暗号市場の構造

Cointelegraph の報道によると、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長 Tim Scott は、暗号市場の構造に関する立法が二党の支持を得ており、業界内部の合意が最後の障害であると述べました。彼は Coinbase とのコミュニケーションを行ったことを明らかにし、関係者は依然として交渉のテーブルにいるとしています。

据 Cointelegraph 报道，Paradigm 监管事务副总裁 Justin Slaughter 表示，即使美国加密市场结构法案最终通过立法，其细则制定与全面落地也可能耗时近两个总统任期。该法案目前正由参议院银行委员会审议，农业委员会的听证则推迟至 1 月 27 日。Slaughter 指出，仅该法案就要求进行 45 项细则制定，这一过程不仅会贯穿本届总统任期，很可能将持续至下一任期结束。他以 2010 年通过的《多德-弗兰克法案》为例，其中非 CFTC 负责的规则多数在 2013 年至 2018 年间才完成，耗时 3 至 8 年不等。Slaughter 表示将关注本周四的审议会是否维持两党合作进程，并指出重要法案在最终通过前"往往经历多次失败"，但仍对通过可能性持乐观态度。

アメリカ合衆国上院議員、上院銀行委員会の上級民主党員エリザベス・ウォーレンは、ドナルド・トランプが関連するデジタル資産ビジネスにおける持株を手放すまで、World Liberty Trust Co.に関連するアメリカ国家レベルの信託銀行ライセンス申請を一時停止するよう呼びかけました。報道によると、ウォーレンは通貨監督官室の長官ジョナサン・グールドに手紙を送り、トランプが関連する利益を持っている間は申請プロセスを遅らせるよう求めました。彼女は、申請が承認されれば、規制機関が定めるルールが大統領の関連企業の収益性に直接影響を与える可能性があり、深刻な利益相反が存在すると指摘しました。ウォーレンは、議会がGENIUS法案を通過させる際にこのような問題を解決できなかったため、上院は暗号市場構造に関する立法を審議する際にこれらの対立を直視する責任があると述べました。現在、上院銀行委員会は関連法案について公聴会を開催する予定ですが、最新の流出した草案には民主党員が以前に要求した政府倫理条項が含まれていません。

据 Cointelegraph 报道，美国参议院银行委员会确认将无法在 2025 年内完成加密市场结构立法的标记程序，相关听证会将推迟至 2026 年初。随着 2025 年最后一个立法周到来，众参两院议员将于本周三开始陆续返乡度假，导致立法进程被迫中断。据悉，委员会过去两个月一直在制定两党共识版本的法案文本，目前尚不确定是否会在休会前公布最新草案。同时，参议院农业委员会也尚未安排其相关文本的审议日程，这进一步延长了参议院领导层原计划在年内完成的立法进程。此次延迟将使加密行业继续在监管不确定性中运营至少数月之久。

据 CoinDesk 报道，美国政府停摆已达 36 天，创历史新高，或进一步拖延国会推进加密市场结构法案。選挙結果は民主党の交渉力を高め、業界では法案が年内にわずかに進展するが、2025年に成立するのは難しいと予想されており、2026年に延期される可能性がある。ホワイトハウスのデジタル資産顧問パトリック・ウィットは、トランプ大統領が2025年までに最終版を提出するよう求めていると述べており、関連部門の大規模な業務停止が法案の文書作成に制限をかけていると指摘した。ブロックチェーン協会のCEOサマー・マーシンガーも、法案が2026年に移行する可能性が高まっていると述べた。

ChainCatcher のメッセージ、ホワイトハウスの暗号通貨と人工知能の責任者デビッド・サックスは次のように述べています。「今日はキャピトルヒルで上院議員と会い、民主党の主要議員とも有意義な会談を行いました。私たちは、二党の支持を得て暗号市場構造に関する立法を通過させる能力が完全にあると信じています。これにより、暗号通貨業界に急務の規制の明確さがもたらされ、トランプ大統領が今年初めに署名した『アメリカのステーブルコイン革新 GENIUS 法案』の成功が強化されるでしょう。」

ChainCatcher のメッセージによると、4E の観察に基づき、世界の暗号業界は政策、資本、市場構造が同期して進化する深水域に突入しており、機関のポジションが新記録を達成し、ステーブルコインが拡張し、主要プロジェクトが IPO を開始するなど、業界が新たな主流化統合周期に入っていることを示しています。Bitwise の最新データによると、2025 年第2四半期に新たに 46 社の上場企業がビットコインを購入し、企業の合計保有量は 84.7 万 BTC に達し、ビットコインの総供給量の 4.03% を占め、総時価総額は 910 億ドルに達しており、機関が暗号資産の戦略的配置を継続していることを反映しています。同時に、シリコンバレーの投資家ピーター・ティールが孵化させた、取引所とメディア事業を持つ Bullish が SEC に IPO 申請を正式に提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する予定です。これは Coinbase に続くもう一つの暗号ユニコーンが米国上場を果たすもので、一次市場と二次市場の統合トレンドがさらに強まることを示しています。政策の面では、ホワイトハウスは 7 月 22 日に初の暗号政策報告書を発表する見込みであり、米財務長官ベイゼンテも「ドルがチェーン上に上がる」と公言し、GENIUS 法案が新しい金融システムにおけるドルの主導的地位を確固たるものにすることを確認しています。米連邦準備制度理事会のパウエル議長と欧州中央銀行のラガルド総裁は今週それぞれに発言を行い、市場は関税、金利、デジタル資産の規制に対する彼らの立場に注目しています。市場の面では、USDT の時価総額が初めて 1600 億ドルを突破し、Tether の CEO パオロ・アルドイーノはこれを「世界の金融フローのマイルストーン」と呼びました。イーサリアムの契約保有量も 7 月 20 日に 520 億ドルに達し、歴史的な新記録を達成し、オンチェーンのレバレッジと資金の活性度が継続して上昇していることを反映しています。また、アルトコインシーズン指数は 52 に上昇し、過去 90 日間においてビットコインを上回るパフォーマンスを示した上位 100 の暗号資産が半数を超え、市場のリスク選好が著しく上昇しています。しかし、Santiment のデータによると、ビットコインのソーシャルメディアでの議論占有率は 43% を超え、アナリストは感情の過熱による短期的な調整リスクに注意する必要があると警告しています。4E は投資家に対して警告します：主流化プロセスは期待できるものの、市場の感情は冷静に判断する必要があり、高値での盲目的な追随は避け、リスクとリターンの構造を理性的に評価することが重要です。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ合衆国下院金融サービス委員会の新しい委員長 French Hill は、銀行規制の緩和、資本形成の促進によるより多くの企業の上場、そして暗号市場の構造問題の解決に重点を置くことを表明しました。Hill は CNBC のインタビューで、アメリカがビットコインの準備を設立すべきかどうかまだ決めていないとも述べました。