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通貨

a16z Crypto:プライバシーは機関が暗号通貨市場に参入するための重要な突破口です

a16z Cryptoは、デジタル資産への投資を解説する中で、過去に機関が暗号技術を採用する際の三大障害として、ブロックチェーンの性能、規制の不確実性、プライバシーの問題を挙げています。現在、ブロックチェーンの性能問題はほぼ解決されており、L1およびL2ネットワークは機関のニーズに応える規模、速度、複雑さを備えています。アメリカのGENIUS法案も施行され、規制の問題を解決しました。a16z Cryptoは、従来のパブリックチェーンは取引情報を公開することがデフォルトであるため、検証が容易ですが、機関の金融取引は選択的開示、コンプライアンス要件、複数の協力などのニーズを満たす必要があると考えています。例えば、銀行間で国債取引やリポ取引を行う際、取引の両者は情報を共有する必要がありますが、ポジション、取引相手、取引規模を全ネットワークの参加者に公開すべきではありません。そのため、プライバシーは依然として機関がブロックチェーンに参入する際の核心的な課題であり、多くのブロックチェーンプロジェクトは機関が暗号体系に適応することを試みていますが、Digital Assetは暗号技術を機関のニーズに適合させることを選択しました。成熟したプライバシー技術は、機関を引き付けるための重要な突破口となっています。

国際共同作戦が、3.9億ドルに達する暗号通貨マネーロンダリンググループを壊滅させました。

Cointelegraph の報道によると、11 カ国の合同捜査により、Audi A6 の暗号通貨マネーロンダリンググループと Dark2Web 市場が壊滅させられました。このグループは 2022 年から 2025 年の間に約 3.9 億ドルの違法資金を扱っていました。当局はジョージアでロシアとウクライナ国籍の 2 名の管理者を逮捕し、25 のドメイン名、30 台以上のサーバー、80 台の車両を押収し、約 90 万ドルの暗号通貨を凍結しました。Audi A6 は「ミキシングサービス」モデルで運営され、3% から 10% の手数料を徴収し、約 1 時間で暗号通貨を「洗浄」することができます。Chainalysis の報告によれば、2021 年以来 Audi A6 ウォレットは約 10,333 BTC を受け取り、取引時の価値は約 3.89 億ドルでした。調査はアメリカ、オーストラリア、フランス、ポーランド、ジョージア、アイスランド、カナダ、ドイツ、日本、スイス、イギリスが関与しており、Eurojust と Europol が調整しています。法執行機関は、盗まれたまたは購入された身分を使用して作成された 6,000 を超える偽の KYC アカウントを特定し、違法資金の移転に使用されていました。

first_img 分析:暗号通貨は検証可能な収益ストーリーが欠けており、AIによる機関資本の争奪に引き続き負けている。

CointelegraphMTの研究によると、2026年には伝統的な金融市場が暗号通貨が追いつけない速度で機関資本を吸収しており、その主な理由はAIが明確で測定可能な利益を持っているのに対し、暗号通貨は同様のストーリーを欠いているためです。データによると、2026年のS&P 500指数はAI株を除外するとわずか3.5%の上昇にとどまり、AI関連指数は50%近くの上昇を示しています。アメリカの5大テクノロジー企業は、今年のAIインフラストラクチャーへの資本支出が7250億ドルに達すると予測しており、Nvidiaの単四半期の収益は816億ドルに達しました。研究では、AI支出は収益、資本支出、利益率を通じて直接検証できる一方で、暗号通貨の価値提案は伝統的な投資家にとって量化が難しいと指摘しています。現在、ステーブルコインの供給は歴史的な高水準にありますが、資金はリスク資産ではなくトークン化された国債に流入しています。さらに、5月にはアメリカの現物ビットコインETFからの純流出が23億ドルに達し、今年最悪の単月となりました。しかし、長期保有者は依然として場外での買いを続けており、Wintermuteなどのマーケットメーカーは7.2万ドル付近で安定した場外買いがあると報告しています。研究は、暗号通貨がAIのように測定可能で再現可能な機関レベルの利益ストーリーを提供できない限り、同じ機関資金を争う際に明らかな劣位に置かれると考えています。

モルガン・チェース:ビットコイン「通貨の価値下落取引」の潮流が加速している

モルガン・チェースのアナリストは、投資家がいわゆる「通貨安取引」からの撤退を続けており、その中で金関連の配置は引き続き減少している一方、ビットコインの退潮速度は最近さらに加速していると述べています。報告書によると、6月5日までの週に、金ETFから約200億ドルが流出しました。一方、ビットコインETFは4週間連続で資金流出が徐々に拡大しています。先物市場では、機関投資家も金とビットコインのエクスポージャーを削減しており、小売と機関の資金がインフレ、通貨安、地政学的リスクに対する関連配置を減少させていることを示しています。モルガン・チェースは、ビットコインが中東の紛争以来「通貨安取引」の主要な表現方法となったが、5月初めから反転し、最近さらに弱まっていると考えています。同時に、ETFと先物市場の流動性の低下もビットコイン価格の調整を拡大させています。アナリストは、暗号市場が下半期に改善するかどうかは、2つの重要な要因に依存すると付け加えています:暗号財庫会社が配当支払いについてより明確な手配を提供できるかどうか、そしてアメリカの「Clarity Act」が承認されるかどうかです。

first_img マイケル・セイラー:アルトコインは激しい競争のために通貨プレミアムを失っており、将来の価値は実際の効用に依存する。

Strategy 創業者兼執行主席 Michael Saylor の最新の発言によると、現在の暗号市場は激しい競争の中にあり、イーサリアム、Solana、BNB の間で継続的な駆け引きが行われている。Sui はかつて「次の Solana」と見なされていたが、その物語は崩壊し、現在市場は再び Hyperliquid に注目している。同時に、Layer 2 の分野では、Arbitrum や Base などのプロジェクトも激しい競争を繰り広げている。これらすべての競争は、これらの暗号トークンに本来与えられていた「通貨プレミアム」を弱めている。Saylor は、これらのトークンの最も堅固な支持者でさえ、今やそれらが通貨ではなく、通貨の特性によるプレミアムを得ることはないことを認識し始めていると考えている。今後の価値は実際の有用性(utility)に依存するだろう。過去 12 ヶ月は、ビットコインにとって非常に有利な期間であり、主導的なデジタル通貨ネットワークとしての地位をさらに強化した。市場はビットコインを「デジタル資本」として確立し、「デジタル信用」という概念が実行可能であることを証明した。
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