希少性

ビットコインの売却が加速し、7万ドルを下回る中、その「2100万枚の限定」というコアのセールスポイントが市場で疑問視されています。アナリストは、ETF、現金決済先物、オプション、融資などの派生商品がビットコインの希少性を希薄化し、「合成供給」を生み出しているため、価格は需給ではなく派生商品取引によって影響を受けると指摘しています。ベテランアナリストのボブ・ケンダルは次のように述べています。「一度合成供給が可能になると、資産はもはや希少ではなくなり、価格は派生商品ゲームに変わります。これが現在のビットコインの状況です。似たような構造的変化は、金、銀、石油、株式市場にも見られました。」

市場の情報によると、ARK InvestのCEOキャシー・ウッドは、2026年の展望を発表し、ビットコインは金、株式、債券などの主要資産クラスとの低い相関性により、資産配分者にとってより高い単位リスクリターンをもたらし、今後数年間の効果的なポートフォリオの多様化ツールになると述べました。ARKによる2020年1月から2026年1月初めまでの週次リターン分析では、ビットコインと金の相関係数はわずか0.14で、S&P 500指数と債券の0.27の相関係数を大きく下回っています。ビットコインと債券の相関係数は最低（0.06）で、S&P 500との相関係数は最高（0.28）ですが、依然として伝統的な資産クラス間の相関性には遠く及びません。ウッドは、ビットコインのプロトコルが供給の成長を厳しく制限しており、今後2年間の新規発行量の年成長率は約0.8%で、その後は毎年約0.4%に減速すると考えています。この数学的な固定供給量は、固有の希少性を持たせています。彼女は、予測可能な供給パターンと増大する需要が相まって、ビットコインの価格が2022年末以来360%上昇したことを指摘しました。

ChainCatcher のメッセージによると、1confirmation の創設者 Nick Tomaino が X プラットフォームで発表したところによれば、イーサリアムはステーブルコイン、DeFi、NFT、予測市場、分散型アイデンティティ、分散型ソーシャルなどのアプリケーションの主要なプラットフォームであり、Coinbase、Blackrock、Fidelity、Stripe、Kraken、ドイツ銀行、ソニー、Visa、Polymarket、Uniswap、Aave、Opensea などの多くの開発者や企業がイーサリアムエコシステムで活発に活動しています。ETH は信頼できる中立的な価値の保存手段であり、エコシステム内のアプリケーションがますます豊富になるにつれて、その希少性も高まっています。また、これは資本生成資産でもあり、そのプロトコルも常に進化しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Corn の共同創設者 Zak Cole は X プラットフォームで、ビットコインが 2010 年 8 月 15 日にバグによって約 1840 億枚の BTC を無から創造したと述べています。この「価値の溢れ出し事件」により、2 つのウォレットが約 922 億枚の BTC を受け取り、中本聡と他の数人の開発者（Jeff Garzik や Gavin Andresen を含む）は、将来の類似事件を防ぐために、5 時間後にソフトフォークを含む新しいクライアントバージョンをリリースしました。すべてのノードはブロック 74691 でアップグレードされ、新しいチェーンが古いチェーンに取って代わりました。Zak Cole は、この事件がビットコインの希少性は実際には人によって守られているものであり、コードによるものではないことを示していると述べています。その日、ビットコインが消滅しなかった唯一の理由は、誰かがこの問題に気づき、修正プログラムを公開したからであり、5 時間以内に無効なブロックはコンセンサスから削除されました。ビットコインが救われたのはプロトコルのためではなく、プロトコルを実行している人々のためであり、これが「信頼を置かない」物語の背後にある真実です。コードがビットコインを救ったのではなく、コミュニティがビットコインを救ったのです。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道で、前アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）委員長のクリス・ジャンカルロは次のように述べています。「ビットコインの設計は、その希少性をすでに決定しています。あなたは決して一定の数量以上のビットコインを持つことはできません。ビットコインは急速に価値を上げています。」

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、前アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）委員長のクリス・ジャンカルロは次のように述べています。「ビットコインの設計は、その希少性をすでに決定づけています。あなたは決して一定の数量を超えるビットコインを持つことはできません。ビットコインは急速に価値を高めています。」

ChainCatcher のメッセージ、Bitcoin Magazine がソーシャルプラットフォームで発表したところによると、デルグループの CEO マイケル・デルが MicroStrategy の創設者マイケル・セイラーの「ビットコインはデジタルの希少性を代表する」というツイートをリツイートしました。

ChainCatcher のメッセージでは、Cathy Wood と「ARK 21Shares のビットコイン ETF 承認」についての話題の Spaces で、Elon Musk がビットコインを「engineered scarcity（エンジニアリングされた希少性）」とコメントしました。注：エンジニアリングされた希少性は、通常技術によって人工的な価値と効用を創造し、人々が長期的に購買力を維持するものに富を蓄えることを可能にする概念です。ロボットや人工知能が創造する豊かな世界では、長期的な財務の安全を確保するために非常に重要です。

ChainCatcher のメッセージ、ゴールドマン・サックスの元幹部、マクロ経済の専門家であり、Real Vision の CEO である Raoul Pal が、暗号資産に対する強気の立場を説明しています。YouTube の AMA セッションで、このマクロ専門家は、ブロックチェーンがユーザーや投資家にネットワークの一部を直接所有し運営する機会を提供することを述べました。他のシステムのように関連会社の株を購入することでしかネットワークのシェアを得られないのではなく、デジタル化された世界では、Pal はブロックチェーンが希少性を実現し、資産の無限膨張を防ぐことができると述べています。彼によれば、暗号市場の循環周期は、通常関連付けられるテクノロジー株市場の周期よりも大きい可能性があります。「デジタル世界では、私たちは価値を伝達、記録、保存する必要があり、価値はますますデジタル化されています。ブロックチェーンは、デジタル世界で希少性を創造することを可能にします。暗号の周期はより大きくなる可能性があります。なぜなら、実際にネットワーク全体のシェアを所有しているからです。」