収入

10月19日、去中心化ステーブルコインUSDDは2026年第3四半期の金庫報告を発表しました。報告によると、USDDの四半期内金庫総収入は970万ドルで、前期比26.7%の増加；支出は7601ドル；純利益は約970万ドル；金庫残高は3124万ドルに達し、初めて3000万ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。報告は、USDD金庫の業績がQ3で強力な成長を収めたことを指摘しており、その要因には四半期内の収入の大幅な増加が含まれています；Smart Allocatorの資産配分収益は911万ドルに達しました；四半期支出は前期比69.4%減少し、金庫の運営効率がさらに向上しました。本四半期の業績は、USDDが持続可能な収益成長と効率的な金庫管理において継続的な進展を示していることを示しています。また、公式ウェブサイトのデータによると、現在のUSDDの供給量は178億ドル、TVLは248億ドルで、Smart Allocatorが累積して生成・配布した収益は3216万ドルに達しています。

Blockworksのデータによると、Solanaの第3四半期の主要財務指標は全面的に回復しました。アプリケーション収入は前四半期比で48%増の2.991億ドルに達し、2025年第3四半期以来の新高を記録しました。トークン化された株式の四半期取引量は記録的な71億ドルに達し、そのうち9月の単月で44億ドルの歴史的ピークを達成しました。現物DEXの取引量は1972億ドルで、クロスチェーン現物取引量の36%を占め、9四半期連続で30%以上を維持しています。本四半期のオンチェーン処理取引量は記録的な142億件に達し、約毎秒1790件です。

Circleは10月16日に発表し、2026年上半期にUSDCのオンチェーン決済額が36兆ドルを超え、Circleは同期間に3150億ドル以上のUSDCを発行および償還し、日平均約17億ドルとなると述べました。会社によると、6月時点でUSDCは世界のステーブルコイン取引量の約77%を占めており、1年前の60%からさらに向上しています。市場でより注目されているのはUSDCの収益分配です。Circleは上半期に約14億ドルの収益を上げ、そのうち約8.19億ドルがUSDCの流通パートナーと取引コストに使用され、収益の約59%を占めています。さらに約4.73億ドルがライセンス、銀行との協力、決済流動性、コンプライアンスシステム、製品開発およびマルチチェーン展開に投入され、割合は約34%です。この発表によれば、Circleは1ドルの収益を得るごとに、最終的に約7セントの純利益しか残らないことになります。この発表は、市場での「ステーブルコイン発行者が独占的に準備金の利益を得る」という疑問に応えるものかもしれません。Circleは、パートナーが自社のプラットフォームでUSDCの残高を保持し拡大することで、相応の準備金の利益を共有できると述べています。現在、150以上の取引プラットフォーム、ウォレット、銀行、フィンテック企業、決済プラットフォームおよび企業がUSDCの成長と経済的利益を結びつけています。Circleはまた、Binanceが9月に5年間の商業契約を締結し、Circleに1億ドルを投資したことにも言及しました。製品面では、Circleは無料償還メカニズムを拡大することを発表しました：すべてのCircle顧客は、従来の銀行経路を通じて無料でUSDCを償還でき、通常、入金時間は2営業日を超えません。Circle Payments Networkを通じて支払いを行うか、Arc、Circle Mint、Circle Walletsなどの製品の条件を満たす顧客は、無料でほぼリアルタイムの償還能力を得ることができます。

Stripeの共同創設者パトリック・コリソンは、Privyが1年以上前にStripeに参加して以来、そのウォレット内の資産規模が以前の約25倍に増加し、月間アクティブ開発者数が約3倍に増加し、収益が約9倍に増加したと述べています。現在、毎月約250億ドルの取引を促進しています。Ramp、Deel、Klarna、Hyperliquidなどの企業は、Privyを基に埋め込み型銀行機能を構築しています。StripeはPrivyをTreasury、Link、Connectに深く統合し、グローバルな拡張と機能開発を加速させるとともに、Linkの残高機能を導入する計画です。Privyのウォレットインフラは、AIエージェントが取引を行い、収益を得ることをサポートしています。関連するアプリにはMerit Systems、Neverminedなどがあります。コリソンは、エージェント経済が引き続き急速に成長すると予想しています。両者は、安定コインの残高を保持し、収益を得ること、法定通貨の資金の入出金、及びクレジットカードを通じて支出を行うことをサポートする統一APIを構築しています。コリソンはまた、Privy、Bridge、およびStripeの他のビジネス間の統合にはまだ多くの作業が残っていると述べています。

DefiLlama のデータによると、Papertrade の最近 7 日間の収入は 3631 万ドルに達し、全体のプロトコル収入ランキングで 3 位に位置しています。Tether と Circle に次ぎ、Pump.fun の 1606 万ドルや Hyperliquid の 1456 万ドルを上回っています。

Hyperliquid HIP-3 は累計で7500万ドルの収入を上げており、そのうち3750万ドルはデプロイ側に帰属し、残りの3750万ドルはHyperliquidのネイティブトークンの買い戻しと焼却に使用されます。HIP-3 はデプロイ側がHyperliquid上にパーペチュアルマーケットを立ち上げるためのメカニズムであり、デプロイ側はオラクルと契約仕様を自由に定義し、運営を担当します。同時にプロトコルのオーダーブックや清算などのインフラを再利用します。関連するマーケット手数料は通常、デプロイ側とプロトコルで按分され、プロトコル側の収入は買い戻しと焼却に使用されます。

高盛 (GS.N) のプレマーケットでの上昇は 3% を超え、第三四半期の株式取引収入は市場の予想を上回りました。

DefiLlama のデータによると、Papertrade の過去 24 時間の収入は 402 万ドルに上昇し、現在全体のプロトコル収入ランキングで第 3 位にランクインしています。これは Pump の 211 万ドルや Hyperliquid の 170 万ドルを上回っています。

Solana 評価カード保管と抽選プラットフォーム Collector Crypt が 2026 年第 3 四半期報告を発表しました：収入 4.335 億ドル、粗利益 2540 万ドル、いずれも記録を更新し、前四半期比でそれぞれ 8% と 12% 増加しました。カードパック収入は 4.331 億ドルで、ほぼ全収入を占めています；自社株買いと償還支出は 4.081 億ドルで、収入の 94.1% を占め、四半期の粗利益率は 5.9% です。売上高は 6 月に 2.122 億ドルに達した後、月ごとに減少し、7 月から 9 月までそれぞれ 1.573 億、1.417 億、1.345 億ドルとなり、9 月の粗利益率は 6.7% に上昇しました。2500 ドル以上のカードパックの売上は 1.696 億ドルで、カードパック売上の 39% を占めています；1000 ドルのセグメントは 1.321 億ドルから 5340 万ドルに減少しました。Jupiter が 7 月 13 日からカードパックを販売した後、30 日間のアクティブウォレットは 7051 から 9127 に増加し、1 ウォレットあたりの1日収入は 9100 ドルから 5600 ドルに減少しました。9 月 30 日時点で、トークン化された在庫は 5510 万ドル；市場取引は 860 万ドルで、ビジネスの約 2% を占めています。9 月には初版の Charizard がそれぞれ 60 万ドルと 82.5 万ドルで取引されました。累計収入は 8 月 13 日に 10 億ドルを突破し、トークン CARDS は四半期で 14% 減少し 0.195 ドルとなりました。Courtyard の第 3 四半期収入は 760 万ドルで、Collector Crypt の約 3.3 倍です；

野村証券の報告によると、AI会社月之暗面のKimiは9月の年換算定常収入が12億ドルに達すると推定されています。ブルームバーグは以前、Kimiの8月の年換算定常収入が10億ドルを突破し、年末の目標は20億ドルであると報じました。9月11日にリリースされたK2.8 Previewは、年換算定常収入の約40%--45%を貢献すると推定されており、フラッグシップモデルK3の30%--35%を上回っています。K2.8 Previewは価格が低く、主にプログラミングや日常のエージェントタスクを対象としています。専門家は、K3の粗利率が約35%--40%、K2.8 Previewなどの低価格モデルが約20%--25%であると推定しています。APIはKimiの最大の収入源であり、海外市場は半分以上を占めています。

金と銀の価格変動および投資家の取引活発化により、世界の銀行の2026年の貴金属取引収入は約50億ドルに達し、歴史的な新高値を記録する見込みです。モルガン・スタンレーは上半期に貴金属取引から約7億ドルの収入を得ており、ドイツ銀行は今年の関連収入が2億ドルを超えています。シティは10年ぶりにロンドン金市場の金庫および清算サービスに新たに参加した銀行となりました。

去中心化永続契約取引プラットフォーム Hyperliquid は 2026 年 6 月 30 日に累積プロトコル収入が 10 億ドルを突破しました。このプラットフォームは 2026 年第1四半期の取引量が約 4,920 億ドルで、取引量においては Coinbase に次いでいます。Hyperliquid の約 97% から 99% のプロトコル手数料は Assistance Fund を通じて公開市場で HYPE を買い戻すために使用され、累積で 4,100 万枚以上のトークンを買い戻し、焼却し、価値は 10 億ドルを超えています。Hyperliquid は独自のブロックチェーンを構築しており、HIP-3 はユーザーが価格フィードに基づいて許可なしで資産市場を作成することを可能にします。プロトコル収入は主にポジションのオープンとクローズの取引手数料、及び新市場の作成にかかる手数料から得られます；資金費率はロングとショートの双方が定期的に交換し、プロトコルはその部分の資金を保持しません。

公式発表によると、分散型自治組織 Pyth DAO は OP-PIP-136 提案を通じて、傘下の製品から得た全ての（100%）資金を公開市場で PYTH を購入し、準備金に保管することを決定しました。以前はこの割合は非 PYTH 金庫残高の三分の一でした。この提案は、元の月次提案投票プロセスを長期的な権限に置き換え、金庫の既存の非 PYTH 資産にも同様に適用されます。実行ルールは変わらず、5% のスリッページ上限、単一取引の限度額 25,000 米ドル、及びオンチェーンの公開報告などが含まれます。データによると、Pyth の全体年間定常収入（ARR）は 1,150 万米ドルに達し、前期比で 86% 増加しました。過去三ヶ月間で、94% 以上の現実世界資産（RWA）の永続契約取引量が Pyth データを使用しています。現在までに、PYTH 準備金の保有量は 4,200 万枚に達しています。

Defillama のデータによると、Pump.fun は過去 30 日間のプロトコル収入が 5550 万ドルに達し、Hyperliquid の 5434 万ドルを上回り、Tether の 5.08 億ドルと Circle の 2.08 億ドルに次ぐものとなっています。

Hyperdash の共同創設者 Hans は、Hyperliquid の AQAv2 メカニズムが新しい収入源を形成したと発表しました。AQAv2 財庫ウォレットは初回の支払いを完了し、取引プラットフォームが過去 30 日間保有していた USDC 備蓄に対して 1,458 万ドルを支払いました。関連する資金は援助基金に入り、HYPE の購入に使用されます。このメカニズムに基づき、ユーザーが USDC を Hyperliquid にブリッジすると、Circle は HyperEVM 上で対応する資産を鋳造し、財庫残高に対して日次で料金を請求し、30 日ごとに清算します。Coinbase と Circle はそれぞれ 50 万枚の HYPE をステーキングしています。期限内に支払いが行われない場合、Coinbase は毎日そのステーキング量の 2% を失う可能性があります。Hans は、Hyperliquid の以前の収入は主に取引手数料から来ていたが、AQAv2 によりプラットフォームは関連資金が取引に参加しているかどうかにかかわらず、マージン預金自体から収入を得ることができると述べています。初回の支払いは 8 月 26 日から 9 月 24 日までをカバーし、暗黙の平均料金は約 3.14% で、現在の規模で推定される年収は約 1.93 億ドルです。今年の 1 月 1 日から 9 月 30 日まで、Hyperliquid の未決済契約は 77.2 億ドルから 164 億ドルに増加し、プラットフォームのマージンは 43.4 億ドルから 72.2 億ドルに増加しました。同期間中、永続契約の累計取引高は約 2 兆ドルに達し、プロトコルは 4.933 億ドルの手数料を獲得し、これは 1 ドルの取引高あたり約 2.46 ベーシスポイントに相当します。今年の平均取引速度と現在の AQAv2 料金を基に計算すると、1 ドルのマージンは年間でプロトコルに約 15.4 セントの収入をもたらし、そのうち約 12.5 セントが取引手数料から、約 2.8 セントが AQAv2 から来ています。Hans は、ステーブルコインの規模が年率 20% 増加し、Hyperliquid が現在の約 8.7% の市場シェアを維持するという基準シナリオの下で、プロトコルの年収は 2030 年末までに現在の約 11.1 億ドルから 24 億ドルに増加すると予測しています。

Cronos Network は X プラットフォームで発表し、2 つのトークン経済モデル提案がコミュニティ投票で承認されたことを示しました。提案の結果に基づき、Cronos コミュニティプール（community pool）内の 2.28 億枚の CRO がすでに焼却され、累積焼却数は 4.28 億枚の CRO に達しました。同時に、Cronos Ult と Cronos Launch によって生じた 100% の収入は公開市場での CRO の買い戻しに使用され、毎月焼却されます。各取引のハッシュは公開されます。Cronos は、ステーキング報酬メカニズムは変更されず、関連する報酬は戦略的準備金（Strategic Reserve）によって引き続き資金提供されると述べています。

リアルワールドアセットの永続契約プロトコルOstiumの共同創設者Kaledoraが、プロトコルの財務および収益モデルについて説明しました。彼女は、Dune上で約4470万ドルの2年間の総収益が4つのオンチェーン手数料から来ていると述べました：ポジションオープニング手数料2039万ドル、スプレッド1650万ドル、ロールオーバー手数料475万ドル、清算手数料335万ドル。上記の収益のうち、2214万ドル（49.6%）がOLP金庫に流れ、1955万ドル（43.8%）が流動性コストで、ヘッジ1605万ドルおよびヘッジ資金の利息349万ドルを含み、残留粗利益は296万ドル（6.6%）です。彼女は、オンチェーンの総収益にはオフチェーンのヘッジコストが含まれておらず、4月の流動性アップグレード前にはプロトコルがトラフィックを収益化する能力を持っていなかったこと、アップグレード後にシステムが数ヶ月運用された後にセキュリティ事件が発生したことを述べました。資金調達の面では、Ostiumは2022年に30万ドル、2023年に360万ドル、2024年に410万ドル、2025年に1940万ドルを調達しました。チームは2025年に約12人から2026年第2四半期には35人に拡大し、データライセンス、マーケティング、クラウドインフラ、監査およびAIなどのコストに投資しました。彼女は、会社がこのような事件に対処するための十分な資産負債表を準備しておらず、沈黙の時間が長すぎると述べました。次のステップとして、残りの345名のOLP保有者にビジネス成長を共有させ、今後1週間以内に第2段階の回復プランを発表する予定です。

Delphi Digital のデータによると、Near が発表した NEAR Intents は 9 月に年内最高の手数料収入を達成しました。これに先立ち、NEAR は高性能な分散型デリバティブ取引プラットフォーム Hyperliquid の永久契約をデフォルトでプライバシーモードに設定しました。ユーザーは NEAR Intents 上のトークン交換を通じて、他のチェーンの資金を預け入れ、取引に参加します。プライバシー機能が導入された後、ユーザーは取引の合間に資金を保持する傾向が強まり、その機密残高は導入初日に 7000 万ドルを突破しました。Delphi Digital は、これは市場の需要が実際の使用率に転換される初期の兆候である可能性があると述べています。