連邦準備制度の利下げ

債券トレーダーは戦略を調整し、オプション市場は2027年の連邦準備制度の利下げリスクに対してヘッジを賭けています。長期債券の利回りが上昇しているにもかかわらず、オプショントレーダーはアメリカ経済の疲弊の兆候に注目し、市場の反転を引き起こす可能性があると考えています。7月のインフレと消費者需要の減速により、市場は連邦準備制度の9月の利上げ予想を冷やし、オプション市場はポジションを調整し、今後数ヶ月の利上げ幅を減少させています。

金十の報道によると、ウォッシュは連邦準備制度理事会の議長として任期中初の会議を主催し、金利を据え置くことを決定しました。委員会内部で合意が得られたものの、インフレ懸念が高まる中で、この合意を維持することはより困難になるでしょう。連邦準備制度理事会が7月28日から29日に会議を開催する際、ウォッシュは利上げに関する議論を導く機会を得て、最新の6月のインフレデータを把握することになります。

金十によると、UBSグローバルウェルスマネジメントは、米連邦準備制度の利下げ時期の予想を2027年3月と6月に延期し、今年中に利下げがあるとは予想していないと述べています。同機関は、この動きが今週の会議がタカ派のシグナルを発するとの判断を反映しているとしています。UBSは、米連邦準備制度が来年の3月と6月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。米連邦準備制度は今週、金利決定を発表する予定で、市場は金利が据え置かれると広く予想しています。UBSのアナリストは、今回の会議の基調がよりタカ派になると述べており、主要中央銀行は米イラン合意の達成によりハト派政策に転じることはないとしています。

金十の報道によると、高盛のエコノミストは、労働市場が予想以上に強いため、今年の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げはもはや予想していないと述べています。同社はFRBの最後の2回の利下げの予想時期を、以前の2026年12月と2027年3月から2027年6月と12月に延期しました。しかし、高盛の首席アメリカ経済学者メリークは、インフレが「自己持続的になる可能性は低いように見える」ため、FRBの利上げの可能性は依然として低いと指摘しました。5月のアメリカの雇用成長はすべての予想を上回り、労働市場の弾力性を示し、中央銀行が利上げするとの市場の賭けを強めました。高盛は引き続き利上げの可能性は低いと考えていますが、小幅な利上げの確率を10%から20%に引き上げました。同社のベースライン予測では、来年に2回25ベーシスポイントの利下げを予想していますが、その確率は40%から30%に引き下げられました。また、高盛は今年のアメリカの失業率予測を以前の4.6%から4.4%に引き下げました。

金十の報道によると、高盛の経済学者は、労働市場が予想以上に強いため、今年の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げをもはや予想していないと述べました。同社はFRBの最後の2回の利下げの予想時期を2026年12月と2027年3月から2027年6月と12月に延期しました。高盛の首席アメリカ経済学者メリークは、利上げの可能性は低いものの、小幅な利上げの確率を10%から20%に引き上げたと指摘しました。また、高盛は今年のアメリカの失業率予測を4.6%から4.4%に引き下げました。

金十の報道によると、Glenmedeの投資戦略および研究責任者であるJason Prideは、連邦準備制度の考慮方法は変わらず、利下げの制約条件は依然としてインフレであり、雇用ではないと述べています。労働市場は加速していないものの、その弾力性は修正されていないデータが示唆する水準よりも高く、これにより連邦準備制度が雇用に関して行動を起こす緊急性が低下しています。投資家は、連邦準備制度が次回の会議で金利を据え置くと予想し、停戦後のエネルギー救済措置が全体のインフレ率を引き下げ始めるかどうかに注目すべきです。

金十の報道によると、経済学者たちはアメリカのインフレ予測を引き上げ、連邦準備制度の次回利下げのスケジュールを遅らせ、コアPCE指標が3%以上で推移することを予想しています。調査によると、経済学者たちは連邦準備制度が12月に利下げを行うかどうかについて意見が二分しており、以前は10月に利下げが行われると予測されていました。ウィルミントン・トラスト・コーポレーションのチーフエコノミスト、ルーク・ティリは、消費者支出が弱含んでおり、失業率が第3四半期に4.5%のピークに達することを予想しています。

Grayscale Researchは、アメリカのインフレが加速しており、連邦準備制度の利下げ余地が限られていると発表しました。市場は現在、2027年9月まで利下げが行われないと予想しています。Grayscaleは、このマクロ環境が暗号市場に対して3つの大きな影響を与えると考えています：法定通貨の価値下落に対抗する取引が圧迫されること、トークン化された固定収益の分野が加速して発展すること、そしてステーブルコインの発行者が準備金からより多くの利益を得ることです。

金十の報道によると、市場は現在12月前に利上げの確率が30％を超えると見込んでいます。アメリカの4月のPPIデータが予想外に強い結果となった後、市場は連邦準備制度が今年、ほとんど利下げの正当性を証明するのが難しいと考えています。4月のPPIは1.4％上昇し、経済学者の一般的な予想である0.5％を明らかに上回り、インフレ圧力が予想以上であることを示し、利率のパスの再評価に対する市場の傾向を強化しました。

ゴールドマン・サックスは、米連邦準備制度理事会の次の2回の利下げ予測を2026年12月および2027年3月に延期しました。報告書は、エネルギーコストの伝播が2026年全体のコア個人消費支出（PCE）インフレを3%近くに維持する可能性があると指摘しており、これは米連邦準備制度理事会の2%の目標を上回っています。以前、国際通貨基金（IMF）もコアPCEが早くても2027年初頭に2%に戻ると予測していました。ゴールドマン・サックスの米国経済学者は、月次データの冷却と労働市場の弱体化が利下げの前に発生する必要があると考えています。米連邦準備制度理事会は4月29日に連邦基金金利を3.50%から3.75%に維持し、この会議では4票の反対票が出され、1992年以来最多となりました。CME FedWatchのデータによれば、市場は6月17日の会議で金利が変わらない確率を93.4%と見込んでいます。ゴールドマン・サックスの資産運用部門のリンジー・ロズナーは、6月のFOMC会議でタカ派が優勢になる可能性があると以前に述べました。暗号市場にとって、利下げの延期はリスク資産への流入の流動性を引き締め、ドルの強さが暗号資産の評価を抑制する傾向があります。

金十の報道によると、金利戦略家のIra Jerseyは最新のコメントで、予想を上回る非農業データがアメリカが景気後退からまだ遠いことを浮き彫りにしているため、この状況下で連邦準備制度が利下げを選択するのは難しいと述べています。金利市場がすでに利下げの期待をほぼ排除していることを考慮すると、アメリカ国債の利回りは大きな変動を示さないと予想されています。

金十の報道によると、連邦準備制度のハマク官員は、連邦準備制度の次の行動についての利下げの信号は誤解を招くものであると述べました。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーは水曜日に、アメリカのインフレが根強く、経済のパフォーマンスが堅調であるため、2026年の連邦準備制度の利下げ予測を放棄し、来年から利下げを開始する見込みであると発表しました。同社は、インフレが依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っており、最近の経済データが成長と労働市場の持続的な強さを示しているため、さらなる政策緩和の緊急性が低下したと述べています。モルガン・スタンレーは、連邦準備制度が来年の1月と3月に利下げを実施する見込みであると予測しています。

金十によると、主要な投資銀行は米連邦準備制度の今後の金利パスについて予測分析を行った。ウェルズ・ファーゴとオランダ国際銀行は、米連邦準備制度が9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。オーストラリア・ニュージーランド銀行は、利下げサイクルが第3四半期に再開される可能性があると考えている。ゴールドマン・サックスとバークレイズ銀行も、インフレが落ち着けば、米連邦準備制度は9月前後に政策を緩和すると述べている。バンク・オブ・アメリカは、利下げ幅が50ベーシスポイントに達する可能性があると予測している。

金十の報道によると、中信証券は、アメリカの非農業部門のデータが、3月の新規非農業雇用者数が予想を上回る17.8万人を記録したと指摘しています。これは一部が短期的な混乱の修正によるものです。雇用の成長構造は2月より改善されましたが、多くの業界の成長は依然として低いままです。もし米イランの対立が続く場合、世界のサプライチェーンに圧力をかけると予想され、今後のアメリカの雇用は依然として圧力に直面する可能性があります。現在、インフレの上昇リスクが連邦準備制度の利下げの余地を圧迫しています。

金十の報道によると、アメリカの連邦基金先物は全般的に上昇し、12月の契約は14ベーシスポイント上昇し、今年の利下げ余地は17ベーシスポイントであることを示唆しています。

CoinDeskの報道によると、ビットコインは70,000ドル近くに戻り、イーサリアムは2,160ドルに下落し、暗号市場全体が圧力を受けています。マクロレベルでは、2つの大きな悪材料が重なっています。1つ目は、連邦準備制度が金利を据え置き、フェデラルファンド金利の範囲を3.5%から3.75%に維持し、利下げサイクルを一時停止したことで、ドルが強くなり、リスク資産が一般的に圧力を受けています。2つ目は、イスラエルがイラン南パールス天然ガス田を攻撃した後、イランが湾岸の重要なエネルギーインフラに攻撃を仕掛けたことで、ブレント原油が114ドルに上昇し、オマーン原油が150ドルに達し、ヨーロッパの天然ガス先物が約25%急騰して78ドル/メガワット時を超えました。デリバティブの面では、過去24時間内に暗号プラットフォームで強制清算されたレバレッジ契約のポジションが約6億ドルに達し、ロングポジションが大多数を占めており、夜間の下落がロングポジションにとって不意打ちとなったことを示しています。全市場の先物未決済契約は5.6%減少して1069億ドルに達し、イーサリアムの先物未決済契約は9%の下落を記録しました。BTC、ETH、BNB、SOLなどの主流コインの資金調達率はマイナスに転じ、ショート需要が回復しています。ビットコインの30日インプライドボラティリティ指数BVIVは5%以上上昇して58.36%に達し、前週の下落トレンドを終えました。Deribitではビットコインとイーサリアムのプットオプションのスキューが同時に強くなり、市場の下落懸念が高まっています。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーは米連邦準備制度の利下げ予想を9月と12月に延期し、以前の予想は6月と9月であった。

金十によると、Swisscanto/ZKBの多元資産ソリューション責任者ロジャー・リュグは報告書の中で、今年の米連邦準備制度の利下げ幅は現在の予想を超える可能性があると述べており、その主な理由は労働市場が弱まる可能性があるためです。米連邦準備制度は今週、政策金利を据え置き、今年中に1回の利下げを予想しています。リュグは9月と12月に利下げが行われると予想しており、現在の金融市場は今年の利下げ幅が1回に満たないと見込んでいます。

金十の報道によると、中金の研究報告は、米連邦準備制度が3月の会議で金利を据え置くことが市場の予想に合致していると指摘しています。点状グラフと経済予測は、インフレ期待が上方修正され、利下げの余地が狭まっていることを示しており、全体的な政策の方向性は慎重です。パウエルは経済が依然として弾力性を持っていると考えていますが、中金はアメリカ経済が「類スタグフレーション」段階に入っていると見ており、短期的には米連邦準備制度が動かず、利下げは下半期まで延期される可能性があるとしています。