周

當加密從故事的主角變成基礎設施，它能否在更寬的技術版圖裡繼續扮演定義者的角色？

原生代幣將不再獨佔鏈上資本，一個不必每隔四年就推倒重來的加密市場，或許才是代幣化對這個行業最深遠的意義。

美國奧賽+頂尖大學+量化公司的這條管道，對華裔二代/移民家庭的篩選效率非常之高，而這批人現在正好趕上了AI和鏈上金融同時爆發的窗口。

一次性拋售或許如 Strategy 所說影響有限，但對一家越來越依賴資本市場輸血的公司來說，失去一部分被動買盤的代價，可能要到下一次融資時才會顯現。

最近 24 小時內，加密市場超過 17 萬人爆倉，這輪回調消化了多少通脹風險？

砍掉已經投入多年的東西，比繼續往路線圖上添加功能更難。

Papertrade 賴以運轉的兩個前提，交易者行為可以預測、外部報價值得信任，都在上線首日受到了挑戰。

新的週期會以什麼形式開始？

幾條主要的需求渠道暫時都沒有接棒的跡象。

Robinhood 首席執行官：沒有市場，所有權就無法運作；沒有交易者，市場也無法運作。