代替

流出たDeepSeek投資者交流会の内部談話の中で、DeepSeek創業者の梁文鋒は、国産AI計算力産業とエコシステムの発展に関する核心的な見解を述べました。彼は、現在国産AIチップの代替が歴史的な機会を迎えており、そのハードウェアとエコシステムには適合障害が存在しないと述べ、NVIDIAは代替プロセスを阻止できないとしました。現在の唯一の問題は生産能力不足であり、1年以内に市場が国産チップ「使えない、使いにくい」という認識を覆すことができると予測しています。彼は、NVIDIAのCUDAエコシステムの堀が急速に崩壊しており、複数の業界変革と輸出規制が国産AIチップに発展のウィンドウを開いていると指摘しました。彼はDeepSeekがHuaweiと協力し、エコシステムを通すために16,000枚の950カードを取得したことを明らかにし、Huaweiの950スーパーノードは性能と価格において完全にNVIDIAのGB200、GB300に代替可能であり、国産計算力産業の発展に楽観的な態度を持っていると述べました。

The Blockの報道によると、Midasが提供するmGLOBAL証券型トークンは、Aaveの機関版貸出市場Aave Horizonに接続されており、保有者はmGLOBALを担保としてUSDCを借り入れ、基礎資産に対する完全なエクスポージャーを保持できます。mGLOBALは、Fasanara Capitalが管理するGlobal Diversified Alternative Debt短期プライベートクレジットポートフォリオを追跡しており、対象には貿易債権やデジタル請求書などが含まれます。mGLOBALは、ルクセンブルクの資産証券化ビークルの破産隔離主体によって発行され、純資産はJTC Luxembourgによって月ごとに計算されます。償還はMidasのOpen Liquidity Architectureを通じて実現され、Aave上の10%内部流動性、信用枠、OTCネットワークなどを組み合わせることで、大量の余剰現金を確保することなく、原子的な償還と焼却を完了します。

橋水基金（Bridgewater Associates）創設者レイ・ダリオ（Ray Dalio）は最近、長文を発表し、AI時代の投資意思決定システムについての考えを共有し、人間の洞察が金融市場において依然として代替不可能な価値を持つことを強調しました。ダリオは、投資は本質的に「付加価値がゼロサムに近い」競争環境であると考えています。ある情報が広く認知されると、その投資価値は急速に低下することが多いです。したがって、最先端のAIシステムであっても、投資家が完全に依存したり盲目的に従ったりするには不十分であり、真に競争優位を持つのは独自の人間の理解と深い洞察です。橋水の過去50年の発展経験を踏まえ、ダリオは意思決定は論理的に明確で理解可能、かつ検証可能な原則体系に基づくべきだと提案しています。彼は、いわゆる原則的思考は直感や経験判断に依存するのではなく、意思決定基準を体系化し、状況と因果関係を分析し、核心的な原則を記録し、可能な限り歴史データを利用して検証することで、最終的に計算可能で自動実行可能な意思決定システムに変換することだと述べています。彼は同時に、原則の形成は単にデータマイニングやAIに直接質問することに依存するのではなく、論理的推論と現実世界の運営規則の理解に基づく必要があると指摘しています。ダリオはこのプロセスを人間とAIの「協調ゲーム」と表現しています。このモデルでは、AIは既定の原則に基づいて体系的な提案を行い、人間は自身の原則フレームワークに基づいて独立して考え、双方は論理を比較、議論、検証することで、意思決定システムを継続的に最適化します。彼は、真に価値のある原則は時間と地域を超えて、異なる歴史的周期や異なる市場環境で検証されるべきだと考えています。もしある原則が無効になった場合、その背後にある因果関係を再研究し、不断に修正する必要があります。ダリオは、現在この方法を家族オフィスに適用しており、新世代のAI技術を十分に活用し、今後も関連する方法論を外部と共有する計画を立てています。彼は同時に市場参加者に対し、AI技術が進化する中で、人工知能と原則的思考を効果的に結びつけることができるかどうかが、将来の競争力の重要な分水嶺となる可能性があると警告しています。

Business Insider の報道によると、ブロックチェーン投資機関 BlockBooster は 5 月 15 日に初のファンド BlockBooster Digital Venture Fund I を発表し、規模は 5,000 万ドルに達し、AI インフラ、オンチェーン取引エコシステム、オンチェーン資産管理、現実世界資産（RWA）のトークン化の 4 つの分野に焦点を当てており、同社が正式に全方位の代替資産管理者としてデジタル経済分野に参入することを示しています。

Token Terminal のデータによると、トークン化取引所取引ファンド（ETF）のオンチェーン総時価総額は 4.3 億ドルに達しました。Ondo Finance の IVVon トークンがこのカテゴリーでリードしており、過去1ヶ月でイーサリアム上で約 150% 上昇しました。IVVon は iShares Core S&P 500 ETF のトークン化バージョンであり、ユーザーがオンチェーンで伝統的な株式市場指数へのエクスポージャーを得ることを可能にします。さらに、オンチェーンのユーロステーブルコイン市場の総時価総額は 7.6 億ドルを超え、そのうち 66% のユーロステーブルコインがイーサリアム上で発行されています。トークン化された伝統的資産と地域的なステーブルコインの同時拡張は、オンチェーンのリアルワールド資産とステーブルコインインフラストラクチャー分野が加速していることを示しています。

Token Terminal のデータによると、トークン化プラットフォーム xStocks のイーサリアム上の総時価総額は 1 億ドルを突破し、年初から現在まで約 1000% 増加しています。これは主に STRCx によって推進されています。さらに、xStocks の BNB Chain 上の資産時価総額は単独で 3000 万ドルを突破しており、銅、銀、プラチナ、パラジウムなどのトークン化されたコモディティが中心となっています。

Bitcoin.com の報道によると、Strategy の執行会長 Michael Saylor は最近、STRC がビットコイン関連の投資ツールとしての低ボラティリティの位置付けについて説明しました。STRC は Strategy の永続優先株で、年利回りは 11.5% で、毎月現金で支払われます。利回りは毎月調整され、100 ドルの額面に近い取引を促進し、価格の変動を減少させることを目的としています。Saylor は、STRC は収入、安定性、流動性、元本保護のために設計された信用商品であり、会社のビットコインとドル資産によって支えられていると述べました。優先株の構造は債務よりも拡張性と持続性があります。Strategy は STRC の配当支払い頻度を毎月 1 回から 15 日と月末の 2 回に変更することを提案しており、年利回りの総額は変わらず、価格を安定させ、周期性を抑制し、流動性を向上させることを目指しています。Saylor は比喩を用いて三者を区別しました：STRC は旅客機、BTC は戦闘機、MSTR はロケット船です。Strategy は現在 818,334 枚のビットコインを保有しており、2100 万枚の総供給量の約 3.9% を占めています。STRC は 9 か月で規模が 85 億ドルに達しました。

ドルの主導的地位は常に注目されていますが、フランクリン・テンプルトン社はドルが依然として第一選択の通貨であると考えています。同社の固定収益部門の最高投資責任者ソール・デサイは、報告書の中でドルの地位は、世界最大の経済体の規模、市場の深さ、そしてその機関の信頼性という三つの柱によって支えられていると述べています。ソール・デサイは、現在信頼できる代替資産は存在せず、この通貨を支えるために必要な機関インフラを構築するには数十年の時間が必要であると指摘しています。ドルの主導的地位に関する議論はますます激化しており、トランプの不安定な貿易、地政学、財政政策がアメリカの資産の魅力を弱めています。一部のアナリストは、ユーロや金が第一選択の準備資産になる可能性があると考えています。

Strategy 旗下優先株 STRC は 3 月 30 日に英国取引プラットフォーム Trading 212 に上場し、年利約 11.5% です。しかし、英国の投資家が STRC を直接保有することは、高い税負担のリスクがあります。アメリカでは、STRC の毎月の配当は資本返還（ROC）として分類され、税金はかかりません。しかし、英国の証券会社は通常、これを海外配当として扱い、限界配当税率に基づいて所得税が課されます。基本税率の納税者は 8.75%、高所得者は最大 39.35% です。売却時には追加でキャピタルゲイン税（CGT）も支払う必要があり、実際の純利益率は約 10% に過ぎないと推定されています。暗号分析家の James Van Straten は、英国の投資家に対して、オランダとパリに上場している 21Shares Strategy Yield ETP の検討を提案しています。この商品は管理手数料がゼロで、累積型構造を採用しており、収益は自動的に再投資され、現金配当は行われません。売却時には通常、CGT のみが課され、所得税の負担はなく、税務上のメリットが大幅に向上します。

Cointelegraph の報道によると、トークン化された株式プラットフォーム xStocks は、代替投資会社 Fundrise と提携し、新たに上場した Fundrise イノベーションファンドをブロックチェーンに載せました。このクローズドファンドのポートフォリオには、Anthropic、Databricks、SpaceX などのテクノロジー企業の非公開株が含まれているとのことです。3 月 19 日に上場した後、わずか数日で株価は初値の 31 ドルから 575 ドルに急騰しました。しかし、空売り機関は Fundrise が報酬を伴う勧誘活動のために SEC の調査を受ける可能性があると指摘しています。この株は今週 173 ドルで取引を終え、金曜日には約 34% 下落し、時間外取引でも 5.9% 下落しました。

OpenClawの創設者ピーター・スタインバーガーはXプラットフォームで発表し、次のバージョンのOpenClawもMCP（モデルコンテキストプロトコル）を採用することを明らかにしました。ユーザーはこれを使用してAnthropicのメッセージチャネルモデルコンテキストプロトコルの代わりにし、より広範なメッセージプロバイダーに接続できるようになります。ピーター・スタインバーガーはこの調整が「やや気まずい」と認めつつ、OpenClawのメッセージアクセス能力とエコシステムの互換性を大幅に拡大することになると述べました。コミュニティがOpenClawが「OpenAIに偏っている」と疑問を呈したことに対し、ピーター・スタインバーガーはOpenClawがMicrosoftのTeams、Matrix、WhatsAppなど多くのソフトウェアをサポートしていると応じました。

モルガン・スタンレーのデジタル資産戦略責任者エイミー・オルデンバーグは、ウォール街が暗号ビジネスを推進しているのはFOMO（取り残される恐れ）からではなく、金融インフラの近代化に関する内部の長年の取り組みの成果であると述べました。彼女は、モルガン・スタンレーがデジタル資産戦略を取引、資産管理、インフラなどの分野に拡大していることを指摘しました。これまで同社の関連業務は主に高純資産顧客にビットコインファンドのエクスポージャーを提供し、E*Tradeプラットフォームで現物ビットコインETFを提供していましたが、最近は自社の現物ビットコインETFの立ち上げ申請を提出しました。エイミー・オルデンバーグは、モルガン・スタンレーが2026年下半期にその代替取引システムでトークン化された株式取引をサポートする計画を明らかにしました。このプラットフォームは現在、株式、ETF、アメリカ預託証券を処理しています。彼女はまた、数十年の歴史を持つ銀行のコアシステムのアップグレード、システムの接続性の向上、そしてグローバルな金融ネットワークの中での調整推進が依然として主要な課題であると強調しました。安定コインなどのツールへの関心が高まっている一方で、機関側の暗号活動は引き続き蓄積されています。

The Blockの報道によると、ナスダック上場のトークン化企業Streamex Corp.（株式コード：STEX）は、Christine Plummerを最高財務責任者に任命したと発表しました。Plummerはモルガン・スタンレーで20年以上勤務した後、暗号通貨取引所Coinbaseのグローバルファイナンスディレクターを務めていました。Streamexは、Plummerが同社の財務業務を監督し、機関プラットフォームの拡大を推進すると述べています。Streamexは主に金などの実物資産のトークン化事業に注力しています。今年の2月、同社はトークン化証券製品GLDYを発表し、投資家に金のエクスポージャーを提供し、収益を生み出すことを目的としています。同社は、金のトークン化が取引量、市場価値、機関の採用率においてビットコインを超える潜在能力を持っていると考えています。

伊朗の副外相は、イランが核計画を放棄する準備があると述べたが、その前提としてアメリカが満足のいく代替案を提示する必要がある。

据金十报道，2028 年 FOMC 票委、圣路易联储主席穆萨勒姆在接受福克斯新闻商业频道采访时表示，如果特朗普政府通过其他方式维持大部分关税，他对经济前景的看法不会发生重大变化。他还提到希望了解企业是否会收到关税退款及退款金额。关于今年降息的可能性，穆萨勒姆表示，美联储的基准利率目前处于或低于"中性利率"水平。

Cathie Wood は最近、ポッドキャスト番組『The Brainstorm』に参加した際、現在の連邦準備制度の高度な透明性に強く反対し、「これが市場の変動や高頻度取引の機会を生み出している」と述べました。彼女は、ボルカー（貨幣供給に焦点を当てた）やグリーンスパン（相対的に安定した金価格）の時代のように、少ない発言で多くの行動を取ることを好んでいます。Cathie Wood は、現在のアメリカのインフレは本質的に2%未満であると考えており（単位労働コストはわずか1.2-1.4%）、1970年代の賃金-コストプッシュ型インフレとは完全に異なると述べています。トランプ政策（レーガンに似ているが、より過激）は、アメリカの資本収益率をさらに引き上げ、ドルを強化し、インフレを抑制するのに役立つ可能性があり、大幅な利上げを必要としないとしています。AI分野に関して、Cathie Wood は、今後数年間で数千億ドルをAI計算能力に投資すれば、人型ロボットは2020年代末までに真の柔軟性を実現し、人間の労働力を代替できると述べました。Cathie の分析によれば、人型ロボットの経済性は非常に高いとされています：10万ドルのロボットは、人間の10年間で50万ドルのコストに相当し、ROIは5倍以上に達し、最終的には兆単位の生産性向上をもたらすとしています。

韓国金融サービス委員会（FSC）は立場を転換し、韓国中央銀行（BOK）のステーブルコイン規制提案を支持しました。この提案では、ステーブルコインは銀行主導のコンソーシアムによって発行される必要があり、銀行の持株比率は50％を超えて制御権を維持する必要があります。テクノロジー企業は最大の単一株主になることができますが、持株比率は銀行全体の持株比率を下回る必要があります。しかし、この計画は国会で与党の民主党などの立法者から反対に直面しており、与党、金融規制機関、中央銀行の間の対立を浮き彫りにしています。この提案はまた、暗号通貨取引所に対してより厳しい要件を課しており、より高いIT安定性基準、ハッカーによる損失の強制賠償、最高年収の10％の罰金が含まれています。