達し、ビットコインのポジション比率は近年のピークに達しています。ここ数日の反発のおかげで、今週のビットコインとイーサリアムのインプライドボラティリティは上昇し、BTCの主要期限IVは47%、ETHの主要期限IVは65%となり、価格下落のトレンドは緩和されましたが、市場の信頼は依然として不足しています。取引面では、大口のコールオプションが絶対的な主力を占めており、昨日の反発後に大量の中長期コール取引が行われました。主要なオプションデータから見ると、Skewも全面的に反発し、市場に底打ちの力が見られます。Adamは、現在市場は依然としてベアマーケットであり、暗号分野には新たな資金も明確なホットトピックもなく、悲観的な見解がソーシャルメディアにあふれており、底部の恐慌はまだ来ていない可能性があると補足しました。

市場の情報によると、Glassnodeのデータは、ハッシュバンド指標が3ヶ月間のマイナー降伏終了信号を発する寸前であることを示しています。これは史上最長のマイナー降伏期間の一つです。30日間のハッシュレート移動平均線が60日間の上に回復すると、回復信号が発動し、マイナーが再び稼働し始め、ネットワークの圧力が緩和されることを示します。昨年11月にこの指標が初めて反転して以来、ビットコインは約90,000ドルから2月初めの60,000ドルの低点まで下落し、現在は約65,000ドルに回復しています。ハッシュバンド指標は、ハッシュレートの30日間と60日間の移動平均線の比較に基づいており、マイナー降伏は採掘収入が運営コストを下回るときに発生します。非効率なマイナーは稼働を停止し、ビットコインの備蓄を売却し、ハッシュレートの低下と市場の売圧を引き起こします。歴史的に、このような降伏は局所的または主要な底と重なることが多く、2015年1月、2018年12月、2022年12月が含まれます。現在、ビットコインの取引価格は推定平均生産コスト66,000ドルを下回っており、最後にこの状況が発生したのは2022年11月で、その時ビットコインは15,500ドル付近で底を打ちました。

据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。EUL 24 小时涨幅达 22.46%，ENSO 出现"探底回升"状态，涨幅 12.05%。此外，GRT、JOE 和 AGLD 均触及今日新高，涨幅分别为 5.86%、5.98% 和 6.91%。另一方面，STEEM 出现本周新低，跌幅 6.42%，ORCA 则触及今日新低，跌幅 8.37%。OM 同样出现"冲高回落"状态，24 小时跌幅 12.41%。

据彭博社报道，Coinbase の株価は、疲弱な四半期決算を発表した翌日に反発しました。一部の底値買い資金は、市場が以前に悪材料を十分に織り込んでおり、暗号市場が段階的な底に近づいていると考えています。決算は、同社の取引量が減少し、取引収入が圧迫されていることを示しており、その業績がデジタル資産の価格変動や個人投資家の取引活発度に対して非常に敏感であることを浮き彫りにしています。以前、暗号市場全体の感情が弱まった影響を受けて、Coinbase の株価は数週間連続で下落し、決算発表前に大幅に調整されていました。市場分析では、予想が引き下げられ、ポジションが防御的な背景の中で、一部の投資家が安値での買いを選択し、株価が短期的に安定して回復することを促進したと考えられています。

ビットコインが下落する中、Bitfinexのマージンロングポジションは約7.71万BTCに達し、近2年の高値を記録しました。この傾向は、市場が下落する過程でも明らかな底打ちレバレッジ資金が存在することを示しています。さらに、過去6ヶ月間でBitfinexのマージンロング規模は約64%増加しており、通常は大口や高リスク志向の資金が市場の圧力期においてポジションを増やし続けるサインと見なされています。ただし、歴史的な経験から、この指標は市場の圧力段階で拡大することが多いですが、必ずしも価格が底を打ったことを意味するわけではありません。分析によれば、現在のマージンロングの継続的な蓄積は、一方では市場に底値での配置行動が存在することを反映しており、もう一方では市場が最終的な清算をまだ完了していない可能性を示唆しており、短期的なボラティリティリスクが依然として存在しています。

据币安現物データによると、市場は強気と弱気に分かれており、DUSKは24時間で10.04%の上昇を記録し、底打ちからの回復状態を示しています。同時に、AR、C98、CELO、COTI、DATA、DEXE、EGLDなどのトークンも底打ちからの回復状態を示しており、それぞれの上昇率は5.04%、6.14%、6.28%、6.83%、5.46%、5.5%、5%です。その他のトークンGTCも同様に底打ちからの回復状態を示しており、上昇率は5%です。

据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。JST 24 小时涨幅达 15.9%，并触及今日新高。同時、AXS、AXS と AXL はそれぞれ「底打ち反発」状態となり、上昇率はそれぞれ 5.47%、5.12% と 6.05% です。その他のトークン CITY、THE、ZKC、FRAX と SCR は「高値更新」または「今日の新安値」状態となり、下落率はそれぞれ 6.94%、5.07%、6.85%、8.76% と 5.13% です。

据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。JUP 24 小时涨幅 7.2%，并触及今日新高，ONT 24 小时涨幅 5.04%，出现探底回升。同时，SCRT、ASTR、SAHARA 和 SENT 均出现"冲高回落"状态，跌幅分别为 6.26%、7.89%、8.39% 和 7.26%。其余代币 SAND、AXL 也出现今日新低状态，跌幅分别为 5.34%、6.15% 和 5.95%。

据币安现货数据显示，市场多空分化，多个代币出现探底回升状态。具体来看，BAT 涨幅 6.69%，CHR 涨幅 8.24%，KAVA 涨幅 5.28%，LSK 涨幅 5.42%，ONT 涨幅 5.12%，TRU 涨幅 6.17%，TRB 涨幅 5.29%，ZIL 涨幅 5.67%，YGG 涨幅 7.15%。