宏观

ChainCatcher 消息，11 月 2 日至 8 日當周，全球市場將迎來多項事件。美國中期選舉、蘋果與 AMD 財報以及 10 月非農就業數據將成為市場關注焦點，英國央行、澳大利亞央行利率決議、以色列議會選舉結果及俄美烏三方談判進展也將受到關注。科技股方面，蘋果和 AMD 將公布最新財報，成為 AI 交易信心遭遇衝擊後的重要檢驗。蘋果市場預期營收約 1130 億美元，這也是新任 CEO 特努斯上任後的首次財報；AMD 市場預期營收約 130 億美元，Helios 機櫃及 MI450 晶片的推進情況將受到關注。此外，高通、超微電腦、Coherent、Lumentum 及伯克希爾哈撒韋也將公布業績。另有報導稱，Marvell 正就收購 Lumentum 進行磋商，最快可能於下週宣布。蘋果 Apple 智能接入阿里千問的測試計畫於 11 月 4 日開放。11 月 3 日美國中期選舉將改選眾議院全部 435 個席位及參議院 35 個席位，選舉結果將影響特朗普政府未來兩年的財政、關稅及產業政策推進空間。11 月 4 日以色列議會選舉最終結果預計公布，俄美烏三方談判計畫於下週在阿布扎比重啟。宏觀數據方面，美國 10 月非農就業報告將公布，此前 9 月非農新增就業僅 2.9 萬人，市場預期 10 月新增 6.5 萬人。若就業數據表現強勁，可能進一步強化市場對美聯儲 12 月加息的預期，並影響美元、美債及黃金走勢。中國 10 月外匯儲備數據也將出爐。

ChainCatcher 消息，知名交易員 Ansem 在播客節目《Market Bubble》中表示，近期已從看多轉為偏空，已在過去幾天減倉、獲利了結，同時也做空了一部分。對於股票，Ansem 認為主流標的已漲幅巨大，積累了大量未兌現利潤，幾乎沒怎麼像樣回調過，現在開始出現顯著 de-risking 和獲利了結。他認為美股可能已到宏觀週期尾聲，資金正在撤出。對於加密市場，Ansem 認為加密在 Q3 表現強勁，但可能只是反趨勢反彈，而不是新一輪牛市的開始。加密此前已搶跑股票的弱勢，提前超賣後反彈；若股票繼續走弱，可能會把加密一起拖下來，比特幣可能會回落至 7 萬美元附近。他同時表示繼續看好股票代幣化，將其視為把更多傳統資本引入鏈上的關鍵路徑，以及下一波真實用戶和資本流入的催化劑，並再度表達對 ZEC 的看好，強調其隱私比特幣屬性。

ChainCatcher 消息，上週美股科技股大幅回調，納指週跌逾 4%，市場在消化偏強通脹數據的同時重新審視"經濟打不垮"敘事。美聯儲已進入 10 月 28 日 FOMC 會議前靜默期，官員表態缺席，本週更多關注科技巨頭財報與景氣數據，Meta、特斯拉將集中公布業績，半導體與存儲板塊同樣進入業績披露窗口。地緣政治方面，特朗普暫停對俄全面制裁與關稅執行，並設約 60 天評估窗口，霍爾木茲航運受擾與中東升級風險仍支撐油價溢價。日程上，週二英偉達 GTC 柏林大會開幕，會期至 22 日；週三美國公布至 10 月 16 日當週 API、EIA 原油庫存，北京時間傍晚英偉達 CEO 黃仁勳發表主題演講，盤後 Meta、特斯拉、IBM、泛林集團公布財報。週四美國將公布至 10 月 17 日當週初請失業金人數，盤前諾基亞公布財報，盤後西部數據、MaxLinear 公布財報。週五將公布美國 10 月標普全球製造業、服務業 PMI 初值，以及密歇根大學消費者信心指數終值、一年期通脹預期終值；同日還有日本 9 月 CPI 與 10 月綜合、製造業、服務業 PMI 初值，市場藉此觀察 10 月 30 日日本央行決議前的物價情況。

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，加密市場多空拉鋸，分析師仍偏看漲，但投機性市場轉向防禦，風險偏好承壓。比特幣一度跌破 8 萬美元，為近一個月來首次；受美股 AI 板塊拋售拖累，風險資產回落，加密市場試圖重建的看漲情緒再度受挫。STS Digital 美國區負責人 Jeff Anderson 稱，通脹數據將"嚴重打擊風險偏好"，市場正進入美聯儲議息會議前的靜默期，利率預期仍不確定。Derive.xyz 創始人 Nick Forster 稱，過去 24 小時內，市場定價的比特幣聖誕節前漲至 10 萬美元的概率下降 2.8 個百分點至 9.7%；長期看漲押注迅速撤退，短期對沖需求激增，機構正隨利率前景再度模糊而重新評估宏觀風險敞口。

ChainCatcher 消息，巨鯨 "先定 10 個大目標" (@jasonleo) 深夜發文分享稱，本輪 BTC 回調最值得關注的並非跌幅，而是 "為什麼只跌了這麼多"。其指出，近期 30 年期美債收益率接近 5.7%、10 年期美債收益率約 5.3%，市場對年內再次加息的預期升溫，同時油價和通脹壓力重新抬頭，多項宏觀利空疊加，但 BTC 目前僅回調約 5%。jasonleo 認為，價格對消息的反應本身就是重要信息。過去單一宏觀利空出現時，BTC 可能出現 10% 以上跌幅，而本輪在多重利空共同施壓下，價格仍未出現明顯破壞，反而說明當前上漲趨勢具備一定韌性。他將當前走勢與 BTC 此前 5.8 萬美元附近的底部行情進行比較，認為兩者均存在 "利空充分釋放後賣壓減弱" 的特徵，但當前市場仍處於強趨勢中。其表示，目前不認為 BTC 會直接跌至 7.8 萬美元甚至 7.4 萬美元，並將 7.9 萬美元作為減倉觀察位：若 BTC 跌破 7.9 萬美元，將開始減倉；若日線收盤跌破 7.8 萬美元，則剩餘多單全部離場，等待下一輪入場機會；若關鍵位置未被跌破，則繼續持有多單。

ChainCatcher 消息，据聯合早報報導，美國總統特朗普拒絕伊朗最新有關重開霍爾木茲海峽的建議，這新一輪的宏觀經濟不確定性給風險資產帶來壓力，比特幣經過數週的迅猛上漲後出現降溫，上漲動力失速。除了地緣政治因素以外，市場繼續消化美國聯邦儲備局的升息舉措，也開始準備 10 月可能迎來的另一次升息。自 8 月 19 日以來，比特幣已漲了 28%，現在，比特幣有望迎來自 2024 年第四季度以來最好的季度表現。

ChainCatcher 消息，Strive 首席執行官 Matt Cole 在比特幣雜誌的訪談中表示，其基準情景預計比特幣到 2030 年將實現約 50% 的年化回報。他提出了由三部分組成的宏觀論點，分別涉及美元、長期國債收益率以及比特幣重新成為對抗黃金的"最快的馬"。Matt Cole 認為，當美聯儲和財政部最終介入以壓制長端利率時，美元將成為釋放閥，稀缺資產將大幅上漲，比特幣有望藉此重新扮演其作為對抗黃金的最快資產的角色。該訪談由 Grace Remington 與 Sean Hagan 主持，於 2026 年 9 月 15 日發布。

ChainCatcher 消息，知名交易員 Killa 發文談及本週即將到來的 FOMC 會議對加密市場的潛在影響，其表示，很多人非常關注宏觀經濟、政策和經濟數據來預測資產下一步的走勢，但 Killa 認為「大多數宏觀敘事只是干擾。」Killa 稱，BTC 往往在原因變得明顯之前就已經開始移動。到宏觀環境發生轉變、羊群認識到時，比特幣通常已經完成了移動。相關性往往是滯後的。市場不是因為大多數人理解它而移動的。大多數人理解它，是因為市場已經移動了。Killa 作為專注 BTC 的量化交易者，曾於 2025 年 5 月預判本輪牛市頂點，在 X 平台擁有超 20 萬粉絲。4 月中旬，其於 74,688 美元處做空比特幣，並於 6 月 5 日市場全面下跌期間轉向做多。

ChainCatcher 消息，本週全球市場進入央行超級週。美聯儲 FOMC 將於北京時間週四凌晨公布利率決議及經濟預期摘要，主席沃什隨後召開貨幣政策新聞發布會；英國央行與日本央行也將在週四、週五先後公布決議。與此同時，美國參議院將於當地時間週二就《CLARITY 法案》進行關鍵程序性投票，SEC 同日舉行圓桌會議討論 24 小時交易事宜。週二：《加密貨幣市場結構法案》（即 CLARITY 法案）進行關鍵程序性投票；美國至 8 月 29 日當週 ADP 就業人數週度變動；美國 9 月紐約聯儲製造業指數。週三：美國至 9 月 11 日當週 API 原油庫存；美國 8 月零售銷售月率、美國 8 月進口物價指數月率、美國 9 月 NAHB 房產市場指數；美國 7 月商業庫存月率、美國至 9 月 11 日當週 EIA 原油庫存。週四：美聯儲 FOMC 公布利率決議（北京時間週四凌晨 2 點）和經濟預期摘要、美聯儲主席召開貨幣政策新聞發布會；美國至 9 月 12 日當週初請失業金人數；英國央行公布利率決議和會議紀要；美國證交會（SEC）舉行圓桌會議，討論 24 小時交易事宜。週五：日本央行公布利率決議、日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發布會。

ChainCatcher 消息，Global Macro Investor 創始人兼 CEO Raoul Pal 發文討論如何為 L1 估值。他以以太坊為例稱，若將其關閉，其上穩定幣、DeFi、所有 L2 及 NFT 等都將歸零。Pal 表示，L1 因智力密度吸引資產、資本與流速。以太坊擁有最多開發者、可編程性及完整生態。他多次聽到 DCF 論點，認為其毫無意義，估值對象並非現金流，而是鏈所保障的一切。他稱，隨著進入指數時代，整個人類經濟及全新智能體經濟上鏈，巨大價值將在這些基礎層累積，這一切顯而易見。

ChainCatcher 消息，据金十報導，本週行情的主線，由美聯儲政策預期的變化主導。週五美聯儲主席沃什講話後，美元短線快速拉升，收於 99.69，本週上漲 0.85%。在美債收益率與美元走高的背景下，黃金整體承壓。本週累計下跌 3.24%；現貨白銀本週下跌 3.82%。以下是新的一週裡市場將重點關注的要點（均為北京時間）：週一待定，20 國集團財長與央行行長會議舉行至 9 月 1 日；週二 17:00，歐元區 8 月 CPI 數據；歐元區 7 月失業率；週二 22:00，美國 8 月 ISM 製造業 PMI、美國 7 月 JOLTs 職位空缺、美國 7 月營建支出月率；週二待定，2026 年上合組織成員國元首理事會會議舉行；週三 20:15，美國 8 月 ADP 就業人數；週三 22:00，美國 7 月工廠訂單月率；週四 02:00，美聯儲公布經濟狀況褐皮書；週四 16:00，歐元區 8 月服務業 PMI 最終值；週四 17:00，歐元區 7 月 PPI 月率；週四 20:30，美國至 8 月 29 日當週初請失業金人數、美聯儲理事沃勒接受訪談；週五 03:00，2026 年 FOMC 票委哈瑪克在"聯儲社區"活動上致開幕詞；週五 20:30，美國 8 月失業率、美國 8 月季調後非農就業人口、美國 8 月平均每小時工資年率、月率。下週數據面的重頭戲當屬週五的美國 8 月就業報告。這份報告是 9 月 16 日議息會議前的最後一份就業數據，也是檢驗沃什放鷹後政策路徑的關鍵窗口。此前英偉達的強勁業績與約 70% 的下一財年收入增長預期，已重新點燃 AI 交易熱情。戴爾（DELL.O）將於週二（9 月 1 日）盤後公布第二季度財報，市場預期調整後每股收益 4.91 美元，較去年同期翻倍以上。博通（AVGO.O）將於週三（9 月 2 日）盤後公布 2026 財年第三季度財報。

ChainCatcher 消息，Real Vision 創始人 Raoul Pal 發文稱，其密切關注的圖表顯示，比特幣相對納斯達克已進入超過兩個標準差的超賣區間，目前正快速走高。他表示將繼續觀察，但認為從長期看加密資產應跑贏納斯達克。Raoul Pal 指出，此類長期結構性趨勢對資產配置具有重要參考價值。該觀點基於比特幣與納斯達克的相對強弱表現展開。

ChainCatcher 消息，美國 7 月 CPI 環比上漲 0.1%、同比上漲 3.4%，核心 CPI 同比上漲 2.5%，整體符合市場預期。隨著市場持續評估美聯儲後續政策路徑，宏觀變化對資產配置和交易策略的影響持續增強，也進一步提升了機構對流動性管理與交易執行效率的關注。在此背景下，Gate 機構持續完善專業交易基礎設施。據平台發布的 7 月透明度報告，Gate CrossEx 新增一家主流交易所及 23 個交易對，上線 RPI Orders，多個交易所費率最高下調 50%，並新增行情、資金費率、批量撤單等 API 及多項 WebSocket 功能；透過優化並發下單與成交回報延遲，系統性能提升 50%，同時上線 Colo 服務進一步降低交易延遲。此外，SuperLink 持續優化 Fireblocks Gas 管理與結算流程，進一步提升機構跨平台資產管理與交易協同能力。未來，Gate 機構將持續圍繞交易執行、流動性與跨平台協同等核心能力推進基礎設施升級，為專業投資者提供更高效、穩定的機構級交易服務。

ChainCatcher 消息，据官方公告，火幣HTX 將於今日20時舉辦"停火終結、油價飆破 75、STRATEGY 首次虧損賣幣：BTC 的宏觀敘事還撐得住嗎？"主題直播。屆時，花白區塊鏈、真誠小道士、Crypto.0824、OxPink 等加密 KOL 將齊聚直播間，圍繞中東局勢反覆、國際油價強勢上行等近期市場熱點展開深度討論，並結合美聯儲政策預期解析 BTC 後市走勢以及加密資產配置機會與風險管理策略，為投資者提供多維度市場觀察與交易思路。

ChainCatcher 消息，据金十報導，本週美伊緊張局勢急劇升級，雙方互襲導致此前維持約三週的脆弱停火協議破裂，油價上漲驅動的通脹壓力讓美聯儲收緊政策的預期再度升溫。同期美股幾乎無視地緣政治不確定性，"AI 交易"熱潮重整旗鼓，標普 500 指數逼近歷史新高，與納指雙雙錄得週線二連陽。SK 海力士 ADR 首日大漲 13%，265 億美元的募資金額使其成為美股史上募資最高的外國企業 IPO。未來一週，美伊局勢、美國 CPI 等經濟數據、美聯儲官員講話將牽動華爾街神經，人們尤其期待美聯儲主席沃什在國會的拷問下，能否就利率前景提供更多線索，儘管他取消前瞻指引的決心令人難以寄予厚望。下週宏觀數據事件一覽如下：週一美聯儲理事沃勒發表講話週二美國至 6 月 27 日當週 ADP 就業人數週度變動美國 6 月 CPI、核心 CPI美聯儲主席沃特出席眾議院金融服務委員會"美聯儲半年度貨幣政策報告"聽證會週三2027 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參加一場爐邊談話美國 6 月 PPI、核心 PPIFOMC 永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話美聯儲主席沃什出席參議院銀行、住房與城市事務委員會"美聯儲半年度貨幣政策報告"聽證會美聯儲公布經濟狀況褐皮書週四美國至 7 月 11 日當週初請失業金人數、美國 6 月零售銷售月率、美國 7 月費城聯儲製造業指數2026 年 FOMC 票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話美聯儲副主席傑斐遜就經濟和貨幣政策發表講話

ChainCatcher 消息，据官方社媒消息，火幣HTX 將於今日20:00（UTC+8）舉辦"熊市陷阱還是牛市起跑？世界杯熱度+宏觀轉暖，加密市場6月反彈如何甄別"主題辯論賽。屆時，正方辯手加密猴叔、Michill、楊少、真誠小道士，將對陣反方辯手George、7w、Meta、Mike香蕉，從宏觀經濟、資金流向、市場周期、熱點敘事等多個維度展開深度探討，為投資者解析本輪行情背後的驅動邏輯與潛在風險。

ChainCatcher 消息，下週，市場焦點將集中在美聯儲等多家主要央行的利率決議上，沃什自宣誓就任美聯儲新任主席後一直保持沉默，6 月利率決議公布後的新聞發布會將是其貨幣政策立場的關鍵驗證。市場同樣期待他屆時就溝通機制改革發出明確信號。以下是新的一週裡市場將重點關注的要點（均為北京時間）：週一 15:15，歐洲央行行長拉加德發表講話；週二待定，日本央行公布利率決議；14:30，日本央行副行長內田真一召開貨幣政策新聞發布會；週二 20:15，美國至 5 月 30 日當週 ADP 就業人數週度變動；週四 2:00，美聯儲 FOMC 公布利率決議和經濟預期摘要；2:30，美聯儲主席沃什召開貨幣政策新聞發布會；週四 20:30，美國至 6 月 13 日當週初請失業金人數、美國 6 月費城聯儲製造業指數。在政策信號方面，市場聚焦美聯儲三個鷹派信號是否落地：首先是原政策聲明中"下一步傾向降息"的表述會否被刪除。若刪除該措辭，意味著美聯儲正式結束此前的寬鬆傾向，轉向以抗通脹為核心的政策基調。其次是點陣圖的變動，3 月點陣圖顯示年內尚有一次降息，但本次點陣圖大概率轉向顯示利率穩定，甚至可能出現多數官員預期加息的情況。最後是風險偏好傾斜。若官員們對通脹的擔憂明顯升溫、對勞動力市場的憂慮消退，則可能為後續加息鋪路。週五（6 月 19 日），因六月節，美國紐交所休市一天，芝商所旗下貴金屬、能源、外匯、股指、美債期貨合約交易提前於北京時間 20 日 01:00 結束，洲際交易平台旗下布倫特原油期貨合約交易提前於北京時間 20 日 01:30 結束。

ChainCatcher 消息，据金十報導，週五大超預期的非農數據公布後，市場對美聯儲年內加息的預期大幅升溫，現貨黃金大幅下挫，幾乎抹去全年內全部漲幅，連續第四週收跌。白銀整體走勢與黃金趨同但波動性略強，本週收跌 9.85%。美指受超預期的非農提振，大幅上漲至稍高於 100 關口。週五非農後，美股科技股重挫。當天道指收跌 1.35%，標普 500 指數跌 2.65%，創 2025 年 10 月以來最大單日跌幅；納指跌 4.18%，創 2025 年 4 月以來最大單日跌幅。高盛認為，目前市場中的貪婪情緒已明顯多於恐懼情緒。德意志銀行指出，市場對任何涉及伊朗的負面消息都高度敏感。以下是新的一週裡市場將重點關注的要點（均為北京時間）：週一 23:00，美國 5 月紐約聯儲1年通脹預期；週二 14:00，德國 4 月季調後工業產出月率、4月季調後貿易帳；週二 18:00，美國 5 月 NFIB 小型企業信心指數；週二 20:15，美國至 5 月 23 日當週 ADP 就業人數週度變動；週三 20:30，美國 5 月未季調 CPI、5 月季調後 CPI /核心 CPI 月率；週三 21:45，加拿大央行公布利率決議；週四 20:15，歐洲央行公布利率決議；週四 20:30，美國至 6 月 6 日當週初請失業金人數、5月PPI年率/月率；週五 14:00，德國 5 月 CPI 月率終值；週五 14:45，法國 5 月 CPI 月率終值；週五 22:00，美國 6 月一年期通脹率預期初值、6月密歇根大學消費者信心指數初值。未來一週，市場將迎來一系列重要事件，但最受關注的仍是 SpaceX 可能進行的首次公開募股（IPO）。按照當前安排，該交易或於週五啟動，一旦成行，預計將對整體市場情緒產生顯著影響，但具體方向尚難判斷。除 SpaceX 之外，蘋果全球開發者大會、財報以及台積電 5 月銷售數據，同樣可能成為影響市場波動的重要因素。下週美股進入財報季的相對平靜階段，雖然整體報告數量不多，但 Oracle 和 Adobe 這兩家重量級科技公司將先後登場，成為市場關注的焦點。