債券市場

長期保有者の売却が緩やかになり、売り圧力が低位で続き、ビットコインが8.6万ドルで安定すれば、今回の反発は重要な抵抗ゾーンを突破する可能性がある。

「新美連邦準備制度通信社」のニック・ティミラオスは、ベーセントが長期国債の買い戻しを少なくとも倍増させることを発表し、19年ぶりの高水準に達した長期金利を押し下げることを目指していると考えています。この動きは、連邦準備制度が金融条件を引き締める必要があるかもしれないタイミングで行われました。もし介入が成功すれば、FOMCのより多くのメンバーが利上げに傾くことになるでしょう。ベーセントが以前に円の介入やアトランタ連邦準備銀行の人事、金融政策に関与していたことを考えると、財務省と連邦準備制度の間の歴史的な境界が多方面から試されている状況です。

ブリッジウォーターは「資本の重要な瞬間」が訪れると警告しています。モルガン・スタンレーは、2028年までに約1.75兆ドルのAI構築資金の調達が信用市場から来ると予測しています。しかし、リスクはすでに現れています：オラクルのCDSは180ベーシスポイントに急上昇し、フリーキャッシュフローは-400億ドルに迫っています。「新たな債券王」ガンドラックは、GPUを担保にして長期債を発行することは「バナナで30年のABSを作るのと同じだ」と率直に述べています。

世界最大の年金基金GPIFは18兆ドルの資産を管理しており、日本政府はその海外保有を大規模に国内に戻すよう圧力をかけています。約9300億ドルの海外資産が回帰を開始すれば、米国債の利回りは上昇し、ドルは弱くなり、リスク資産は圧迫されるでしょう。現在、市場の価格設定は比較的静かですが、重要なシグナルが静かに浮上しています。もし5年物のドル対円のクロス通貨ベーシススワップが拡大すれば、米国株の流動性はそれに伴い引き締まるでしょう。

米国株式のテクノロジー・モメンタム株は火曜日に史上最大の単日上昇幅を記録し、モルガン・スタンレーのTMTモメンタムファクターは単日で12％以上上昇し、ゴールドマン・サックスのハイベータモメンタム指数は約8.5％上昇しました。ゴールドマンとUBSはモメンタムの売りが終息に近づいていると考え、徐々にポジションを増やすことを推奨していますが、BTIGは反発が重要な抵抗ゾーンに達したと警告し、市場の広がりが弱いことから高値でのポジション削減を提案しています。債券利回りも同時に上昇し、決算シーズンが次の重要な変数となります。

Bitget UEX 日報

米国株式指数は表面的には平穏（VIXは低迷）ですが、スイス銀行の市場脆弱度指標は0.9の歴史的高水準に急上昇しています。第2四半期の利益予想が24%も急増した「高期待」の決算シーズンが始まる中、市場内部の圧力が加速しています：個別株のボラティリティは指数の3倍を超え、債券市場の利回りは4.6%に迫り、さらに原油価格の上昇（ブレント原油が80ドルに迫る）がインフレと欧州株式市場に脅威を与えています。

株式市場は狂乱しており、債券と原油は警告を発しています。