後退

経済学者のピーター・シフはXプラットフォームで、原油価格の急騰はインフレの悪化を引き起こすのではなく、経済の後退を引き起こすだけだと述べています。インフレの悪化を引き起こす本当の要因は、原油価格の急騰後に導入される財政および金融政策です。

据金十报道，美元在周二触及三个月高点后回落，主要受避险资金流入和美伊冲突推高油价的推动。杰富瑞经济学家 Mohit Kumar 表示，特朗普提出为通过霍尔木兹海峡的船只提供保险，海湾国家可能对伊朗采取反制措施，这些消息提振了市场情绪。美联储威廉姆斯表示，通胀降温可能为未来进一步降息提供空间。投资者关注即将公布的美国经济数据，包括北京时间 21:15 的 ADP 私人部门就业报告和 23:00 的 ISM 服务业指数。

加密通貨取引プラットフォーム QCP Capital は、ビットコインが現在 66,000 ドル付近で狭い範囲で推移しており、週末の中東情勢の緊張が一時的に価格を 60,000 ドルの低位まで押し下げたが、その後再び最近の取引範囲に戻ったと述べています。アナリストは、初期の下落が約 3 億ドルのロングポジションの清算を引き起こしたが、今年の初めや 2025 年の無秩序な売却と比較すると、今回のデレバレッジは比較的穏やかであると指摘しています。マクロ要因も同様に重要であり、連邦準備制度の政策引き締めの期待が延長されることで、非収益資産の機会コストが高止まりしています。21Shares のマクロ責任者 Stephen Coltman は、戦争は常にインフレ効果を持ち、商品価格を押し上げ、財政赤字を拡大させるため、リスク資産が最初に動揺しても、利下げの見通しを複雑にする可能性があると述べています。中東の軍事衝突が激化し、連邦準備制度の政策が不確実な環境下で、暗号通貨の恐怖と貪欲指数は月曜日に 15 を示し、「極度の恐怖」レベルにあります。

市場の情報によると、アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長ポール・アトキンスは、上院銀行委員会の公聴会で、同機関が規則を制定して暗号業界に対する規制の明確さを提供する権限を持っているにもかかわらず、そのような規則は「将来に適応できない」ため、後の政府によって覆される可能性があると述べ、「将来の後退を防ぐために法律にしっかりとした基盤を得る必要がある」と語った。アトキンスは、SECが現在「かなり広範な権限」を持って「プロジェクト・クリプト」アジェンダを通じて規則を推進していると述べたが、「これらの規則を支えるために国会が良い法律を制定する必要がある」と強調した。アメリカ上院における暗号通貨市場構造を規制する法案の進展は断続的であるが、民主党側の主要な交渉代表の一人である上院議員マーク・ワーナーは、公聴会でこの作業が進展することを望んでいると述べた。

据金十报道，财经网站 Forex.com 市场研究主管 Matt Weller 表示，预计美国 12 月整体及核心 CPI 同比增幅将均为 2.7%。通胀向 2% 目标回落的进程已停滞逾一年，整体 CPI 始终徘徊在 2.3%-3% 区间，核心 CPI 维持在 2.5%-2.9% 的中高位区间。尽管通胀高于目标水平，美联储对就业市场的担忧被视为更紧迫的问题，市场预期联邦基金利率将在今年进一步下调，但 3 月会议降息的隐含概率仅为约 25%。

据金十报道，华盛顿克罗斯切克管理公司首席投资官托德·舍恩伯格表示，12 月就业报告为 2025 年画上了句号，充满不确定性，劳动力市场数据疲软可能让衰退讨论在华尔街重新成为话题。另一方面，疲软的数据为美联储在几周后的会议上再次降息提供了依据，股市应声上涨的反应合理，交易员将美联储的决策视为推动市场走高的强心剂。

据 Finbold 报道，宏观经济学家 Henrik Zeberg 在 X 平台发文，美联储拥有超过 400 名经济学博士，却仍错过了显而易见且具有启发意义的经济模式。他表示，我们正走向一场大规模的经济衰退，尽管美联储拥有大量的资源，却对此视而不见。Zeberg 强调，理解商业周期中事件的正确顺序对于预测经济衰退至关重要，美联储目前的预期低估了即将到来的经济衰退的严重程度和时间。报道称，他认为失业率在每一次重大经济衰退之前就已经出现，并且仍然是一个"永远不会出错"的指标。而美国 11 月份失业率达到 4.6%，为四年来最高水平，逼近萨姆规则设定的衰退阈值，并将经济衰退的可能性推高至约 40%。

据 Defilama 数据，主流 Perp DEX 24 小时交易量仍均处于 100 亿下方，但 Hyperliquid、Lighter 交易量较昨日小有回升。当前部分 Perp DEX 交易量如下：Hyperliquid 24 時間取引量約 96.3 億ドル、TVL 約 45.5 億ドル、未決済契約 79.5 億ドル；Lighter 24 時間取引量約 95.1 億ドル、TVL 約 11.9 億ドル、未決済契約 17.2 億ドル；Aster 24 時間取引量約 93.9 億ドル、TVL 約 14.4 億ドル、未決済契約 22.5 億ドル；EdgeX 24 時間取引量約 71.1 億ドル、TVL 約 4.80 億ドル、未決済契約 7.74 億ドル；ApeX 24 時間取引量約 26.3 億ドル、TVL 約 4933 万ドル、未決済契約 3855 万ドル；Backpack 24 時間取引量約 20 億ドル、TVL は未公開、未決済契約 1.96 億ドル；Variational 24 時間取引量約 10 億ドル、TVL 約 6946 万ドル、未決済契約 4.19 億ドル；Pacifica 24 時間取引量約 11.5 億ドル、TVL 約 4171 万ドル、未決済契約 5323 万ドル。

Flashbots 戦略ディレクター、Lido 戦略顧問の Hasu は次のように述べています。「Balancer v2 は 2021 年にローンチされて以来、最も注目され、頻繁にフォークされるスマートコントラクトの一つとなりました。これは非常に懸念されるべきことです。これほど長い間稼働しているコントラクトが攻撃されるたびに、DeFi の採用プロセスが 6 か月から 12 か月遅れることは（当然のことながら）あります。」AI

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、ソシエテ・ジェネラルのストラテジストであるキット・ジャッキーズは、アメリカ経済が軽度の景気後退に陥るリスクがあることを指摘し、これがより大幅な利下げを引き起こし、ドル安につながる可能性があると述べました。彼は、成長の鈍化と米国株の高い評価が2001年の軽度の景気後退のシナリオを再現する恐れがあると警告しました。ジャッキーズは「インフレ、経済成長、資産評価、そして市場のバブルに対する懸念が最終的に天秤を圧倒し、経済が景気後退に向かう場合、金利とドルの下落幅は私たちの予想を超える可能性がある」と警告しています。

ChainCatcher のメッセージ、10 月 14 日、DeFiance Capital の創設者アーサーがソーシャルメディアに投稿し、「私たちは大丈夫です、ファンドは若干の損失を出しましたが、私たちのトップ5の損益変動日には入っていません。私は非常に怒りと失望を感じています。この暴落事件は、特にアルトコイン市場にとって、暗号分野全体を大幅に後退させました。なぜなら、ほとんどの価格発見プロセスはオフショアの CEX で行われているからです。」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度のウィリアムズ氏がさらなる利下げを支持し、経済はまだ景気後退に陥っていないと述べた。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度理事会のダリー氏は、現在の経済後退のリスクは非常に低いと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、Finbold の報道で、ムーディーズ・アナリティクス（Moody's Analytics）のチーフエコノミストであるマーク・ザンディ（Mark Zandi）は、同機関の最新の機械学習先行指標が示すところによれば、8 月末時点でアメリカが今後 1 年間に経済後退に陥る確率は 48% であると述べています。彼はこの数値が 50% の閾値を下回っているものの、歴史的な経験則に照らすと、確率が 40% の中間域に近づく/突破する際には、しばしば経済後退と同時またはその前後に発生することが多いと指摘しました。ザンディはまた、雇用の減速と連続的なデータの下方修正が経済を臨界点に立たせていると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、品浩が報告書の中でアメリカの株式市場と全体経済のパフォーマンスにギャップがあると指摘しています。S&P 500指数は今年これまでに約10%上昇していますが、その過程は厳しく、4月には約20%の下落がありました。報告書によると、2025年上半期の実質消費支出の年率増加率は1%で、実質GDPの増加率は引き続き鈍化しています。ブルームバーグの調査によると、今後1年間のアメリカ経済のリセッションの平均確率は35%です。

ChainCatcher のメッセージ、サンフランシスコ連邦準備銀行の研究者が新しい景気後退警告指標を提案し、経済学者がアメリカが景気後退に陥る可能性を評価するためのさらなるツールを提供しました。この「労働市場ストレス指標（Labor Market Stress Indicator, LMSI）」は、各州の失業率が過去 12 ヶ月の最低水準から少なくとも 0.5 ポイント上昇した州の数を統計することで、労働市場の地域差を明らかにします。研究報告は次のように指摘しています：「30州以上が同時に失業率の加速上昇を示すとき、全国経済はほぼ常に景気後退に陥ります。LMSI 方法は透明で、失業率が加速上昇している州のみを統計しており、解釈が容易で、経済的圧力の地域分布に関する貴重な洞察を提供します。」

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会の理事候補であるミラン氏は、現在、多くの兆候がインフレの減少を示していると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、モルガン・スタンレーのアナリストが水曜日に発表した年次展望研究報告書で、アメリカの関税政策が世界経済の成長を鈍化させ、アメリカでインフレを再燃させる可能性があると述べています。同社は、アメリカが今年下半期に景気後退に陥る確率を 40% と見積もっています。2025年のアメリカ経済成長率は 1.3% で、年初の予測である 2% を下回ると予想しています。「関税引き上げによるスタグフレーション効果が、今年の GDP 成長予測を下方修正する理由です」と報告書は述べています。モルガン・スタンレーはドルに対して弱気であり、その理由はアメリカの経済成長が鈍化しているためであり、アメリカ以外の成長を支える政策が他の通貨、特に新興市場通貨を押し上げるとしています。同社は、連邦準備制度が 12 月から 2026 年春までに 100 ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、アナリストは、景気後退や経済の鈍化が予想以上に進行した場合、より攻撃的な利下げサイクルが引き起こされる可能性があると述べています。しかし、同社はアメリカの株式市場に対して楽観的であり、政策に不確実性があるにもかかわらず、消費者と経済は依然として弾力性を保っているとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、公式サイトのデータでは、Polymarket で「アメリカ経済が 2025 年内に衰退する」という予測の確率が 26% に達しており、3 月 2 日には一時 66% に上昇しました。累計取引量は 660 万ドルを超えています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、多くのアメリカの銀行が静かに経済予測を引き上げていることがわかりました。昨夜、高盛が最初に報告を発表し、アメリカの第二四半期の GDP 増加率予測を -0.3% から大幅に 2.4% に引き上げました。これにより、2022 年以来の平均 GDP 増加率を上回ることになります。高盛は最近の景気後退の可能性を実質的に排除しており、他の銀行もこれに倣って予測を調整することが予想されます。