美元貶值

ChainCatcher 消息，黃金價格週四小幅走高，因美元貶值和美國預算赤字擔憂持續。OANDA 分析師 Kelvin Wong 表示，這些因素在中期內支撐金價。市場關注美聯儲主席沃什的講話，以了解貨幣政策走向。美國財政部擴大長期債券購買規模，引發美元貶值擔憂，金價上週上漲逾 5%。此外，卡塔爾首相將訪問德黑蘭，重啟外交斡旋。

ChainCatcher 消息，Strive CEO Matt Cole 發文表示，BTC/黃金比率正在發出強烈信號，表明下一輪比特幣周期可能是史上最強。目前存在兩大結構性因素：美元長期結構性貶值，比特幣從未經歷過真正的世俗性美元崩潰環；以及 AI 驅動的富足世界中，資本會更追逐無法被複製的"稀缺資產"。比特幣若能相對黃金表現更強，將吸引不成比例的資金流入，形成正反饋。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，随着美國政府債務持續攀升，投資者正重新關注比特幣和黃金等稀缺資產，將其視為對沖美元購買力下降的工具。美國財政部數據顯示，截至上週五，美國聯邦債務已升至創紀錄的 39.7 萬億美元。有市場人士指出，美國政府債務目前每天增加約 70 億美元，若按市值計算，這一增量規模已超過多數加密資產。LondonCryptoClub 創始人表示，美國債務增長速度正在推動所謂"貨幣貶值交易"，即投資者買入供應有限的資產，如黃金和比特幣，以應對法幣長期貶值風險。該機構認為，在"財政主導"環境下，美聯儲政策可能受到政府融資需求影響，利率需要維持在較低水平，同時持續提供流動性，以幫助債務再融資。Apollo 首席經濟學家 Torsten Slok 此前警告，美國債務占 GDP 比例已超過 120%，未來經濟衰退時財政刺激空間有限。同時，美聯儲也難以像過去一樣大幅降息，因為降息可能加劇通脹，並降低國債收益率，影響政府融資。目前，比特幣價格維持在 6.5 萬美元上方，受美伊局勢緩和、油價回落推動，市場風險偏好有所回升。與此同時，以太坊近期表現強於比特幣，ETH/BTC 匯率突破 100 日和 200 日均線，市場認為山寨幣行情可能正在升溫。不過，分析人士指出，自 2010 年誕生以來，比特幣價格走勢更多類似科技股，而非傳統避險資產，其避險屬性仍存在爭議。

ChainCatcher 消息，据 Forbes 报道，比特幣多頭再添宏觀敘事。橋水基金創始人 Ray Dalio 警告，美國 39 萬億美元債務危機可能引發美元長期貶值甚至崩潰，而 JPMorgan 分析師則認為，市場正出現從黃金向比特幣輪動的貨幣貶值交易。Dalio 表示，美國當前年支出約 7 萬億美元、收入僅約 5 萬億美元，長期財政赤字與債務擴張已接近歷史危險區間。他認為，在類似時期，法幣往往持續貶值，而黃金則會受益。與此同時，JPMorgan 分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，隨著伊朗衝突升級後比特幣 ETF 資金流入持續超過黃金 ETF，部分資金正將比特幣視為數字黃金與美元貶值對沖工具。報導提到，自美伊衝突爆發以來，比特幣價格已累計上漲約 30%，儘管仍低於 2025 年 12.6 萬美元的歷史高點。包括 Stanley Druckenmiller、Elon Musk 等知名投資人近期也多次對美元長期儲備貨幣地位表達擔憂。

ChainCatcher 消息，据金十報導，中金研報稱，短期來看，沃什的提名對降息路徑影響有限，但可能導致美元流動性的預期修正，美元貶值壓力或階段性緩和。中期來看，沃什的主張面臨來自美聯儲內部、資本市場以及財政的約束，最終能否成功尚難下定論。投資者應未雨綢繆，有所準備。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國總統特朗普早前釋放讓美元貶值的信號，導致歐元兌美元（EUR/USD）出現大規模止損，並在短時間內突破 1.2 關口，升至 1.2068。這是自 2021 年 6 月以來的首次。特朗普長期以來暗示支持美元貶值，以提高出口競爭力。

ChainCatcher 消息，据金十報導，歐洲央行會議紀要指出，由於美國的貨幣政策立場可能比預期更為寬鬆，美元存在貶值的風險。

ChainCatcher 消息，据金十報導，摩根士丹利表示，投資者應及早而非推遲尋求對美元貶值的保護。隨著投資者重新評估美聯儲基金利率的中性水平並增加對沖，美元可能面臨下跌風險。

ChainCatcher 消息，据金十報導，荷蘭國際集團的 Francesco Pesole 在一份報告中表示，美聯儲週三的利率決議整體對美元構成利空。美聯儲如期將利率下調 25 個基點，但主席鮑威爾並未打消市場對通脹的擔憂，並將此次降息描述為"基於風險管理的降息"。Pesole 預測，今年還將再有兩次 25 個基點的降息，認為美元融資成本的下降將進一步推動美元貶值。

ChainCatcher 消息，据 Matrixport 獨立分析師 Markus Thielen 分析，自 2023 年 11 月以來，貨幣供應指標與 BTC 價格走勢密切相關，反映了美元貶值以及市場對全球流動性擴張的預期。儘管這一相關性更多是市場情緒的代理指標而非可靠驅動因素，但仍暗示比特幣價格有進一步上漲空間，不過歷史數據顯示這一趨勢具有周期性。隨著美聯儲預計將降息，若主席鮑威爾釋放鴿派信號並暗示進一步降息，美元可能走弱，這將增強市場流動性並支撐比特幣價格上漲。

ChainCatcher 消息，据金十報導，由於美聯儲降息前景提振風險偏好，美元兌大多數 G10 貨幣和亞洲貨幣走弱。瑞士瑞訊銀行高級分析師 Ipek Ozkardeskaya 指出，只要通脹得到控制，美聯儲準備開啟新一輪政策寬鬆周期以應對疲軟的美國就業市場。FactSet 數據顯示，美元兌日元下跌 0.4% 至 146.84，美元兌韓元下跌 0.4% 至 1,379.64。

ChainCatcher 消息，据金十報導，華泰證券研報指出，預計三季度關稅將溫和推高美國核心通脹，市場對通脹上升幅度及持續時間存在分歧。聯儲大概率將在9月重啟降息周期，雖然通脹將在三季度回升，但預計對聯儲2025年降息的制約有限。短期內通脹回升對美債收益率影響有限，但"大而美"法案實施後美債收益率仍有壓力，華泰證券維持中長期美元面臨貶值壓力的觀點。

ChainCatcher 消息，据金十數據報導，摩根士丹利投資管理公司首席投資官 Jitania Kandhari 表示，美元本週初的復甦是"逆勢反彈"，而其基本面仍指向下跌。"這是一場逆勢反彈，但長期基本面仍表明美元將進一步下跌，今年可能還會再貶 6%"。美國投資者需要時間才能從國內資產中分散出來，因為"美國投資者存在嚴重的本土偏好"，但她所接觸的客戶正積極詢問世界其它地區的情況以尋找機會。她目前看好歐元、日元以及新興市場貨幣。

ChainCatcher 消息，由於特朗普政府的關稅政策可能削弱美國的經濟例外主義並削弱美元，對沖美元潛在貶值的需求已躍升至 5 年高點。機構數據顯示，衡量美元兌 12 種主要貨幣的三個月風險逆轉指數（即看漲期權和看跌期權之間的價差）已降至 2020 年 3 月全球疫情最嚴重以來的最低水平。該指標上週五年來首次降至零以下，表明對從美元走弱中受益的看跌期權的需求大於對從美元走強中受益的看漲期權的需求。"市場對持有美元的厭惡依然佔據主導地位，"墨爾本 Pepperstone Group Ltd. 的研究主管克里斯·韋斯頓說。"人們對美元提出的問題也不是一天之內的事情，而是潛在的重大結構性變化。"