危機

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Strike 創始人兼 Twenty One Capital 首席執行官 Jack Mallers 表示，比特幣當前價格反映了全球流動性危機的真實狀況。他指出，密歇根大學消費者信心指數處於歷史最低點，而標普 500 卻處於歷史高位，表明央行干預已扭曲股市作為信號的價值。Mallers 稱，"比特幣是我們最接近貨幣真相的東西"。Mallers 認為，當前各國同時為戰爭、AI 建設和赤字支出融資，個人拖欠信用卡和房租，全球處於籌集現金模式，賣出的是最流動的資產。"你賣出你能賣的，而不是你想賣的。"關於 Strategy 出售 32 枚 BTC，Mallers 表示這是為了讓市場接受其"永不賣出"姿態不再可行的現實。他質疑 Strategy 的永續優先工具造成永久流動性義務，每次需要流動性時都必須在不同利益相關者之間做出選擇。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，意大利聯合信貸銀行高管 Elena Carletti 警告，歐洲在應對加密公司與銀行相關的金融衝擊時可能力不從心。Carletti 指出，2023 年矽谷銀行和 Signature Bank 倒閉時，美國決定保護所有存款，包括穩定幣發行方持有的資金，這一措施幫助穩定了加密市場。Carletti 表示，歐洲無法輕易採取同樣的措施。歐盟 MiCA 規則要求穩定幣發行方將儲備資產存放在銀行存款和政府證券等流動資產中，這使它們與傳統銀行更緊密地聯繫在一起。然而，歐洲存款擔保體系通常僅保護每銀行每儲戶最高 10 萬歐元。若大型穩定幣儲備帳戶承壓，這一限額可能無法吸收衝擊。Carletti 稱，這形成了"雙重弱點"。

ChainCatcher 消息，据 Forbes 报道，比特幣多頭再添宏觀敘事。橋水基金創始人 Ray Dalio 警告，美國 39 萬億美元債務危機可能引發美元長期貶值甚至崩潰，而 JPMorgan 分析師則認為，市場正出現從黃金向比特幣輪動的貨幣貶值交易。Dalio 表示，美國當前年支出約 7 萬億美元、收入僅約 5 萬億美元，長期財政赤字與債務擴張已接近歷史危險區間。他認為，在類似時期，法幣往往持續貶值，而黃金則會受益。與此同時，JPMorgan 分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，隨著伊朗衝突升級後比特幣 ETF 資金流入持續超過黃金 ETF，部分資金正將比特幣視為數字黃金與美元貶值對沖工具。報導提到，自美伊衝突爆發以來，比特幣價格已累計上漲約 30%，儘管仍低於 2025 年 12.6 萬美元的歷史高點。包括 Stanley Druckenmiller、Elon Musk 等知名投資人近期也多次對美元長期儲備貨幣地位表達擔憂。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 報導，委內瑞拉政府重申全國範圍的加密貨幣挖礦禁令，以應對當前能源危機。該國國家電力系統峰值需求達 15,579 兆瓦，創九年來新高，官方將此次用電高峰歸因於持續熱浪和國家經濟增長。聲明強調"絕對禁止在全國範圍內進行數位挖礦"，違規者將受到法律制裁。當局已制定監督計畫以執行該禁令。

ChainCatcher 消息，据財新網報導，國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家肯尼斯·羅格夫警告稱，特朗普政府推動金融去監管，尤其是在銀行資本金要求和監管透明度上的放鬆，正在顯著提升美國未來爆發系統性金融危機的風險。肯尼斯·羅格夫指出，目前支持放鬆監管的重要理由之一，是為了讓傳統銀行在加密貨幣，尤其是與美元掛鉤的穩定幣競爭中保持創新力和市場競爭力。若加密貨幣監管同步放鬆，疊加傳統金融體系去監管，可能引發"雙重去監管"風險，最終導致系統性崩塌。儘管全面銀行危機短期內未必爆發，但風險已明顯上升，穩定幣與傳統銀行體系的監管平衡正成為關鍵隱患。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，量子計算機雖無法破壞比特幣挖礦機制或區塊鏈帳本，但可能透過 Shor 算法破解保護錢包所有權的橢圓曲線加密體系。目前約 690 萬枚 BTC（占總量約三分之一）因公鑰已在鏈上可見而面臨潛在風險，其中包括中本聰約 100 萬枚的早期持倉；2021 年 Taproot 升級後產生的交易同樣因公鑰暴露而受波及。以太坊自 2018 年起已建立正式的抗量子遷移計劃，設有 4 支全職團隊及 10 餘個獨立開發組，並開設專屬進度網站 pq.ethereum.org。相比之下，比特幣目前尚無統一應對路線圖，現有的 BIP-360 提案與 BitMEX Research 檢測方案均未獲核心開發者廣泛支持。知名比特幣倡導者 Nic Carter 直指比特幣應對方式"最差"，而 Blockstream CEO Adam Back 則認為當前量子系統仍屬實驗室階段，但也贊同應提前部署可選升級方案。分析人士指出，比特幣反中央化的治理文化使協調大規模安全升級極為困難，如何處理中本聰持倉等歷史遺留問題更是兩難。谷歌相關論文警告稱，一旦量子攻擊成為現實，留給應對的窗口期可能已經關閉。

ChainCatcher 消息，Liquid Capital（原 LD Capital）創始人易理華表示，和平談判通常從分歧走向共識，當前局勢下各方持續戰爭的動機正在減弱，衝突或逐步走向結束，"還是堅持戰爭會結束了，雙方都沒有任何理由再打，繼續等待反彈不止盈，協議達成那一刻就是一根陽線。"他指出，從中長期來看，市場普遍在等待一場潛在的大規模金融危機，資金端已出現防禦性佈局跡象，例如大型資本持有高比例現金、主權層面增持黃金等。在此背景下，若危機再次發生，將成為檢驗比特幣是否具備避險資產屬性的關鍵時刻，同時也可能帶來重要的低位配置機會。此外，易理華認為，AI 技術正為優秀創業者帶來新一輪機遇，少數團隊即可打造全球化產品，降低融資與組織管理成本，尤其具備經驗的連續創業者更應把握這一輪"AI 大航海時代"。

ChainCatcher 消息，据金十報導，由於特朗普下令對霍爾木茲海峽實施封鎖，原油價格隨之飆升，美國股指期貨下跌，美元走強。此次局勢升級發生在美伊雙方未能在巴基斯坦談判中達成協議之後，可能讓投資者感到失望。布朗兄弟哈里曼銀行全球市場策略主管 Elias Haddad 表示，此舉勢必會在本週重新引發避險情緒。投資者關注即將開啟的第一季度財報季，期待企業領導層對日益增加的風險的看法。

ChainCatcher 消息，數據顯示比特幣挖礦經濟承壓加劇，目前平均單枚生產成本約為 88,000 美元，而目前比特幣價格約為 69,200 美元，意味著礦工每枚 BTC 虧損已接近 19,000 美元，整體處於約 21% 的虧損狀態。與此同時，全網挖礦難度下調約 7.8%，為 2026 年內第二大降幅，反映出算力退出與網絡壓力上升。分析認為，能源價格上升叠加中東局勢緊張進一步推高挖礦成本，電力成本持續承壓，礦工如果被迫出售比特幣以維持運營，或對市場形成額外拋壓。若比特幣價格持續低於成本線且難度繼續下調，礦工出清進程或延續，短期內對現貨市場結構構成壓力。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，量子計算對比特幣的威脅真實存在，但目前尚不構成迫在眉睫的危機，投資者不應將這一長期技術挑戰誤判為立即規避比特幣的理由。Thorn 指出，當前風險僅限於鏈上已暴露公鑰的特定地址，包括複用地址、部分托管機構持有的地址及舊版地址格式中的資產。安全機構 Project Eleven 的分析顯示，約 700 萬枚 BTC（按近期價格約合 4700 億美元）處於此類"長期暴露"狀態，但在現有量子計算能力下仍屬安全。在應對措施方面，開發者已推進多項方案，包括引入基於後量子密碼學的新地址類型、限制永久暴露公鑰地址支出權限的"沙漏"機制，以及從根本上減少交易廣播公鑰的分階段升級路徑。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Aptus Capital Advisors 固定收益主管約翰·泰納表示，美聯儲會議無疑將在一定程度上受到中東衝突和油價上漲的影響。此次會議可能決定市場的下一步走向，市場將關注點陣圖和美聯儲官員的分歧情況，以及鮑威爾新聞發布會中關於大宗商品供應衝擊的任何措辭暗示。油價飆升後，市場已取消了今年早些時候的降息預期，但如果衝突很快結束，這些預期將迅速被重新定價。

ChainCatcher 消息，据官方社媒消息，火幣 HTX 將於今日 20 時舉辦"中東衝突推高油價｜加密市場的下一步怎麼走？"主題直播。屆時，Jack Chan、秋榮、牛魔王、大仙、小哪吒等加密 KOL 將受邀出席，共同探討地緣政治危機下原油與黃金等傳統資產的走勢邏輯以及宏觀波動對加密市場的傳導效應等熱門話題。

ChainCatcher 消息，QCP 發文分析稱，霍爾木茲海峽持續關閉導致能源價格上漲，布倫特原油價格達到 83 美元/桶，荷蘭天然氣價格上漲 50% 至 55 美元，嚴重影響全球供應鏈。這一衝突暴露了 AI 和科技行業的脆弱性，韓國作為半導體生產大國，其股指 KOSPI 已從高點下跌 20%，主要成分股 Samsung 和 SK Hynix 受到能源供應中斷的嚴重影響。值得注意的是，在市場動盪中，比特幣表現出較強韌性，可能成為風險偏好轉變的早期信號。分析師預計未來一周市場將繼續動盪，但由於全球對芯片、半導體和 AI 驅動增長的依賴，預計各方將共同施壓伊朗重新開放霍爾木茲海峽，中國已敦促伊朗保持海峽開放。

ChainCatcher 消息，据市場消息，由於中東衝突導致進出迪拜的大部分空中交通中斷，全球黃金和白銀的流動正遭受嚴重干擾。交易員表示，這可能引發今年本就大幅波動的金屬價格進一步動蕩。迪拜是貴金屬運輸的核心樞紐，去年約占全球黃金流動量的 20%。交易員和分析師指出，如果金銀貨物的運輸長期受阻，可能會推高亞洲市場的區域價格。世界黃金協會高級市場策略師 John Reade 表示："隨著中東航班暫停，黃金的可獲得性已成為一個令人擔憂的問題。"一名黃金交易員表示："目前沒有任何貨物通過空運移動。"通常情況下，黃金作為貨物由客機運輸，單次運量可達 5 噸，按目前價格計算價值約 8.3 億美元。

ChainCatcher 消息，彭博社專欄能源和大宗商品作者 Javier Blas 撰文稱，伊朗襲擊對油價影響惡劣但並非衝擊。Blas 文章指出，市場最擔心的是雙方是否會瞄準能源基礎設施，以及油輪航線的被迫關閉。這兩件事都尚未發生。目前還沒有。儘管擔心伊朗可能放火燒毀中東能源工業，瞄準油田、煉油廠和出口碼頭，但德黑蘭尚未將石油變成武器。以色列和美國也尚未針對伊朗的石油基礎設施。分析稱，油價將會飆升，但即使是最看漲的交易員也在談論可能達到每桶 100 美元，遠低於 2022 年俄烏衝突爆發後創下的每桶 139 美元，以及 2008 年創紀錄的每桶 147.50 美元。用那個廣角鏡來看，這次中東不太可能觸發一場石油衝擊。此外，儘管實物市場一直疲軟，但金融石油市場一直看漲，因預期油價上漲而搶購石油。一年前，以色列和美國對伊朗的 12 日戰爭讓許多交易員措手不及，引發一波買盤，導致原油價格飆升。這一次，看漲頭寸的數量處於過去十年來的最高水平之一。因此，石油交易員準備更充分來消化這場危機。

ChainCatcher 消息，据金十報導，在伊朗對海灣城市美軍基地發射導彈、航空公司暫停航班、運載石油及其他產品的油輪暫停通過霍爾木茲海峽之際，局勢變得更加混亂。瀚亞投資固定收益團隊的投資組合經理 Rong Ren Goh 表示，中東的尾部風險增加了。市場將重新定價，從地緣政治衝擊轉變為政權風險衝擊、長期衝突，而不僅僅是報復行動，除非伊朗表示願意談判。分析師認為，一個更大的風險在於市場的自滿情緒。市場一直假設衝突影響將是有限的，並且不屑於將此次衝突與 1979 年伊朗政權更迭相提並論。巴克萊分析師表示，歷史有力地證明，不要在衝突爆發時追漲，而應該"賣事實"。但令人擔憂的是，投資者現在已經習慣了"賣事實"的思維，可能低估了局勢失控的風險。建議不要立即買入任何下跌。如果股市回調幅度足夠大，比如標普 500 指數下跌超過 10%，那麼可能會出現買入時機。但還不是現在。