蓄積

CoinDeskの報道によると、富達グローバルマクロ責任者のJurien Timmerは、ビットコインがビットコインの完全な価格履歴に基づいて構築された「べき乗モデル」の底支えラインに近づいていると述べています。この長期的なサポートレベルは現在約5.8万ドルであり、ビットコインの現在の価格は約6.27万ドルで、この領域に徐々に近づいているか、すでにモデルで定義された「蓄積区域」に入っている可能性があります。しかし、Jurien Timmerは市場がすでに底を打ったことを確認しておらず、ビットコインはすぐに急反発することはないと考えています。むしろ、長期的なサポートラインの近くで数ヶ月間横ばいになると見ています。短期資金は以前に市場から離脱しており、資金の流れはビットコインから金、そして金から半導体セクターへのローテーションを経ています。現在、市場の注目は依然として半導体分野に集中しています。

チェーン上のアナリスト Ai 姨 の監視によると、2025年11月から2026年7月の間に22,567枚のETHを蓄積しているある巨大クジラが、7,347枚のETHを売却し、404.1万ドルの損失を出した疑いがあります。このアドレスは平均価格2,338ドルで5,277万ドルのETHを購入し、今年の4月からFalconXに8,947枚のETHを徐々に入金しており、最近の入金は7時間前でした。売却すると419.6万ドルの累積損失が発生します。

暗号分析家のマーフィーは、ビットコインが58,000ドルからほぼ64,000ドルに反発する過程で、現物の相対取引量が急速に減少しており、現物需要の支えがない反発はトレンド反転の基盤を形成するのが難しいと指摘しています。これはしばしば感情の修復的な市場であり、反発の持続性に注目する必要があります。良い面としては、USDC/USDTの為替レートが1.001から1.0006に戻り、退場意図が弱まっており、取引意図が回復していることを示しています。取引プラットフォーム内の主流ステーブルコインは依然として純流出状態にありますが、流出幅は持続的に縮小しており、資金面の圧力の限界的改善が反発の継続に対する支えとなっています。しかし、現物の駆動力が弱まることは、デリバティブの重みが相対的に強まることを意味します。永続契約のロングプレミアムの7日間の平均値は16万ドル/時間に持続的に上昇しており、テイカーの買い注文が永続価格を現物の上に押し上げ続けていることを示しています。ポジション量は若干減少していますが、今年の2月の水準よりも明らかに高いです。現在のロングプレミアムは正常範囲にありますが、反発が続くにつれて、ロング圧迫リスクが蓄積され続けます------一旦ポジション量が再び反発すれば、激しいロングとショートの攻防が波動をより早く、より急激に引き起こすことになります。これは事前に注意が必要なリスクです。

チェーン分析師の余烬によると、ある巨大なクジラが1日から引き続きバイナンスからETHを引き出しており、現在ETHの浮動利益は330万ドルです。4時間前に再びバイナンスから100枚のWBTCを引き出し、その価値は624万ドルです。この3日間でその巨大なクジラは合計1.9752万枚のETHを蓄積し、その価値は3143万ドル、さらに100枚のWBTCを蓄積し、その価値は624万ドルです。ETHの価格は1591ドル、BTCの価格は62390ドルです。同時期にETHは200ドル反発し、BTCは4000ドル反発しました。

CoinDeskの報道によると、Glassnodeのデータは、ビットコインの長期保有者が純配分から純蓄積に移行したことを示しています。30日間の純保有量の変化は正に転じており、現在の純蓄積規模は約5万から10万BTCの間です。Glassnodeは、長期保有者が純配分から純蓄積への持続的な移行は通常、市場が疲弊している時期に発生し、長期投資家が徐々に増持し、短期参加者がリスクを低下させることを指摘しています。蓄積トレンドスコアを見ると、最小保有者（1BTC未満）のスコアは0.8から0.9に近く、中型保有者（100から1,000BTC）も同様にその範囲に近いです。1から10BTCおよび10から100BTCのグループのスコアは約0.6から0.7、1,000から10,000BTCのグループは約0.5から0.6、最大のクジラ（10,000BTC超）は依然として中立に近いです。Glassnodeは、多規模のウォレットが同期して蓄積していることは積極的な信号であるが、最大の保有者はまだ買い始めておらず、全面的な蓄積トレンドを確認するにはさらなる観察が必要であると述べています。

金十によると、連邦準備制度の官僚は、特にインフレが急速に上昇している背景の中で、彼らがすぐに利上げを行う必要があるかもしれないことを示唆しています。Evercore ISIのアナリスト、クリシュナ・グハは、エネルギー価格の下落が緩和をもたらす可能性があるが、金利の見通しは原油価格と切り離されており、潜在的なインフレが冷却するかどうかには不確実性が残っていると述べています。新世代コンサルティングのチーフエコノミスト、クラウディア・サムは、現在、供給主導のインフレに対して連邦準備制度が反応する条件はまだ整っていないが、行動を起こす理由が蓄積されていることを認めています。

CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler Jr.は、ビットコインが新しい蓄積エリアに入った可能性があると述べていますが、今回のサイクルの潜在的な構造的底は約4.8万ドルにあるとしています。現在、ビットコインの調整後の売り手リスク比率は6万ドルを下回った際に初めて赤色エリアに入り、損失供給量が利益供給量を上回り、保有者の未実現圧力が著しく上昇していることを意味します。一方、累積価値破壊日（CVDD）評価モデルは、ビットコインの現在のサイクルの構造的底が約4.8万ドルであることを示しています。Axel Adler Jr.は、歴史的に類似のエリアは市場の降伏段階や底形成プロセスに対応することが多いとまとめています。例えば、2019年と2023年のサイクルの底点ですが、今後は価格が6万ドルエリアを維持できるかどうか、また売り手リスク比率のスムーズラインが持続的に回復するかを観察する必要があります。ビットコインの価格は約6.6万ドルに回復していますが、市場は依然として評価範囲の下部にあり、サイクルの底の最終確認プロセスには引き続き警戒が必要です。

CoinDeskの報道によると、ビットコインのシャープレシオは-20にまで低下しており、この水準は2015年、2018-19年、2022-23年のサイクルの底で見られた。しかし、歴史的にこの信号が出た後は通常数ヶ月の底打ちが続き、即座に反発することはない。2015年にはこの指標が底の領域に約5ヶ月間留まっており、2018-19年と2022-23年ではそれぞれ約3ヶ月であった。一方で、蓄積ウォレットは6月上旬に約12.5万BTCを吸収した。取引所の準備は2月以来約8万枚減少し、約271万枚となっており、クジラは過去1日で取引所から1.1万枚以上を引き出した。ビットコインは59,130ドルの安値から約65,800ドルに反発しており、これは主に米イラン合意によって推進されており、オンチェーン指標によるものではない。連邦準備制度の金利決定が次の試練であり、ドットプロットと連邦準備制度議長ワーシュのインフレに対する発言が反発の継続を決定するだろう。

GlassnodeはXプラットフォームで分析を発表し、その累積トレンドスコア指標が、ビットコイン価格が6月初めに6万ドルの範囲に下落した後、オンチェーンアドレス全体の行動が明らかに蓄積に転じ始めたことを示していると指摘しました。この指標は、保有規模と最近の残高変動を組み合わせることで、実体のオンチェーンでの増持行動の強度を測定し、数値が1に近いほど広範な吸収を示し、0に近いほど継続的な配布を示します。

チェーン上のアナリスト @ai 9684xtpa の監視によると、Hex Trust 関連の実体が再び 1301 万ドルの H トークンを蓄積し、流通しているトークンの 6.42% を保有しています。過去 20 時間で、各取引プラットフォームから 1984 万枚の H が引き出されました；ここ 2 日間で蓄積された H の数量は 1.82 億枚に達し、総価値は 1.21 億ドルです。

チェーン上のアナリスト Ai 姨 の監視によると、Hex Trust 関連の実体は過去 4 時間で 7,223 万枚の H を蓄積し、流通供給量の 2.55% を占めています。彼らの財団は 4 月に初期投資家の H トークンの帰属に関して重大な調整を行い、ロック解除期間を延長するか、または 6 月 26 日に一括で全額トークンを発行する際に 70% の割引を適用しました。Hex Trust はその戦略的投資者の一つであり、今回の資産移転が今後のロック解除に関連しているかどうかはまだ明確ではありません。

オンチェーンアナリストのAxel Adler Jrは最新のレポートで、ビットコイン市場が明らかなボラティリティ圧縮段階に入ったと述べています。1週間の実現ボラティリティ（30日移動平均）は、今年の3月初めの約39から現在の約17に低下し、四半期の下落幅は56％を超え、歴史的な低水準に近づいています。現在、BTC価格は7.35万ドル付近で推移しており、約7.95万ドルの200日移動平均を下回っています。歴史的な経験則では、極めて低いボラティリティは市場がエネルギーを蓄えていることを意味し、その後には通常、大きな方向性の動きが伴います。しかし、ボラティリティ圧縮自体は方向信号を提供せず、市場が新たなトレンド選択を迎えることを示すだけです。同時に、市場のプレミアム変化を反映するデルタ指標（時価総額成長率と実現時価総額成長率の差）は、6ヶ月連続で負の範囲にあり、5月にはさらに約-0.0013まで下落しました。この指標は、ビットコインの時価総額成長速度が実現時価総額成長速度に対して持続的に遅れていることを示しており、市場のリスク嗜好と評価プレミアムが収縮していることを示しています。現在の市場は「低ボラティリティ+プレミアム冷却」という組み合わせの特徴を示しており、典型的な過熱したブルマーケット構造ではなく、むしろ感情が冷却された後の整理段階に近いです。今後、BTCが200日移動平均を再び上回り、同時にデルタがゼロ近くに回復すれば、市場が再びリスク嗜好拡張周期に入ることを意味します。逆に、ボラティリティが下方に放出され、デルタがさらに悪化し続ければ、より深い避けるべき段階に入る可能性があります。これに対して、Axel Adler Jrは現在の市場の方向性は中立的であるが、圧縮の程度は高い水準にあり、今後大幅な方向性の変動が発生する確率が持続的に上昇しているとまとめています。

BBXデータによると、昨日、世界中の上場企業と大手資産管理法人はビットコイン財庫戦略において構造的な分化が見られ、核心的な動向は以下の通りです：Cardone Capitalが押し目買い：アメリカの老舗不動産投資および資産管理の巨人Cardone CapitalのCEO、Grant Cardoneは、ソーシャルプラットフォームXで正式に投稿し、同社が最近の市場調整期間中に再び130枚のBTCを増持したことを発表しました。彼は、インフレ対策の戦略資産として、同社がキャッシュフローを利用してビットコイン現物を押し目で配置し続けることを強調しました。Sequansが80%の保有を売却して債務を返済：Sequans Communications S.A. (NYSE: $SQNS)は木曜日に公式発表を行い、約80%のビットコイン保有を現金化し、ビットコイン財庫に関連する全ての債務の償還を成功裏に完了したことを発表しました。これにより、同社は以前の暗号資産財庫戦略から正式に撤退することを示しました。現在、同社は658枚のBTCのみを保有しており、完全に負担がなく、今後の焦点はIoTおよびセルラー半導体の主業に再び集中することになります。

The Blockの報道によると、CryptoQuantの研究責任者であるJulio Morenoは、ビットコインのクジラ（1,000から10,000枚のビットコインを保有するウォレット、取引所やマイニングプールを除く）とイルカ（100から1,000枚のビットコインを保有するウォレット、主にETFや企業の財務部門が主導）の蓄積が停滞しており、需要が引き続き弱いと述べています。クジラの残高は前年比での縮小速度が年内で最も速く、イルカの残高の年成長率は依然としてプラスですが大幅に鈍化しており、月成長率は両者ともにゼロに近づいており、構造的な需要エンジンが持続的に鈍化していることを示しています。長期保有者の供給量は記録的な15,800,000枚のビットコインに達していますが、これは強気のシグナルではなく、短期的な需要があまりにも弱いため、長期保有者のトークンを吸収できないからです。短期保有者の供給量は2025年12月の6,400,000枚から約4,200,000枚に減少しており、そのうち約900,000枚はCoinbase取引所の準備金から155日を超えて保有されているため、自動的に長期保有に転換されています。Morenoは、現在の市場状況が2022年3月の熊市の形態に似ていると再確認しました。

Glassnodeは最新のオンチェーンデータを公開し、ビットコインの現物取引量の差（7日移動平均）が再び持続的な負の領域に入ったことを示しています。ビットコインの価格が73,000ドル付近に戻るにつれて、市場には明らかな売り圧力が加速し、売り手が現物市場で引き続き主導権を握っており、資金の分配圧力が徐々に蓄積されています。最近、ビットコインが8万ドル以上の領域から75,000ドル付近に戻る過程で、現物需要、ETFの資金流入、およびボラティリティの期待がいずれも持続的に弱まっています。市場のポジションは若干リセットされましたが、投資家の信頼は依然として限られており、全体として慎重な様子を呈しています。

アメリカの共和党議員は、新しい《ARMA Act》法案の立法を加速させており、共和党が国会の両院を掌握している間に法案の署名を完了させたいと考えています。この法案は、アメリカが国家レベルのビットコイン準備を設立し、世界の約5%のビットコイン流通供給量を長期的に保有することを提唱しています。市場の情報によれば、共和党内部ではビットコイン戦略準備を国家の金融および地政学的競争のレベルに引き上げようとしており、アメリカは世界のデジタル資産システムにおいて主導権を握るべきだと考えています。法案が最終的に通過すれば、アメリカ政府は世界最大のビットコイン保有主体の一つとなり、BTC「デジタルゴールド」と主権準備資産の物語をさらに強化することになるでしょう。

チェーン上のアナリスト Ai 姨（@ai_9684xtpa）の監視によると、Grayscale（グレースケール）関連アドレスは過去17時間で228,883枚のHYPEを蓄積し、価値は12,100万ドルに達しました。5月14日からは合計で325,205 HYPE（16,480万ドル）を提出しており、平均提出価格は50.69ドルで、現在の浮利益は1,700万ドルです。

Onchain Lens の監視によると、Anchorage 関連のウォレットが Gate から 44,510 枚の HYPE を引き出し、約 216 万ドルの価値があります。過去 1 ヶ月でこのアドレスは合計 238.5 万枚の HYPE を購入し、約 1.19 億ドルの価値があり、すべてをステーキングに使用しました。

チェーン上のアナリスト Ai姨（@ai_9684xtpa）の監視によると、a16z（@a16zcrypto）はHYPEの保有において第六位の実体となっている可能性があり、前五位がすべてHypeの自社エコシステムである場合、規模の大きな外部保有機関となる可能性があります。データによると、a16zは2025年8月から大規模な蓄積モードを開始し、累計918万枚のHYPE（約3.56億ドル）を取得し、平均価格は38.77ドルです。取引所やマーケットメーカーに移転された部分を除くと、まだ884.4万枚のHYPEが残っており、数十のアドレスに分散して保管されています。過去11時間以内に、a16zは新たに20.6万枚のHYPE（約995万ドル）を蓄積しました；4月16日以来、累計235万枚（約1.02億ドル）を蓄積；2026年以降、累計492万枚（約1.83億ドル）を蓄積しています。現在の価格で計算すると、その単一コインの浮利はすでに7929万ドルに達しています。