債券市場

金十の報道によると、モルガン・スタンレーは、アメリカ財務省が来週四半期の再融資計画を発表する際、将来的に債券発行規模を拡大する可能性を示唆する調整を避けると予想しており、11月の中間選挙前に債券市場を動揺させないようにする意図があります。モルガン・スタンレーは、今後4つの財政年度にわたり3.7兆ドルの資金不足が発生すると予測しており、官僚たちは財務省の「慎重な債務管理」の目標を達成するために、オークション規模の長期的な指針を調整する必要があるとしています。

金十によると、LBBWの上級固定収益アナリストElmar Voelkerは、投資家が水曜日の連邦準備制度の金利決定における潜在的な反対票の数に注目する可能性があると報告書で述べています。彼は、最大で3票の反対票がある可能性があると考えており、4月にはこの規模の陣営が連邦準備制度の先行指針に反対票を投じたことがあると指摘しています。もし連邦準備制度が一致して様子見の金融政策を採用することを決定すれば、これは債券市場にとって予想外の好材料となり、市場参加者の9月の利上げに対する一般的な期待を揺るがすことになるでしょう。

QCP Capitalは最新の報告を発表し、日本国債の利回りが低下し、円のアービトラージ取引の決済および資本の流入に対する市場の懸念が和らいだことで、Bitcoinが6.4万ドル近くまで反発したと述べています。

金十の報道によると、連邦準備制度のムサレム氏は、債券市場が経済の弾力性を示している一方で、インフレ期待が高まっていると述べました。

金十の報道によると、連邦準備制度のバルキン官僚は、長期債券市場が反映するインフレ期待から見て、現在は制御が失われている兆候はないと述べています。

金十の報道によると、Hirtle & Co.の最高投資責任者ブラッド・コンガーは、今日FOMC内部で小規模な対立が発生し、異なる意見を持つ者たちが引き締め政策の立場を取る傾向があると述べ、これが新たに就任する議長の「闘争」の方向性を決定づけるとしています。債券市場はすでに数週間にわたりこの状況を織り込んでおり、コンガーは、個人消費と企業投資の強い成長に基づき、タカ派がこの対立で優位に立つと考えています。

金十の報道によると、アトランタのSignature FDの最高投資責任者トニー・ウェルチは、市場は連邦準備制度の決定にあまり反応しておらず、基本的に事前に信号を出していると述べています。彼は、現在は利下げが急務な環境ではなく、債券市場は利下げの確率がゆっくりと低下していることに気づいており、金利は上昇傾向にあると指摘しました。ウェルチは、経済が悪化しない限り、利上げのハードルは依然として高いと考えています。

金十の報道によると、アメリカとイランの間の平和交渉が失敗し、債券市場はインフレ問題に注目し、金利が高止まりするとの予想が強まっています。アメリカ国債市場の投資家は、エネルギーコストの上昇が物価圧力を悪化させるリスクに直面しており、連邦準備制度の利下げ行動が遅れる可能性があります。先週の金曜日、アメリカの3月CPIの月間上昇率は2022年以来の最高水準に達し、10年物アメリカ国債の利回りは4.3%を超え、月曜日には利回りがさらに3ベーシスポイント上昇し、4.35%に達しました。

据《财富》报道，在过去两周内，Rick Rieder 在 Polymarket 上成为下一任美联储主席的概率迅速飙升至接近 50%，明显领先于排名第二的 Kevin Warsh（29%）和第三的 Christopher Waller（6%）。Rieder 的职业生涯几乎完全是在全球债券市场的一线，作为交易员和资产管理人，长期参与市场、解读并从央行政策信号中获利。简单来说，没有人比 Rick Rieder 更懂债券市场。而在特朗普的政策决策中，没有什么比"债券市场是涨是跌"更重要的了。現在、Rieder はブラックロックのグローバル固定収益業務を担当しており、管理規模は2.4兆ドルに達し、世界最大の資産運用会社であるこの会社の14兆ドルの受託資産の約6分の1を占めています。かつてRiederと共に働いた元CEOは、彼を「非常に親しみやすい」と称賛し、Riederが「市場の動き方を非常によく理解しており、独立した判断を維持できる」と述べました。もしRiederが5月に連邦準備制度理事会の議長に就任すれば、彼は非常に厳しい挑戦に直面することになります。彼の連邦基金金利に関する立場はすでに明確であり、トランプ陣営に近いものです。1月12日にCNBCのインタビューで、Riederは「連邦準備制度は金利を3%（現在は3.50%--3.75%）に下げる必要があり、これは均衡水準に近いと思います」と述べました。問題は、連邦準備制度が現在、インフレを押し上げる可能性のある2つの政策を実施していることです。昨年12月中旬、中央銀行は以前の量的引き締め（QT）政策を逆転させました。さらに、連邦準備制度は銀行が中央銀行に預けなければならない準備金の規模を減少させています。

QCP は最新の日次市場分析で、過去一週間の世界市場のリスク選好が明らかに冷却したと指摘し、日本の債券市場への影響と地政学的緊張が重なり、資金が防御的な方向にシフトしていると述べています。米国株は一時2％以上下落し、世界の債券市場も同様に圧力を受けました。報告書によれば、日本は現在の市場の不安感の中心となっています。長期にわたる超低金利の後、日本の10年国債利回りは約2.29％に上昇し、1999年以来の新高値を記録し、深刻な財政の脆弱性を露呈しています。日本政府の債務はGDPの240％を超え、総債務規模は約1342兆円に達し、2026年には債務利息支出が財政支出の約4分の1を占めると予想されています。利回りの上昇は、日本の公共財政の持続可能性に対する広範な疑問を引き起こし、世界の債券市場に波及効果を生じさせています。一方で、米欧関係は再び緊張しています。トランプ政権は、米国がグリーンランドを支配することに反対する8つの欧州諸国に対して10％の関税を課すと発表し、6月1日には25％に引き上げる計画を立てています。EUは迅速に反制措置を講じる意向を示しており、二国間貿易関係はさらなるエスカレーションのリスクに直面しています。2024年の米欧間の貨物貿易規模は約6500億から7000億ドルに達する見込みで、対立のエスカレーションの影響は無視できません。欧州議会も今年7月に合意した米欧貿易協定の一時停止を検討しています。このような背景の中、ビットコインは9万ドルを下回った後も引き続き圧力を受けており、以前は一時9.7万ドルを超えたものの、勢いは回復していません。QCPは、現在のBTCはリスク資産としての高ベータ性を持ち、避難資産ではなく、金利、地政学、及び市場間の変動に対して非常に敏感であると指摘しています。政策のシグナルがより明確になるまで、暗号市場は依然として受動的な対応が主流となり、資金の焦点はリスクの賭けではなく資本保全にシフトしています。

据金十报道，尽管美元周一走软，但跌幅可能有限，因美债收益率曲线整体持稳。Exness 策略师 Maria Agustina Patti 指出，10 年期美债收益率目前接近 4.16%，为美元提供了一定支撑。随着年末临近，市场流动性持续趋薄，加剧了外汇和债券市场出现短期波动的风险。投资者正为周二即将公布的美国 GDP 和耐用品订单数据做准备。

据金十报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，债券市场波动的部分原因或许是美联储的不确定性。金十の報道によると、アメリカのホワイトハウス国家経済会議のディレクターであるハッセット氏は、債券市場の変動の一因は連邦準備制度の不確実性である可能性があると述べました。

香港財庫局局長許正宇は、香港の債券市場におけるトークン化技術の採用を促進するため、現行法令におけるトークン化債券の適用性に関する研究を共同で進めていると述べ、詳細は来年上半期に発表される予定であるとしています。許正宇は、これまでに発行された第三回トークン化グリーン債券が人民元および香港ドルのトークン化中央銀行通貨決済オプションを導入したことを指摘し、これは決済プロセスにおいてこれら二種類のトークン化中央銀行通貨を適用した世界初のデジタル債券であると述べました。

据香港政府新闻公报，香港财库局局长许正宇表示正共同推进就现行法例对于代币化债券适用性的研究，以推动香港债券市场采用代币化技术，详情明年上半年便会公布。许正宇提到，此前发行的第三批代币化绿色债券引入以人民币及港元代币化央行货币交收的选项，是全球首批在交收程序中应用这两种代币化央行货币的数码债券。

据 Cointelegraph 报道，日本首个获官方许可的日元稳定币发行商 JPYC 表示，随着稳定币市场扩大，发行商可能成为日本政府债券 (JGBs) 市场的重要买家。JPYC 计划将 80% 的发行收入投资于政府债券，20% 存入银行，这一模式有望填补日本央行减缓债券购买所留下的市场缺口。JPYC 于 10 月 27 日开始发行其日元稳定币，目前发行量约 93 万美元，三年内目标达到 660 亿美元。该公司 CEO 冈部典孝表示，稳定币储备对政府债券的需求将受到稳定币供需平衡的影响，这一趋势将在全球范围内出现。与此同时，日本金融服务厅 (FSA) 已批准由瑞穗银行、三菱 UFJ 银行等主要金融机构组成的"支付创新项目"，这些机构将于本月开始发行支付稳定币，进一步推动稳定币在日本传统金融领域的应用。