期待

BTC OG 内幕巨鲸代理人 Garrett Jin が市場の見解を発表し、今週のマクロ環境が明らかに引き締まっていることを示しています。ブレント原油は95ドルに迫り、アメリカの10年国債利回りは4.8%を突破し、市場は9月の米連邦準備制度理事会の利上げの期待確率を約70%に引き上げています。ビットコインはこの圧力の下でわずかに調整しましたが、76,600ドルの重要なサポートラインを守り、77,000ドルの範囲で反発しました。オンチェーンコストベースのデータによると、75,000ドルから80,000ドルの範囲には大量の新供給が形成されており、市場に強いサポートを提供しています。80,000ドルから82,500ドルは現在の最大の抵抗集中区域であり、日足で82,500ドルを突破し、成功裏に再テスト確認されれば、供給のクリアリングの重要なシグナルとなります。ETFの流動性に関しては、8月のアメリカ現物ETFの純流入は約35億ドルでしたが、9月のスタートで双方向の流動が見られ、火曜日には単日で約2.37億ドルの純流出があり、小売の活発度もやや冷却しました。下方リスクに関しては、日足で76,600ドルを下回り、かつETFの流量、Coinbaseのプレミアム、7日間の純実現損益が同時に弱まる場合、明確な警告信号と見なされます。今週金曜日の非農業雇用データは次の重要なマクロテストのノードであり、データが過熱すれば利上げの期待が強化され、76,600ドルのサポートは再度圧力を受ける可能性があります。

日経新聞の報道によると、ビットコインの価格は上昇の勢いが不足しており、「ドル安取引」によって買われているが、これは一時的なものであり、現在アメリカの利上げ期待がビットコインにとって重い負担となっている。市場は一般的に、ビットコインの価格が秋にピークを迎えると予想している。注目すべき要因は11月のアメリカ中間選挙である。過去に中間選挙が行われた年には、9月から年末にかけて相場が下落しやすく、2018年には45%の下落、2022年には18%の下落が見られた。

Bitget CFD 首席分析師のルイス・ファンは、ジャクソンホールの世界中央銀行年次会議でのウォルシュのタカ派発言により、市場の焦点が9月の利上げの有無に限らず、インフレが2%の目標に明確に戻る前に連邦準備制度が高金利を長期間維持する可能性や、さらなる政策引き締めの選択肢を残すことに移ったと述べています。ルイス・ファンは、今後のCPI、PCE、雇用データが引き続き強い場合、アメリカの2年物国債利回りとドル指数は強いままであり、金は実質金利の上昇とドル高の二重の圧力に直面し、ナスダック100などの高評価のテクノロジー株の変動も大きくなる可能性があると指摘しました。逆に、インフレが明らかに冷却し、雇用市場が弱まる場合、市場は利上げ予想を引き下げ、ドルと米国債利回りを押し下げ、金と成長株指数に支援を提供する可能性があります。彼はさらに、連邦準備制度の政策声明に加え、トレーダーはアメリカの10年物国債利回りが財政赤字、国債供給、期限プレミアムの上昇などの要因によって影響を受けるかどうかにも注目すべきだと述べました。重要なデータの発表前後には、適度にレバレッジを制御し、ドル、米国債利回り、金、株価指数の連動パフォーマンスを組み合わせて市場の方向性を判断することをお勧めします。

トレーダーのAnsemは、2017年のアルトコインと現在のミームコインは本質的に大きな違いはないと述べています。前者はしばしばホワイトペーパーと創業者のストーリーに依存して市場資金を引き付けるのに対し、現在のミームコインは少なくともその本質が注意の取引であることを明確に認めています。Ansemは、現在のミームコインに対する自分の期待が過去のどの時期よりも高いと述べています。

思泰グループのチーフエコノミスト Reto Cueni は、報告書の中で、市場が米連邦準備制度理事会の9月の会議での利上げの期待をわずかに高める可能性があると述べました。しかし、彼は現在、市場の大多数は依然として米連邦準備制度理事会が利上げを行わないと予想していると指摘しました。思泰グループ自身も現在、利上げが行われるとは考えていません。Cueni は次のように述べています。「現在、私たちは今年下半期に米連邦準備制度理事会がさらなる利上げを行わないという判断を維持しています。」LSEG のデータによれば、現在の金融市場は米連邦準備制度理事会が9月の会議で金利を据え置く確率を65%と見込んでいます。

7月のコア個人消費支出（PCE）物価指数は前月比0.2%上昇し、前年同月比で3.3%上昇しました。この2つのデータはともに予想通りです。モルガン・スタンレーのウェルスマネジメント部門のチーフエコノミックストラテジスト、エレン・ゼントナー（Ellen Zentner）は次のように述べています。「今日発表されたインフレデータは穏やかな予想を上回る上昇を示しており、相対的に強い経済パフォーマンスも見られますが、これは投資家や連邦準備制度にとって好ましいものではありません。しかし、このデータは9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議の決定のバランスを変えるには不十分です。」

今晩 20:30（北京時間）、アメリカ商務省は 7 月の個人消費支出（PCE）物価指数を発表します。市場は 7 月の全体 PCE が前月比で 0.1% 上昇し、前年同月比の上昇幅が 6 月の 3.7% から 3.6% に後退することを予想しています；コア PCE は前月比で 0.1% から 0.2% に上昇する可能性があり、前年同月比は 3.3% を維持し、連続 65 ヶ月にわたり連邦準備制度の 2% のインフレ目標を上回っています。注目すべきは、AI 産業チェーンの価格上昇、株式市場の高評価が投資ポートフォリオ管理費用を押し上げ、中東の情勢がエネルギーコストを上昇させることが、コアインフレの潜在的な推進力となる可能性があることです。ゴールドマン・サックスは、株式市場の評価要因が 7 月のコア PCE の前月比上昇に約 0.11 ポイント寄与する可能性があると予測しています。市場がさらに注目しているのは、アメリカ経済分析局が 9 月末に PCE 統計方法を全面的に調整する計画であり、今後はコンピュータハードウェア、株式投資ポートフォリオ管理、法律サービスなどのカテゴリの価格計算が調整される可能性があり、過去のデータを遡って修正する可能性もあるため、インフレデータの解釈が難しくなることです。現在、市場は連邦準備制度の 9 月の政策経路についての意見が分かれています。CME の「連邦準備制度観測」によると、連邦準備制度が 9 月に金利を据え置く確率は 59.9%、25 ベーシスポイントの利上げの確率は 40.1% に上昇しています。市場は同時に今週のジャクソンホール年次会議を待ち、連邦準備制度のパウエル議長からインフレおよび今後の金利政策に関する最新のシグナルを探しています。

富ランクリン・ダンプリントンのポートフォリオマネージャー、サラ・アラジは、NVIDIAの投資家が注目しているのは、決算が「予想を上回る」だけでなく、会社の資本配分と支出計画の具体的な詳細も含まれていると述べました。彼女は、NVIDIAの今後12ヶ月の予想PERが約21倍であり、市場は成長の鈍化を織り込んでいると指摘しました。NVIDIAは、自由現金流が投資や自社株買いに利用できることを証明するために、利益の成長を示す必要があります。

8月25日、中信建投の研究報告によると、8月21日、OpenAIはGPT-5.6 SolAPIの価格を20%以上引き下げ、高性能モデルの呼び出しコストをさらに削減し、エージェントやコード生成などの高トークンシナリオの使用量の増加を促進し、推論側の計算能力の需要を引き続き押し上げることが期待されている。アリババの最新四半期のAIクラウドおよびコンピュートサービスの収入は約484億元で、前年同期比45%増加し、AI関連製品の収入は12四半期連続で3桁の成長を記録し、AI需要が商業化に向けて加速していることを証明している。大規模モデルの商業化および計算能力の需要の増加がもたらす光モジュール、サーバー、液冷、クラウドコンピューティングなどの産業チェーンの機会に引き続き期待している。

Cointelegraph の報道によると、Bernstein のアナリストは USDC に「デジタルドルの再インフレ」の兆候が現れており、その供給量が7日間で20億ドル急増したと考えています。機関は Circle (CRCL) に対するアウトパフォームの評価を維持し、目標価格を140ドルに設定し、USDC の取引量シェアが USDT を上回ったことを指摘しています。

Tom Lee はポッドキャストのインタビューで「もし10年間しか保有できないとしたら、Robinhood と Kalshi のどちらを選びますか？」と尋ねられました。Tom Lee は「Robinhood を選びます。彼らは顧客との真のつながりを築いており、競争優位性を持っています。時には投資家は Robinhood のユーザーインターフェースの重要性を過小評価しています。」と答えました。Tom Lee は、市場における規制リスクを予測することは非常に複雑な問題であると考えています。それは地方の規制機関や裁判所の判決に関わっています。

CoinDesk の報道によると、アメリカ財務省は 9 月 9 日から 11 月 4 日までの間に、単回の長期米国債の買い戻し上限を 20 億ドルから少なくとも 40 億ドルに引き上げることを発表しました。これは短期債務を利用して資金調達を行い、「印刷」ではないとされ、市場では「Operation Twist 2」に類似した流動性管理操作と見なされています。公式はこの措置が量的緩和（QE）や利回り曲線制御（YCC）ではないと強調していますが、長期金利が約 20 年ぶりの高水準に達し、財政赤字が高い背景の中で、この措置は資金調達コストの上昇に対する政策への懸念の信号と解釈され、将来的により積極的な YCC の開始への期待を強化し、ビットコインは短期間で 78,000 ドルを突破し、週の上昇幅は 23% に達しました。金も同様に強含み、ドルは弱含み、空売りの買い戻しが相場の変動を加速させました。

Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングは、最近 X プラットフォームでビジョンボードを発表し、9 月 15 日に CLARITY 法案が強力な二党支持を得ることを期待し、その後 Uptober を迎え、次の暗号通貨のブルマーケットが始まると述べ、「予言通り」と言いました。CLARITY 法案は、アメリカの暗号資産に対してより明確な市場構造と規制フレームワークを提供することを目的としています。アームストロングの今回の発言は、規制の進展と市場の感情の回復への期待を反映しています。

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズは最近、AIバブルを懸念しながらもAI暗号プロジェクトに投資していることについての疑問に応じて発言しました。ヘイズは、いわゆるバブルはデータセンターの構築のために発行された債務や、まだ利益を上げていない超大規模クラウド企業や最前線の研究所の株式評価に主に現れているものであり、AI技術そのものではないと述べました。彼は「価格はあなたが支払うものであり、価値はあなたが得るものである」と強調し、自身はエージェント経済（agentic economy）を100％信じていると述べました。ヘイズは、借入資金によって形成された計算能力の過剰が、むしろ彼のプロジェクトFlop Labsに対する楽観的な論理を強化していると指摘しました。

Hyperliquid の AQAv2 ステーブルコインモデルプロトコルは、これまでに 26 名のバリデーターのうち 19 名の支持を得ており、関連メカニズムは 8 月 26 日に正式に収益計上を開始する予定です。一方、Circle は AQAv2 メカニズムを通じて HyperEVM 上で約 440 億ドルの USDC を Coinbase に移転し、HyperEVM における単一最大規模の USDC 転送記録を樹立しました。計画通りに進めば、AQAv2 によって生じる収益は 8 月 26 日から計上され、最初の支払いは 10 月 3 日に Assistance Fund に入る見込みです。AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) は Hyperliquid が今年 5 月に発表したステーブルコインメカニズムで、USDC を含む、Hyperliquid 独占発行ではないステーブルコインが「Aligned」資格を得ることを許可します。公開情報によれば、AQAv2 はステーブルコイン収益の大部分を Hyperliquid エコシステムに返還し、そのうち 90% の収益が関連メカニズムに配分され、続いて 100% が HYPE トークンの買い戻しと焼却に使用されます。Coinbase は資金配分者として指定され、Circle は技術的な展開を担当し、両者は HYPE をステーキングしてこのメカニズムに参加します。このメカニズムは以前、ステーブルコインが Hyperliquid 独占資産であることを要求していましたが、AQAv2 はこの制限を撤廃し、HIP-4 規範化市場およびバリデーターが運営する永続契約市場に重点を置くことになります。関連する公開情報によれば、AQAv2 は最大約 2 億ドルの収益をもたらすと予想され、HYPE の買い戻しと焼却メカニズムを通じてトークン価値の捕捉をさらに強化します。

Gateの市場データによると、米国株式市場が開盤し、ダウ平均は0.1%下落、S&P 500指数は0.1%上昇、ナスダックは0.16%上昇しました。サンディスクは7%上昇し、同社は2028年度から2030年度の収益が中高の二桁成長を維持すると予想しています。ウエスタンデジタルとマイクロンテクノロジーは約4%上昇し、アプライドマテリアルズは5%下落しました。

今夜 20:30 に「恐怖のデータ」として知られるアメリカの 7 月の小売売上高データが発表されます。このデータはアメリカの住民の消費意欲と購買力を直接反映し、経済のソフトランディングか失速かを判断するための重要な指標です。もしデータが予想を大きく上回る場合、「経済は依然として弾力性がある」というストーリーが強化され、ドルが上昇し、利下げ期待が抑制される可能性があります。逆に、予想を大きく下回る場合は、景気後退への懸念が強まり、貴金属や避難資産への需要がさらに高まる可能性があります。