相関関係

オンチェーンデータ分析プラットフォーム Glassnode は X に投稿し、ビットコインと株式市場が分離しており、ビットコインと S&P 500 の相関関係がここ2年で最低点に近づいていると述べています。Glassnode は、最近の下落トレンドを定義していた緊密な株式関係が薄れていると述べています。

グレースケールの研究責任者ザック・パンドルは、過去1年間、AIがリスク資産を押し上げる中で、ビットコインの取引パフォーマンスが高ベータ資産により近づいていたが、この状態が逆転しつつある可能性があると述べています。ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は、60％を超えていたものが約33％に低下し、金との相関関係は年初の0をわずかに上回る水準から50％以上に上昇しました。グレースケールは、この変化が投資家がビットコインの希少性、通貨の独立性、価値の保存機能に再び注目していることを示している可能性があると考えています。同時に、アメリカの連邦債務は最近40兆ドルを突破し、持続的な財政赤字と長期の米国債利回りの上昇により、市場は再び財政および貨幣の基本的な悪化に対抗できる資産に注目しています。パンドルは、ビットコインには中央の発行者が存在せず、発行ルールが透明で、最大供給量が2100万枚に固定されていることを指摘しています。法定通貨の長期的な購買力が再評価される環境下で、ビットコインは金以外の希少で流動性の高い代替資産として機能することができます。ビットコインや他の希少なデジタル資産は、より有利な市場段階に入っている可能性があります。

CryptoQuantはソーシャルプラットフォームで、ビットコインと金の相関係数が-0.88に低下し、新たな最低値を記録したと発表しました。これは、両者が強い負の相関関係を示していることを意味し、資本がビットコインに流入し、その価格が74,000ドルに上昇する一方で、金はわずかに下落しています。

Delphi Digital の発表によると、ビットコインの価格は停滞しており、金は引き続き上昇しています。その理由は日本国債にあるかもしれません。通常、利回りの上昇は無収益資産を保有する機会コストを増加させ、金に圧力をかけます。しかし、金と利回りが同時に上昇する場合、市場は実際には政策圧力とバランスシートの脆弱性を価格に織り込んでおり、経済成長ではありません。日本の10年国債の利回りは現在、長期平均より約3.65標準偏差高いです。日本銀行は構造的に長期債を保有しており、資産と担保の両方で日本国債に深くエクスポージャーを持っています。金はこの圧力を吸収しており、ビットコインは日本の10年国債と負の相関関係にあり、より長期的には日本の利回りが上昇するにつれてビットコインのパフォーマンスは相対的に苦戦しています。日本銀行が国債市場を安定させるために介入すれば、金のリスクプレミアムは緩和され、ビットコインにも反発の余地が生まれるでしょう。

ChainCatcher のメッセージ、1confirmation の創設者 Nick Tomaino が X プラットフォームで発表した内容によると、「シードラウンドの熱気とプロジェクトの成功には負の相関関係がある。人気のある資金調達ラウンドに参加することは確かに刺激的である：資金調達額が高く、競争が激しく、有名な投資家がいて、メディアの報道も多い。しかし、製品市場適合性がまだ明確でない段階でこのような『人気プロジェクト』に参加することは、実際には優れた結果をもたらすことはほとんどない。1confirmation で私たちが投資した中で最も『人気』のあるプロジェクトのいくつかは、逆に最もパフォーマンスが悪い投資だった。その理由はいくつかある：市場の熱気を作り出すことはスキルであるが、これは有用な製品を作る能力とは全く異なる。早くに『戴冠』された創業者は、自分が成功したと感じやすく、その結果『殺し屋』本能を失うことがある。資金調達が多すぎると、注意が散漫になり、集中力を欠くことが多い。私は、忙しく働いている尊敬される創業者よりも、集中力があり責任感のある創業者を選ぶ。」

ChainCatcher のメッセージ、IntoTheBlock の投稿によると、ビットコインと S&P 500 指数の相関関係はゼロにまで低下しており、現在両者の間に関係がないことを示しています。私たちがこれほど低い相関関係を見たのは、2024 年 11 月 5 日で、ビットコインが 10 万ドルの大台に達する直前でした。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant の創設者兼 CEO Ki Young Ju は、現在、少数のアルトコインがビットコインと高い相関関係を維持していると発表しました。その中で、ETH などのインフラ系トークンは低調なパフォーマンスを示しており、機関の採用、ステーブルコイン、ミームに関連するトークンは比較的活発に動いています。

ChainCatcher のメッセージによると、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道では、今年に入ってから強いドルの背景の下、アジアの株式市場はまちまちであり、一部は為替レートの下落を代償にして自国通貨建ての株式のブルマーケットを実現し、一部は相対的に安定した為替レートで株式市場の一部の上昇幅を犠牲にしたが、韓国だけが特例である。ウォン建てで、韓国の総合株価指数 KSOPI は今年累計で 10.0% 下落しており、ウォンの下落を考慮すると、ドル建ての KSOPI は 18.9% 下落しており、いずれもアジアで最も弱い。資本の流れを見ると、今年の下半期以降、韓国では機関投資家のみが株式市場の純買い規模を維持しており、個人部門は買いを減少させ続けている。分析によれば、韓国の個人投資家が株式市場から引き上げた資金の多くは「仮想通貨投資」に回されている。韓国銀行（BOK）のデータによれば、11月時点で韓国国内の仮想通貨投資者数は 1559 万人に達し、前月から 61 万人増加した。現在、5100 万人の韓国国民のうち、30% が仮想通貨投資を行っている。韓国の仮想通貨取引所5大------UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、GOPAX の日平均取引量は、10月の 3.4 兆ウォンから 11月には 14.9 兆ウォンに急増し、4倍以上に増加した。韓国人は常に仮想通貨投資に熱心である。2017年の仮想通貨の最初のブルマーケットでは、約 5% の人口が参加していた；2021年の第二次ブルマーケットでは、10% の人口が参加していた；現在、この割合は 30% に拡大している。しかし、歴史的に見て、韓国の株価指数とビットコインの価格は全体として正の相関関係にあったが、今年の10月にこの正の相関関係は完全に破られた。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、アナリストは過去 8 年間において、ビットコインの価格が中国中央銀行のバランスシートの規模と正の相関関係にあると述べています。ビットコインの価格と中国中央銀行のバランスシートの規模との 30 日間の相関係数は 0.66 です。2016 年および 2022 年末から 2023 年にかけてを除いて、常に正の値を示しています。一方、ビットコインは 30 日間で連邦準備制度のバランスシートとの相関関係が -0.88 であり、これは 2016 年以来の最低水準です。中国中央銀行は、経済を活性化させるために最大 1 兆元（約 1420 億ドル）の経済刺激策を導入することを検討しており、これがアジアの株式市場を大幅に押し上げ、特に CSI 300 指数が顕著に上昇しました。アナリストは、この刺激策が間接的にビットコインに利益をもたらす可能性があると考えており、これはブロックチェーンや暗号通貨関連プロジェクトへの投資を増加させる可能性があるためです。このような金融緩和政策は、デジタル資産分野へのさらなる資本流入を促進する可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、FalconX の研究責任者 David Lawant は、暗号通貨の価格と広範なリスク資産指数との相関関係が上昇し続けており、しばらくの間高い水準を維持する可能性があると述べています。低金利の周期とソフトランディングが現在のほとんどの投資家の基本的な状況であり、暗号通貨に新しいマクロ環境を創出するでしょう。有利な選挙結果とリスク資産に有利な流動性環境が次の暗号通貨のブルマーケットを開く可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant が追跡したデータは、ビットコインと金の間の相関関係が最近大幅に負の値に転じたことを示しています。金は最近、1オンスあたり2,500ドル以上の新記録高値に達しましたが、ビットコインは数ヶ月前の記録水準よりも20%以上低くなっています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、シティは金曜日に発表した研究報告書で、需要が低迷する中、暗号通貨市場のパフォーマンスが他のリスク資産に対して引き続き劣っており、株式市場と高い相関関係を維持すると予想しています。

据彭博社报道，在美联储上次加息周期期间，比特币与其他投机性投资品种因预期加息将抑制风险偏好而暴跌。现在，随着市场再次对借贷成本可能很快下降的乐观情绪增强，最大市值加密货币的支持者表示，比特币更类似于科技公司股票等高增长资产。本周，数字货币与科技股集中的纳斯达克 100 指数之间的 90 天相关系数达到了 0.46，为去年 8 月底以来的最高水平。系数为 1 表示资产同步变动，而 -1 则表示它们朝相反方向变动。在美联储于 2022 年初开始上调银行间隔夜贷款目标利率后，相关系数一度跳涨至 0.8 以上，这是该数字货币进入主流视野以来的最高水平。

ChainCatcher のメッセージ、SoSo Value のデータによると、アメリカの10年期国債の利回りとビットコインの価格は、過去6ヶ月の期間において顕著な負の相関関係を示し、-90.61%に達しました。昨日、アメリカの10年期国債の利回りは大幅に上昇し4.3に達し、米国株式市場全体は調整が見られ、ビットコインの価格は24時間で5%以上下落しました。また、アメリカの株式市場のミーム株（Meme Stocks）は引き続き大幅に調整され、暗号通貨のミームセクターは24時間で12%以上の大幅下落を記録し、すべての暗号セクターの中で最も下落幅が大きかった一方で、SocialFi セクターは24時間でわずか4.58%の下落にとどまりました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、フランクリン・テンプルトンのデジタル資産チームは、ミームコインは内在的な価値提案を欠いているにもかかわらず、その価格の急騰は基盤となるブロックチェーン上のユーザーポケットの増加との間に強い相関関係があると述べています。報告によれば、ミームコインは「投資家に迅速な利益を得る機会を提供する」可能性があり、過去1年間で「その独特の性質により」ウイルスのように広がったとのことです。ミームコインの取引活動が増加するにつれて、さまざまなブロックチェーンネットワーク上のアクティブアドレスも増加しており、Solana 上の BONK や Avalanche 財団によるミームコインの価値の認識などが含まれています。