底値

著名なトレーダーKillaは今晩、ビットコインの数回の牛市と熊市のサイクルのデータが示すところによれば、熊市の深さが徐々に浅くなってきており、今回のサイクルの底が形成された可能性があると発表しました。一部の踏み外した投資家が期待している「10月に5万ドルまで下落する」というシナリオはほぼ不可能です。しかし、Killaは同時に、現在ビットコインが6.1万ドルまで下落した場合、ロングポジションの清算予想額が200億ドルに達する可能性が高いと指摘しました。市場のマーケットメーカーにはロングポジションの清算後に再建する動機と可能性があります。KillaはBTCに特化した量的トレーダーであり、2025年5月に今回の牛市のピークを予測し、Xプラットフォームで20万人以上のフォロワーを持っています。4月中旬、彼は74,688ドルでビットコインをショートし、6月5日の市場全体の下落時にロングに転向しました。

Bitgetは第2期の米国株の底値を狙った利息獲得商品FCN（固定票息票据）を発表しました。本期の実行割引率は8割で、連動対象および参考APR範囲は：マイクロストラテジーMSTR 19%--25%、SKハイニックスSKHY 14%--17%、スペースXSPCX 13%--16%です。さらに、Bitgetの期間限定キャッシュバックキャンペーンが継続中で、ユーザーが累計申込金額を指定のランクに達すると、相応のキャッシュバック報酬を受け取ることができます。個人の最高受取額は10,000 USDTです。キャンペーンは9月18日までで、詳細はBitget公式プラットフォームを参照してください。報告によると、Bitget FCN（Fixed Coupon Note、固定票息票据）は、単一の米国株rTokenに連動した構造化金融商品です。ユーザーはUSDTを使用して申込むことができ、目標の米国株対象を選択し、商品の募集終了日の米国株の終値*割引率に基づいて当期商品の買い入れ実行価格を決定します。満期時に、観察価格が実行価格を下回らない場合、USDTの元本と固定利息が返還されます；実行価格を下回った場合、元本は実行価格に応じたrTokenに変換され、なおかつ固定利息を受け取ることができます。

チェーンアナリストの余烬 (@EmberCN) によると、あるアドレスが昨晩9時にETHが反発信号を示した際、1,936ドルの平均価格で2万枚のETHをロングポジションで建てました（総ポジションは約3,872万ドル）。その後、ETHは2,300ドルまで急騰し、そのアドレスは今回の全ての上昇幅を正確に捉え、単独で655万ドルの利益を得ました。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、Uniswap のネイティブトークン UNI が 2021 年の高値 43 ドルから 93% 以上下落し約 3 ドルになったにもかかわらず、巨大なクジラの蓄積がここ 5 年で最も強力であると発表しました。データによると、バイナンスでの UNI の流出量が最も多い上位 10 件の取引は、日平均 7,300 枚の UNI が流出しており、5 年ぶりの高水準を記録しています。現在の平均値も高水準にあり、この取引グループは毎日 5,600 枚の UNI を蓄積し続けています。Darkfost は、アルトコイン全体の環境が厳しいにもかかわらず、一部のトークンは依然として注目を集めており、特にクジラによって積極的に蓄積されている対象が注目されています。UNI の蓄積強度は現在の下落期間中に歴史的なピークに達しており、大型投資家が安値での投資を行っていることを示しています。

Bitget は米国株の底値での利息を得る製品 FCN（固定利息債券）を発表しました。ユーザーは USDT を使用して米国株 rToken に連動した構造化製品を購入し、目標購入価格を設定できます。製品のルールに従い、満期時の観察価格が実行価格以上または等しい場合、ユーザーは USDT の元本と約定された USDT 利息を受け取ります。満期時の観察価格が実行価格未満の場合、USDT の元本は実行価格に基づいて対応する数量の米国株 rToken に変換され、同時に約定された USDT 利息を受け取ります。同時に、プラットフォームは初回キャッシュバックキャンペーンを開始しました。初めて FCN を成功裏に購入し、単一の金額が 1,000 USDT 以上のユーザーは、最大 20 USDT を獲得できます。累積購入金額が指定の閾値に達した場合、1人あたり最大 10,000 USDT のキャッシュバック報酬を受け取ることができます。詳細については、Bitget の公式プラットフォームをご覧ください。

CryptoQuantのアナリストMorenoDV_は、データが示すところによれば、Binanceプラットフォーム上のイーサリアムの未実現純損益（NUPL）が約-0.35に回復し、歴史的に重要な価格の底に対応する範囲に入ったと述べています。この指標は特定のポジション群の未実現損益の状態を反映しており、現在の負の値は関連するイーサリアムのポジション全体がかなりの浮損状態にあることを示しています。

ライビットマイニングプール（B.TOP）創設者の江卓尔は、これまでの3回のビットコインの牛市と熊市のサイクルを基に、今回の熊市の底を予測しました。「歴史的データに基づいてフィッティングした結果、4つのサイクルの下落率はそれぞれ：86.9%、84.1%、77.6%、65.1%（今回の予測）であり、対応するBTC価格は44,016ドル、予想される時期は10月31日です。」

暗号分析家 Crypto Dan は X プラットフォームで、ビットコインが現在深刻な過小評価の範囲にあると発表しました。周期的な観点から見ると、ビットコインは歴史的な底の位置に近づいており、絶対的な底であるかどうかはまだ不明ですが、この指標は現在の市場参加者の暗号市場への関心が過去の底の時期と同等であることを示しています。Crypto Dan は、2027 年頃に始まる次の上昇サイクルを見据え、現在の水準は間違いなく安価な範囲にあると述べました。

Ai姨の監視によると、アドレス0xb37は今朝Hyperliquidに144.8万枚のUSDCを保証金として入金し、その後991.22ドルから1016.6ドルの範囲で合計1000万ドルのSKHXの買い注文を出しました。もし海力士の価格がさらに下落すれば、関連する買い注文が成立する可能性があります。

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、データが示すところによれば、ビットコインは現在5.9万ドルから7万ドルの範囲で重要なサポートを構築しており、この領域はビットコインの歴史の中で最も防御が激しい価格帯の一つとなっています。現在、約50%のビットコインの総供給量が5.9万ドル以上で取引されており、永久に失われたと見なされる数百万枚のビットコインを除外すると、この割合はさらに高まります。この取引の主な推進力は短期保有者であり、市場参加者の行動には分化が見られ、一部の投資家はパニック売りを選択する一方で、別の一部は引き続き買い増しを行っています。

10x Researchは最新の市場報告を発表し、ビットコイントレーダーは長い間「世界の通貨供給量」と「世界の流動性」指標を誤解しており、ドルの動向こそがビットコイン価格に影響を与える重要な要因の一つであると述べています。10x Researchは、ドルが現在複数の次元で強くなっていることを指摘し、歴史的な経験則はドルの強化が通常ビットコインにとって不利であることを示しています。そのドルモデルは2011年以降、売り信号を6回しか発生させておらず、最後の発生は2025年11月で、その後数ヶ月間ビットコイン価格は継続的に下落しました。報告書はまた、昨年暗号コミュニティで広く流布された世界の流動性指標が市場によって誤用されたと述べています。研究フレームワークに従えば、この指標は今年の3月初めに買い信号を発し、4月末に離脱信号を発しました。また、チームは次に発生する可能性のある時間ウィンドウを推算しました。10x Researchは、報告書がドルの動向、世界の流動性、その他のマクロドライバーを組み合わせて、今回の熊市の潜在的な底値の時間帯と価値帯を分析し、ビットコインの今回のサイクルの底値に対応する時間ウィンドウが徐々に近づいていると考えていると述べています。

CoinDeskの報道によると、ビットコインのシャープレシオは-20にまで低下しており、この水準は2015年、2018-19年、2022-23年のサイクルの底で見られた。しかし、歴史的にこの信号が出た後は通常数ヶ月の底打ちが続き、即座に反発することはない。2015年にはこの指標が底の領域に約5ヶ月間留まっており、2018-19年と2022-23年ではそれぞれ約3ヶ月であった。一方で、蓄積ウォレットは6月上旬に約12.5万BTCを吸収した。取引所の準備は2月以来約8万枚減少し、約271万枚となっており、クジラは過去1日で取引所から1.1万枚以上を引き出した。ビットコインは59,130ドルの安値から約65,800ドルに反発しており、これは主に米イラン合意によって推進されており、オンチェーン指標によるものではない。連邦準備制度の金利決定が次の試練であり、ドットプロットと連邦準備制度議長ワーシュのインフレに対する発言が反発の継続を決定するだろう。

チェーン上のアナリスト余烬の監視によると、2月初めに5億ドルを使ってBTCとETHを買い漁った巨大なクジラが利益確定を行いました。彼は10日前に1,609ドルの価格で29,000枚のETH（4,667万ドル）を購入し、今朝早くに売却し、643万ドルの利益を得ました（+14%）。

The Blockによると、K33の最新報告では、現在50%以上のビットコインの流通供給量が含み損の状態にあり、1ヶ月前の30%から大幅に上昇したことが示されています。K33の研究責任者であるVetle Lundeは、50%以上の含み損に達するたびに、ビットコインは通常数週間以内に底を打つ（しばしば最後の下落を経験する必要がある）と指摘していますが、この信号が出た後の1年以内にBTCの上昇幅は69%-359%の範囲にあると述べています。現在、ビットコインは200週移動平均線に達しており、「極度の恐怖」感情を伴っており、歴史的な底の特徴に合致しています。K33は、60,000ドルが今回のサイクルの底である可能性が高い、または少なくとも非常に魅力的な長期的な蓄積ゾーンであると考えています。

Grayscaleの研究主管ザック・パンドルが研究報告を発表し、複数のチェーン上の評価指標を総合的に見ると、ビットコインの現在の価格は長期平均を下回っており、過小評価されている状態にあることを示していますが、過小評価の程度はFTX崩壊後などの過去のサイクルの低点には及びません。

CryptoQuant アナリストの Crypto Dan は、ビットコインの MVRV が現在 1.1 であり、歴史的に重要な市場の底を示す過小評価の範囲に近づいていると指摘しています。もし価格がさらに 5 万ドルの低位まで下がると、MVRV は 1 の完全な過小評価レベルに達する可能性があります。歴史的データによると、このレベルは 2015 年、2019 年、2022 年の三回の熊市の底で現れ、いずれも強力な中長期的な反発の起点となりました。

Glassnodeの共同創設者RafaelはXプラットフォームで最近のビットコイン価格の動向を分析する投稿をしました。彼はビットコインの価格が現在6.2万ドルの範囲にあり、歴史的最高点からほぼ50%下落していること、過去1ヶ月での下落幅は24%に達しており、価格はその価格設定フレームワークの上限を超え、歴史的なサイクルで底が見られた評価クラスターの領域に入ったと指摘しています。Rafaelはさらに、市場の底は事前に確認できず、確率範囲と重要な価格レベルを通じて潜在的な底打ち信号を定義することしかできないと述べています。ビットコインは中央値の保有者の損益分岐点を初めて下回り（2022年12月以来初めて）、現在はより広範なサポート範囲に位置しています：中央値の実現価格は約6.41万ドル、200週移動平均価格は約6.17万ドルです。現段階での高確率の底の範囲は4.6万ドルから5.4万ドルの可能性があり、その範囲を下回る3.5万ドルから4万ドルは稀な「売りの尾部」となります。注意が必要なのは、サイクルの調整幅が徐々に小さくなっていることです：前の数回の低点の下落幅は約85%、84%、77%でしたが、今回の下落幅は約50%にとどまっています。これは高確率の底が上の範囲に位置する可能性が高いことを意味しますが、極端な売りの可能性を排除することはできません。

余烬によると、1匹のクジラが2つのアドレスを通じてAaveで約4,442万USDTを借り入れ、25,851枚のETHをレバレッジ購入したとのことです。建玉価格は約1,718ドル/枚です。そのうちの1つのアドレスのポジションヘルスは1.23で、清算価格は約1,355ドルに相当します。